万科A:销售稳定,拿地有张有弛

类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:江宇辉 日期:2019-06-17

事件公司发布2019年5月销售数据,2019年5月份公司实现合同销售面积366万平,合同销售金额579.9亿元;2019年1-5月份公司累计实现合同销售面积1660.8平,合同销售金额2676亿。

    简评

    销售继续稳健:2019年5月份公司实现合同销售面积366万平,同比+30.85%;合同销售金额579.9亿元,同比+35.24%;2019年1-5月份公司累计实现合同销售面积1660.8万平,同比+11.95%,合同销售金额2676亿,同比+4.74%。公司五月销售弹性有所回升,且相较于四月份回升幅度变大,从我们高频数据来看,核心城市继续回暖,重点城市一手房同比增长11.67%,其中一线城市同比稍有下降,下降6.37%,二线城市同比增长35.17%,三线城市同比增长0.94%,展望全年,公司当前可售资源丰富,19年全年新开工计划达到3609万平,叠加公司历史以来优秀的管理能力已充分证明,无论在行业调整期还是增长期,公司均能够按照自身节奏实现持续增长,我们相信公司在19年继续保持龙头地位,保持规模增长。

    扩张力度有张有弛:公司5月份在广州、温州、昆山、苏州等12个城市新增12个住宅项目和1个物流地产项目,新增计容积率建筑面积232.6万平,同比-18.50%,对应需支付权益地价124.38亿元,需支付权益地价/销售金额为21.45%,结构上依旧侧重一二线城市。当前公司负债结构合理,资金渠道丰富,在今年流动性持续宽松的环境下,公司作为龙头房企将充分受益于本轮信用市场的宽松扩张。

    投资评级与盈利预测:作为行业引领者,过去几年来一直在创新和颠覆。相信万科未来的成长道路更为明晰,预计2019-2020年EPS3.63元和4.26元,维持“买入”评级。

    风险提示:房地产行业受调控因素下行,调控强于预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
000002 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
中国太保 买入 -- 研报
新华保险 买入 -- 研报
中国平安 买入 -- 研报
柳药股份 买入 42.00 研报
华泰证券 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
拉卡拉 0 0 研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
中电环保 0.60 0.51 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 36 持有 持有
贵州茅台 36 持有 买入
三一重工 33 持有 买入
华泰证券 29 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 持有
五粮液 27 持有 持有
贵州茅台 26 买入 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
通威股份 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 持有
万科A 24 买入 中性
保利地产 23 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 买入
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
三一重工 22 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 412 74 219
汽车制造 353 31 210
钢铁行业 343 28 211
化工行业 294 53 101
金融行业 270 24 131
电子器件 270 50 154
生物制药 228 42 128
建筑建材 226 34 111
机械行业 210 42 90
酒店旅游 176 20 56
房地产 174 23 112
家电行业 173 14 105
有色金属 165 45 56
交通运输 162 23 76
酿酒行业 153 15 89
服装鞋类 139 18 70
商业百货 128 19 77