浩欧博:产品种类丰富,“过敏+自免”细分技术领先

公司专注于过敏原和自身抗体检测,是国内过敏检测细分行业领先企业,同时在自免检测细分领域快速增长;受益新品上市和进口替代,过去三年公司收入增速高于细分行业增速,市占率持续提升;未来随着规模效应进一步体现,以及新业务自免试剂加快放量,公司毛利率有望进一步提高。

    过敏市场成长空间较大:全球超40亿美金,国内仅约5亿元,全球占比不足2%,未来几年有望保持15%-20%复合增长,预计2023年国内市场规模有望达9亿元;公司过敏市占率31%,市场优势明显,外资占比51%。

    自免市场进口替代空间巨大:全球40-50亿美金,国内仅约15亿元,全球占比不足5%,未来几年有望保持4%左右复合增长,预计2023年国内市场规模有望达22亿元左右;目前外资占比80%以上,进口替代空间巨大。

    产品种类丰富,细分技术领先:公司拥有近60种过敏检测试剂和40余种自免检测试剂,其国内过敏试剂获批数量在所有厂家中排名第一,自免试剂获批数量也领先其他国产厂家,产品种类丰富;公司产品技术涵盖2G定性检测以及3G和4G定量检测技术,分别对应中低端和高端客户;其中公司自主研发的新一代4G产品与传统方法相比,具有精准定量、全自动、高通量等优点,目前公司是国内少数实现4G产品销售的厂家,先发优势明显。

    风险提示:新产品研发和注册风险、核心技术泄密及核心技术人员流失的风险、部分原材料采购依赖进口的风险、仪器设备采购相对集中的风险、经销商管理失控的风险、终端医院检测项目指导价格下调的风险。