晨会

从周一市场表现来看,整体呈现出全线反弹的走势,但市场成交量依旧维持在低位。我们认为虽然周一市场出现大幅反弹,但后期市场仍需保持谨慎。周一市场资金面非常宽松以及持续快速下跌后存在技术性反弹动力,是市场反弹的主要原因。周一GC001盘中跌到了0.1%,表明了短期市场资金面极度宽松。同时,受到A股纳入MSCI比例提升时间截点临近的影响,外资流出A股步伐趋缓。展望未来一段时间,市场资金面可能会边际趋紧。一方面,受到银行存贷比考核的影响,6月份是市场资金面紧张的传统时点。另外一方面,在5月28日以后,新增外资流入A股的速度将会趋缓,外资净流出A股的速度有可能会继续加快。因此,近期A股仍将会受到资金面的考验,表现难言乐观。短期建议关注三条主线:一是自主可控方向。国产芯片、国产软件、大数据等板块。二是贸易摩擦升级,军工、黄金等近期涨幅较小的避险板块有望获得资金关注。三是通胀预期升温背景下,农产品以及必需消费品值得关注。