祥生医疗:专注超声医学影像设备,构筑“技术差异化优势”

类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:闫天一 日期:2019-05-21

专注超声医学影像设备,国内技术领先。公司是国内专业的、具有完全自主知识产权的领先超声医学影像设备及相关技术提供商,多年专注于超声医学影像设备的研发、制造和销售。公司先后承担了“十二五”国家科技支撑计划“专用超声诊断探头部件及系统研发”、“十三五”国家重点研发计划“乳腺三维超声容积成像系统及面阵探头的研制”项目的研发工作。产品多次入选“国家高新技术产品”、“国家重点新产品”等国家重点产品推广、指导名单和目录,并远销国内外100多个国家和地区。莫善珏、莫若理、陆坚三人合计持有公司94.68%的股份,为公司实际控制人(其中莫善珏与莫若理为父女关系,莫若理与陆坚为夫妻关系)。

    业绩高增长,毛利率逐年提高。2016-2018年公司营业收入分别为1.67、2.72、3.27亿元;归母净利润分别为3047、6404、9506万元;经营性现金流净额分别为4215、6220、7142万元;毛利率分别为57.49%、59.42%、61.14%;研发费用占收入比重分别为16.93%、12.19%、12.65%;销售费用占收入比重分别为17.43%、13.38%、13.91%;资产负债率分别为50.13%、39.37%、35.34%。受益于医疗诊断市场需求的持续增长和自身积累的相对技术优势,公司业绩处于高增长期。得益于产销量规模的释放、工时效率及工艺水平的提升和产品良率的提高,公司毛利率逐年提高。

    深耕超声领域,构筑“技术差异化优势”。公司深耕超声医学影像设备领域23年,现已积累的境内外专利165项(其中发明专利45项)、软件著作权62项及申请中专利160余项。

    在超声探头技术方面,公司在探头的高衰减背衬、低衰减匹配层透声材料、低衰减透镜材料、新型压电材料和1-3压电复合材料、单晶材料等方面取得了较大的突破,实现了图像质量的飞跃;在超声人工智能核心算法方面,公司居国内、国际领先地位,目前已在2个病种上取得进展,并在技术上实现了3项国际领先:超声乳腺四分类人工智能、动态多模态人工智能、颈动脉斑块稳定/易损性人工智能。公司拟募资9.53亿元,主要用于提升产能和研发创新。

    公司符合《科创板上市规则》2.1.2第一项条件。公司近两年归母净利润分别为6,404万元、9,506万元,公司选择适用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》2.1.2条款的第(一)项上市标准:预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

    风险提示:行业竞争及行业政策变动风险,贸易摩擦风险,产品结构单一风险

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
K19097 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
长城汽车 买入 -- 研报
美诺华 持有 -- 研报
口子窖 持有 -- 研报
伊利股份 持有 -- 研报
青岛啤酒 持有 -- 研报
五粮液 持有 -- 研报
恒实科技 持有 -- 研报
安科生物 买入 -- 研报
维尔利 买入 -- 研报
华东医药 中性 -- 研报
深天马A 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
长城汽车 1.11 1.58 研报
美诺华 0 0 研报
恒实科技 0 0 研报
安科生物 0.33 0.39 研报
维尔利 1.25 0.77 研报
华东医药 0.92 1.10 研报
深天马A 0.21 0.19 研报
志邦家居 0 0 研报
雅本化学 0.48 0.40 研报
普利制药 0 0 研报
保利地产 1.11 1.17 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
通威股份 32 持有 买入
中信证券 31 持有 买入
三一重工 30 持有 买入
贵州茅台 30 持有 持有
隆基股份 30 买入 买入
伊利股份 29 持有 持有
华泰证券 29 持有 买入
万科A 29 买入 买入
五粮液 29 持有 持有
格力电器 28 持有 持有
中顺洁柔 28 持有 持有
泸州老窖 27 持有 持有
中信证券 26 持有 买入
上汽集团 26 持有 买入
美的集团 26 持有 持有
保利地产 25 买入 买入
首旅酒店 25 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 598 86 320
汽车制造 529 34 299
金融行业 492 29 223
建筑建材 484 52 221
化工行业 421 59 105
钢铁行业 410 29 180
电子器件 400 54 225
机械行业 351 41 132
生物制药 340 51 179
家电行业 312 12 134
酿酒行业 287 16 122
房地产 286 31 202
电力行业 284 32 97
煤炭行业 275 24 104
服装鞋类 211 20 101
酒店旅游 210 20 66
食品行业 201 23 71