长飞光纤公司2018年年报点评:深耕棒纤缆一体化主业,5g大周期公司业绩稳健增长

类别:公司研究 机构:中航证券有限公司 研究员:李欣 日期:2019-04-02

事件:公司2018年全年实现营业收入113.60亿元,同比增长9.59%;归属母公司所有者的净利润14.89亿元,同比增长17.41%。;扣除非经常性损益的净利润为14.61亿元,同比增长18.28%。基本每股收益2.09元,同比增长12.37%。

    投资要点

    深耕棒纤缆一体化主业,全球市场份额持续领先。长飞光纤长期专注于光纤光缆行业,公司作为国内最早的光纤光缆生产厂商之一,是少数几个具备从预制光棒到光缆全产业链布局能力的企业之一,在行业内深耕多年,拥有雄厚的技术储备和广泛的客户群体,具备先发优势。2018年公司凭借自主研发的预制棒技术日益成熟,规模化量产能力逐步释放,预制棒供应能力增强,光棒、光纤、光缆业务均保持全球领先地位。

    5G规模建设前期主要运营商需求增速放缓,行业竞争加剧。2019年,中国境内市场环境更为复杂,竞争更加激烈。三大电信运营商需求增速放缓,由于5G建设周期来临,供应商补充产能,光纤预制棒短缺得到了缓解,而光纤及光缆产能出现一定程度过剩,光缆价格出现下跌,中国移动宣布的普通光缆集中采购中本公司中标份额约为4.39%,较之前中标份额出现下滑,我们预计营收和利润增速出现放缓。

    中国数据中心市场迎来新一轮的快速增长,数据流量催生需求。2018年国内IDC市场整体市场规模达到1200亿元人民币,2019年将超过1500亿元人民币,持续保持高速增长。智能终端、人工智能、可穿戴设备以及物联网等领域得到快速发展,带动了数据存储规模、计算能力以及网络流量的大幅增加,对数据中心服务的依赖度不断提高,海量数据流量无疑将催生对于光纤光缆的需求,未来还将持续增长。长飞光纤未来将受益于IDC行业新一轮增长。

    风险提示:5G建设进度不及预期,行业竞争加剧引发光缆价格下跌。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
601869 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
正海磁材 买入 -- 研报
光环新网 买入 -- 研报
百合花 持有 -- 研报
桐昆股份 买入 -- 研报
三友化工 买入 -- 研报
广汇能源 买入 -- 研报
强力新材 买入 -- 研报
道恩股份 买入 -- 研报
国恩股份 买入 -- 研报
中泰化学 持有 -- 研报
精测电子 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
正海磁材 1.06 1.05 研报
光环新网 0 0 研报
国恩股份 0 0 研报
桐昆股份 1.60 0.46 研报
广汇能源 0.64 0.60 研报
强力新材 0 0 研报
三友化工 0.67 0.47 研报
中泰化学 0.55 0.41 研报
百合花 0 0 研报
道恩股份 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 35 持有 买入
万科A 34 买入 买入
五粮液 34 持有 买入
中信证券 31 持有 买入
海天味业 30 持有 买入
通威股份 27 持有 买入
万科A 27 买入 买入
三一重工 26 持有 买入
伊利股份 26 持有 买入
隆基股份 26 买入 买入
泸州老窖 25 持有 持有
保利地产 24 买入 买入
上汽集团 24 持有 中性
中国国航 24 持有 持有
格力电器 24 持有 中性
宋城演艺 24 持有 买入
中信证券 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 545 94 315
建筑建材 488 48 207
化工行业 459 52 158
钢铁行业 406 30 177
机械行业 396 50 168
汽车制造 366 39 204
金融行业 355 32 125
生物制药 320 53 213
电子器件 311 53 184
家电行业 287 17 152
煤炭行业 276 30 142
交通运输 267 29 116
房地产 259 27 156
酿酒行业 258 17 119
电力行业 224 31 96
食品行业 205 23 87
农林牧渔 194 28 78