诺力股份:无锡中鼎业绩靓丽,经营性现金流大幅改善

事件:

    公司于3月25日晚间发布2018年年度报告。报告期内,公司实现营业收入25.53亿元,同比增长20.43%;实现归属于上市公司股东净利润1.88亿元,同比增长18.11%;实现基本每股收益0.71元,同比增长14.52%。

    投资要点:

    单季度:折旧摊销有所增加,资产减值损失侵蚀销售净利率

    全年:收入增速符合预期,经营性现金流大幅改善

    无锡中鼎:超额完成业绩承诺,在手订单充足支撑未来成长

    维持“推荐”评级

    预计公司2019年~2021年EPS分别为0.98元、1.22元、1.52元,对应当前股价市盈率分别为17.91倍、14.34倍、11.46倍,维持“推荐”评级。

    风险提示

    内容原材料价格上涨; 汇率波动风险; 叉车景气度不达预期; 动力电池产能扩建低于预期。