凯诘电商:国内互联网品牌服务商龙头,业绩稳定高增长

事件:公司发布2018年业绩快报,全年实现营业收入15.38亿元,同比增长36.86%;实现归母净利润5467万元,同比增长144.63%。(公司业绩快报)

    致力于为全球品牌客户提供多渠道、多平台的电商服务:公司是一家提供电子商务一站式解决方案以及互联网营销服务企业,基于互联网帮助客户优化品牌资产并提升销售,基于不同行业提供多样化合作模式及模块化服务的解决方案。公司拥有独立的IT对接系统,全面打通在线客服团队、仓储物流、财务风控等电商配套服务。公司目前拥有14个仓,超过4万平仓储面积。公司客户主要为皇家宠物食品、亿滋、乐高、肯德基、高露洁等近40个国际、国内知名品牌提供服务。(公司官网)

    基于B2B、B2C、销售及数据化创意营销服务的独特业务模式:(1)B2B模式通过取得国内外品牌的线上经销代理,帮助品牌制定对应渠道的销售策略,向各大电子商务渠道目标客户进行供货;(2)B2C模式是在各大电商平台建立官方旗舰店并销售运营;(3)数据化创意营销服务则是基于对互联网用户的洞察,提供全网的营销创意服务等。公司的业务触角覆盖了中国核心电商平台,包括:天猫、淘宝、京东、网易考拉、小红书、亚马逊、唯品会、聚美优品、洋码头、海拍客等。(公司公告)

    经营业绩稳步增长,不断优化客户结构:2018年公司营业总收入较上期增长38.86%,公司营业利润较上期增长143.47%。业绩增长源于网络购物持续强劲成长,数字化营销服务需求增长,持续为电商行业提供价值升级、模式升级的动力,以及零售升级趋势,为电子商务服务行业注入新的活力。公司继续挖掘核心客户,可比品牌GMV(GrossMerchandiseVolume)合计比上年同期增长35%。公司一方面不断优化客户结构,毛利率较2017年有所上升;另一方面经营管理效率的提升使营业利润稳定增加。(公司公告)

    把握行业发展契机,持续创新业务模式:随着技术进步,无线移动网络进入4G时代,电信网、无线移动网和广电网之间将逐渐融合,在这一过程中,技术开发商、设备生产商和网络服务商将面临重新整合的局面。公司目前超过80%的营业收入来自阿里生态,将与赢家共赢,将阿里生态作为主要的目标市场。针对创新业务模式的持续性探索,包括电子商务B2B以及微信社交电商渠道。寻求与消费品品牌或品牌上游深度合作(收购、合资、投资等),进而扩展分类与业务模式,间接建立非互联网渠道。(公司官网)

    投资建议:截至到最新收盘,公司股价13.57元,市值为4.16亿元,PE为7.61X,建议关注。

    风险提示:政策变化风险、业务增长不及预期、市场竞争风险