好想你更新报告:礼盒品类表现优异,高基数上有望交出满意答卷

类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:訾猛,王鹏 日期:2019-01-18

投资建议:维持2018-20EPS预测0.27、0.40、0.54元,参考可比公司给予2019PE25倍,维持目标价10元,增持。

    年货节百草味表现优异,高基数上2019Q1有望交出满意答卷。2019年作为业绩对赌结束的第一年,百草味在本档年货节发力明显,通过与颐和园联合推出宫廷年货坚果系列创新营销,效果显著。渠道调研显示,目前百草味礼盒销量排名领先全网,且良品本档年货节礼盒主推中高价位、预计销量有所影响,预计公司礼盒市占率有望提升。相比较公司其他产品,礼盒品类售价较高且成本相对较低,对公司盈利贡献明显。预计年货节仍将持续15天左右,礼盒持续热销有望贡献盈利,高基数上2019Q1公司有望交出满意答卷。

    Q4重视利润导向下百草味收入增速略有下滑,但盈利预计显著优于前期水平。2018年为百草味业绩对赌最后一年,Q4利润导向明显。受此影响公司费用投放力度下降,旺季收入端增速略有放缓。但盈利预计同比改善明显,相比较之前双11,预计百草味2018双11实现盈利,推动Q4利润增速有望达50%以上。受益于2018Q4净利润高增速,预计百草味全年业绩达1.2亿元以上确定性较强,完成业绩对赌问题不大。

    本部业务调整正在进行,期待边际改善。目前本部业务线下商超、门店升级等业务调整正在进行,目前看进展顺利,叠加冻干类产品进展顺利,期待本部出现边际改善。

    核心风险:宏观经济下行风险,食品安全的风险,竞争加剧的风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002582 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
精工钢构 买入 4.40 研报
中再资环 买入 -- 研报
地素时尚 中性 -- 研报
圆通速递 中性 -- 研报
圆通速递 买入 16.00 研报
天奥电子 买入 98.26 研报
农业银行 买入 4.98 研报
中国国航 中性 -- 研报
东方航空 中性 -- 研报
南方航空 中性 -- 研报
东方时尚 买入 19.00 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
元祖股份 0 0 研报
恒逸石化 3.52 1.21 研报
精工钢构 0.63 0.52 研报
中再资环 0.01 0.10 研报
地素时尚 0 0 研报
圆通速递 0.88 0.76 研报
口子窖 0 0 研报
伟星新材 0.89 1.05 研报
帝欧家居 0 0 研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
兔宝宝 0.21 0.11 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
伊利股份 33 持有 买入
贵州茅台 31 买入 持有
五粮液 29 持有 买入
中信证券 27 持有 买入
三一重工 27 持有 买入
万科A 27 买入 买入
先导智能 27 持有 买入
上汽集团 26 持有 买入
用友网络 26 持有 持有
五粮液 25 持有 买入
当升科技 25 持有 买入
恒瑞医药 24 买入 持有
瀚蓝环境 24 持有 买入
通威股份 24 持有 中性
华泰证券 24 持有 持有
比亚迪 24 持有 持有
华能国际 23 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 510 93 258
建筑建材 296 50 155
生物制药 265 50 150
汽车制造 259 33 128
机械行业 255 55 121
化工行业 252 55 102
电子器件 231 53 131
金融行业 212 26 80
房地产 185 31 97
酒店旅游 176 21 49
食品行业 163 23 73
煤炭行业 159 30 77
商业百货 158 38 68
钢铁行业 152 24 62
酿酒行业 151 14 85
电力行业 140 27 52
交通运输 139 25 67