光环新网2018年半年报点评:IDC价值凸显,云计算业务积极推进

类别:公司研究 机构:华创证券有限责任公司 研究员:束海峰 日期:2018-09-14

公司发布2018年半年度报告,实现营业总收入27.82亿元,同比增长54.20%,实现归母净利润2.92亿元,同比增长39.27%,实现扣非归母净利润2.91亿元,同比增长41.62%,公司2016年收购的北京中金云网科技有限公司实现净利润1.41亿元,达到业绩增长预期。

    评论:

    业绩基本符合预期。根据公司公告,公司2018H1实现归母净利润位于业绩预告区间中值水平。分业务来看,云计算及相关服务收入2018H1实现营业收入20.24亿元,同比增长62.80%,占总营收之比为72.77%,其中AWS 云计算收入约为10亿元,同比增长45.35%,无双科技收入约为10亿元,同比增长80.21%; IDC 及其增值服务2018H1实现营业收入6.10亿元,同比增长55.78%。

    分季度来看,公司2018年Q2实现营业收入14.45亿元,环比增长8%,同比增长54.09%,实现净利润1.69亿元,环比增长14.97%,同比增长34.75%,其中云计算及相关服务收入2018年Q2实现营业收入10.36亿元,环比增长4.86%,同比增长54.65%,其中AWS 云计算收入约为5亿元,同比增长25%,无双科技收入约为5亿元,同比增长96.15%。

    成立专业销售团队,提升AWS 云计算服务核心竞争力。公司于2018年5月28日与霍尔果斯百汇达股权投资管理合伙企业(有限合伙)、天津若水企业管理合伙企业(有限合伙)共同出资成立了光环云数据有限公司,注册资本为5000万元,公司持股为30%,霍尔果斯百汇达股权投资管理合伙企业(有限合伙)持股为 30%,将AWS 云服务提供全方位的营销与服务支持。

    并购科信盛彩IDC顺利过会,进一步提升公司IDC价值。科信盛彩成立于2011年,IDC 分为二期,可用机房面积为1.63万平方米,规划建设标准机柜8100个。科信盛彩IDC 一期1号楼和二期3号楼已经基本建成并投入运营,一期1号楼规划机柜2524个,二期3号楼规划机柜2466个;二期2号楼正在建设中,预计2018年8月以后投入使用,规划机柜3110个。根据公司公告,预期2018年一期1号楼、二期3号楼和二期2号楼将分别上架2050个、1900个、1400个,共上架5350个机柜,我们预计到今年年底公司总体望拥有机柜超3万个。

    盈利预测、估值及投资评级。公司为国内IDC 龙头企业,通过并购科信盛彩IDC 有望进一步加强公司的IDC 业务盈利能力;公司AWS 云计算业务目前拓展顺利,中长期我们看好公司在国内云计算业务三分天下有其一。我们预计公司2018-2020年净利润分别为7.24亿元(科信盛彩三季度并表)、10.62亿元、12.97亿元,考虑到增发收购科信盛彩和募集配套融资,预计2018-2020年摊薄后的EPS 分别为0.47元、0.69元、0.84元,对应PE 为31倍、21倍、17倍,维持“推荐”评级。

    风险提示:与AWS 合作不顺利;公司IDC 机房交付和销售进度低于预期

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300383 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
富奥股份 持有 6.60 研报
旭升股份 持有 -- 研报
保隆科技 买入 -- 研报
星宇股份 买入 -- 研报
拓普集团 买入 -- 研报
银轮股份 买入 -- 研报
上海莱士 买入 -- 研报
海尔智家 买入 -- 研报
格力电器 买入 -- 研报
美的集团 买入 -- 研报
华泰证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
富奥股份 0 0 研报
旭升股份 0 0 研报
星宇股份 0.72 0.78 研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
海尔智家 1.36 1.15 研报
格力电器 1.84 2.20 研报
美的集团 0 0.00 研报
心脉医疗 0 0 研报
海格通信 0.79 0.84 研报
振芯科技 0.57 0.36 研报
华力创通 0.54 0.43 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 持有 买入
三一重工 34 持有 买入
中信证券 33 持有 买入
贵州茅台 29 买入 买入
华泰证券 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 持有
隆基股份 27 买入 持有
五粮液 26 持有 买入
通威股份 25 买入 持有
伊利股份 24 持有 买入
中国国旅 24 持有 中性
万科A 24 买入 买入
中顺洁柔 24 持有 买入
芒果超媒 24 买入 买入
三一重工 23 持有 买入
恒瑞医药 23 买入 买入
贵州茅台 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 450 75 242
汽车制造 388 31 224
钢铁行业 372 28 217
化工行业 305 52 99
电子器件 299 49 171
金融行业 292 23 140
生物制药 262 43 157
建筑建材 250 34 126
机械行业 219 44 95
酒店旅游 203 20 70
房地产 195 22 130
家电行业 190 14 119
酿酒行业 189 16 107
交通运输 174 22 82
商业百货 162 19 99
食品行业 151 21 69
服装鞋类 148 17 78