深高速:环保业务盈利贡献正在逐步显现

类别:公司研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:程志峰 日期:2018-09-14

2018中期业绩报告显示,2018年上半年归属于母公司所有者的净利润为9.69亿元,较上年同期增37.42%;营业收入为26.78亿元,较上年同期增16.91%;基本每股收益为0.444元,较上年同期增37.46%。

    公司现阶段的收入和盈利,主要来源于收费公路的经营和投资,环保业务盈利贡献正在逐步显现。此外,还为政府和其他企业提供优质的建造管理和公路营运管理服务,并凭借相关管理经验和资源,依托主业开展项目开发与管理、广告、工程咨询、联网收费和金融等业务。

    公路业务板块

    2018年上半年,集团切实做好收费公路主业和委托管理业务工作,同时稳步推进新的业务类型。报告期集团实现营业收入约26.78亿元,同比增长16.91%。其中,实现路费收入约24.62亿元,占分别占集团总收入的91.97%。

    环保业务板块

    集团于2017年认购了水规院15%股权,2017年,本集团全资子公司环境公司完成收购德润环境20%股权。截至本报告期,三峰环境已投资和签订27个垃圾焚烧发电项目、31个BOT合同,日可处理生活垃圾4.24万吨,并在全球115座城市的134个垃圾焚烧发电项目中共有255条垃圾焚烧线的核心设备和技术应用,日处理生活垃圾超过13万吨。

    投资评级

    在“粤港澳大湾区”规划背景下,公司环保业务将快速发展,我们看好公司未来双主业的战略发展,维持“增持”评级。

    风险提示

    车流量增速低于预期,环保业务拓展不及预期。

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