华鲁恒升:二季度业绩实现大幅增长,充裕现金与优质,绿色化工新材料项目保障未来持续成长

类别:公司研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:徐留明 日期:2018-08-14

事件:华鲁恒升发布201 8年半年报,报告期内实现营业收入69.97亿元,同比增长48.42%;实现归属上市公司股东的净利润16.80亿元,同比增长207.98%,按最新16.20亿股的总股本计,实现摊薄每股收益1.04元,半年度每股经营性净现金流1.17元。

    其中第二季度实现营业收入35.59亿元,同比增长57.78%;实现归属上市公司股东的净利润9.46亿元,同比增长308.30%。

    维持“买入”的投资评级。华鲁恒升2018年第二季度业绩实现大幅增长,我们分析主要系公司新产能投放叠加产品盈利能力提升所致。公司借助前期新项目投产,加强系统优化和生产管控,实现了生产装置稳定高效运行;同时公司积极把握市场变化,发挥柔性多联产优势和产销协同效应,实现效益最大化。

    华鲁恒升是我国煤化工领先企业。公司煤气化平台技术优势与成本优势突出,下游产品盈利能力行业领先,多项目陆续投产为公司构筑新的业绩增长点。2017年10月公司100万吨新氨醇平台投产,整体产品生产能力从220万吨增长到320万吨,成本持续降低;随着2018年50万吨肥料功能化项目、50万吨乙二醇项目建成投产,公司盈利较大幅度增厚可期。公司化工园区醋酸、氨醇产业链被山东新旧动能转换国家战略列为重点建设内容,150万吨绿色化工新材料项目入选山东新旧动能转换第一批优选项目,保障未来持续成长。我们维持公司2018-2020年EPS分别为1.91、2.19、2.37元的投资预测,维持“买入”的投资评级。

    风险提示:原材料价格大幅波动的风险;主营产品价格大幅波动的风险;项目建设进度慢于预期的风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600426 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报
金地集团 0.67 0.71 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
海康威视 6 持有 买入
华夏幸福 4 买入 买入
恒逸石化 4 买入 买入
南极电商 4 买入 买入
洽洽食品 4 持有 买入
贵州茅台 3 持有 买入
普洛药业 3 买入 买入
旗滨集团 3 买入 买入
喜临门 3 买入 买入
中南建设 3 买入 买入
比音勒芬 2 买入 持有
吉比特 2 持有 买入
完美世界 2 持有 买入
万科A 2 买入 买入
大悦城 2 买入 买入
美的集团 2 买入 买入
新经典 2 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数