上汽集团2018年05月销量点评:合资呈现较高增长,自主新能源创新高

类别:公司研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:徐凌羽 日期:2018-06-14

一、事件概述。

    公司发布2018年5月销量数据:集团合计销售574,430辆,同比增长14.81%,环比增长0.93%;累计销售2,965,960辆,同比增长11.61%。

    二、分析与判断。

    合资表现超行业水平大众最为亮眼五菱增速转正。

    5月上汽大众销售170,560辆,同比增速12.13%,表现亮眼;预计受到途观持续热销、新品柯珞克及朗逸等产品换代升级的带动;上汽通用销售155,137辆,同比增速9.76%,较年初以来前4个月增速略有回落;上汽通用五菱销售166,632辆,同比增长11.02%,增速转正,预计受到宝骏510的热销以及新品宝骏360的带动。合资整体表现超行业平均水平,据乘联会数据,5月乘用车批发销量增速约为7.4%。

    自主持续高增长新能源销量创新高后续爆发力强。

    自主品牌延续高增长态势,5月销售58,607辆,同比增长46.42%,累计销量302,734辆,同比增长51.71%;新能源车销量创新高,单月达到10,246辆,同比增长近4倍,其中插电式混动车型受荣威eRX5(3,030辆)、eI6(2,962辆)的带动销量达到6,941辆,纯电动车型受荣威Ei5(2,996辆)的带动销量达到3,305辆;看好上市不久的eMG6(864辆)和Ei5的市场潜力,期待光之翼上市表现。

    三、盈利预测与投资建议。

    2018年合资品牌延续新车周期,自主品牌持续发力,行业分化过程中公司市占率预计持续提升,演绎强者恒强。

    合资品牌销量稳健增长:上汽大众通过加大SUV产品投放,产品结构改善优化;上汽通用凯迪拉克、别克结构占比提升,整体单车收入向上;上汽通用五菱在消费升级背景下通过宝骏加速商转乘战略。自主品牌持续发力:新品周期带动销量快速增长,看好新能源车型荣威光之翼上市表现。预估上汽集团2018-2020年EPS分别为3.19元、3.54元、3.89元,对应PE分别为11.4倍、10.2倍、9.3倍;维持“强烈推荐”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600104 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
中际旭创 持有 -- 研报
中国国旅 持有 -- 研报
坤彩科技 买入 18.00 研报
锐科激光 买入 -- 研报
天赐材料 持有 36.75 研报
中国长城 持有 -- 研报
扬杰科技 持有 -- 研报
华泰证券 买入 -- 研报
中国太保 买入 -- 研报
中国平安 持有 -- 研报
中信证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
光迅科技 0.95 0.90 研报
中际旭创 0.00 0.70 研报
中国国旅 0.76 1.12 研报
坤彩科技 0 0 研报
锐科激光 0 0 研报
天赐材料 0 0 研报
中国长城 0.24 0.51 研报
扬杰科技 0 0 研报
华泰证券 0.47 0.35 研报
中信证券 0.73 0.42 研报
中国太保 1.18 0.79 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中国国旅 43 持有 持有
万科A 40 买入 中性
中信证券 39 持有 买入
保利地产 38 买入 中性
贵州茅台 38 持有 持有
上汽集团 37 持有 买入
先导智能 36 持有 持有
恒立液压 34 持有 持有
中炬高新 33 持有 持有
北方华创 33 持有 中性
新宙邦 33 持有 持有
三一重工 32 持有 买入
汇川技术 32 持有 买入
中信证券 31 持有 买入
瀚蓝环境 31 持有 持有
通威股份 31 持有 买入
中国中车 31 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 742 92 341
汽车制造 516 37 220
金融行业 456 26 175
电子器件 426 53 238
建筑建材 425 47 195
化工行业 424 55 159
机械行业 387 56 188
食品行业 378 30 151
生物制药 365 50 199
房地产 350 34 175
农林牧渔 342 28 116
酿酒行业 329 17 160
交通运输 319 30 160
酒店旅游 310 22 102
家电行业 283 14 136
钢铁行业 268 29 54
其它行业 227 22 90