御家汇:一季报符合预期,关注多品类发展

盈利预测及投资评级:预期公司将持续享受线上带来的高增速,搭配现有市场影响力强化公司迈向化妆品集团的可能性。些微调整18-20 年归母净利润预估分别为1.96亿/2.45亿/2.98亿,EPS分别为1.23/1.53/1.87;对应2018年4月24日收盘价的PE分别为42x、34x、28x。给予“审慎增持”评级。

    风险提示:化妆品线上消费能力提升不达预期,多品类发展不达预期,品牌提升不达预期,国内可选消费增速回落。