金证股份:参与投资基金助力金融科技布局,创新业务有望持续优化

1.参股投资基金,有望助力公司加快金融科技业务推进

    德絮投资产业基金总规模为5亿元,除公司出资5000万元,另有广州德出资500万元(1%),众安保险出资3亿元(60%),铜秀保理出资1.45亿元(29%),基金由普通合伙人德同北京进行管理,投资方向为投资中国境内外金融科技领域的股权及准股权。金融科技是科技行业最具活力和成长性的领域之一,拥有数量庞大的中小企业。通过投资基金,公司可以借助专业团队的力量,集中批量的发掘具有潜力的优质中小企业,对公司的未来发展进行产业布局。我们预计参股投资基金有利于公司在创新金融科技领域加快推进。

    2.原有业务优势进一步强化,创新业务持续拓展

    公司核心业务持续拓展,原有优势进一步强化。据半年报披露,公司今年完成券商关于深圳登记结算系统优化二期优化工作,同时,针对最新的投资者适当性管理,全面助力券商满足监管对于适当性的需求;全力打造的“基于登记和簿记的清算平台”实现全业务、多批次清算,应用Spark、Hadoop等创新技术大幅提升清算性能;资管IT业务:面向资管行业推出的创新型产品“统一登记平台”、“综合资金服务平台”等系统,新增中国银行、申万宏源等多个项目案例;综合金融IT业务:新增客户2家,延续了公司在区域性股权市场的领先地位,进一步完善了区域股权综合服务平台、商品现货等一系列产品。原有业务优势进一步增强。在创新业务方面,金证财富进入快速增长阶段,有望给公司业绩贡献较大弹性。同时,iWeLan平台引入多家合作机构,进一步丰富其金融服务生态,提升了服务能力。

    3.投资建议:

    预计2017年-2019年归属母公司净利润分别为2.77亿元、3.60亿元、4.53亿元,对应PE分别为48倍、37倍、29倍,维持“强推”评级。

    4.风险提示:

    监管政策变化影响业绩表现,新业务拓展不及预期。