广联达:二期员工持股计划完成,千亿BIM市场待开拓

公司第一期员工持股计划暂未收益

    公司第一期员工持股计划在2015年7月2日完成,公司第一期员工持股计划合计持有公司股票3,725,000股,占成交总额为93,891,886.20元,成交均价为25.21元/股。考虑2015年、2016年每股分红0.2元、0.3元,第一期员工持股均价仍旧高于今日收盘价20.2元/股。主要原因是2015年上半年的大牛市推高了员工持股均价。

    第一期没有受益的情况下,第二期员工持股计划仍然能够落地完成,彰显管理层的信心

    公司第二期员工持股计划合计持有公司股票239万股,占公司总股本的比例为0.21%,成交总额为4541万元,成交均价为19.00元/股,成交价19.0元折价5.14%。按照2017年6月公司公告的第二期员工持股计划,参加本期计划的员工共139人,约占公司2016年底员工总数的3.02%,其中董事(不含独立董事)、监事及高级管理人员5人。

    在第一期员工持股计划没有受益情况下,第二期仍然能够完成,说明公司管理层对公司的未来充满信息。

    住建部:BIM标准成功获批,2018年1月1日起实行

    住房和城乡建设部于2017年5月4日发布第1534号公告,批准《建筑信息模型施工应用标准》为国家标准。

    该《标准》是我国第一部建筑工程施工领域的BIM应用标准,填补了我国BIM技术应用标准的空白,与行业BIM技术政策和《2016-2020年建筑业信息化发展纲要》等)相呼应。

    BIM标准是建立标准的语义和信息交流的规则,为建筑全生命周期的信息资源共享和业务协作提供有力保证。

    目前并未在建筑全生命周期范围内大规模地实施应用BIM,以及在此基础上实施ERP、BLM等全面的信息化管理,其主要原因就在于建筑信息模型标准体系与标准的缺失。与其他行业相比,建筑物的生产时基于项目与协作的,通常由多个平行的利益相关方在较长的时间段协作完成。建筑业的信息化尤其依赖在不同阶段、不同专业之间的信息传递标准,即需建立一个全行业的标准语义和信息交换标准,否则将无法整体实现BIM的优势和价值。此外,BIM标准对建筑企业的信息化实施具有积极的促进作用,尤其是涉及企业中的业务管理与数据管理的软件,均依赖标准化所提供的基础数据、业务模型,从而促进建筑业管理由粗放型转向精细化管理。

    广联达前瞻布局BIM打开千亿空间

    BIM行业市场可分为BIM产品市场、BIM咨询市场、BIM培训市场和BIM运维市场四大领域。BIM产品主要使用场景是建筑项目工地,目前全国建筑项目数约50万个,产品单价约10万元/项目,BIM产品市场空间约500亿元。BIM咨询市场通常以新房修建过程中BIM业务咨询为主,按建筑面积收费,现阶段每年新开工面积约50亿平方米,单价约10元/平方米,BIM咨询市场空间约500亿元。BIM培训市场主要给建筑从业人员进行BIM培训为主,单价约100-200元/人,现在建筑从业人数约5000万人,BIM培训市场空间约50亿元。BIM运维市场主要是针对存量建筑,现阶段城市住宅建筑面积约230亿平方米,单价5元/平方米,粗略估计市场空间超1000亿元。BIM市场空间总体超过2000亿元。

    广联达在8年前就与斯坦福、马里兰大学合作开展BIM研究,开始布局BIM;2014年收购全球领先的MEP设计和施工软件公司Progman,正式发布BIM5D;2015年开始全面推广BIM系列产品,BIM业务发展驶入快车道。

    广联达现在已经拥有了丰富的BIM产品体系,如BIM5D、BIM模架、BIM场布、服务产品等,公司按照项目每年收取服务费,现有BIM业务针对每个项目大概收取的费用是5万元/项,按照现有市场情况已经可以在百亿市场中占据绝对领先的地位。我们假设未来每年新开工项目从60万个下降到50万个,广联达占据40%的市场份额,每个项目收入约为5万元,则广联达BIM产品收入可到达100亿。假如广联达的BIM产品线进一步丰富,未来预计可从每个项目中获得10万元收入;同时随着广联达在BIM领域的积累,更是有可能涉及BIM咨询、培训、运维等相关业务。公司面临千亿级的市场空间,有着足够大的舞台来发挥自身的专业技术优势,为国家乃至全球建筑行业信息化贡献力量。

    盈利预测与投资建议

    我们预测2017~2019年公司营收分别为24.59/30.69/39.15亿元,增速分别为20.6%/24.8%/27.5%。净利润为5.65/6.93/8.669亿元,增速分别为33.6%/22.7%/24.9%。2017~2019年每股收益0.51/0.62/0.77元,对应2017~2019市盈率分别为40/32.6/26.1倍。维持买入评级。