华域汽车:布局新能源电驱动业务,形成新的盈利增长点

合作新能源汽车电驱动,双方有望共赢。麦格纳是全球著名的汽车零部件供应商,在车身、底盘、外饰、座椅、动力总成、电子、主动驾驶辅助等具备竞争实力;通过成立新能源车电驱动合资公司,麦格纳在新能源汽车领域可拓宽下游客户;华域可通过旗下华域电动子公司为华域麦格纳生产的电驱动系统总成产品,提供全部驱动电机部件的配套,形成新的盈利点。

    华域麦格纳有望成为公司新的盈利增长点。公司公告,华域麦格纳已获大众电动车MEB平台电驱动定点意向书,MEB平台电驱动将由华域麦格纳负责配套供货,预计于2020年投产。另外,通过给大众电动车提供配套,未来也有望进入其它新能源车企电驱动的配套体系。华域麦格纳将成为公司在新能源汽车业务领域的盈利增长点。

    华域麦格纳公司成立将加快公司电动化战略的进程。与麦格纳深化电驱动系统业务合资合作,明确公司电动化发展路径,加快新能源电驱动集成开发和全球配套能力;完善新能源汽车产业链布局。

    公司国际化、电动化、中性化进程加速,有望成为具备全球竞争实力的零部件公司。公司相继整合延峰内饰件业务、收购上海小糸,做大做强车灯业务;成立华域麦格纳电驱动公司,加快电动化进程,公司未来有望成为具备全球竞争实力的零部件公司。

    预测公司2017-2019年EPS分别为2.11、2.30、2.46元,参照可比公司平均估值水平,给予2017年13倍PE估值,对应目标价27.43元,维持买入评级。