卫宁健康:医疗信息化龙头,勇夺人工智能大赛冠军

维持“增持”评级,下调目标价至10元。公司上半年实现营收4.20亿元,同比增长16%;实现净利8912.3万元,同比下降79%。公司加大研发投入,报告期内共投入1.09亿元,同比增长89%,其中资本化金额6162万。由于公司传统信息化业务增速下滑,我们下调公司2017-2019年EPS为0.17(-0.05)/0.22(-0.08)/0.26元,因估值中枢下移,目标价下调至10元,维持“增持”评级。

    持续推进云化模式,助力“4+1”战略实现落地。(1)云药领域,钥世圈收购无锡星洲百姓人家药店,未来将继续部署线下直供药房,同时搭建线上保险直付平台及网络。(2)云险领域,公司与太保安联联合开发数字化理赔平台在上海龙华医院上线,进一步布局互联网+模式下的保险服务和金融服务领域;(3)云医、云康领域,公司继续推进产品的服务覆盖面、医疗机构联接数及完善健康服务的产品功能。

    成立人工智能实验室,探索医疗.AI落地。公司年初成立AI实验室,目前已构建了服务临床科研的大数据平台,同时研发了智能肺结节检测CAD系统和智能骨龄评估系统,并已整合到公司PACS产品中。在2017年中国大数据人工智能创新创业大赛中,公司凭借骨龄评估模型勇夺桂冠。该方法定位准确率达到98%,检测到的骨龄平均绝对误差仅0.4岁,处理每张影像耗时0.4s,并已申请发明专利。我们认为该项技术已经标志公司在AI技术产品化之路取得了突破性进展。