艾德生物:个体化诊断行业核心标的之一

投资要点

    1. 公司IPO基本情况介绍

    此次艾德生物拟发行不超过2000万股,发行后公司总股本8000万股,募投项目资金总额2.47亿元,加上发行费用募集资金总额2.77亿元。此次发行为定价发行,发行价格13.86元。此次募投项目主要用于分子诊断和二代测序仪产业化平台,研发中心扩建,营销网络建设以及补充流动资金等项目。

    2. 国内肿瘤临床个体化诊断领域的龙头公司

    艾德生物的主要业务分为诊断试剂和诊断服务两个板块,其中诊断试剂主要是利用分子诊断技术,用于临床肿瘤靶向药物的个体化用药诊断,检测靶点主要包括EGFR、KRAS、BRAF、ALK和Her-2等基因突变点检测,指导临床使用的靶向药物品种主要包括吉非替尼(易瑞沙)、厄洛替尼(特罗凯)和埃克替尼(凯美纳)等主要针对非小细胞肺癌的小分子靶向药物,以及包括曲妥珠单抗和帕尼单抗等在内的用于乳腺癌和结直肠癌治疗的靶向药物个体化用药指导。艾德生物开发了自己的ARMS-PCR系统,相较于传统扩增和测序技术ARMS系统更精确,准确度更高,操作更为简便。同时公司也是国内最早将肿瘤个体化用药技术商业的公司之一,并和国外新药研发公司结成了紧密的合作关系,提供新药研发和个体化用药相关服务项目。公司在国内临床肿瘤个体化用药领域处于领先地位。

    3. 投资建议:

    按照公司发行后总股本8000万股计算,我们预计2017-19年EPS分别为1.06元、1.34元和1.76元,根据公司所在行业,以及公司未来增速情况,我们认为给予公司2017年45-50倍PE,对应股价在47-53元/股之间较为合理。

    4. 风险提示:

    新产品研发与推广风险。