宋城演艺:“漓江千古情”联手上市公司,打造龙泉山景区进军周边游

事件要点:

    公司拟与桂林旅游股份有限公司在桂林市阳朔县设立桂林漓江千古情演艺发展有限公司,打造“漓江千古情”(暂定名)演艺项目。漓江千古情演艺发展有限公司注册资本20,000万元人民币,其中公司出资额14,000万元,持股比例70%;桂林旅游出资额6000万元,持股比例30%。另外,公司拟以自有资金出资1.2亿元成立全资子公司浙江宋城龙泉山旅游开发有限公司。

    事件点评:

    旅游业务全国开花,桂林再落一子。在成功打造三亚、丽江、九寨项目后,公司对于异地复制和拓展没有停步,并有计划在上述三地开设第二个剧场。桂林项目预计总投资5亿元,占地160亩。公司在漓江项目首次设立核心骨干员工持股平台将更好的激发员工积极性。另外公司披露计划将把独木桥打造成具有独特个性的OTA,独木桥目前以自己各地的票务为主要收入来源,未来独木桥通过移动端的推出积累更多粉丝,线路包装能力越来越强。

    首涉周边游,强化浙江大本营:公司拟在浙江省龙泉山景区投资龙泉山保护区二期旅游开发配套设施项目,项目总投资规模约12,000万元,项目用地约65亩,主要建设内容:缆车索道路线、大巴车停车场、集散广场、入口广场等。公司依托在旅游产业的运营、上下游产业链的资源,公司有实力对旅游产业进行全方位的布局。公司加快进军景区运营和景区投资领域,从而从源头上布局旅游行业最优质的资源,深化目的地和周边游旅游休闲市场的把控,打开业务延展空间和业绩弹性。项目地龙泉山景区是国家4A级景区,地处浙江和福建交界地带,环境优美,驾车距离温州240公里,距离福建武夷山机场约260公里。公司投资建设龙泉山风景区标志着公司开始进军潜力巨大的休闲度假周边游市场。

    盈利预测及投资评级。我们维持盈利预测,公司2015年2016年每股收益分别为0.41元和0.54元,对应目前股价动态市盈率分别为50.2倍和38.0倍。公司2015年以来旅游和娱乐板块并购动作频繁,未来业绩弹性较大。给予投资评级为“增持”。

    投资风险:宏观经济下行风险、项目协同风险等。