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信诚至信混合(004492)  基金公开信息
流水号 940049
基金代码 004492
公告日期 2018-01-19
编号 1
标题 信诚至信灵活配置混合型证券投资基金2017年第四季度报告
信息全文 基金管理人：中信保诚基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2018年1月19日







重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。

基金产品概况
基金简称
信诚至信

场内简称
-

基金主代码
004492

基金运作方式
契约型开放式

基金合同生效日
2017年6月27日

报告期末基金份额总额
156,730.61份

投资目标
在严格控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的绝对回报。

投资策略
1、资产配置策略
本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析,在评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率的基础上,动态优化调整权益类、固定收益类等大类资产的配置。在严格控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的绝对回报。
2、股票投资策略
在灵活的类别资产配置的基础上,本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司,严选其中安全边际较高的个股构建投资组合:自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等;并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判,严选安全边际较高的个股。
本基金在进行个股筛选时,将主要从定性和定量两个角度对上市公司的投资价值进行综合评价,精选具有较高投资价值的上市公司。
3、固定收益投资策略
本基金将根据当前宏观经济形势、金融市场环境,运用基于债券研究的各种投资分析技术,进行个券精选。
4、股指期货、权证等投资策略
本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允许的金融衍生产品。
基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。
本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交易,控制基金组合风险,获取超额收益。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化定价模型,确定其合理内在价值,构建交易组合。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,本基金可以相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新或相关公告中公告。

业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为:30%×沪深300指数收益率+70%×中证综合债指数收益率。

风险收益特征
本基金为混合型基金,其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。

基金管理人
中信保诚基金管理有限公司

基金托管人
中国工商银行股份有限公司

 注:本基金管理人法定名称于2017年12月18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。
本基金管理人已于2017年12月20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的公告。

主要财务指标和基金净值表现
主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2017年10月1日至2017年12月19日）

1.本期已实现收益
-10,548.69

2.本期利润
-10,548.69

3.加权平均基金份额本期利润
-0.0989

4.期末基金资产净值
157,098.93

5.期末基金份额净值
1.002

注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、本基金本报告期末截止时间为基金最后运作日2017年12月19日。
基金净值表现
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④

过去三个月
-6.88%
0.31%
1.22%
0.26%
-8.10%
0.05%

注：最近三个月指2017年10月1日-2017年12月19日。
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
/
注: 1、基金合同生效起至本报告期末不满一年(本基金合同生效日为2017年6月27日)。
2、本基金建仓期自2017年6月27日至2017年12月27日,建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。
3、本基金本报告期末截止时间为基金最后运作日2017年12月19日。

其他指标



管理人报告
基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明



任职日期
离任日期



杨旭
本基金基金经理、信诚中证500指数分级基金、信诚沪深300指数分级基金、信诚中证800医药指数分级基金、信诚中证800有色指数分级基金、信诚中证800金融指数分级基金、信诚中证TMT产业主题指数分级基金、信诚中证信息安全指数分级基金、信诚中证智能家居指数分级基金、信诚中证基建工程指数型基金(LOF)、信诚至裕灵活配置混合基金、信诚新悦回报灵活配置混合基金、信诚新兴产业混合基金、信诚永丰一年定期开放混合基金、信诚至泰灵活配置混合基金、信诚新泽回报灵活配置混合基金、信诚量化阿尔法股票基金、信诚至盛灵活配置混合基金的基金经理
2017年6月27日
-
5
理学硕士、文学硕士。曾任职于美国对冲基金Robust methods公司,担任数量分析师；于华尔街对冲基金WSFA Group公司,担任Global Systematic Alpha Fund助理基金经理。2012年8月加入中信保诚基金,历任助理投资经理、专户投资经理。现任量化投资二部副总监,信诚中证500指数分级基金、信诚沪深300指数分级基金、信诚中证800医药指数分级基金、信诚中证800有色指数分级基金、信诚中证800金融指数分级基金、信诚中证TMT产业主题指数分级基金、信诚中证信息安全指数分级基金、信诚中证智能家居指数分级基金、信诚中证基建工程指数型基金(LOF)、信诚至裕灵活配置混合基金、信诚新悦回报灵活配置混合基金、信诚新兴产业混合基金、信诚永丰一年定期开放混合基金、信诚至泰灵活配置混合基金、信诚新泽回报灵活配置混合基金、信诚至信灵活配置混合基金、信诚量化阿尔法股票基金、信诚至盛灵活配置混合基金的基金经理。

注：1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚至信灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《信诚至信灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
公平交易专项说明
公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。
异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易(完全复制的指数基金除外)。
报告期内基金的投资策略和运作分析
回顾2017年四季度,四季度前半市场横盘震荡,消费板块上涨,通信、计算机等板块回调。随后在新华社与茅台同一天相继呼吁理性投资并提示风险所引发的消费行情结束,市场风险偏好降低,市场整体下跌,随后四季度末,市场逐步消化了美联储加息与资管新规等消息的冲击,盈利驱动的板块如家电,食品饮料回暖,而中小盘继续下跌,延续了小盘从溢价变成折价、以盈利驱动A股走势这一趋势。
从外部因素来看,欧美延续复苏趋势,美国税改落地、贸易保护政策频出,吸引资金回流美国。从国内环境来看,10月社会消费品零售总额增速低于预期,工业增加值同比增速、固定资产投资同比增速均减缓,经济整体延续稳健增长但动能出现衰减,同时通胀水平高于预期。11月中国PMI51.8,较上月上升0.2个百分点,继续高于枯荣线。11月社会消费品零售总额同比增10.2%,较上月提高0.2个百分点。当月固定资产投资同比增长较上月扩大2.61个百分点,基建投资与房地产销售面积均增速均有回暖。11月CPI1.7%,较上月回落0.2个百分点。2018年580万套棚改计划目标在改善市场预期;流动性方面央行货币政策维持稳健中性。总体来说经济韧性较强,流动性不紧不松。
展望2018年,全部A股2018年10%的盈利增速可以支撑慢牛,最大不确定性在于明年地产刺激的经济周期可能在2,3季度见顶,而同时外围美联储至少三次加息与内部监管趋严、有潜在的通胀压力环境下,货币政策取向是另一较大不确定性。把握盈利驱动A股趋势,越来越多的行业利润开始向龙头归集,看好基本面趋势向好且具流动性溢价的消费类白马龙头,另一方面看好有国家意志,伴随设备周期开启的制造业升级。
关于市场节奏,我们认为目前市场春节前市场流动性较为宽松,1、2月份,我们看多周期股的交易机会。首先全球朱格拉周期复苏,而年初需求不可被证伪叠加17年周期品价格抬升。其次在年末的资金紧张后,流动性边际改善,而对于春节前流动性有较宽松预期。而在三月份后,随着资管新规的落地,流动性趋紧,大金融作为底仓的配置价值显现。
过去5-10年为了防止通缩而不断注入流动性推升了风险资产价格,压低了风险溢价,市场积累了风险资产定价偏差:信用利差、期限利差低,权益市场小盘股定价相对偏高。这一系列的定价偏差长期来看必然将逐步被扭转。资管新规的落地可能会成为风险资产重新定价的导火索。目前银行理财规模约28万亿,贷款规模119万亿,银行理财业务从表外转入表内将降低金融市场杠杆率和流动性。理财产品投资者风险偏好相对较低,过去理财产品存在通过滚动发行实现保本保收益的情况。禁止资产池后将降低理财产品对非标、权益等资产的配置。目前金融监管可能产生的影响以及风险资产重新定价均没有很好的反应在市场预期之中。
基金于2017/6/27成立,报告期内进行现金管理操作。
报告期内基金的业绩表现
1、本报告期内,本基金份额净值增长率为-6.88%,同期业绩比较基准收益率为1.22%,基金落后业绩比较基准8.10%。
2、本基金本报告期末截止时间为基金最后运作日2017年12月19日。
报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金自2017年7月10日起至基金最后运作日2017年12月19日止基金资产净值低于五千万元,已经连续六十个工作日以上。本基金管理人已按规定向中国证监会进行了报告并提交了解决方案,根据基金份额持有人大会决议基金财产实施清算。本基金管理人于2017年12月20日发布《中信保诚基金管理有限公司关于信诚至信灵活配置混合型证券投资基金基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告》,本基金已于2017年12月20日进入清算程序。

投资组合报告
报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例(%)

1
权益投资
-
-


其中：股票
-
-

2
固定收益投资
-
-


其中：债券
-
-


资产支持证券
-
-

3
贵金属投资
-
-

4
金融衍生品投资
-
-

5
买入返售金融资产
-
-


其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-

6
银行存款和结算备付金合计
187,029.73
92.69

7
其他资产
14,742.48
7.31

8
合计
201,772.21
100.00


报告期末按行业分类的股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票投资。
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别
公允价值（人民币）
占基金资产净值比例（%）

-
-
-

合计
-
-

本基金本报告期末未持有沪港通投资的股票。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票投资。
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券投资。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期内未进行资产支持证券投资。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期内未进行贵金属投资。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期内未进行权证投资。
报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
按照股指期货每日无负债结算的结算规则、《基金股指期货投资会计业务核算细则(试行)》及《企业会计准则-金融工具列报》的相关规定,“其他衍生工具-股指期货投资”与“证券清算款-股指期货每日无负债结算暂收暂付款”,符合金融资产与金融负债相抵销的条件,故将“其他衍生工具-股指期货投资”的期末公允价值以抵销后的净额列报,净额为零。
本基金本报告期内未进行股指期货投资。
本基金投资股指期货的投资政策
基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本期国债期货投资政策
本基金投资范围不包括国债期货投资。
报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未进行国债期货投资。
本期国债期货投资评价
本基金投资范围不包括国债期货投资。
投资组合报告附注
本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。
其他资产构成
序号
名称
金额（元）

1
存出保证金
-

2
应收证券清算款
-

3
应收股利
-

4
应收利息
264.20

5
应收申购款
14,478.28

6
其他应收款
-

7
待摊费用
-

8
其他
-

9
合计
14,742.48


报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票投资,不存在流通受限的情况。
因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额
66,009.42

报告期期间基金总申购份额
157,565.25

减:报告期期间基金总赎回份额
66,844.06

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）
-

报告期期末基金份额总额
156,730.61



基金管理人运用固有资金投资本基金情况

基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
-

报告期期间买入/申购总份额
-

报告期期间卖出/赎回总份额
-

报告期期末管理人持有的本基金份额
-

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%)
-


基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。

报告期末发起式基金发起资金持有份额情况



影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情况


序号
持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比

机构
-
-
-
-
-
-
-

个人
1
20171101至20171229

46,485.20

46,485.20
29.66%


2
20171101至20171229

46,485.20

46,485.20
29.66%


3
20171106至20171229

46,277.27

46,277.27
29.53%


4
20171019至20171031
8,287.57

8,287.57




5
20171019至20171031
4,957.81

4,957.81




6
20171001至20171018
49,578.07

49,578.07



产品特有风险

本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%,则面临大额赎回的情况,可能导致:
(1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续2个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响;
(2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金的投资运作和收益水平;
(3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动;
(4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;
(5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。



9.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、基金管理人于2017年12月20日发布了《中信保诚基金管理有限公司关于信诚至信灵活配置混合型证券投资基金基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告》:本基金基金份额持有人大会于2017年12月18日表决通过了《关于终止信诚至信灵活配置混合型证券投资基金基金合同有关事项的议案》,本基金自2017年12月20日起进入清算期。基金管理人按照本基金基金合同的约定,组织成立基金财产清算小组履行基金财产清算程序,并将清算结果及时予以公告。
2、本报告期内,本基金季度报告中基金产品概况、主要财务指标和基金净值表现、管理人报告、投资组合报告、开放式基金份额变动等部分相关数据的报告期末截止时间为基金最后运作日2017年12月19日。


备查文件目录
备查文件目录
1、信诚至信灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件
2、中信保诚基金管理公司营业执照、公司章程
3、信诚至信灵活配置混合型证券投资基金基金合同
4、信诚至信灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
5、本报告期内按照规定披露的各项公告



存放地点
中信保诚基金管理有限公司办公地--中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼9层。

查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。
亦可通过公司网站查阅，公司网址为www.xcfunds.com。




中信保诚基金管理有限公司
2018年1月19日
基金信息类型 投资组合
公告来源 上海证券报
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