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农银恒久增利债券A(660002)  基金公开信息
流水号 86570
基金代码 660002
公告日期 2010-04-20
编号 1
标题 农银汇理恒久增利债券型证券投资基金2010年第1季度报告
信息全文 基金管理人：农银汇理基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年四月二十日§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 农银恒久增利债券
基金主代码 660002
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年12月23日
报告期末基金份额总额 450,075,692.12份
投资目标 本基金将在控制风险与保持资产流动性的基础上，力争为投资者获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略 采用大类资产类属配置策略进行固定收益及权益类资产的大类资产配置，在普通债券投资上将利用数量化的辅助手段，通过对国民经济发展、宏观调控政策走向、基准利率走势以及不同债券品种利率变化尤其是利差演变趋向的分析构筑稳健的债券投资组合。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为中债国债总指数×50% +中债金融债总指数×30％ +中债企业债总指数×20% 。
风险收益特征 本基金产品为较低风险、较低收益的产品类型，其风险和收益水平低于股票型和混合型基金，但高于货币市场基金。
基金管理人 农银汇理基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010年1月1日-2010年3月31日)
1.本期已实现收益 11,205,970.19
2.本期利润 13,083,474.93
3.加权平均基金份额本期利润 0.0242
4.期末基金资产净值 472,426,329.69
5.期末基金份额净值 1.0497
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 2.69% 0.20% 1.76% 0.07% 0.93% 0.13%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年12月23日至2010年3月31日）

注：1、本基金债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中企业债券、公司债券、金融债、短期融资券、资产支持证券（含资产收益计划）、次级债等除国债、央行票据以外的债券类资产投资比例不低于债券类资产的50%，股票等权益类证券的投资比例不超过基金资产的20%，其中权证资产占基金资产净值的比例为0-3%。现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。本基金建仓期为基金合同生效日（2008年12月23日）起六个月，建仓期满时，本基金各项投资比例已达到基金合同规定的投资比例。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
陈加荣 本基金基金经理、公司固定收益投资负责人 2008-12-23 - 10 天津大学管理工程硕士，十年证券从业经历，具有基金从业资格。历任中国平安保险（集团）股份有限公司投资管理中心债券研究员、交易员、本外币投资经理；国联安基金管理公司德盛小盘基金债券投资经理、基金经理助理，德盛稳健基金债券投资经理、基金经理助理。现任农银汇理基金管理公司固定收益投资负责人、基金经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产。报告期内，本基金未违反法律法规及基金合同的规定，也未出现对基金份额持有人利益造成不利影响的行为。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司一是进行相关制度的制订，增加和完善了公平交易的规定，明确各部门在公平交易执行中的具体责任。二是对于交易所公开竞价交易，通过交易系统执行公平交易程序；对于场外交易，通过业务流程的人工控制执行公平交易程序。 公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。 在交易过程中，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，不同基金经理下达的对同一证券的交易指令，由中央交易员统一分配执行。交易员通过投资交易系统，公平对待各投资组合。 督察长、风险控制部通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控、准实时监控及预警，实现投资风险的事中和事后控制；风险控制部通过风险管理的技术系统，及时有效地评估投资组合的绩效和风险状况，对投资风险进行事后的评估及管理。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。因为本投资组合无与其投资风格相似的投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金无异常交易情况。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
“股市是经济的晴雨表”，说的是股市会对经济发展现状、前景做出提前反应，但这句名言用在当今中国的证券市场已不完全贴切，因为目前中国股市对经济运行、政策调整提前反应的程度基本上应算得上已超过历史，也超过同时代的西方市场。2009年末，市场预期2010年2季度央行可能为防范经济过热而适当收紧政策，相应1季度会出现难得的信贷较高增长、经济持续向上共存的局面，从而在1季度尚有投资机会。但2010年1月再次巨幅放量的信贷，使得市场预期央行将被迫提前紧缩，流动性将会收紧，实际情况与预期出现了较大落差，尽管当时经济仍在上升通道中，但未来的不确定性在上升，2009年12月超预期上升的CPI也进一步增强了市场对通胀乃至加息的预期，政策和股市开始上演“交谊舞”，“政策紧（进）、股市下（退）”，抛售股票成为适当的选择，1月股市的下跌也就成为必然，后由于市场发现央行的紧缩并没有想象中的严厉，而经济仍在回升，企业盈利在增加，政策和股市再次上演反向的“交谊舞”，“政策松（退）、股市上（进）”，股市开始振荡反弹。1季度上证指数下跌5.13％；可转债基本随同股市，在估值和扩容双重压力下下行，中信可转债指数下跌9.56％；一般利率产品则由于预期银行信贷将受到严控，债券配置压力大增，加息有限，等待成本高而被推高，银行间国债指数上升1.47％，信用债则由于过去已充分反应加息预期、绝对票息较高、抵抗利率风险能力较强，以及供给的下降而受到市场的持续追捧，公司债指数上涨3.69％。
本基金在1季度努力把握市场变动的节奏，1月初及时大幅减仓可转债，后在大跌后逐步增仓，同时，暂停、进而优选新股申购，较好地减少了转债大跌以及大盘新股破发造成的损失；信用债则在原高仓位的基础上适当提升了持有比例，较好分享了信用债上涨带来的收益，利率产品维持适中的久期和仓位。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金一季度的净值增长率为2.69％，超过基金基准收益率0.93%。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 35,043,715.26 7.24
其中：股票 35,043,715.26 7.24
2 固定收益投资 410,390,581.37 84.77
其中：债券 410,390,581.37 84.77
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 26,114,526.49 5.39
6 其他资产 12,593,736.27 2.60
7 合计 484,142,559.39 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 16,537,553.46 3.50
C0 食品、饮料 - -
C1 纺织、服装、皮毛 596,733.76 0.13
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 1,357,999.26 0.29
C5 电子 - -
C6 金属、非金属 5,587,416.00 1.18
C7 机械、设备、仪表 6,537,926.66 1.38
C8 医药、生物制品 2,457,477.78 0.52
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 1,169,304.96 0.25
E 建筑业 5,906,414.52 1.25
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 11,430,442.32 2.42
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 - -
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 35,043,715.26 7.42

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 300059 东方财富 62,319 5,404,303.68 1.14
2 002310 东方园林 20,871 2,606,787.90 0.55
3 002370 亚太药业 94,737 2,457,477.78 0.52
4 002328 新朋股份 98,300 2,425,061.00 0.51
5 300066 三川股份 22,793 2,037,694.20 0.43
6 002318 久立特材 52,691 2,002,258.00 0.42
7 002375 亚厦股份 41,517 1,879,059.42 0.40
8 300065 海兰信 27,328 1,773,587.20 0.38
9 300033 同花顺 28,784 1,591,755.20 0.34
10 002325 洪涛股份 40,472 1,420,567.20 0.30

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 10,228,000.00 2.16
3 金融债券 40,258,000.00 8.52
其中：政策性金融债 40,258,000.00 8.52
4 企业债券 291,274,838.29 61.66
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 68,629,743.08 14.53
7 其他 - -
8 合计 410,390,581.37 86.87

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 098082 09华西债 350,000 35,868,000.00 7.59
111055 50,000 4,930,000.00 1.04
2 098032 09兰城投债 300,000 30,081,000.00 6.37
3 122963 09张江债 272,000 27,608,000.00 5.84
4 110006 龙盛转债 173,820 25,382,934.60 5.37
5 080416 08农发16 200,000 20,514,000.00 4.34

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 4,175,297.62
3 应收股利 -
4 应收利息 6,637,468.02
5 应收申购款 1,530,970.63
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 12,593,736.27
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 110006 龙盛转债 25,382,934.60 5.37
2 110003 新钢转债 17,719,257.60 3.75
3 125969 安泰转债 12,848,364.48 2.72
4 125709 唐钢转债 5,070,463.70 1.07
5 110007 博汇转债 2,860,080.00 0.61
6 110004 厦工转债 662,252.70 0.14
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 流通受限情况说明
1 300059 东方财富 5,404,303.68 1.14 新股网下申购
2 002370 亚太药业 2,457,477.78 0.52 新股网下申购
3 300066 三川股份 2,037,694.20 0.43 新股网下申购
4 002375 亚厦股份 1,879,059.42 0.40 新股网下申购
5 300065 海兰信 1,773,587.20 0.38 新股网下申购

§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 630,111,184.27
报告期期间基金总申购份额 61,539,828.14
报告期期间基金总赎回份额 241,575,320.29
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额 450,075,692.12
注：总申购含红利再投、转换入份额；总赎回含转换出份额。
§7 备查文件目录

7.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、《农银汇理恒久增利债券型证券投资基金基金合同》；
3、《农银汇理恒久增利债券型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件和营业执照复印件；
6、本报告期内公开披露的临时公告。

7.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公地址：上海市浦东新区世纪大道1600号陆家嘴商务广场7层。

7.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公地址及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。



农银汇理基金管理有限公司
二〇一〇年四月二十日
基金信息类型 投资组合
公告来源 上海证券报
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