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中银收益混合A(163804)  基金公开信息
流水号 65608
基金代码 163804
公告日期 2009-07-18
编号 1
标题 中银收益混合型证券投资基金2009年第2季度报告
信息全文 基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年七月二十日§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2009年4月1日起至6月30日止。


§2 基金产品概况

基金简称 中银收益混合
交易代码 163804
基金运作方式 开放式
基金合同生效日 2006年10月11日
报告期末基金份额总额 4,942,213,603.02份
投资目标 在长期投资的基础上，将战略资产配置与择时相结合，通过投资于中国证券市场现金股息率高、分红稳定的上市公司和国内依法公开发行上市的各类债券，致力于为投资者提供稳定的当期收益和长期的资本增值。
投资策略 本基金采取自上而下的资产配置与自下而上相结合的主动投资管理策略，股票投资将运用量化的数量模型、严谨的财务、企业竞争力和治理能力分析以及价值评估，并配合持续深入的跟踪调研，精选兼具良好财务品质、稳定分红能力、高股息和持续盈利增长潜力的上市公司股票；债券投资将分析判断债券市场的走势，采取不同的收益率曲线策略、积极的久期管理、信用风险评估、收益率利差配置策略等投资策略，力求获取高于业绩基准的投资回报。
业绩比较基准 本基金股票投资部分的业绩比较基准为新华富时150红利指数；债券投资部分的业绩比较基准为中信标普国债指数。 本基金的整体业绩基准＝新华富时150红利指数×60% + 中信标普国债指数×30% +同业存款利率×10%
风险收益特征 本基金是主动型的混合基金，由于投资对象将包括上市公司证券及其它有价债券，因此本基金属于证券投资基金中等风险的品种。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2009年4月1日-2009年6月30日)
1.本期已实现收益 246,581,686.99
2.本期利润 535,833,600.44
3.加权平均基金份额本期利润 0.1066
4.期末基金资产净值 4,144,804,174.49
5.期末基金份额净值 0.8387
1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。


3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去3月 14.56% 1.30% 11.93% 1.04% 2.63% 0.26%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中银收益混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年10月11日至2009年6月30日）

注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一条（二）投资范围、（四）投资组合中规定的各项比例，投资于股票资产投资比例为30-90%，债券资产比例为0-65%，现金或者到期日在一年以内的政府债券类资产比例最低不低于5%。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
陈军 中银收益基金经理 2006-10-11 - 11 中银基金管理有限公司投资管理部总经理、副总裁(VP)，金融学硕士。曾任中信证券股份有限责任公司资产管理部项目经理。2006年9月至今任中银收益基金经理。具有11年投资分析经验，特许金融分析师（CFA），香港财经分析师学会会员，具备基金从业资格。
甘霖 中银收益基金经理 2007-8-20 - 15 中银基金管理有限公司投资管理部总经理助理、副总裁(VP)，工商管理硕士。曾任武汉证券公司交易员、出市代表、交易部经理。2007年8月至今任中银收益基金经理。具有15年证券交易和投资经验，具备基金从业资格。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。


4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银基金管理公司公平交易管理制度》，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
阶段 基金名称 净值增长率
2009年4月1日至 本基金 14.56%
2009年6月30日 中银中国基金 19.57%


中银收益基金与中银中国基金2009年第二季度业绩净值增长率差异为5.01%，主要原因为：
“基金经理在构建组合时会在一定程度上参照业绩比较基准的行业配比情况进行投资，中银中国和中银收益的业绩比较基准的行业配比有较大差异，而二季度各行业涨幅相差较大，同时两只基金的基金规模及申购赎回波动变化不同，股票仓位、投资主题和投资操作也不尽相同，从而造成两只基金业绩存在差异。两只基金的业绩表现差异无不公平交易因素。”

4.3.3 异常交易行为的专项说明
无

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
一、宏观经济、行情回顾与运作分析
1. 宏观经济分析
从国际经济来看，全球都出现了从经济最低点反弹所带来的复苏迹象，但复苏之路仍然曲折。2季度，美国宏观经济数据喜忧参半。从有利角度看，诸多宏观先行指标开始好转，密歇根大学消费者信心指数连续四个月回升，6月份升至70.8%，回到08年9月份的水平。与此同时，采购经理人指数PMI连续6个月回升。而地产方面的数据已结束大幅下降的趋势，成屋签约指数连续5个月回升。从金融领域看，尽管信贷违约没有明显改善，但银行开始归还TARP计划的借款，银行系统崩溃性风险已经过去。从不利的角度考虑，工业产能利用率仍然处于较低水平上，银行惜贷现象持续，使得其它主要经济指标如耐用品订单等连续数月在底部徘徊，失业率的持续攀升将可能对目前的房市和零售市场的继续复苏带来压力。
虽然外部经济复苏基础比较脆弱，但是国内的宏观经济在2季度却出现较为明确的复苏迹象。中国物流与采购联合会发布的PMI指数（剔除季节因素）连续7个月反弹，并连续4个月处于50%的上方。发电量同比降幅收窄，并在6月份实现正增长，对应于工业增加值同比增速（剔除季节因素）逐月上升，到6月份已升至10.7%。2季度GDP增速达到7.9%，接近8%的水平。投资增速非常强劲，1-6月份固定资产投资累计增长33.5%，增速比上年同期加快7.2个百分点，剔除价格因素后的实际投资增速更高。其中，地产投资增速逐月上升，1-6月份累计增长9.9%，单月增幅高达18%，远超市场年初零增长的预期。社会消费品零售总额累计同比增长15%，剔除价格因素实际增长16.6%，同比加快3.7个百分点，预示着消费增速稳中有升。出口同比依然负增长，但是降幅在6月份收窄，剔除季节因素之后的环比已结束大幅下降的趋势，并且在5月份止跌。由于翘尾因素的影响，CPI和PPI同比仍数月在负值区间运行，截至6月，新增人民币贷款7.4万亿，同比多增4.9万亿，广义货币供应量M2同比增长28.5%，创十年来新高，而狭义货币供应量M1增速也高达24.8%。
我们预期外围经济在3季度将出现微弱的复苏，对应于国内的出口，环比最坏的时刻可能已经过去。随着大规模信贷放出，在目前的低利率环境下，我们预期3季度投资增速继续强劲，经济依然持续之前的复苏态势，GDP同比增速继续上升，而CPI和PPI也可能在3季度末前后由负转正。
2. 行情回顾
2009年第2季度A股市场基本呈现单边上扬的格局。市场的心态从前期对于经济复苏前景的担心，转变为对于复苏完全认同。而且市场已经基本认定下一步经济增长的引擎将由房地产来担当。因此体现经济复苏且估值较低的银行、地产引领了二季度的行情。
3. 运作分析
在2季度，基于对经济中期前景的看好，本基金维持了高于基准的股票仓位，同时调整持仓结构，形成了均衡型组合。对景气度较高并受益政策的电力设备和建材等行业继续保持仓位，同时大幅增加了房地产和工程机械等行业的配置。
二、本基金的业绩表现
截至2009年6月30日为止，本基金的累计单位价格为2.0187，季度内本基金净值增长率为14.56%，同期业绩基准增长率为11.93%。
三、市场展望和投资策略
美国经济的复苏之路仍然曲折，根本原因在于美国目前的信贷状况不甚理性，大量资金仍然留存在金融系统而没有进入实体。美国民众在经历此次金融危机后仍然处于谨慎状态，储蓄率仍然在上升之中。与此相反，中国政府的4万亿财政政策有效执行，巨额信贷资金进入市场，国内经济出现了明显复苏。中国的企业和居民的财富受到金融危机冲击有限，刚性和投资需求正在逐步体现。
拉动中国经济增长的投资在3季度仍然将维持高速增长。由于房地产价格的上涨，我们有理由相信，在今年的4季度可以看到房地产行业固定资产投资增速的上升，从而进一步增加固定资产投资中民间投资的比重。3季度消费支出仍然维持原有的较高水平，而出口依然难以看到快速回暖。
由于全球经济复苏的不确定性依然存在，在目前阶段政府的财政和货币政策仍然会以宽松为主，而房地产则是目前比较明确的经济增长引擎。本基金将维持均衡型的配置，保持防守与进攻兼备的特性。同时也继续看好房地产及相关产业链的投资机会。

作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 3,424,299,943.47 82.33
其中：股票 3,424,299,943.47 82.33
2 固定收益投资 541,763,000.00 13.03
其中：债券 541,763,000.00 13.03
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 73,649,002.63 1.77
6 其他资产 119,379,265.83 2.87
7 合计 4,159,091,211.93 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 10,870,710.48 0.26
B 采掘业 201,377,448.59 4.86
C 制造业 1,536,917,306.53 37.08
C0 食品、饮料 110,283,271.96 2.66
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 37,895,520.04 0.91
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 172,086,127.99 4.15
C5 电子 145,112,712.07 3.50
C6 金属、非金属 246,420,958.54 5.95
C7 机械、设备、仪表 654,764,431.73 15.80
C8 医药、生物制品 143,303,058.45 3.46
C99 其他制造业 27,051,225.75 0.65
D 电力、煤气及水的生产和供应业 54,424,013.19 1.31
E 建筑业 148,389,592.80 3.58
F 交通运输、仓储业 79,926,585.76 1.93
G 信息技术业 285,754,383.93 6.89
H 批发和零售贸易 174,292,715.64 4.21
I 金融、保险业 489,558,491.92 11.81
J 房地产业 347,378,698.07 8.38
K 社会服务业 39,058,249.50 0.94
L 传播与文化产业 15,239,127.54 0.37
M 综合类 41,112,619.52 0.99
合计 3,424,299,943.47 82.62

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 600425 青松建化 11,773,759 143,522,122.21 3.46
2 600550 天威保变 3,968,444 141,594,081.92 3.42
3 601166 兴业银行 3,487,689 129,428,138.79 3.12
4 601318 中国平安 2,558,068 126,522,043.28 3.05
5 002121 科陆电子 7,451,584 115,499,552.00 2.79
6 600030 中信证券 3,373,447 95,333,612.22 2.30
7 002022 科华生物 4,576,975 84,445,188.75 2.04
8 600697 欧亚集团 4,451,665 83,869,368.60 2.02
9 601699 潞安环能 2,081,698 82,206,254.02 1.98
10 600386 北巴传媒 7,035,791 79,926,585.76 1.93

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 531,497,000.00 12.82
3 金融债券 10,266,000.00 0.25
其中：政策性金融债 10,266,000.00 0.25
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 - -
7 其他 - -
8 合计 541,763,000.00 13.07

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 0801084 08央票84 2,000,000 192,560,000.00 4.65
2 0801101 08央票101 1,300,000 125,567,000.00 3.03
3 0801112 08央票112 1,200,000 116,580,000.00 2.81
4 0801108 08央票108 1,000,000 96,790,000.00 2.34
5 070310 07进出10 100,000 10,266,000.00 0.25

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证

5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,336,616.57
2 应收证券清算款 99,000,000.00
3 应收股利 534,691.12
4 应收利息 17,871,489.68
5 应收申购款 636,468.46
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 119,379,265.83
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 流通受限情况说明
1 002121 科陆电子 115,499,552.00 2.79 召开股东大会停牌一天
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无.

§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 5,085,418,182.56
报告期期间基金总申购份额 31,799,768.52
报告期期间基金总赎回份额 175,004,348.06
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额 4,942,213,603.02
§7 影响投资者决策的其他重要信息
无
§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录
1、 《中银收益混合型证券投资基金基金合同》
2、 《中银收益混合型证券投资基金招募说明书》
3、 《中银收益混合型证券投资基金托管协议》
4、 中国证监会要求的其他文件

8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站www.bocim.com

8.3 查阅方式
投资者在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人网站www.bocim.com查阅



中银基金管理有限公司
二〇〇九年七月二十日
基金信息类型 投资组合
公告来源 上海证券报
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