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兴全可转债混合(340001)  基金公开信息
流水号 6495
基金代码 340001
公告日期 2005-03-31
编号 1
标题 兴业可转债混合型证券投资基金2004年年度报告摘要
信息全文 基金管理人：兴业基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行
发出日期： 2005年3月31日
【重要提示】
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二独立董事签字同意, 并由董事长签发。
本基金的托管人中国工商银行根据本基金合同规定, 于2005年3 月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险, 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本年度报告摘要摘自年度报告正文, 投资者欲了解详细内容, 应阅读年度报告正文。
目 录
一、基金简介 4
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况 5
（一）主要财务指标 5
（二）基金净值表现 6
三、管理人报告 7
（一）基金管理人情况 7
（二）基金经理介绍 7
（三）本报告期遵规守信情况说明 8
（四）本报告期内的基金的投资策略和业绩表现 8
（五）内部监察报告 11
四、基金托管人报告 12
五、审计报告 13
六、财务会计报告 13
（一） 年度会计报表 13
（二）年度会计报表附注 15
七、投资组合报告 23
（一）本报告期末基金资产组合情况 23
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合 23
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大
小排序的前十名股票明细 24
（四）本报告期内股票投资组合的重大变动 25
（五）本报告期末按券种分类的债券投资组合 26
（六）本报告期末债券明细 26
（七）投资组合报告附注 27
八、基金份额持有人户数、持有人结构 29
九、开放式基金份额变动 29
十、重大事件揭示 29
十一、备查文件目录 32
一、基金简介
（一）基金简称：兴业转债基金
基金交易代码：163401
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年5月11日
报告期末基金份额总额：2，605，542，654.11份
（二）投资目标：在锁定投资组合下方风险的基础上, 以有限的期权成本获取基金资产的长期稳定增值。
投资策略：基金的资产配置采用自上而下的程序, 个券和个股选择采用自下而上的程序, 并严格控制投资风险。在个券选择层面, 积极参与发行条款优惠、期权价值较高、公司基本面优良的可转债的一级市场申购；选择对应的发债公司具有良好发展潜力或基础股票有着较高上涨预期的可转债进行投资, 以有效规避市场风险, 并充分分享股市上涨的收益；运用“兴业可转债评价体系”, 选择定价失衡的个券进行投资, 实现低风险的套利。在个股选择层面, 以“相对投资价值”判断为核心, 选择所处行业发展前景良好、价值被相对低估的股票进行投资。
业绩比较基准：60% ×天相可转债指数＋15% ×中信标普300 指数＋20% ×中信国债指数＋5%×同业存款利率
风险收益特征：本基金的风险水平处于市场低端, 收益水平处于市场中高端。
（三）基金管理人名称：兴业基金管理有限公司
信息披露负责人：杜建新
联系电话：021-58368998
传真：021-58368858
电子信箱：dujx@xyfunds.com.cn
（四）基金托管人名称：中国工商银行
信息披露负责人：庄为
联系电话：010-66107333
传真：010-66106904
电子信箱：custodian@icbc.com.cn
（五）登载年度报告正文的基金管理人互联网网址：www.xyfunds.com.cn
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公场所
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标
单位：人民币元
序号 项目 金额
1 基金本期净收益 14，581，217.58
2 加权平均基金份额本期净收益 0.0048
3 期末可供分配基金收益 -78，294，847.61
4 期末可供分配基金份额收益 -0.0300
5 期末基金资产净值 2，527，247，806.50
6 期末基金份额净值 0.9700
7 基金加权平均净值收益率 0.4855%
8 本期基金份额净值增长率 -3.0049%
9 基金份额累计净值增长率 -3.0049%
【提示】
1 、以上财务指标中“本期”指2004年5 月11日（基金合同生效日）至2004年12月31日止期间。
2 、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等）, 计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -3.66% 0.29% -3.47% 0.28% -0.19% 0.01%
过去六个月 -3.19％ 0.28％ -5.72％ 0.36％ 2.53％ -0.08％
自基金成立起至今 -3.00％ 0.27％ -4.37％ 0.37％ 1.37％ -0.10％
2、基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图（略）
3、基金净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比图（略）
注：1 、按照《兴业可转债混合型证券投资基金基金合同》的规定, 本基金应自2004年5 月11日成立起六个月内, 达到本基金合同规定的比例限制及本基金投资组合的比例范围, 目前本基金符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
2 、本基金成立于2004年5 月11日, 截止2004年12月31日, 本基金成立不满一年。
三、管理人报告
（一）基金管理人情况
兴业基金管理有限公司是经中国证监会（证监基字[2003]100 号文）批准,于2003年9 月30日成立。由兴业证券股份有限公司、国家开发投资公司、中投信用担保公司和福建省邮政局共同发起设立, 注册资本为9,800 万元。截止2004年12月31日, 公司旗下管理着兴业可转债混合型证券投资基金。
兴业可转债混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）经中国证券监督管理委员会2004年3 月9 日出具的《关于同意兴业可转债混合型证券投资基金设立的批复》（证监基金字[2004]27号文）核准公开发行。本基金的基金合同于2004年5 月11日正式生效, 首次设立募集规模为3,282,404,810.93份, 经安永大华会计师事务所有限责任公司验资报告予以验证, 有效认购户数为70846 户。
（二）基金经理介绍
杜昌勇先生, 1970年生, 理学硕士,12 年证券从业经历。1993年至2002年历任福建兴业证券公司直属营业部电脑部负责人, 上海管理总部电脑部经理, 福建兴业证券公司、兴业证券股份有限公司证券投资部总经理助理。现任兴业基金管理有限公司基金管理部总监兼兴业可转债混合型证券投资基金基金经理。
王晓明先生, 1974年生, 国际金融学士,9年证券从业经历。1996年至2003年历任上海中技投资顾问有限公司研究员、投资部经理、公司副总经理。2004年1月加入兴业基金管理有限公司, 现任兴业可转债混合型证券投资基金基金经理。
（三）本报告期遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其配套法规、《兴业可转债混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金持有人利益的行为。
（四）本报告期内的基金的投资策略和业绩表现
1、 行情回顾及分析
2004年, 中国资本市场在宏观调控、股价估值国际化、券商危机等多重因素的压制下, 市场长期积累的诸多风险继续释放。
2004年, 有关发展机构投资者、证券发行制度、市场监管、上市公司治理、交易制度、对外开放等事关资本市场运行的诸多关键环节的制度纷纷出台。2004年2 月1 日, 国务院发布了关于推进资本市场改革开放和稳定发展的九条意见,年底证监会公布了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》, 核心是保护投资者利益。机构投资者队伍进一步扩大, 价值投资理念深入人心。
2004年初到4 月初属于股市的上升期, 这段时间的行情主要是围绕经济高速增长带来的上市公司业绩大幅增长展开的。一季度, 股市延续了去年底的涨势大幅上涨了19.10%. 从4 月初开始到9 月中旬受宏观调控的影响股市出现了深幅调整。在调整中, 缺乏业绩支持的题材股、垃圾股、以“德隆系”为首的庄股大幅下跌, 股价结构持续分化。股票市场在9 月份创5 年的低位。9 月份, 管理层虽然陆续出台了一连串的利好政策, 出现一波短暂的反弹, 但很快就夭折, 上证指数重新回到1300点附近徘徊。
因投资者对宏观调控和行业周期顶点的担忧, 金融、有色金属、建筑机械、电力、汽车、石化等自高点以来调整幅度较大, 以港口、机场、白酒等为主的公用事业及消费品行业相对表现出色。
截止2004年底深沪股市市盈率水平Ⅰ、Ⅱ, 分别为24.23 和24.63 倍, 蓝筹股市盈率不到20倍, 按照2004年业绩水平, 蓝筹股市盈率Ⅱ下降到18倍；与全球主要股市相比,A股估值水平仍然存在结构性高估, 但核心蓝筹股估值水平进入合理区间。
可转债市场在经历了2003年价值重估引发的火爆行情之后, 受2004年股市持续低迷的拖累,04 年整个转债市场表现差强人意, 但相对股市和债市, 可转债市场再次表现出了在弱市中良好的防御性优势, 在上证股票指数和上证国债指数04年收益率均为负的情况下, 天相可转债指数仍上涨了4.53％, 成为04年资本市场唯一一个收益率为正的大类品种。转债市场整体内部收益率已达到02年末以来的历史高点, 可转债在弱市中的防御性突出。
2、基金运作情况回顾
本基金是在2004年5 月11日成立的,A股市场在2004年4 月7 日见顶, 证券市场的发展环境在四、五月份发生了较大的变化, 在动荡的市场环境中, 我们根据对影响证券市场发展的各种因素分析, 拟定了相应的投资策略。资产配置上我们坚持认为中国的可转债市场存在较大的系统性低估机会, 在转债上进行积极的投资。转债上, 我们的投资重点是两个方向, 一是债性保护较好、转债转股条款较为灵活的转债, 如钢铁转债中的华菱转债、邯钢转债、钢联转债等；二是尽管转债条款一般, 但基础股票有良好的成长性如招商转债、海化转债等。股票上我们重点投资有核心竞争力的行业龙头。品种选择上强调估值水平的国际比较, 以规避系统性风险。
本基金在大盘的大幅下跌过程中表现出较强的看跌性, 充分体现了转债品种在熊市中抗跌的特性。但是, 自12月份以来的下跌中, 本基金的波动程度同历史表现相比, 幅度在加大。我们将及时总结经验教训, 增强净值的稳定性。
3、市场展望及投资策略分析
（1）市场展望
受投资增速回落的影响,2005 年中国GDP 的增速将有所放缓。但我们认为支持中国经济持续快速增长的内在驱动力（城市化、重工业化、消费升级）依然强劲, 短期的增速回落, 有助于中国经济结构调整和产业结构的升级。微观层面上05年企业的经营环境变数也比较多, 利率、汇率、成本压力、需求层面的变化等等, 这些因素都可能抑制企业利润的增长, 但优势的龙头企业因其在产品定价、成本控制、规模实力上的综合优势, 仍能保持快速增长。
证券市场经过03年和04年的洗礼, 我们认为05年市场结构调整仍将延续, 价值投资的理念已深入人心,05 年将进一步得到细化。具体而言, 就是如何根据行业景气变化确立估值标准及如何从中长期的角度给企业进行合理估值的问题。需要为周期性行业及非周期性行业建立合理的估值标准, 同时也需要将周期性行业中的增长性企业、优势企业与其他企业区别开来, 我们预期出现过度调整的周期性行业中的优势上市公司05年将出现较好的投资机会。
总体上看, 在经过几年的调整后, 相当部分股票的估值进入合理区间；大浪淘沙, 行业景气的回落将使优势企业的投资价值进一步突出, 同时市场的非理性调整将创造出极好的介入时机。尽管连续多年的亏钱效应导致市场投资者信心缺失, 同时05年上市公司业绩增速将放缓, 股价也缺乏足够的业绩推动, 但是资本市场的现状将促进资本市场制度性的变革。我们预期,05 年中国证券市场可能面临重大转折, 困扰市场多年的券商危机可能得到化解, 股权分置问题也有望破题,随着这些问题的解决思路逐渐清晰, 资本市场健康发展的基础将进一步夯实。我们认为,05 年证券市场波动幅度仍会较大, 但在震荡中将迎来中国股市几年大调整的结束。
可转债市场经过04年下半年的调整, 转债的内部收益率不断上升, 意味着转债市场的安全边际进一步提高；市场的下跌和持续低迷, 转债的修正条款和回售保护条款不断发生作用, 我们注意到, 越来越多的转债公司满足转股价修正条款,并且向下修正了转股价, 过高的转换溢价得以不断降低, 修正转股价后的转债进攻性得以加强。在复杂的市场环境中, 正股估值水平合理、转换溢价水平适中的可转债将是很好的投资选择。目前, 可转债市场整体表现出良好的投资机会。
（2）投资策略
作为可转债混合型基金, 转债投资是我们的重点,05 年在转债投资上, 我们整体上依然坚持长期持有, 我们坚信转债的系统性低估将使转债投资者未来获得风险调整后的超额收益。在个券的配置上则综合考虑转债股性与债性的平衡, 并根据对股市行情的判断以及转债正股的把握做相应的调整。经过转股价的调整之后, 一些转债无论债性保护以及上涨股性俱佳, 将是我们重点配置的对象。目前本基金的转债组合在充足的债性保护下, 已具备了未来随股市上涨的良好弹性。
股票投资策略方面,05 年注重防御恐怕依然是市场的投资主题, 对上市公司价值的认识将进一步深化我们重点关注三类个股的投资机会：1 、目前估值合理,具有核心竞争力, 能保持长期较快成长的公司；2 、股价过度调整的周期类行业中的龙头上市公司；3 、受惠于股市制度变革的公司（试点公司）。
尽管05年行业景气度会有所回落, 但毕竟经过几年的下跌, 股市系统性风险已大多释放,05 年应更加重视个股挖掘。中国经济增长中的结构性问题日益突出,产业面临升级；我们在行业选择上将重点考虑这一因素的影响, 更多关注市场纵深大, 技术含量高, 国际比较优势明显, 进入壁垒高的行业。煤炭、医药、银行、港口、钢铁、食品饮料等行业是我们05年关注的重点。
在时机选择策略上, 我们认为下半年股市将出现极好的长期买点, 同时我们认为今年择股的重要性要高于时机选择。我们将重点关注一些影响股市的重大政策的出台时机, 相机决策。
05年我们也将积极关注新股询价带来的投资机会。我们将通过前瞻性研究,深入挖掘个股的投资机会, 在使基金资产具有足够防御性和安全边际的同时, 充分分享资本市场复苏带来的投资机会。努力保持转债基金的攻守特色, 力争在稳健的基础上给投资者带来合理的投资回报。
（五）内部监察报告
2004年《证券投资基金法》及中国证监会相关法规文件的陆续实施, 标志着我国基金业制度框架与监管体系的初步形成, 同时也为监察稽核工作提供了更加明确的方向和要求。鉴于此, 我们加强了对新颁布法律法规的学习, 开展了形式多样的学习活动, 树立了全体员工的内控意识, 营造了良好的内控文化氛围。
本报告期, 我们根据中国证监会《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》和相关法律法规的规定, 在公司管理层的重视和支持下, 结合公司的经营运作、业务发展等内部控制环境的变化, 对公司内部控制体系及各项规章制度的合法性、合规性、合理性、完备性和有效性着手进行了检查和评价, 对公司的基本管理制度和各部门的业务规章组织进行了统一的修订和完善, 重点组织开展了关键业务流程的设计和优化工作, 逐步完善了公司内部控制制度体系, 使公司内部管理向制度化、规范化和程序化方向迈出了一大步。
本报告期, 我们加强了对公司各项业务的监督检查工作, 完善了监察稽核业务流程。在监察稽核工作中, 我们坚持“客观性、标准性、实效性”的原则, 认真履行监察稽核职责, 并本着客观、公正、准确的要求, 做到重点检查与常规检查相结合, 专项检查与全面检查相结合, 监督与服务相结合。通过以上工作的开展, 我们认为, 公司遵循了国家法律法规、中国证监会相关规定及公司各项规章制度的要求, 诚信、规范、合法、稳健经营, 基金整体运作合法合规, 保障了基金份额持有人的利益。
本基金管理人将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产, 以风险控制为核心, 提高内部监察工作的科学性和有效性, 在切实保障合规运作、稳健经营的基础上, 为基金份额持有人谋求最大利益。
四、基金托管人报告
2004年度, 本托管人在对兴业可转债混合型证券投资基金的托管过程中, 严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同, 不存在任何损害基金份额持有人利益的行为, 完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规,2004 年度兴业可转债混合型证券投资基金管理人——兴业基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上, 不存在任何损害基金份额持有人利益的行为, 在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对兴业可转债混合型证券投资基金管理人——兴业基金管理有限公司在2004年度所编制和披露的兴业可转债混合型证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查, 以上内容具有真实、准确和完整性。
五、审计报告
本报告期基金财务报告经安永大华会计师事务所有限责任公司审计, 注册会计师徐艳、蒋燕华签字出具了安永大华业字（2005）第0025号标准无保留意见的审计报告。
六、财务会计报告
（一） 年度会计报表
1、资产负债表
单位：人民币元
项目 2004年12月31日
资 产
银行存款 59，031，331.47
交易保证金 500，000.00
应收证券交易清算款 121，224.94
应收利息 8，972，841.19
应收申购款 209，890.00
股票投资市值 456，563，771.97
其中：股票投资成本 499，153，413.54
债券投资市值 2，008，912，451.26
其中：债券投资成本 2，062，059，823.59
资产总计 2，534，311，510.83
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 818，348.75
应付赎回款 1，732，194.85
应付赎回费 6，528.40
应付管理人报酬 2，856，874.97
应付托管费 549，399.04
应付佣金 550，358.32
其他应付款 500，000.00
预提费用 50，000.00
负债合计 7，063，704.33
持有人权益
实收基金 2，605，542，654.11
未实现利得 -90，122，280.90
未分配收益 11，827，433.29
持有人权益合计 2，527，247，806.50
2004年末基金份额净值：0.9700
负债与持有人权益总计 2，534，311，510.83
2、经营业绩表
单位：人民币元
项目 2004年5月11日(基金成立日)至2004年12月31日期间
收入
股票差价收入 4，789，597.73
债券差价收入 1，085，558.01
债券利息收入 21，120，279.32
存款利息收入 7，521，557.96
股利收入 5，093，007.56
买入返售证券收入 3，416，089.67
其他收入 1，816，545.40
收入合计 44，842，635.65
费用
基金管理人报酬 24，928，532.36
基金托管费 4，793，948.52
卖出回购证券支出 468，611.43
其他费用 70，325.76
其中：审计费用 50，000.00
费用合计 30，261，418.07
基金净收益 14，581，217.58
加：未实现估值增值/(减值)变动数 -95，737，013.90
基金经营业绩 -81，155，796.32
3、收益分配表
单位：人民币元
项目 2004年5月11日(基金成立日)至2004年12月31日期间
基金净收益 14，581，217.58
加：本期申购基金份额的损益平准金 502，766.60
减：本期赎回基金份额的损益平准金 3，256，550.89
可供分配基金净收益 11，827，433.29
期末基金净收益 11，827，433.29
4、基金净值变动表
单位：人民币元
项目 2004年5月11日(基金成立日)至2004年12月31日期间
一、期初基金净值 3，282，404，810.93
二、本期经营活动
基金净收益 14，581，217.58
未实现估值增值/(减值)变动数 -95，737，013.90
经营活动产生的基金净值变动数 -81，155，796.32
三、本期基金单位交易
基金申购款 147，463，725.24
基金赎回款 -821，464，933.35
基金单位交易产生的基金净值变动数 -674，001，208.11
四、期末基金净值 2，527，247，806.50
（二）年度会计报表附注
1、会计报表编制基础
本基金的会计报表系按照《企业会计准则》、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、中国证券监督管理委员会颁布的《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第2 号《年度报告的内容与格式》和《证券投资基金信息披露编报规则》第3 号《会计报表附注的编制及披露》的规定而编制。
2、主要会计政策
（1）会计年度
自公历1 月1 日至12月31日。本期会计报表的实际编制期间系2004年5 月11日（基金合同生效日）至2004年12月31日。
（2）记帐本位币
本基金的记帐本位币为人民币。
（3）记帐基础和计价原则
以权责发生制为记账基础, 除上市股票和在证券交易所上市的债券按市值计价外, 其余均以历史成本为计价原则。
（4）基金资产的估值原则
A.上市流通的股票以其估值日在证券交易所挂牌交易的收盘价估值, 该估值日无交易的, 以最近一个交易日的收盘价计算；
B. 未上市的股票的估值
a.送股、转增股、配股或增发的新股, 以估值日证券交易所提供的同一股票的收盘价估值, 该估值日无交易的, 以最近一个交易日收盘价计算；
b. 首次公开发行的股票，以其成本价计算。
C.配股权证, 从配股除权日到配股确认日止, 按收盘价高于配股价的差额估值；如果收盘价等于或低于配股价, 则估值额为零；
D.在证券交易所上市的债券按估值日证券交易所挂牌的收盘价计算后的净价估值；该估值日无交易的, 以最近一个交易日的净价估值；
E. 未上市债券和在银行间同业市场交易的债券按成本价估值；
F.如有确凿证据表明按上述规定不能客观反映基金资产公允价值的, 基金管理人可根据具体情况, 在与基金托管人商议后, 按最能反映基金资产公允价值的方法估值；
G. 如有新增事项，按国家最新规定估值。
（5 ）证券投资的成本计价方法
A. 股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资, 股票投资成本按成交日应支付的全部价款入帐。
卖出股票于成交日确认股票差价收入, 出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
B. 债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入帐, 其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息, 作为应收利息单独核算, 不构成债券投资成本。
买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券, 根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后, 按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入。出售债券的成本按移动加权平均法于成交日结转。
（6）待摊费用的摊销方法和摊销期限
本基金待摊费用核算已经发生的、影响基金份额净值小数点后第五位的费用,采用直线法在受益期内平均摊销。
（7）收入的确认和计量
A.股票差价收入于卖出股票成交日确认, 并按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额入账；
B.债券差价收入
a ）卖出证券交易所上市债券：于成交日确认债券差价收入, 并按应收取的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额入账；
b ）卖出银行间市场交易债券：于实际收到价款时确认债券差价收入, 并按实际收到的全部价款与其成本、应收利息的差额入账；
C.债券利息收入按实际持有期内逐日计提, 并按债券票面价值与票面利率计提的金额扣除应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额入账；
D.存款利息收入按本金与适用的利率逐日计提的金额入账；
E.股利收入于除息日确认, 并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额入账；
F.买入返售证券收入按证券持有期内采用直线法逐日计提的金额入账；
G. 其他收入于实际收到时确认收入。
（8）费用的确认和计量
A.基金管理费按前一日的基金资产净值的1.3%的年费率逐日计提；
B.基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25% 的年费率逐日计提；
C.卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率, 在回购期限内采用直线法逐日计提；
D.其他费用系根据有关法规及相应协议规定, 按实际支出金额, 列入当期基金费用。如果影响基金份额净值小数点后第五位的, 则采用待摊或预提的方法。
（9）基金申购、赎回的确认
A.确认申购份数时, 保留小数点后两位, 小数点两位以后的部分舍去, 舍去部分所代表的资产归基金所有。
净申购金额＝实收基金＋未实现利得平准金＋损益平准金
申购份额＝净申购金额 / 交易日基金份额净值
实收基金＝申购份额×1元
未实现利得平准金＝（交易日未实现利得 / 交易日净资产）×净申购金额
损益平准金＝（交易日未分配利润 / 交易日净资产）×净申购金额
以上净申购金额的确认方法为：
a. 如果投资者在申购时选择交纳前端申购费用，净申购金额为：
基金申购费用＝申购金额×申购费率
净申购金额＝申购金额－申购费用
b. 如果投资者在申购时选择交纳后端申购费用，净申购金额为：
净申购金额＝申购金额
投资者选择红利自动再投资，不收取申购费用。
B.确认赎回总额时, 保留小数点后两位, 小数点两位以后的部分舍去, 舍去部分所代表的资产归基金所有。
赎回总额＝赎回份额×交易日基金份额净值
＝实收基金＋未实现利得平准金＋损益平准金
实收基金＝赎回份额×1元
未实现利得平准金＝（交易日未实现利得/交易日净资产）×赎回总额
损益平准金＝（交易日未分配利润/交易日净资产）×赎回总额
赎回金额的确认方法为：
a. 如果投资者在申购时选择交纳前端申购费用，赎回金额为：
赎回费用＝赎回总额×赎回费率
赎回金额＝赎回总额－赎回费用
b. 如果投资者在申购时选择交纳后端申购费用，赎回金额为：
赎回费用＝赎回总额×赎回费率
后端申购费用＝赎回份额×申购日基金份额净值×后端申购费率
赎回金额＝赎回总额－赎回费用－后端申购费用
C. 交易日的基金份额净值在当天收市后计算。
（10）基金的收益分配政策
A. 基金收益分配比例不低于基金净收益的90%；
B.本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资, 投资人可选择现金红利或将现金红利按红利发放日的经除权后的单位基金资产净值自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择, 本基金默认的收益分配方式是现金红利；
C. 基金收益分配每年至少一次，成立不满3个月，收益不分配；
D. 基金当年收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配；
E. 基金收益分配后每份基金份额净值不能低于面值；
F. 如果基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；
G. 每份基金份额享有同等分配权；
H. 法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
3、重大会计差错的内容和更正金额
无
4 、重大关联方关系及关联交易
（1）关联方关系
企业名称 与本基金的关系
兴业基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人、基金注册
登记人、基金销售机构
中国工商银行 基金托管人、基金代销机构
兴业证券股份有限公司 基金管理人的股东
国家开发投资公司 基金管理人的股东
中投信用担保有限公司 基金管理人的股东
福建省邮政局 基金管理人的股东
以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（2）通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
关联方名称 2004年5月11日至2004年12月31日
股票买卖 年成交金额 占全年交易金额 的比例
兴业证券股份有限公司 660，884，074.74 35.93%
债券买卖 年成交金额 占全年交易金额 的比例
兴业证券股份有限公司 1，365，126，066.05 50.93%
证券回购 年成交金额 占全年交易金额 的比例
兴业证券股份有限公司 1，495，600，000.00 87.69%
2004年5月11日至2004年12月31日
佣金 年佣金 占全年佣金 总量的比例 年末余额 占该应付佣金比例
兴业证券股份有限公司 573，559.90 36.30% 92，451.14 16.80%
注：①上述佣金已扣除中国证券登记结算有限责任公司收取的由券商承担的证券结算风险基金。
②股票交易佣金为成交金额的1 ‰扣除证券公司需承担的费用（包括但不限于买（卖）经手费、买（卖）证管费和证券结算风险基金等）；转债交易佣金为成交金额的0.1 ‰扣除证券公司需承担的费用（包括但不限于买（卖）经手费、买（卖）证管费和证券结算风险基金等）；证券公司不向本基金收取国债现券及国债回购和企业债券的交易佣金, 但交易的经手费和证管费由本基金交纳, 其所计提的证券结算风险基金从支付给证券公司的股票交易佣金中扣除。佣金的比率是公允的, 符合证监会有关规定。管理人因此从关联方获得的服务主要包括：为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
（3）与关联方进行的银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金于本期间与基金托管人进行了以下交易：
银行间买入债券金额为人民币243,245,000.00元, 卖出债券金额为人民币242,725,000.00元, 相应的债券买卖差价收入为人民币319,082.19元。
（4）基金管理人及托管人报酬
A. 基金管理人报酬——基金管理费
a.基金管理费按前一日的基金资产净值的1.3%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×1.3%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
b.基金管理费每日计算, 逐日累计至每月月底, 按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。
2003-12-31 本期计提 本期支付 2004-12-31
2004年度 - 24，928，532.36 22，071，657.39 2，856，874.97
B. 基金托管人报酬——基金托管费
a.基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25% 的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
b.基金托管费每日计算, 逐日累计至每月月底, 按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。
2003-12-31 本期计提 本期支付 2004-12-31
2004年度 - 4，793，948.52 4，244，549.48 549，399.04
5、报告期末流通转让受到限制的基金资产
（1）报告期末流通转让受到限制的股票如下：
股票名称 申购确定日 上市日 数量 成本 市价 估值方法 转让受限原因 可流通日期
振华港机 2004.12.22 2004.12.31 1，339，405.00 11，719，793.75 12，295，737.90 按市价估值 增发新股未上市2005.3.31
金地集团 2004.12.29 2005.01.06 1，197，298.00 10，751，736.04 11，829，304.24 按市价估值 增发新股未上市2005.1.06
（2）报告期末无流通转让受到限制的债券。
七、投资组合报告
（一）本报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额 占基金总资产的比例
1 股票 456，563，771.97 18.02%
2 债券 2，008，912，451.26 79.27%
3 银行存款及清算备付金 59，031，331.47 2.33%
4 其他资产 9，803，956.13 0.39%
5 资产合计 2，534，311，510.83 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
序号 行业 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业
B 采掘业 60，721，915.48 2.40%
C 制造业 292，344，704.57 11.57%
C0 其中：食品、饮料 38，647，530.14 1.53%
C1 纺织、服装、皮毛 2，019，000.00 0.08%
C2 木材、家具
C3 造纸、印刷
C4 石油、化学、塑胶、塑料 34，242，271.77 1.35%
C5 电子
C6 金属、非金属 79，764，616.18 3.16%
C7 机械、设备、仪表 105，980，367.15 4.19%
C8 医药、生物制品 9，711，424.48 0.38%
C99 其他制造业 21，979，494.85 0.87%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 38，892，226.14 1.54%
E 建筑业
F 交通运输、仓储业 24，550，687.54 0.97%
G 信息技术业
H 批发和零售贸易
I 金融、保险业 5，477，934.00 0.22%
J 房地产业 11，829，304.24 0.47%
K 社会服务业 22，747，000.00 0.90%
L 传播与文化产业
M 综合类
合计 456，563，771.97 18.07%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序 号 股票代码 股票名称 股票数量 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 000983 西山煤电 2，624，000 39，018，880.00 1.54%
2 600887 伊利股份 3，700，355 33，895，251.80 1.34%
3 000625 长安汽车 5，639，657 32，258，838.04 1.28%
4 600795 国电电力 4，831，818 30，102，226.14 1.19%
5 600585 海螺水泥 3，004，024 24，572，916.32 0.97%
6 600236 桂冠电力 2，300，000 22，747，000.00 0.90%
7 600210 紫江企业 6，191，407 21，979，494.85 0.87%
8 600188 兖州煤业 1，744，617 21，703，035.48 0.86%
9 600087 南京水运 4，685，078 20，614，343.20 0.82%
10 000970 中科三环 2，997，876 18，856，640.04 0.75%
投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细, 应阅读登载于兴业基金管理有限公司网站www.xyfunds.com.cn的年度报告正文。
（四）本报告期内股票投资组合的重大变动
1、报告期内累计买入价值超出期末基金资产净值2%或前二十名的股票明细
单位：元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期末基金资产净值的比例
1 600050 中国联通 70，712，038.18 2.80%
2 600019 宝钢股份 66，995，875.92 2.65%
3 600887 伊利股份 62，059，480.18 2.46%
4 600096 云 天 化 53，666，777.46 2.12%
5 600207 安彩高科 48，459，193.18 1.92%
6 600005 武钢增发 47，876，927.36 1.89%
7 000625 长安汽车 47，102，915.47 1.86%
8 600795 国电电力 46，440，893.28 1.84%
9 600210 紫江企业 40，501，601.57 1.60%
10 000983 西山煤电 39，536，542.62 1.56%
11 600196 复星医药 38，147，090.59 1.51%
12 600205 山东铝业 37，867，025.74 1.50%
13 000527 美的电器 33，740，844.21 1.34%
14 000898 鞍钢新轧 33，404，375.96 1.32%
15 600886 国投电力 33，297，244.34 1.32%
16 600188 兖州煤业 32，551，457.39 1.29%
17 600585 海螺水泥 30，451，520.17 1.20%
18 600087 南京水运 25，280，791.27 1.00%
19 600236 桂冠电力 25，263，504.49 1.00%
20 600863 内蒙华电 24，449，244.95 0.97%
2 、报告期内累计卖出价值超出期末基金资产净值2%或前二十名的股票明细
单位：元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期末基金资产净值的比例
1 600050 中国联通 70，303，637.05 2.78%
2 600019 宝钢股份 67，067，339.36 2.65%
3 600005 武钢增发 56，712，465.73 2.24%
4 600096 云 天 化 47，852，657.65 1.89%
5 600207 安彩高科 41，052，628.32 1.62%
6 600205 山东铝业 38，603，473.10 1.53%
7 000898 鞍钢新轧 35，289，872.20 1.40%
8 600886 国投电力 33，913，099.94 1.34%
9 600196 复星医药 29，679，237.24 1.17%
10 600863 内蒙华电 23，645，118.24 0.94%
11 600028 中国石化 21，095，583.79 0.83%
12 000527 美的电器 18，184，088.98 0.72%
13 600887 伊利股份 17，251，881.98 0.68%
14 000912 泸 天 化 16，167，532.77 0.64%
15 600210 紫江企业 15，777，489.63 0.62%
16 600795 国电电力 14，418，556.05 0.57%
17 600597 光明乳业 14，198，393.10 0.56%
18 600726 华电能源 12，944，979.11 0.51%
19 600104 上海汽车 12，879，602.50 0.51%
20 000066 长城电脑 12，161，594.79 0.48%
3 、报告期内买入股票的成本总额为1,238,253,553.98元, 卖出股票的收入总额为743,889,738.17元。
（五）本报告期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
国家债券 97，680，000.00 3.87%
央行票据 241，805，616.44 9.57%
可转换债券 1，669，426，834.82 66.06%
债券投资合计 2，008，912，451.26 79.49%
（六）本报告期末债券明细
1、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序 号 债券名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 招行转债 335，625，142.40 13.28%
2 邯钢转债 199，052，181.60 7.88%
3 华菱转债 195，886，353.00 7.75%
4 创业转债 117，101，258.40 4.63%
5 钢联转债 104，608，028.80 4.14%
2 、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名可转换债券明细
序 号 债券名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 招行转债 335，625，142.40 13.28%
2 邯钢转债 199，052，181.60 7.88%
3 华菱转债 195，886，353.00 7.75%
4 创业转债 117，101，258.40 4.63%
5 钢联转债 104，608，028.80 4.14%
6 复星转债 95，330，638.60 3.77%
7 晨鸣转债 89，095，923.78 3.53%
8 海化转债 81，872，311.44 3.24%
9 首钢转债 71，381，976.60 2.82%
10 营港转债 49，619，980.80 1.96%
（七）投资组合报告附注
1 、本基金投资的前十名股票中, 没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
2 、报告期内, 本基金投资的前十名股票中伊利股份被中国证监会立案调查,调查结果尚未公布, 部分公司高管人员被公安机关执行逮捕。截止2004年12月31日, 本基金共持有3700355 股伊利股份, 比三季度末略有下降。
本项投资的投资理由和投资流程在三季度季报中已经公告。四季度, 我们继续密切关注着伊利事态的进展情况。我们对乳制品行业的发展、公司在行业的地位和发展战略持正面的态度, 随着困扰企业的法人治理结构问题的逐步解决和明晰, 企业的投资价值将逐渐显现。
本基金将继续密切关注伊利股份的法人治理结构、主营业务进展和证券主管机关的稽查情况, 并采取相应的投资策略。
本基金投资伊利股份的流程符合基金投资的相关法律、法规和本公司投资管理制度的有关规定。
3 、报告项目的计价方法
本基金持有的上市证券采用公告内容截止日的市场收市价计算, 已发行未上市股票采用成本价计算。
4、基金持有每只股票的价值均不超过基金资产净值的10%。
5、本报告期末基金的其他资产构成
序号 项目 金额
1 交易保证金 500，000.00
2 应收证券交易清算款 121，224.94
3 应收利息 8，972，841.19
4 应收申购款 209，890.00
5 合 计 9，803，956.13
6 、本报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序 号 债券代码 债券名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 100096 云化转债 49，296，832.20 1.95%
2 100117 西钢转债 7，824，377.60 0.31%
3 100177 雅戈转债 7，278，594.10 0.29%
4 100196 复星转债 95，330，638.60 3.77%
5 100567 山鹰转债 12，002，645.20 0.47%
6 100726 华电转债 9，875，507.20 0.39%
7 100795 国电转债 29，008，075.20 1.15%
8 110001 邯钢转债 199，052，181.60 7.88%
9 110037 歌华转债 36，167，458.20 1.43%
10 110317 营港转债 49，619，980.80 1.96%
11 110418 江淮转债 47，090，407.30 1.86%
12 125729 燕京转债 451，160.00 0.02%
13 125930 丰原转债 493，726.20 0.02%
14 125936 华西转债 5，516，318.58 0.22%
15 125959 首钢转债 71，381，976.60 2.82%
16 126301 丝绸转2 41，555，636.92 1.64%
八、基金份额持有人户数、持有人结构
基金 持有人 户数 户均 持有的份额 基金持有人份额结构（％）
机构投资者持有份额 占总份额比例 个人投资者持有份额 占总份额比例
64533 40375 421，316，247.17 16.17％ 2，184，226，406.94 83.83％
九、开放式基金份额变动
序号 项目 份额（份）
1 基金合同生效日基金份额总额 3，282，404，810.93
2 期初基金份额总额 3，282，404，810.93
3 本期申购基金份额 147，786，168.49
4 本期赎回基金份额 -824，648，325.31
5 期末基金份额总额 2，605，542，654.11
十、重大事件揭示
1、 报告期内本基金未召开基金份额持有人大会。
2、 报告期内本基金的托管人未发生重大人事变动。
3 、报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
4、 报告期内本基金投资策略未发生改变。
5、 报告期内本基金未分配收益。
6 、为本基金提供审计服务的审计机构为安永大华会计师事务所, 其已为本基金提供1 年的审计服务, 报告期内本基金未改聘会计师事务所。本年度支付给所聘任的会计师事务所5 万元人民币。
7 、报告期内本基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门的稽查或处罚。
8 、 2004 年4 月12日, 本基金的管理人兴业基金管理有限公司就增加招商证券股份有限公司为本基金的代销机构在《中国证券报》和《上海证券报》刊登公告。
9 、 2004 年5 月12日, 本基金的管理人兴业基金管理有限公司在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《兴业可转债混合型证券投资基金成立公告》。
10、 2004 年5 月12日, 本基金的管理人兴业基金管理有限公司在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《兴业可转债混合型证券投资基金开放申购业务公告》。
11、 2004 年7 月7 日, 本基金的管理人兴业基金管理有限公司在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《兴业可转债混合型证券投资基金开放赎回业务公告》。
12、 2004 年9 月29日, 本基金的管理人兴业基金管理有限公司在《中国证券报》和《上海证券报》刊登公告, 选举祝要斌先生担任公司董事, 钱蒙先生不
再担任公司董事, 聘任杜建新先生担任公司督察长, 增聘王晓明先生担任本基金的基金经理, 与基金管理部总监暨基金经理杜昌勇先生共同管理本基金。
13、 2004 年10月14日, 本基金的管理人兴业基金管理有限公司在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《关于变更兴业可转债混合型证券投资基金业绩比较基准的公告》。
14、 2004 年10月14日, 本基金的管理人兴业基金管理有限公司在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《关于修改兴业可转债混合型基金基金契约的公告》。
15、 2004 年12月24日, 本基金的管理人兴业基金管理有限公司在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《关于兴业可转债混合型基金提高可转债投资比例的公告》。
16、 2004 年12月24日, 本基金的管理人兴业基金管理有限公司在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《兴业可转债混合型基金更新招募说明书摘要》。
17、根据中国证监会有关要求, 我公司在综合考量了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究能力, 并经公司董事会审议通过后, 自2004年5 月起分别向兴业证券股份有限公司、国盛证券有限责任公司、中国国际金融有限公司、广发证券股份有限公司和中银国际证券有限公司租用席位作为基金专用交易席位,并自席位到位后陆续开始使用。席位佣金为股票成交金额的1 ‰、转债成交金额的0.1 ‰扣除应当由券商负担的交易手续费、证管费以及证券结算风险基金。具体使用情况如下：
2004年通过各证券公司专用席位进行的股票交易成交金额
序号 券商名称 股票交易量 占交易量比例
1 兴业证券 660，884，074.74 35.93%
2 国盛证券 472，905，815.92 25.71%
3 中国国际金融有限公司 381，560，159.75 20.74%
4 广发证券 234，249，014.56 12.74%
5 中银国际证券有限责任公司 89，692，013.28 4.88%
6 合 计 1，839，291，078.25 100.00%
2004年通过各证券公司专用席位进行的债券交易成交金额
序号 券商名称 债券交易量 占交易量比例
1 兴业证券 1，365，126，066.05 50.95%
2 国盛证券 518，419，012.6 19.35%
3 中国国际金融有限公司 630，471，077.3 23.53%
4 广发证券 161，903，742.8 6.04%
5 中银国际证券有限责任公司 3，547，810.5 0.13%
6 合 计 2，679，467，709.25 100.00%
2004年通过各证券公司专用席位进行的债券回购成交金额
序号 券商名称 债券回购成交量 占交易量比例
1 兴业证券 1，495，600，000 87.69%
2 国盛证券 70，000，000 4.10%
3 中国国际金融有限公司 140，000，000 8.21%
4 广发证券
5 中银国际证券有限责任公司
6 合 计 1，705，600，000 100.00%
2004年支付各证券公司的席位交易佣金
序号 券商名称 席位交易佣金 占交易量比例
1 兴业证券 573，559.90 36.30%
2 国盛证券 407，212.92 25.77%
3 中国国际金融有限公司 335，313.69 21.22%
4 广发证券 193，621.33 12.25%
5 中银国际证券有限责任公司 70，361.68 4.45%
6 合 计 1，580，069.52 100.00%
注：本基金的基金合同自2004年5 月11日生效, 截止2004年12月31日, 本基金成立不满1 年。由于基金运作初期券商提供的交易席位陆续到位, 故客观上导致基金交易量的分配无法达到有关要求。本基金在席位分配和运作过程中始终坚持基金份额持有人利益最大化的原则, 截止本报告披露日, 本基金席位交易量的分配已经达到相关规定的要求。
十一、备查文件目录
1、 中国证监会批准兴业可转债混合型证券投资基金设立的文件
2、 《兴业可转债混合型证券投资基金基金合同》
3、 《兴业可转债混合型证券投资基金托管协议》
4、 《兴业可转债混合型证券投资基金更新招募说明书》
5、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
6、 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件。
存放地点：基金管理人、基金托管人的办公场所。
查阅方式：投资者可登录基金管理人互联网站查阅, 或在营业时间内至基金
管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
客户服务中心电话：021-38714536
兴业基金管理有限公司
2005年3月31日
基金信息类型 基金年度报告
公告来源 上海证券报
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