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融通易支付货币E(511910)  基金公开信息
流水号 548450
基金代码 511910
公告日期 2006-07-20
编号 1
标题 融通易支付货币市场证券投资基金2006年第2季度报告
信息全文 第一节 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司（以下简称中国民生银行）根据本基金合同规定，于2006年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2006年4月1日起至2006年6月30日止。
第二节 基金产品概况
（一）基金基本情况
基金简称： 融通易支付基金
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2006年1月19日
期末基金份额总额： 1,026,347,143.68份
投资目标： 在强调本金安全性、资产充分流动性的前提下，追求稳定的当期收益。
投资策略：
1、根据宏观经济指标，重点关注利率变化趋势，决定基金投资组合的平均剩余期限；
2、根据各大类属资产的收益水平、平均剩余期限、流动性特征，决定基金投资组合中
各类属资产的配置比例。
3、根据收益率、流动性、风险匹配原则以及债券的估值原则构建投资组合，并根据投资环境的变化相机调整。
4、在短期债券的单个债券选择上利用收益率利差策略、收益率曲线策略以及含权债券价值变动策略选择收益率高或价值被低估的短期债券，进行投资决策。
业绩比较基准：银行一年期定期存款税后利率。
风险收益特征：本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种，其预期风险和预期收益率低于股票、债券混合性基金。
基金管理人： 融通基金管理有限公司
基金托管人： 中国民生银行
第三节 主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
单位：人民币元
基金本期净收益 15,767,587.68
基金份额本期净收益 0.0047
期末基金资产净值 1,026,347,143.68
期末基金份额净值 1.000
（二）历史各时间段基金收益率与同期业绩比较基准收益率比较：
阶段 基金净值收益率① 基金净值收益率标准差② 比较基准收益率③ 比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 0.4704% 0.0047% 0.4488% 0.0000% 0.0216% 0.0047%
自基金合同生效起至今 0.8359% 0.0040% 0.8038% 0.0000% 0.0321% 0.0040%
（三）自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比 第四节 基金管理人报告
（一）基金经理简介
陶武彬先生，1971年出生，硕士学位，8年证券从业经验。曾先后在中国化工建设深圳公司、深圳市深投投资有限公司、香港京华山一证券公司从事证券研究、投资和投资银行等工作，2001年1月加入融通基金管理有限公司,历任行业研究员、研究部总监助理、融通新蓝筹基金经理助理等职。现同时任融通债券基金基金经理。
（二）基金运作合规性说明
本报告期内，本系列基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《融通易支付货币市场证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
（三）报告期内的业绩表现和投资投资策略
二季度美国就业和房地产数据表露经济减速迹象，因此在美联储两度加息之后，市场从揣测其何时停止加息，进一步开始预期明年进入降息周期，PIMCO等主流机构更判断美国债券空头市场结束。
本轮加息周期较前几轮更悠长，大概包括了以下几个原因：一是美联储研究认为，人口和技术等因素将导致美国经济未来长期增长率放缓，因此在美国潜在增长水平下移的前提下，要控制通胀，本身就要容忍经济从目前的增长水平向未来潜在增长率回落，因此在结束加息前，联储保持了更大的耐心观察经济减速的充分证据，只有足够的统计数据显示"加息过头"风险超过通胀风险时，联储才会转向，所以虽然5.25%未必就是本轮加息顶点，但距离顶点已经不远；二是美联储主席的更替要求新人以更坚定的姿态维护美联储控制通胀的公信力；三是房地产和消费市场降温较之充分有效金融市场的网络泡沫破灭也更平缓。
在美国即将结束其加息周期之际，日本央行启动加息进程的迹象却日渐明朗，尽管日本财政部官员认为应继续维持零利率以确保经济走出通缩，但日本央行似乎不会受此影响。
尽管日元加息对于全球流动性冲击的影响可能更大，但是在人民币升值预期和贸易顺差持续扩大的环境里，美联储停止加息对于中国决策层的调控热情以及进而对中国债券市场的心理预期将具有更积极的影响力。
二季度以来，货币当局连续出台提高贷款利率和调高法定存款准备金率的紧缩政策，以因应国务院对于投资和信贷高增长的担忧；在主要经济体相继加息的鼓舞下，2004年要求持续加息的经济学家又再次发出类似的呼声。
上述调整内部失衡的货币政策对于源自人民币汇率问题的外部失衡效果有限，但显著改变了债券市场参与者的预期，成为二季度及下半年影响货币市场和债券市场的主要负面因素。而由于上述政策对于实体经济效果有限，加之下半年商业银行资本消耗对于放贷行为的自我纠正，资金面对债券市场的支撑因素不会恶化。
受新股发行影响，本基金二季度遭遇较大规模净赎回，本基金适时调整组合，将组合平均剩余期限降到较低水平，实现了高流动性和安全性，以及高于业绩比较标准的累计净值收益率。
货币市场基金为应对以中行发行为代表的新股冲击的调整过程已经基本结束，基金持有人结构也从以机构投资者为主转变为以个人投资者为主，持有人结构更趋合理和更加稳定。随着基金持仓品种陆续到期，以及货币市场收益率高位趋稳，本基金将在保证流动性和安全性的前提下，为投资者回报更高的收益率。
第五节 投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
资产组合 金 额（元） 占基金总资产的比例
债券投资 704,458,211.15 59.43%
买入返售证券 0.00 0.00%
其中：买断式回购的买入返售证券 0.00 0.00%
银行存款和清算备付金合计 461,903,688.16 38.97%
其他资产 18,898,195.84 1.59%
合计 1,185,260,095.15 100.00%
（二）报告期债券回购融资情况
序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例

1 报告期内债券回购融资余额 51,179,784,200.00 17.89%
其中：买断式回购融入的资金 0.00 0.00%
2 报告期末债券回购融资余额 156,800,000.00 15.28%
其中：买断式回购融入的资金 0.00 0.00%
说明：基金债券正回购的资金余额超过资产净值20%的情形
序号 发生日期 融资余额占基金资产净值的比例(%) 原因 调整期
1 2006-6-20 24.77 因基金从6月20日到 至2006年6月29
2 2006-6-21 25.49 6月28日连续发生大 日调整到资产净值
3 2006-6-22 30.69 额赎回，导致融资比 20%以内。
4 2006-6-23 30.90 例超限。
5 2006-6-24 30.90
6 2006-6-25 30.90
7 2006-6-27 20.14
8 2006-6-28 21.76
（三）基金投资组合平均剩余期限
1、投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 110
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 172
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 81
2、期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例 各期限负债占基金资产净值的比例
1 30天以内 45.00% 15.28%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
2 30天（含）-60天 9.89% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 9.89% 0.00%
3 60天（含）-90天 3.35% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 3.35% 0.00%
4 90天（含）-180天 8.88% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 5.99% 0.00%
5 180天（含）-397天（含） 46.52% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
合计 113.64% 15.28%
（四）报告期末债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 成本（元） 占基金资产净值的比例
1 国家债券 0.00 0.00%
2 金融债券 0.00 0.00%
其中:政策性金融债 0.00 0.00%
3 央行票据 306,824,452.75 29.89%
4 企业债券 363,220,075.84 35.39%
5 其他 34,413,682.56 3.35%
合计 704,458,211.15 68.64%
剩余存续期超过397天的浮动利率债券 197,383,177.36 19.23%
2、基金投资前十名债券明细
序号 债券名称 债券数量(张) 成本(元) 占基金资产净值的比例
自有投资 买断式回购
1 06央行票据04 2,400,000 0.00 237,555,117.60 23.15%
2 06首都机场债 1,000,000 0.00 101,470,332.50 9.89%
3 06央行票据03 700,000 0.00 69,269,335.15 6.75%
4 05中信债1 600,000 0.00 61,499,162.30 5.99%
5 06浙物产CP01 600,000 0.00 60,379,722.75 5.88%
6 06攀枝花CP01 500,000 0.00 50,400,601.30 4.91%
7 05工行03 340,000 0.00 34,413,682.56 3.35%
8 05南钢CP01 300,000 0.00 29,641,913.34 2.89%
9 06金桥CP01 200,000 0.00 20,088,105.24 1.96%
10 06长安cp01 100,000 0.00 10,058,542.78 0.98%
（五）"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
项 目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25%（含）-0.5%间的次数 5
报告期内偏离度的最高值 0.0726%
报告期内偏离度的最低值 -0.2819%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.1121%
（六）投资组合报告附注
1、基金计价方法说明：本基金采用摊余成本法计价,即计价对象以买入成本列示,按照票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价和折价,在剩余存续期内平均摊销,每日计提损益。
2、本报告期内本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券，但不存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20%的情况。
3、本报告期无需要说明的证券投资决策程序。
4、其他资产的构成
序号 其他资产 金 额（元）
1 应收利息 2,784,709.57
2 应收申购款 16,113,486.27
合计 18,898,195.84
5、报告期内本基金未投资资产支持证券。
第六节 开放式基金份额变动

单位：份
期初基金份额总额 4,096,365,111.92
本期基金总申购份额 3,419,389,305.87
本期基金总赎回份额 6,489,407,274.11
期末基金份额总额 1,026,347,143.68
第七节 备查文件目录
（一）中国证监会批准融通易支付基金设立的文件
（二）融通易支付基金基金合同
（三）融通易支付基金托管协议
（四）融通基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程
（五）报告期内在指定报刊上披露的各项公告
存放地点：基金管理人、基金托管人处
查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

融通基金管理有限公司
2006年7月20日
基金信息类型 投资组合
公告来源 上海证券报
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