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长盛动态精选混合(510081) 基金公开信息 | |||||||||
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流水号 | 5035 | ||||||||
基金代码 | 510081 | ||||||||
公告日期 | 2004-10-28 | ||||||||
编号 | 1 | ||||||||
标题 | 长盛动态精选证券投资基金季度报告 | ||||||||
信息全文 | 一、重要提示 本基金管理人长盛基金管理有限公司(以下简称“本公司”)的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2004年10月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 基金季度报告中的财务资料无须审计,因此本报告期的财务资料未经审计。 本报告会计期间:2004年7月1日至2004年9月30日。 本基金成立时间不满6个月,尚处于建仓期。因此,基金契约中约定的有关投资比例并未全部达标,符合《证券投资基金运作管理办法》的相关规定。 二、基金产品概况 基金简称:长盛动态精选基金 基金代码:510081(前端收费)、511081(后端收费) 基金运作方式:契约型开放式 基金合同生效日:2004年5月21日 报告期末基金份额总额:3,269,241,568.64份 投资目标:本基金为开放式股票型基金。积极投资于能够充分分享中国经济长期增长的、在各自行业中已经或将要取得领袖地位的50家上市公司股票,在承担适度风险的前提下,追求当期收益和基金资产超过业绩比较基准的长期稳定回报。 投资策略:自上而下地进行行业优选和个股精选,适度集中投资,相对长期持有,获取超过投资基准的长期业绩回报。 业绩比较基准:中信综合指数收益率*80%+中信国债指数收益率*20% 风险收益特征:本基金属于证券投资基金中的适度风险品种,在承担适度风险的前提下,获取长期稳定的收益。 基金管理人:长盛基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行 三、主要财务指标和基金净值表现 1、主要财务指标 2004年3季度主要财务指标 指标名称 金额(人民币元) 基金本期净收益 35,705,092.94 基金份额本期净收益(元/份) 0.0093 期末基金资产净值 3,360,013,010.54 期末基金份额净值(元/份) 1.0278 重要提示:本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、基金净值表现 (1)、本报告期基金份额净值增长率及其同期业绩基准收益率的比较 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 (1)-(3) (2)-(4) 率(1) 标准差(2)收益率(3) 益率标准差(4) 2004年 3季度 3.29% 0.0062 0.40% 0.0125 2.89% -0.0063 (2)、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况与同期业绩比较基准的变动进行比较 四、管理人报告 (一)基金经理小组成员介绍 肖强,男,1967年出生,法学学士。本基金基金经理。1993年2月至1996年5月在北京中帝证券投资咨询公司工作,任投资顾问、投资企划部经理。1996年6月至1997年12月在中信证券有限责任公司北太平庄营业部工作,任交易部经理、营业部总经理助理。1998年1月至2000年12月在中信证券股份有限公司研究咨询部工作,任部门副总经理、高级分析师。2001年1月至2002年5月在中信证券股份有限公司交易部工作,任高级交易员。2002年6月加入长盛基金管理有限公司,担任基金同盛基金经理助理。2002年11月担任基金同益基金经理。2004年5月担任本基金基金经理。 (二)基金运作合规性声明 本基金管理人在报告期内,严格按照《证券投资基金法》和《长盛动态精选证券投资基金基金契约》及其他有关法律法规的规定,管理和运用基金资产。投资活动中勤勉尽责,力求提高管理基金的收益。长盛动态精选证券投资基金投资组合符合有关法规及基金契约的约定,无损害基金份额持有人利益的行为。 (三)本基金业绩表现 本基金在第三季度的净值增长率为3.29%,同期比较基准(中信综合指数收益率*80%+中信国债指数收益率*20%)的涨幅为0.40%,本基金超越了比较基准将近3个百分点。 (四)三季度行情回顾和投资工作总结 今年第三季度,由于对宏观调控的担心和整体市场估值依然偏高,沪深市场延续了二季度的下跌走势。9月14日,在市场严重超跌下,伴随着对利好政策的预期,大盘开始强劲反弹。至本期末,上证指数在1400点一线整理。 动态精选基金在本期的操作中,始终如一地奉行“价值投资”和“稳健运作”的基本原则,并严格按照契约规定---主要投资于能够分享中国经济长期增长的在各个景气行业中已经或将要取得龙头地位的上市公司的股票。取得了远超过业绩比较基准的成绩。本基金经理人所做主要工作如下: 1、本基金成立于今年的5月21日,在成立之初的两个月里,基于对当时宏观经济和证券市场基本形势的判断,本基金始终控制建仓节奏,在一定程度上回避了市场下跌的系统性风险。当上海市场跌至1400点一线时,才开始加快了建仓的速度,以净值下跌为代价买入目标股票,为后期市场反弹时获利打下了较好的基础。本基金在证券选择上,突出了低市盈率的特点,组合的加权平均市盈率在15倍以下。这体现了我们一贯强调的“在可控风险前提下,获得稳定利润”的原则。9.14行情启动后,本基金客观、理性分析了基本面形势,明确对后期大盘走势定位于反弹而不是反转。因此,本基金没有再明显增仓,在个股冲高的过程中,逢高实现了部分利润。 2、本基金在投资过程中,始终严格遵守基金合同的约定。首先,根据各个行业的景气度进行投资价值优先排序,确定各个行业的资产配置比重;然后,再依据本公司的股票综合评级系统在前十个景气行业中选择优秀的上市公司。在和本公司研究部门的协作过程中,本基金得到了研究部各个行业研究员的鼎立支持。这也使我们充分认识到,基金投资行为是一个复杂的系统工程,有赖于一个相互配合默契的团队的共同努力。 3、在对一些公司的股票重仓持有前,我们还着重进行了实地调研或与上市公司高管充分沟通。主要是对目标公司进行深入了解,挖掘投资机会,坚定投资信心。通过这些工作,本基金进一步发现了一些有投资价值的上市公司,调整、优化了持仓结构。 (五)四季度行情的判断 综合考量近期和中期的国际、国内宏观经济形势和微观市场基本面因素,本基金经理认为,这次开始于9月14日的上升行情是反弹行情,不是反转行情。所以,对今后6个月整体大盘的走势需要谨慎对待。目前观察,后期行情走势并不会一帆风顺,而更可能是艰难曲折、反反复复的过成。我们未来的投资环境将使基金面临严峻考验,为基金持有人创造价值的机会在于对局部板块以及个股的深入认识和精准把握上。对后期行情保持谨慎的理由如下: 1、高油价打击全球经济,中国更是首当其冲。 此前,国际、国内资本市场上有一个基本共识,就是全球经济在2004年增长已经见到高点,从2005年以后全球经济增长速度将放缓。如果说当时还有一些争议的话,在近期持续升高的油价面前似乎已没有悬念。对于美国、英国等发达国家,其本身拥有大量的国际上大石油公司的股权,占领伊拉克更是强化了石油霸权。因此,油价的升高固然会打击其经济成长,但毕竟还有个“左兜右兜”的问题,而中国呢? 随着中国经济持续快速的发展和“世界工厂”的角色定位,使得我们国家对石油的依赖日益增强,而且目前还没有有效的避险措施。因此,本基金在未来的投资决策时,必须考虑三个层面的问题。第一、在宏观调控和高油价的双重影响下,中国经济的“软着陆”能否顺利实现?第二、明年上市公司业绩是不是会大幅度或者明显下滑?第三、上述担心、疑虑的预期和情绪会不会对资本市场的投资者逐步产生潜移默化的作用?对此,本基金认为应该保持足够的谨慎,力戒心浮气噪。 2、多种因素改变市场的估值 本基金认为,以美国为首的全球经济已经进入升息周期,中国难以独善其身,加息应该是个时间问题。我们选择两阶段DDM模型进行加息周期背景下的A股内在估值水平测算。基本结论是,A股内在估值水平(值中枢)在15?20倍间,中值为17.5倍;对利率变动的预期是当前A股内在估值水平变化的主要因素。我们再根据市场对未来两年上市公司业绩的普遍预期,测算出的A股2004、2005年预期估值水平在18.62--22.59间;中间值为21.69和19.72。显然A股目前仍存在高估的现象。 中国股市是个新兴加转轨的交易市场,由于历史上供求不平衡的原因,曾经存在严重的定价体系的扭曲和高估,这些年以来实际上一直在走价值回归之路。而且,这种趋势在中国加入WTO和全球经济一体化作用下,尤其是在未来国有股减持、国企大盘股发行等多种因素影响下还将延续。 总之,我们虽然认为从短期角度而言,由于政策的良好预期而使得市场不至于会有太大的下跌空间,宽幅震荡是目前的主旋律。但我们也清楚地知道,事物的发展最终会遵循客观规律,是不以任何人的意志为转移的。 3、未来供给和需求的双向扩容将造成市场阶段性波动 道理很简单,许多国有大型企业在排队等待登陆A股市场,而可进入市场的资金能否有效支撑目前的估值水平,还需要仔细研究和精确计算。我们在进行上述估值测算时发现,QDII和国有股减持是可能引起测算水平发生变化的两个焦点因素:如果QDII明年推出,我们倾向于认为A股内在估值水平(价值中枢)在该区间中偏下部分,即15?17.5倍,这一水平在国际化的背景下基本不存在估值压力;但对当前的A股市场尤其是含H股的板块将形成较大的估值压力。而国有股减持将拉动A股2004、2005年预期估值水平的下降,下降幅度依具体方案而定。 综上所述,本基金认为,市场在经过了急速反弹后,已经有效地矫正了前期的超跌,短期多空力量达到相对平衡状态。因此,本基金的总体操作策略也相应从前期的大胆进攻转入相持和防御;我们会卖出涨幅和波动大的股票实现利润,而选择性买入波动小、未来成长性好的股票。同时,我们也会尽力寻找周期相对短一些的市场机会,比如:市场关于人民币升值的预期。本基金认为在今年第四季度值得投资和关注的公司是: 1、由于人民币升值预期。看好航空、地产、消费行业中的优秀上市公司,如:万科A、金融街、上海航空、伊利股份、双汇发展、大商股份。 2、由于人民币升息预期。看好银行、证券等金融行业中的优秀公司,如:招商银行、中信证券。 3、还看好石油济柴、金晶科技。 本基金经理人相信,中国经济的长期成长趋势是不变的,即便经济发展的不同阶段有波峰和波谷,但在20年的激烈的市场经济竞争中,中国少数优秀的公司仍然能够抗衡周期影响而持续成长。本基金将继续坚持以公司的基本价值为根本出发点,更加注重选择成长性公司,这符合中国作为世界上增长最快的经济体的特征。 中国股市整体上依然高估和局部有时会低估的矛盾还将较长期存在。基金经理的投资机会在于把握经济(及产业)波动和大势波动两个周期的共振点,这就是时机选择;还在于把握新兴加转轨市场中,仍然具有的少数能够以持续成长性抗衡周期波动的优秀公司,这就是证券选择。两者同等重要。 五、投资组合报告 1、2004年9月30日基金资产组合情况 金额(人民币元) 占总资产比例 股票市值 1,938,849,462.48 56.29% 债券市值 154,817,285.06 4.50% 银行存款、清算备付金和保证 金 1,002,151,712.35 29.10% 买入返售证券 294,100,000.00 8.54% 其他资产 54,226,641.97 1.57% 资产合计 3,444,145,101.86 100.00% 2、2004年9月30日按行业分类的股票投资组合 序号 分类 金额(人民币元) 占净值比例 1 农、林、牧、渔业 0.00 0.00% 2 采掘业 440,906,398.95 13.12% 3 制造业 989,688,269.76 29.45% 其中:食品、饮料 105,098,507.64 3.13% 纺织、服装、皮毛 66,200.00 0.00% 木材、家具 0.00 0.00% 造纸、印刷 23,886,520.80 0.71% 石油、化学、塑胶、塑料 341,337,832.28 10.16% 电子 11,265,899.41 0.33% 金属、非金属 332,995,799.45 9.91% 机械、设备、仪表 151,783,068.40 4.52% 医药、生物制品 23,254,441.78 0.69% 其他制造业 0.00 0.00% 4 电力、煤气及水的生产和供应业 181,008,594.64 5.39% 5 建筑业 0.00 0.00% 6 交通运输、仓储业 83,023,765.32 2.47% 7 信息技术业 162,100.00 0.00% 8 批发和零售贸易 65,173,007.77 1.94% 9 金融、保险业 65,613,600.00 1.95% 10 房地产业 113,085,926.04 3.37% 11 社会服务业 0.00 0.00% 12 传播与文化产业 187,800.00 0.01% 13 综合类 0.00 0.00% 合计 1,938,849,462.48 57.70% 3、2004年9月30日按市值占基金资产净值比例大小排序股票明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 金额(人民币元) 市值占净值比例 1 600900 长江电力 18,130,296 158,277,484.08 4.71% 2 600188 兖州煤业 11,067,203 154,608,825.91 4.60% 3 600808 马钢股份 29,953,646 144,077,037.26 4.29% 4 600002 齐鲁石化 13,570,783 135,164,998.68 4.02% 5 000866 扬子石化 10,105,376 121,870,834.56 3.63% 6 000002 万科A 20,864,562 113,085,926.04 3.36% 7 600585 海螺水泥 6,978,035 93,017,206.55 2.77% 8 600028 中国石化 19,412,706 91,433,845.26 2.72% 9 600104 上海汽车 10,917,768 85,376,945.76 2.54% 10 600688 上海石化 15,496,691 84,301,999.04 2.51% 11 000983 西山煤电 5,887,226 78,005,744.50 2.32% 12 600348 国阳新能 5,918,201 71,077,594.01 2.12% 13 600036 招商银行 7,010,000 65,613,600.00 1.95% 14 600887 伊利股份 4,224,301 50,269,181.90 1.50% 15 600009 上海机场 2,958,596 41,834,547.44 1.25% 16 600591 上海航空 6,969,596 40,284,264.88 1.20% 17 000717 韶钢松山 3,841,419 35,417,883.18 1.05% 18 600694 大商股份 3,317,782 33,144,642.18 0.99% 19 000858 五粮液 4,330,042 32,778,417.94 0.98% 20 600123 兰花科创 2,854,763 31,602,226.41 0.94% 21 002024 苏宁电器 707,019 28,287,830.19 0.84% 22 600362 江西铜业 3,931,346 27,362,168.16 0.81% 23 000895 双汇发展 1,868,721 22,050,907.80 0.66% 24 600031 三一重工 1,046,910 21,964,171.80 0.65% 25 000581 威孚高科 2,178,879 20,437,885.02 0.61% 26 600660 福耀玻璃 2,769,906 19,029,254.22 0.57% 27 600795 国电电力 2,381,264 18,550,046.56 0.55% 28 600308 华泰股份 1,361,448 16,473,520.80 0.49% 29 600547 山东黄金 1,102,501 14,178,162.86 0.42% 30 000039 中集集团 611,432 14,026,250.08 0.42% 31 600535 天士力 997,700 11,663,113.00 0.35% 32 600085 同仁堂 547,834 11,323,728.78 0.34% 33 600207 安彩高科 1,253,159 11,265,899.41 0.34% 34 000625 长安汽车 1,116,707 8,721,481.67 0.26% 35 600475 华光股份 752,265 8,357,664.15 0.25% 36 000488 晨鸣纸业 700,000 7,413,000.00 0.22% 37 000800 一汽轿车 1,156,900 6,710,020.00 0.20% 38 600642 申能股份 604,200 4,181,064.00 0.12% 39 600825 华联超市 401,345 3,740,535.40 0.11% 40 600004 白云机场 79,300 730,353.00 0.02% 41 600037 歌华有线 10,000 187,800.00 0.01% 42 600521 华海药业 10,000 171,600.00 0.01% 43 600406 国电南瑞 10,000 162,100.00 0.00% 44 000617 石油济柴 10,000 115,200.00 0.00% 45 000089 深圳机场 10,000 102,700.00 0.00% 46 000400 许继电气 10,000 99,700.00 0.00% 47 600488 天药股份 10,000 96,000.00 0.00% 48 600020 中原高速 10,000 71,900.00 0.00% 49 600177 雅戈尔 10,000 66,200.00 0.00% 50 600019 宝钢股份 10,000 66,000.00 0.00% 4、2004年9月30日按券种分类的债券投资组合 金额(人民币元) 市值占净值比例 国债 0.00 0.00% 企业债 0.00 0.00% 金融债 128,436,185.06 3.82% 可转债 26,381,100.00 0.79% 合计 154,817,285.06 4.61% 5、2004年9月30日按市值占基金资产净值比例大小排序的债券明细 序号 债券名称 金额(人民币元) 市值占净值比例 1 04国开07 108,464,185.06 3.23% 2 万科转债2 26,381,100.00 0.79% 3 03国开18 19,972,000.00 0.59% 6、投资组合报告附注 (1)本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查记录。 (2)基金投资的前十名股票,均为基金合同规定备选股票库之内的股票。 (3)其他资产 金额(人民币元) 深圳交易保证金 250,000.00 证券清算款 1,414,186.55 应收利息 1,718,276.35 应收申购款 49,254,914.57 配股权证 1,589,264.50 合计 54,226,641.97 (4)持有的处于转股期的可转换债券明细:本基金期末持有可转换债券未处于可转股期。 六、基金份额变动 2004年6月30日基金总份额:4,108,187,244.80份 本期申购总份额: 104,074,339.67份 本期赎回总份额: 943,020,015.83份 2004年9月30日基金总份额:3,269,241,568.64份 七、备查文件目录 1、关于中国证券监督管理委员会同意设立长盛动态精选证券投资基金的批复 2、长盛动态精选证券投资基金合同 3、长盛动态精选证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告原件 5、长盛基金管理有限公司营业执照和公司章程 6、以上相关备查文件,置备于基金管理人的办公场所,在办公时间内可查阅。本季度报告分别置备于基金管理人和基金托管人的住所,以及基金上市交易的证券交易所,供公众查阅、复制。并将季度报告至少登载在一种由中国证监会指定的全国性报刊及本基金管理人的互联网网站上。 长盛基金管理有限公司 二零零四年十月二十八日 |
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基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
公告来源 | 中国证券报 | ||||||||
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