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国富深化价值混合A(450004)  基金公开信息
流水号 46920
基金代码 450004
公告日期 2008-10-24
编号 1
标题 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金2008年第3季度报告
信息全文 基金管理人：国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
报告送出日期： 2008年10月24日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年10月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本基金合同于2008年7月3日生效。本报告期自2008年7月3日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称： 富兰克林国海价值
交易代码： 450004
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2008年7月3日
报告期末基金份额总额： 1,180,200,025.63份
投资目标： 本基金以富兰克林邓普顿基金集团环球资产管理平台为依托，针对证券市场发展中出现的结构性特征，投资于具有估值优势和成长潜力的上市公司的股票以及各种投资级债券，争取达到基金财产长期稳定增值的目的。
投资策略： 本基金采取"自下而上"的选股策略和"自上而下"的资产配置相结合的主动投资管理策略。
股票选择策略:
本基金运用双层次价值发现模型进行股票选择。首先运用数量化的估值方法辨识上市公司的"初级价值"，并选取出估值水平低于市场平均的价值型股票形成初级股票池；之后透过分析初级股票池中上市公司的盈利能力、资产质量、成长潜力等各项动态指标，发掘出目前价值低估、未来具有估值提升空间的股票，也就是在初级价值股票中进行价值精选、发掘上市公司的"深化价值"以形成次级股票池。
资产配置策略:
本基金主要根据宏观经济、政策环境、利率走势、市场资金构成及流动性情况，通过深入的数量化分析和基本面研究，制定本基金股票、债券、现金等大类资产的配置比例、调整原则和调整范围。
债券投资策略:
债券投资组合的回报主要来自于组合的久期管理、识别收益率曲线中价值低估的部分以及识别各类债券中价值低估的种类（例如企业债存在信用升级的潜力）。为了有助于辨别出恰当的债券久期，并找到构造组合达到这一久期的最佳方法，基金管理人将集中使用基本面分析和技术分析，通过对个券的全面和细致的分析，最后确定债券组合的构成。
权证的投资策略:
对权证的投资建立在对标的证券和组合收益进行分析的基础之上，主要用于锁定收益和控制风险。
业绩比较基准： 85% X沪深300指数+ 15% X新华雷曼中国国债指数
风险收益特征： 本基金为价值型股票证券投资基金，具有较高风险和较高收益的特征，其预期的收益和风险都高于混合型基金、债券基金和货币市场基金。
基金管理人： 国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人： 中国农业银行
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期〔2008年07月03日（基金合同生效日）-2008年9月30日〕
1.本期已实现收益 -8,156,134.81
2.本期利润 -48,980,152.12
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0536
4.期末基金资产净值 1,108,810,115.33
5.期末基金份额净值 0.9395
6.期末基金还原后份额累计净值 0.9395
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
2008年第3季度 -6.07% 0.56% -13.99% 2.51% 7.92% -1.95%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
〔2008年7月3日（基金合同生效日）至2008年9月30日〕
注：1、本基金合同于2008年7月3日生效，截至报告日本基金合同生效未满一年。
2、根据本基金合同，本基金投资组合的范围为"股票资产占基金资产的60%-95%，债券、现金类资产以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40%，其中，基金保留的现金以及投资于到期日在一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%"。按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，由于自基金合同生效之日起尚不满6个月，截至报告日本基金的各项投资比例尚未完全达到基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
张晓东 现任本基金基金经理 2008-07-03 - 15年 张晓东先生，美国多米尼克学院亚太政治及经济分析硕士和上海交通大学应用数学学士，十五年的投资经历。他曾就职位于美国旧金山的纽堡（Newport）太平洋投资管理公司，创立并管理纽堡大中华基金（股票），后担任香港阳光国际管理公司董事。张先生在香港的中信资本资产管理部担任董事期间创立并管理中信资本大中华基金，该基金为中信集团在海外发行的第一只股票型对冲基金。2004年10月张先生加入国海富兰克林基金管理有限公司，现任富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金与富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金的基金经理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律、法规和《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内公司严格执行《公平交易管理制度》，明确了公平交易的原则和目标，制订了实现公平交易的具体措施，并在技术上按照公平交易原则实现了严格的交易公平分配。报告期内不存在基金间通过价差交易进行利益输送的行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期末，公司共管理了四只基金，即富兰克林国海中国收益证券投资基金、富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金、富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金和富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金，其中富兰克林国海中国收益证券投资基金为混合型基金，其余三只基金为股票型基金，公司尚未开展企业年金、社保基金资产管理及特定客户资产管理业务。报告期内未发生公司管理的投资风格相似的不同基金之间的业绩表现差异超过5%的情况。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
公司按照《异常交易监控与报告制度》，系统划分了异常交易的类型、异常交易的界定标准、异常交易的识别程序，制订了异常交易的监控办法，并规范了异常交易的分析、报告制度。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、基金投资策略说明
三季度A股市场跌宕起伏，沪指先后跌破了2245和2000点两大关口。受到美国次贷危机恶化，雷曼兄弟破产等外部因素影响，市场出现恐慌性抛盘，9月份沪指一度下探至1800点关口。随之，政府出台三大政策救市，央企大股东增持，A股危机稍有缓解，出现报复性反弹。对政府救市行情我们还是要有清醒的认识，那就是此行情并非是市场整体上涨行情，而是以央企为代表的结构性恢复与结构性调整行情，证券市场出现了明显的结构分化，沪强深弱的现象非常明显，市场的交易集中体现在小部分大型央企和绩优股上，大量业绩不佳的中小市值股票出现了严重的边缘化趋势，这一点值得投资者格外注意。
截止目前，金融危机已经蔓延到美国，欧洲等多个发达国家，随着美国和欧洲经济全部进入衰退，中国的实体经济不可避免的受到影响，投资者对于风险的偏好大幅降低。一方面是中国经济增长速度放缓导致的企业盈利的增长前景不明，另一方面是金融危机时期投资者要求的风险折价提高，在这两方面共同作用下，中国股市仍然面临一定的系统性风险。
股票市场的持续下跌虽然也给本基金带来了一定的投资损失，但由于尚处于建仓期，股票持仓偏低，因此能够比较从容的面对市场下跌，并耐心寻找较好的投资机会。我们认为，目前市场上尚不存在全局性和行业性的投资机会，但部分蓝筹股票的价格确实已经进入了价值投资区间。对这部分股票，本基金将耐心等待，逐步增持。
2、基金业绩表现说明
报告期内，深化价值基金三季度净值增长为-6.07%，同期业绩比较基准收益率为-13.99%，基金净值表现优于比较基准7.92个百分点。基金业绩表现大幅度强于比较基准的主要原因是，本基金今年成立时间较晚，而且在投资上采取了分阶段逐步建仓的投资方法。截止目前为止，本基金持有的股票仓位仍然偏低，能够比较从容的面对市场的持续下跌，并寻找到较好的投资标的。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 172,017,227.27 15.48
其中：股票 172,017,227.27 15.48
2 固定收益投资 347,215,040.00 31.26
其中：债券 347,215,040.00 31.26
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 195,451,733.18 17.59
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 391,006,559.94 35.20
6 其他资产 5,212,642.65 0.47
7 合计 1,110,903,203.04 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 25,430,788.54 2.29
C 制造业 105,108,424.37 9.48
C0 食品、饮料 - -
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 1,012,244.00 0.09
C5 电子 12,675,930.96 1.14
C6 金属、非金属 - -
C7 机械、设备、仪表 65,549,968.46 5.91
C8 医药、生物制品 25,870,280.95 2.33
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 24,291,527.40 2.19
G 信息技术业 17,186,486.96 1.55
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 - -
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 172,017,227.27 15.51
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 600320 振华港机 3,522,304 39,168,020.48 3.53
2 000963 华东医药 2,714,615 25,870,280.95 2.33
3 600428 中远航运 2,570,532 24,291,527.40 2.19
4 000837 秦川发展 3,001,046 19,896,934.98 1.79
5 601088 中国神华 692,586 18,969,930.54 1.71
6 600718 东软集团 699,966 15,966,224.46 1.44
7 002008 大族激光 1,290,828 12,675,930.96 1.14
8 000983 西山煤电 361,400 4,550,026.00 0.41
9 600066 宇通客车 275,600 3,356,808.00 0.30
10 601699 潞安环能 112,800 1,910,832.00 0.17
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 294,520,000.00 26.56
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 52,695,040.00 4.75
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 - -
7 其他 - -
8 合计 347,215,040.00 31.31
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 080179 08央行票据79 1,000,000 99,170,000.00 8.94
080182 08央行票据82 1,000,000 99,170,000.00 8.94
3 801028 08央行票据28 1,000,000 96,180,000.00 8.67
4 088039 08兵器装备债 400,000 39,804,000.00 3.59
5 122010 08宁沪债 100,000 10,360,000.00 0.93
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期末本基金未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。
5.8.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,093,402.40
5 应收申购款 869,240.25
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,212,642.65
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末本基金未持有处于转换期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末本基金未持有流通受限的股票
§6 开放式基金份额变动
单位：份
合同生效日基金份额总额 759,210,671.71
合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 420,989,353.92
合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 0
报告期期末基金份额总额： 1,180,200,025.63
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金设立的文件
2、《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金基金合同》
3、《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金招募说明书》
4、《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金托管协议》
5、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站：www.ftsfund.com
7.3 查阅方式
1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可按工本费购买复印件
2、登陆基金管理人网站www.ftsfund.com查阅。

国海富兰克林基金管理有限公司
二〇〇八年十月二十四日
基金信息类型 投资组合
公告来源 上海证券报
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