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| 大摩资源优选混合(LOF)(163302) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 46452 | ||||||||
| 基金代码 | 163302 | ||||||||
| 公告日期 | 2008-10-22 | ||||||||
| 编号 | 2 | ||||||||
| 标题 | 摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)2008年第三季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行送出日期：2008 年10 月22 日 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国光大银行根据本基金合同规定，于2008 年10 月17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告期为2008 年7 月1 日起至2008 年9 月30 日止。本报告期中的财务资料未经审计。 目录 一、基金产品概况································································································1 二、主要财务指标和基金净值表现····································································2 三、基金管理人报告····························································································4 四、投资组合报告································································································7 五、开放式基金份额变动情况············································································9 六、备查文件目录································································································9 一、基金产品概况 （一）基金基本情况 1、基金简称：摩根士丹利华鑫资源优选基金 2、基金代码：163302 3、基金运作方式：上市契约型开放式 4、基金合同生效日期：2005 年9 月27 日 5、报告期末基金份额总额：1,261,170,883.87 6、投资目标： 将中国资源的经济价值转换为持续的投资收益，为基金份额持有人谋求长期、稳定的投资回报。 本基金将把握资源的价值变化规律，对各类资源的现状和发展进行分析判断，及时适当调整各类资源行业的配置比例，重点投资于各类资源行业中的优势企业，分享资源长期价值提升所带来的投资收益。 7、投资策略： 本基金将中长期持有以资源类股票为主的股票投资组合，并注重资产在资源类各相关行业的配置，适当进行时机选择。采用“自上而下”为主、结合“自下而上”的投资方法，将资产管理策略体现在资产配置、行业配置、股票及债券选择的过程中。 （1）股票投资策略A、根据资源的经济发展价值，注重对资源类上市公司所拥有的资源价值评估和公司证券价值的估值分析；对于精选个股将坚持中长期持有为主的策略。 B、我国证券市场处于新兴加转轨的阶段，市场的波动性较强，所以本基金将依据市场判断和政策分析，同时根据类别行业的周期性特点，采取适当的时机选择策略，以优化组合表现。 （2）债券投资策略 本基金采取“自上而下”为主，“自下而上”为辅的投资策略，以长期利率趋势分析为基础，兼顾中短期经济周期、政策方向等因素在类别资产配置、市场资产配置、券种选择3 个层面进行主动性投资管理。积极运用“久期管理”，动态调整组合的投资品种，以达到预期投资目标。 （3）权证投资策略对权证的投资建立在对标的证券和组合收益风险进行分析的基础之上，权证在基金的投资中将主要起到锁定收益和控制风险的作用。以BS 模型和二叉树模型为基础来对权证进行定价，并根据市场情况对定价模型和参数进行适当修正。在组合构建和操作中运用的投资策略主要包括但不限于保护性看跌策略、抛 补的认购权证、双限策略等。8、业绩比较基准本基金业绩比较基准：70%×中信标普300 指数+30%×中信标普全债指数9、风险收益特征本基金为混合型基金，风险介于股票型和债券型基金之间，属于证券投资基 金中的中低风险品种，适于能承担一定风险、追求较高收益和长期资本增值的投资人投资。 （二）基金管理人名称：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 注册地址：深圳市福田区滨河大道5020 号证券大厦4 层 （三）基金托管人名称：中国光大银行 注册地址：北京市西城区复兴门外大街6 号光大大厦 二、主要财务指标和基金净值表现 （一）主要财务指标（未经审计） 单位：人民币元 主要财务指标 2008年3季度 1 基金本期利润总额 -125,534,208.61 2 其中：本期公允价值变动损益 146,900,217.27 3 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -272,434,425.88 4 加权平均基金份额本期利润 -0.0960 5 期末基金资产净值 1,520,483,370.88 6 期末基金份额净值 1.2056 注：以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基 金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（二）基金净值表现根据《摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金（LOF ）基金合同》， 本基金业绩比较基准是：70%×中信标普300 指数+30%×中信标普全债指数基准指数的构建考虑了三个原则：1、公允性。选择市场认同度比较高的中信标普300 指数、中信标普全债指 数作为计算的基础指数。 2、可比性。基金投资业绩受到资产配置比例限制的影响，虽然股票最高投资比例可达到95%，但这一投资比例所对应的是阶段性、非常态的资产配置比例。在一般市场状况下，为控制基金风险，本基金股票投资比例会控制在70%左右，债券投资比例控制在30%以内。根据基金在正常市场状况下的资产配置比例来确定加权计算的权数，使业绩比较更具有合理性。 3、再平衡。由于基金资产配置比例处于动态变化的过程中，需要通过再平衡来使资产的配置比例符合基金合同要求，基准指数每日按照70%、30%的比例采取再平衡，再用连锁计算的方式得到基准指数的时间序列。A、摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表： 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准 ①－③ ②－④ ① 标准差② 收益率③ 收益率标准差④ 过去一个月 -0.68% 1.06% -4.07% 2.40% 3.39% -1.34% 过去三个月 -7.31% 1.09% -13.05% 2.05% 5.74% -0.96% 自基金成立起至今 219.39% 1.81% 101.80% 1.55% 117.59% 0.26% B、摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同生效以来累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图： 注：根据本基金基金合同规定，本基金合同生效后3 个月内，基金投资组合比例达到本基金合同的相关约定；本基金股票投资比例的变动范围为基金资产净值的30%-95% ，其中投资于资源类上市公司股票的比例不低于基金股票资产的80%；债券投资比例的变动范围为基金资产净值的0%-65% ；现金或到期日在一年以内的政府债券比例不低于基金资产净值的5%，法律法规和监管部门对上述比例另有规定时从其规定。截止2008 年9 月30 日，本基金股票投资占基金净值的33.80% ，其中资源类股票的比例为股票资产的88.51 % ；债券投资占基金净值的6.47%；现金类资产占基金净值的27.38%。 三、基金管理人报告 （一）基金经理简介 基金经理：何滨女士，本科学历，11 年证券从业经历，历任珠海鑫光集团股份有限公司职员、巨田证券有限公司投资管理部副经理；2007 年加入本公司，曾任高级研究员。2008 年4 月起任本公司本基金基金经理，现任投资管理部总监助理、投资决策委员会委员。 本基金前任基金经理冀洪涛先生，任职时间自本基金合同生效之日起至2008 年4 月。 （二）遵规守信情况说明 报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规、《摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》的规定，以为基金份额持有人谋求长期、稳定的投资回报作为目标，管理和运用基金资产，没有损害基金份额持有人利益的行为。 基金管理人依据中国证监会2008 年3 月20 日颁布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，对投资、研究、交易等相关业务制度进行检视梳理，并加强对相关环节的行为监控及分析评估。 基金管理人建立了以投资决策委员会领导下的基金经理负责制的投资决策及授权制度。在投资研究过程中，坚持价值投资分析方法，强调以数据及事实为研究基础，降低主观估计给研究报告带来的影响，并以此建立了投资对象备选库、投资交易对手库，通过制度明确备选库、对手库的更新维护机制。同时基金管理人还建立了一系列交易管理制度以及内控实施细则，以确保在投资过程中的可能导致不公平交易行为以及其它各种异常交易行为得到有效监控及防范。基金管理人还将进一步建立异常交易监控及评估细则以确保监控评估得以有效实施。 基金管理人依据指导意见要求，对本报告期内本基金交易情况进行了分析。本基金为行业基金，基金管理人旗下尚无与其投资风格相似的基金。未发现本基金在报告期内出现异常交易行为。 根据中国证监会公告[2008]38 号《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》的要求，本基金从2008 年9 月16 日开始对因特殊事项而长期停牌的股票采用公允价值进行估值。相关公告刊登于2008 年9 月16 日的《中国证券报》、《证券时报》以及基金管理人网站。 （三）基金经理工作报告 1、投资运作回顾 本基金至2008 年三季度末基金净值为1.2056 元，累计净值为2.4406 元，报告期基金净值下跌7.31%，同期比较基准下跌13.05 %，而上证综合指数季度跌幅为16.17%，本基金跌幅小于比较基准和市场指数。 本基金三季度相对表现略有进步，主要原因是仓位较轻，行业结构配置上部分规避了下跌幅度大的板块。 三季度主要运作汇报如下： A、在行业配置方面，减持了部分钢铁、煤炭、机械、商业零售、食品饮料等行业股票，增持了部分交通运输、公共事业、医药等行业股票，一定程度上减少了投资组合的波动性和净值的下跌幅度。 B、在个股操作上，坚持长期基本面选股的原则，对未来前景不看好或是有担忧的品种进行了减持，对有资源优势、有成长性的品种进行买入增持。由于市场下跌幅度较大，速度较快，不少个股已经在逐渐接近长期价值投资的区域，未来投资的机会将会越来越多。 C、在投资结构方面，整体上股票仓位略减，债券仓位略增。 2、未来的投资思考和投资方向选择 我们认为目前应关注的问题主要有以下几个方面：一是对经济增长下滑的担忧，即经济周期运行到了哪个位置，对未来的预期如何，能否展望到最差的情况，投资者对这一问题的判断将影响市场整体估值水平；二是对企业盈利下降的担忧，对企业盈利下降的速度和幅度的预期如何，能否预测到企业盈利低点的出现条件，这类预期以及预期与现实之间的差距将影响个股股价的未来发展趋势和短期波动方向；三是政府在国外金融经济动荡、国内经济减速的背景下，会出台什么样的政策措施来平滑经济运行曲线，市场又会对这些政策措施有什么样的反应，这将影响到短期市场整体的估值水平和某些行业板块的短期波动力度。 我们认为长期应该持续关注和思考的问题包括：一是我国经济高速增长的可持续性，这首先要分析过去经济高速增长的动力原因，我们认为主要是由于劳动人口的增加和劳动生产率的提升，未来劳动人口是否能够持续增加，未来劳动生产率的提升会在哪些方面有所突破，这实际上是经济转型问题，转型是否成功对中国经济的未来走向至关重要。这个问题的判断将影响市场长期的运行趋势和估值水平；二是中国如何进行经济转型问题，转型是大势所趋，但其路途应会比较波折和漫长，因为原有模式只要有效，就会惯性延续，哪怕是效用递减，而未来将在哪个领域实现转型的突破，还有待观察。这个问题的演变发展将影响哪些行业和个股能够带来超额收益；三是我国对外开放的进程及其影响，产业资本、金融资本进出所造成的短期冲击和长远影响。 对于本基金的未来操作，我们仍然会坚持长期战略选股、利用市场过度反应操作的投资策略，坚持以价值投资为核心的投资理念。我们认为未来一段时间市场提供更高安全边际的投资机会可能会较多。 目前投资者所面对的是中国乃至全球资本市场多年未见的新情况，我们会时刻提醒自己保持客观的头脑和警醒的心，在弱周期行业和有能力在不利环境中不 断发展壮大的高素质企业中寻找安全边际更高、收益性更好的投资机会。全球金融动荡、经济衰退，也许恰恰给中国经济的转型和发展带来了机会，我们相信，中国经济长期向好的趋势并没有改变。 四、投资组合报告 （一）报告期末基金资产组合情况 资产名称 金额（元） 占基金资产总值比例 股 票 513,875,765.07 33.60% 债 券 98,405,423.50 6.43% 权 证 - - 银行存款及清算备付金合计 319,562,032.16 20.89% 其他资产 597,606,762.73 39.08% 基金资产总计 1,529,449,983.46 100.00% （二）报告期末按行业分类的股票投资组合 行业分类 期末股票市值（元） 市值占净值比例 A 农、林、牧、渔业 9,817,730.00 0.65% B 采掘业 59,810,718.40 3.93% C 制造业 126,897,312.76 8.34% C0 食品、饮料 11,481,844.85 0.76% C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 21,346,584.00 1.40% C4 石油、化学、塑胶、塑料 9,468,000.00 0.62% C5 电子 - - C6 金属、非金属 47,203,900.00 3.10% C7 机械、设备、仪表 - - C8 医药、生物制品 37,396,983.91 2.46% C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 87,766,620.61 5.77% E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 194,882,520.52 12.82% G 信息技术业 1,662,111.36 0.11% H 批发和零售贸易 - - I 金融、保险业 - - J 房地产业 17,378,562.70 1.14% K 社会服务业 7,113,204.80 0.47% L 传播与文化产业 4,381,705.92 0.29% （三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 股票代码 股票名称 数 量 市 值 市值占净值比 600717 天津港 7,549,780 108,565,836.40 7.14% 601006 大秦铁路 3,618,838 46,683,010.20 3.07% 600674 川投能源 3,135,480 44,774,654.40 2.94% 000522 白云山Ａ 3,937,575 26,657,382.75 1.75% 000878 云南铜业 2,000,000 25,840,000.00 1.70% 601088 中国神华 850,000 23,281,500.00 1.53% 600963 岳阳纸业 2,668,323 21,346,584.00 1.40% 000900 现代投资 1,212,824 19,138,362.72 1.26% 600649 城投控股 2,300,000 18,952,000.00 1.25% 600547 山东黄金 418,280 15,802,618.40 1.04% （四）报告期末按债券品种分类的债券投资组合 券种 期末市值（元） 市值占净值比例 央行票据 96,789,000.00 6.37% 企业债券 58,362.80 0.00% 可转债 1,558,060.70 0.10% 合计 98,405,423.50 6.47% （五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 债券名称 期末市值（元） 市值占净值比例 07 央行票据139 38,484,000.00 2.53% 08 央行票据97 29,454,000.00 1.94% 08 央票108 28,851,000.00 1.90% 08 青啤债 1,558,060.70 0.10% 08 万科G1 33,157.86 0.00% （六）投资组合报告附注1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体并没有被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 2、基金投资的前十名股票均在基金合同规定备选股票库之内。 3、报告期内本基金未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场投资分离 交易可转债附送的权证，投资流通受限证券（因认购新发证券而持有的流通受限 证券）未违反相关法规、中国证监会要求或本基金管理人内部制度的规定。 4、其他资产的构成 2 证券清算款 6,718,780.91 3 应收利息 1,796,528.24 4 应收申购款 162,759.87 5 买入返售金融资产 587,401,201.10 合计 597,606,762.73 5、本期未持有处于转股期的可转换债券。 6、报告期内未投资权证。 五、开放式基金份额变动情况 1、本季度期初基金份额总额：1,351,847,239.68份。 2、本季度期末基金份额总额：1,261,170,883.87份。 3、本季度基金总申购份额：12,735,979.61份。 4、本季度基金总赎回份额：103,412,335.42份。 六、备查文件目录 （一）备查文件清单 1、中国证监会核准本基金募集的文件； 2、本基金基金合同； 3、本基金托管协议； 4、本基金招募说明书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。 （二）存放地点及查阅方式 存放地点：基金管理人、基金托管人处。 查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可 以通过基金管理人网站查阅或下载。 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 2008 年10 月22 日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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