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银河稳健混合(151001)  基金公开信息
流水号 4407
基金代码 151001
公告日期 2004-08-28
编号 1
标题 银河银联系列证券投资基金2004年半年度报告摘要
信息全文 第一节 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2004年8月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。
第二节 基金简介
一、基金简况
1、基金简称：银河稳健基金、银河收益基金
2、交易代码：
银河稳健基金：前端收费151001,后端收费151101
银河收益基金：前端收费151002,后端收费151102
3、基金运作方式：本系列基金为契约型开放式基金，由两只基金构成，包括银河稳健证券投资基金和银河收益证券投资基金，每只基金彼此独立运作，并通过基金间相互转换构成一个统一的基金体系。
4、基金合同生效日：2003年8月4日
5、报告期末基金份额总额
银河稳健基金：867,794,550.86份
银河收益基金：365,118,962.13份
二、基金投资目标、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征
1、投资目标：
银河稳健基金：以稳健的投资风格，构造资本增值与收益水平适度匹配的投资组合，在控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值
银河收益基金：以债券投资为主，兼顾股票投资，在充分控制风险和保持较高流动性的前提下，实现基金资产的安全及长期稳定增值
2、投资策略：
银河稳健基金：采用自上而下和自下而上相结合的投资策略，动态配置资产，精选个股进行投资。在正常情况下本基金的资产配置比例变化范围是：股票投资的比例范围为基金资产净值的35％至75％；债券投资的比例范围为基金资产净值的20％至45％；现金的比例范围为基金资产净值的5％至20％。
银河收益基金：根据对宏观经济运行状况、金融市场环境及利率走势的综合判断，采取自上而下与自下而上相结合的投资策略合理配置资产。在控制利率风险、信用风险以及流动性风险等的基础上，通过组合投资，为投资者获得长期稳定的回报。本基金的股票投资作为债券投资的辅助和补充，力争在严格控制风险的情况下，提高基金的收益率。在正常情况下，债券投资的比例范围为基金资产净值的50％至95％；股票投资的比例范围为基金资产净值的0％至30％；现金的比例范围为基金资产净值的5％至20％。
3 、业绩比较基准
银河稳健基金业绩比较基准：
上证A股指数涨跌幅×75％＋中信国债指数涨跌幅×25％
银河收益基金业绩比较基准：
债券指数涨跌幅×85％＋上证A股指数涨跌幅×15％，其中债券指数为中信国债指数涨跌幅×51％＋中信银债指数涨跌幅×49％
4、风险收益特征
银河稳健基金属证券投资基金中风险中度品种（在股票型基金中属风险中度偏低），力争使长期的平均单位风险收益超越业绩比较基准。
银河收益基金属于证券投资基金中的低风险品种，其中长期平均的预期收益和风险低于指数型基金、平衡型基金、价值型基金及收益型基金，高于纯债券基金。
三、基金管理人
1、名称：银河基金管理有限公司
2、信息披露负责人：屈艳萍
3、联系方式
地址：上海市东大名路908号金岸大厦3层
邮政编码：200082
联系电话：021-65956688
四、基金托管人
1、名称：中国农业银行
2、信息披露负责人：李芳菲
3、联系方式
地址：北京市西三环北路100号金玉大厦7-8层
邮政编码：100036
电话：010-68435588
五、基金信息披露
登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.galaxyasset.com，基金半年度报告置备地点：上海市东大名路908号金岸大厦3层。
第三节 主要财务指标和基金净值表现
一、主要财务指标（未经审计）:

单位：元
指标名称 银河稳健基金 银河收益基金
基金本期净收益 69,950,541.20 22,804,430.78
加权平均基金份额本期净收益 0.0866 0.0518
期末可供分配基金份额收益 -0.0433 -0.0337
期末基金资产净值 830,229,106.10 352,813,368.09
期末基金份额净值 0.9567 0.9663
本期基金份额净值增长率 -8.52% -4.38%

所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
二、基金净值表现
1、银河稳健基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：

阶段 净值增 净值增 业绩比较 业绩比较 1-3 2-4
长率1 长率标 基准收益 基准收益
准差2 率3 率标准差4
过去一个月 -7.39% 0.86% -7.66% 0.97% 0.28% -0.11%
过去三个月 -17.27% 0.93% -16.23% 0.93% -1.04% 0.00%
过去六个月 -8.52% 1.07% -6.21% 1.00% -2.31% 0.07%
自基金成立 1.53% 0.89% -5.62% 0.90% 7.15% -0.01%
起至今
2、银河收益基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
阶段 净值增 净值增长 业绩比较 业绩比较 1-3 2-4
长率1 率标准差2 基准收益 基准收益
率3 率标准差4
过去一个月 -2.91% 0.41% -1.35% 0.24% -1.57% 0.17%
过去三个月 -9.37% 0.51% -5.70% 0.29% -3.67% 0.22%
过去六个月 -4.38% 0.52% -4.00% 0.27% -0.37% 0.25%
自基金成立 -0.54% 0.40% -5.72% 0.24% 5.18% 0.16%
起至今

第四节 管理人报告
一、基金管理人情况简介
银河基金管理有限公司设立于2002年6月14日，由中国银河证券有限责任公司、中国石油天然气集团公司、北京首都机场集团公司、上海市城市建设投资开发总公司、湖南广播电视产业中心共同发起设立，经中国证监会证监基字[2002]21号文批准成立。
目前，除本基金外，银河基金管理有限公司另管理1只封闭式基金与1只开放式证券投资基金，基本情况如下：
1、银丰证券投资基金
类型：契约型封闭式
成立日：2002年8月15日
投资目标：为平衡型基金，力求有机融合稳健型和进取型两种投资风格，在控制风险的前提下追求基金资产的长期稳定增值。
2、银河银泰理财分红证券投资基金
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年3月30日
基金投资目标：追求资产的安全性和流动性，为投资者创造长期稳定的投资回报。
二、基金经理情况简介
银河稳健证券投资基金的基金经理小组成员包括：
李立生,男,硕士研究生学历,先后任职于建设部标准定额研究所、中国华融信托投资公司证券总部和中国银河证券有限责任公司,从事投资研究工作。2001年6月参与筹备银河基金管理有限公司,2003年6月起担任银河基金管理公司基金管理部总监。
银河收益证券投资基金的基金经理小组成员包括：毛卫文,女,学士学历,8年证券从业经历,先后就职于中国建设银行总行、中国信达信托投资公司和中国银河证券有限责任公司,期间主要从事证券分析与投资及相应的管理工作。2001年6月参与筹备银河基金管理有限公司。2002年8月起任债券投资经理。
饶雄,男,博士研究生学历,曾先后就职于东方证券有限责任公司研究所和鹏华基金管理有限公司,从事证券分析研究工作。2002年7月加盟银河基金管理有限公司,任研究部高级研究员。
三、基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《证券投资基金管理暂行办法》及其各项实施准则、《基金契约》和其他有关法律法规的规定，本着"诚实信用、勤奋律己、创新图强"的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金持有人的利益，无损害基金持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金契约的规定。
四、银河稳健基金投资策略和业绩表现
2004年上半年，银河稳健基金单位净值增幅为－8.52%，同期上证指数下跌了7.44%，银河稳健基金业绩比较基准下跌了6.21%。在红利分配方面，基金上半年向全体基金持有人按每10份基金单位派发红利0.5元。
上半年国内宏观经济政策出现了较大的调整，中央相关部门在4、5月份密集出台了相当数量的紧缩性宏观经济政策，目标是使出现过热迹象的宏观经济顺利实现软着陆。与此相应，部分投资品行业的上市公司业绩预期发生变动，行业景气度预期发生改变。宏观经济政策和行业基本面的变动迅速反映到股票市场的价格波动上来，市场展开了一轮较大幅度的调整。在此背景下，本基金适时调整了行业配置比重，在高位减持了石化、有色金属等行业配置，保持汽车行业较低的配置，回避了上述行业大幅下跌带来的损失，同时适当增持煤炭、电力及部分公用事业类个股，以求在弱势状态下获得稳定回报。上半年操作的主要失误在于，未在指数相对高位时及时调低股票仓位，因考虑钢铁行业个股及部分其他个股估值指标较低而未在市场高位时积极减持。因此，基金净值上半年出现较大幅度下跌，在此特向广大基金持有人诚意致歉！
五、银河稳健基金对后市简要展望
我们认为，下半年宏观经济仍将保持结构逐渐优化情况下的较高增长速度。中央出台宏观紧缩政策的目标是要使经济软着陆而不是硬着陆，是要促使经济健康发展而不是限制经济的发展，是要促使经济结构的良性发展而不是打压实体经济。中国的经济增长有着长期的充沛动力，消费结构升级、全球化工厂，这两大因素将促使中国经济以一个较高的增长速度保持相当长的时间。因此，我们认为宏观经济背景仍然有利于股市的中长期走好。
我们认为，中期范围内，上证指数的绝大部分时间将运行在1300点至1700点的箱体区间。伴随市场的大幅下跌，整个市场的定价指标处于历史上相对最低的位置，部分上市公司投资价值凸现。市场的非理性下跌将提供极好的优质股票的买入良机。因此，我们并不过分担忧指数在短期内继续下探的可能，如果指数下行，市场出现恐慌气氛，则正好提供了买入优秀上市公司股票的极佳机会。
下半年，我们将适当加大自下而上的资产配置方法，在资产组合中不断纳入定价适中、预期业绩持续增长的上市公司股票。同时，对部分资源紧缺类行业、瓶颈类行业，如能源、电力、交通运输等行业保持重点关注。
六、银河收益基金上半年业绩表现和投资策略
04年上半年银河收益净值增长率为-4.38%，业绩比较基准为-4%。
上半年，我国股票市场走出了先扬后抑的行情。一季度在宏观经济持续走强、上市公司业绩大幅提升以及9条意见出台的背景下经历了一轮上涨行情。随后在信贷紧缩和国家宏观调控加大力度的情况下，市场银根趋紧，同时投资者对企业盈利预期下降。股票市场大幅下挫。债券市场，由于货币政策紧缩和通胀预期，国债指数在上半年大幅下挫。
本基金在上半年的操作中，充分估计到了债券市场的利率风险和流动性风险，对于国债类资产的投资思路基本以风险控制为主。对于股票和转债类资产，本基金年初较好地把握了一轮上升行情，在持仓结构上也抓住了市场主流热点。但在二季度初，本基金对于宏观调控措施引发的一系列连锁反映估计不足，以至仓位和组合结构的调整力度不够，没有很好地控制基金净值的下行风险。
七、银河收益基金2004年下半年市场展望和操作策略
展望下半年，本基金认为虽然宏观调控的影响因素依然存在，但在全球经济复苏和中国城市化、消费结构升级等因素的推动下，中国经济增长仍会保持较多亮点，但我们也关注到股票市场的一些系统性风险。在债券市场，我们看到全球进入加息周期，中期通货膨胀的风险依然存在，而我们的债券市场已经透支了部分加息的因素，消化了较多的利空因素。
下半年，本基金将更好地控制资产配置风险，减少基金净值的波动率。股票投资方面将重点关注具有稳定增长特性，管理透明的上市公司，在操作上要注意短、中期策略的配合。债券投资部分总体仍要控制组合久期，争取稳定收益，关注市场超跌以后的波段机会。
第五节 托管人报告
本基金托管人-中国农业银行根据《银河银联系列证券投资基金基金契约》和《银河银联系列证券投资基金托管协议》，在托管银河银联系列证券投资基金的过程中，严格遵守《证券投资基金法》及各项法规规定，对银河银联系列证券投资基金管理人-银河基金管理有限公司2004年1月1日至2004年6月30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，银河基金管理有限公司在银河银联系列证券证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
信息披露符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其相关法规的规定，基金管理人所编制和披露的银河银联系列证券投资基金2004年半年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。

中国农业银行证券投资基金托管部
2004年8月20日

第六节 财务会计报告（未经审计）
一、银河稳健基金半年度会计报表
1、银河稳健基金资产负债表

项目 附注 2004-6-30 2003-12-31
资产:
银行存款 113,208,666.53 47,304,808.11
清算备付金 767,288.04 19,874.84
交易保证金
应收证券交易清算款 704,071.28
应收股利
应收利息 1 1,083,176.46 1,008,151.77
应收申购款 783,250.86 66,917,847.29
其他应收款
股票投资市值 432,448,205.53 591,020,318.95
其中：股票投资成本 518,933,873.44 523,160,791.06
债券投资市值 253,311,221.56 178,994,343.66
其中：债券投资成本 256,385,705.50 178,048,465.25
配股权证
买入返售证券 30,000,000.00
待摊费用 2 101,153.70 479,932.10
资产合计: 832,407,033.96 885,745,276.72
负债:
应付证券清算款 4,322,082.68
应付赎回款 112,360.76 18,541,754.44
应付赎回费 330.51 39,114.12
应付管理人报酬 1,057,630.68 1,018,192.80
应付托管费 176,271.78 169,698.81
应付佣金 4 270,896.49 494,977.50
应付利息 1,741.32
应付收益
未交税金
其他应付款 5 510,745.92 250,000.00
卖出回购证券款 29,700,000.00
短期借款
预提费用 6 49,691.72 60,000.00
其他负债
负债合计 2,177,927.86 54,597,561.67
持有人权益：
实收基金 7 867,794,550.86 759,489,870.58
未实现利得 8 -79,414,924.88 63,483,659.26
未分配收益 41,849,480.1 8,174,185.21
持有人权益合计 830,229,106.10 831,147,715.05
负债与持有人权益总计 832,407,033.96 885,745,276.72
2、银河稳健基金经营业绩表
项目 附注 2004年1-6月
一、收入 78,336,989.82
1、股票差价收入 9 67,921,327.06
2、债券差价收入 10 1,486,435.81
3、债券利息收入 2,290,005.32
4、存款利息收入 595,790.00
5、股利收入 5,661,172.50
6、买入返售证券收入 6,448.29
7、其他收入 11 375,810.84
二、费用 8,386,448.62
1、基金管理人报酬 6,684,299.74
2、基金托管费 1,114,049.99
3、卖出回购证券支出 170,745.79
4、利息支出
5、其他费用 12 417,353.10
其中：信息披露费 378,778.40
审计费用 19,691.72
三、基金净收益 69,950,541.20
加：未实现收益 -158,365,558.15
四、基金经营业绩 -88,415,016.95
3、银河稳健基金收益分配表
项目 附注 2004年1-6月
本期基金净收益 69,950,541.20
加:期初基金净收益 8,174,185.21
加:本期损益平准金 6,918,705.27
可供分配基金净收益 85,043,431.68
减:本期已分配基金净收益 13 43,193,951.56
期末基金净收益 41,849,480.12
4、银河稳健基金资产净值变动表
项目 附注 金额
一、期初基金净值 831,147,715.05
二、本期经营活动：
基金净收益 69,950,541.20
未实现利得 -158,365,558.15
经营活动产生的基金净值变动数 -88,415,016.95
三、本期基金单位交易：
基金申购款 477,417,547.49
基金赎回款 346,727,187.93
基金单位交易产生的基金净值变动数 130,690,359.56
四、本期向持有人分配收益：
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 43,193,951.56
五、期末基金净值 830,229,106.10

二、银河稳健基金半年度会计报表附注
（一）主要会计政策及会计估计
本基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表所采用的会计政策、会计估计相一致。
（二）本报告期内没有重大会计差错发生。
（三）关联方关系及关联方交易
本报告期内本基金的关联方关系没有发生变化,与关联方进行的交易是在正常业务中按照一般商业条款进行的，具体情况如下：
1. 通过关联方中国银河证券有限责任公司的席位进行的交易情况

项目 成交金额（元） 占该类交易成交总额的比例（％）
股票投资 277,107,392.33 26.21
债券投资 29,955,050.40 17.32
债券回购交易 50,000,000.00 13.97
实付佣金 226,525.13 26.93

实付佣金按股票成交金额的1‰扣除买卖股票的经手费、证管费及结算风险金等计算，债券及回购交易不计提佣金，但债券及回购交易的结算风险金从股票交易佣金中扣除。交易佣金每日根据成交情况计算，按季度支付。最终实付佣金的比率是公允的。
同时，银河证券公司向基金管理人提供研究服务。
2. 关联方报酬
（1）支付基金管理人银河基金管理有限公司的管理人报酬，按前一日的基金资产净值1.5%的年费率逐日计提，按月支付。其计算公式为：日基金管理费＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
本基金在本报告期内的基金管理人报酬为6,684,299.74元。
（2）支付基金托管人中国农业银行的托管人费用本年度按前一日的基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
本基金在本报告期内的基金托管费为1,114,049.99元。
3. 与基金托管人中国农业银行进行银行间同业市场的债券(含回购)交易

项目 金额
买入债券交易 19,902,000.00
卖出回购交易 107,900,000.00
回购利息支出 43,869.48

（四）报告期末流通转让受到限制的基金资产的说明
本基金报告期末流通转让受到限制的基金资产为基金配售的未上市股票,该类资产均按成本估值，上市之后将按当日收市价估值。

未流通股票名称 股票数量 申购价格 总成本 总市值
盾安环境 12,000 11.42 137,040.00 137,040.00
凯恩股份 13,000 7.03 91,390.00 91,390.00
中航精机 7,000 6.12 42,840.00 42,840.00
永新股份 8,000 8.63 69,040.00 69,040.00
霞客环保 7,000 6.62 46,340.00 46,340.00
威尔科技 11,000 7.5 82,500.00 82,500.00
东信和平 10,000 10.43 104,300.00 104,300.00
华星化工 7,000 8.55 59,850.00 59,850.00
宁波热电 33,000 4.2 138,600.00 138,600.00
建设机械 22,000 6.4 140,800.00 140,800.00
合计 912,700.00 912,700.00
未流通股票名称 转让受限原因 中签日期 上市日期
盾安环境 新股未上市 2004.06.21 2004.07.05
凯恩股份 新股未上市 2004.06.22 2004.07.05
中航精机 新股未上市 2004.06.23 2004.07.05
永新股份 新股未上市 2004.06.24 2004.07.08
霞客环保 新股未上市 2004.06.25 2004.07.08
威尔科技 新股未上市 2004.06.28 2004.07.08
东信和平 新股未上市 2004.06.29 2004.07.13
华星化工 新股未上市 2004.06.30 2004.07.13
宁波热电 新股未上市 2004.06.24 2004.07.06
建设机械 新股未上市 2004.06.25 2004.07.07
合计

三、银河收益基金半年度会计报表
1、银河收益基金资产负债表

资产 附注 2004年6月30日 2003年12月31日
资产:
银行存款 21,113,956.25 107,747,574.25
清算备付金 3,335,466.75 478,772.89
交易保证金
应收证券交易清算款 565,771.28 20,576,135.02
应收股利
应收利息 1 1,649,290.27 4,564,978.25
应收申购款 2,742.05 5,568,885.89
其他应收款 40,224.80
股票投资市值 59,587,962.48 129,095,827.53
其中：股票投资成本 61,404,048.50 113,250,276.39
债券投资市值 232,110,735.83 474,455,395.20
其中：债券投资成本 234,463,346.40 464,427,163.82
配股权证
买入返售证券 40,000,000.00 10,000,000.00
待摊费用 2 101,150.95 479,931.17
资产合计: 358,507,300.66 752,967,500.20
负债:
应付证券清算款 4,046,653.82
应付赎回款 761,431.40 90,089,571.93
应付赎回费 308.51 62,007.54
应付管理人报酬 220,387.03 520,963.20
应付托管费 58,769.86 138,923.51
应付佣金 4 75,811.11 220,985.92
应付利息 500
应付收益
未交税金
其他应付款 5 480,879.12 250,000.00
卖出回购证券款 10,000,000.00
短期借款
预提费用 6 49,691.72 60,000.00
其他负债
负债合计 5,693,932.57 101,342,952.10
持有人权益：
实收基金 7 365,118,962.13 626,456,145.93
未实现利得 8 -21,871,674.78 20,503,894.95
未分配收益 9,566,080.74 4,664,507.22
持有人权益合计 352,813,368.09 651,624,548.10
负债与持有人权益总计 358,507,300.66 752,967,500.20
2、银河收益基金经营业绩表
项目 附注 2004年1-6月
一、收入 25,673,962.77
1、股票差价收入 9 10,961,728.53
2、债券差价收入 10 9,640,620.78
3、债券利息收入 2,958,708.00
4、存款利息收入 375,002.66
5、股利收入 1,249,302.59
6、买入返售证券收入 87,899.96
7、其他收入 11 400,700.25
二、费用 2,869,531.99
1、基金管理人报酬 1,748,594.89
2、基金托管费 466,291.91
3、卖出回购证券支出 233,058.01
4、利息支出
5、其他费用 12 421,587.18
其中：
信息披露费 378,780.22
审计费用 19,691.72
三、基金净收益 22,804,430.78
加：未实现利得 -30,042,479.11
四、基金经营业绩 -7,238,048.33
3、银河收益基金收益分配表
项目 附注 2004年1-6月
本期基金净收益 22,804,430.78
加:期初基金净收益 4,664,507.22
加:本期损益平准金 -6,670,405.31
可供分配基金净收益 20,798,532.69
减:本期已分配基金净收益 13 11,232,451.95
期末基金净收益 9,566,080.74
4、银河收益基金资产净值变动表
项目 附注 金额
一、期初基金净值 651,624,548.10
二、本期经营活动：
基金净收益 22,804,430.78
未实现利得 -30,042,479.11
经营活动产生的基金净值变动数 -7,238,048.33
三、本期基金单位交易：
基金申购款 8,493,735.19
基金赎回款 288,834,414.92
基金单位交易产生的基金净值变动数 -280,340,679.73
四、本期向持有人分配收益：
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 11,232,451.95
五、期末基金净值 352,813,368.09

四、银河收益基金半年度会计报表附注
（一）主要会计政策及会计估计：
本基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表所采用的会计政策、会计估计相一致。
（二）报告期内没有重大会计差错发生。（三） 关联方关系及关联方交易
本报告期内本基金的关联方关系没有发生变化,与关联方进行的交易是在正常业务中按照一般商业条款进行的，具体情况如下：
1. 通过关联方中国银河证券有限责任公司的席位进行的交易情况

项目 成交金额（元） 占该类交易成交总额的比例（％）
股票投资 110,589,882.41 69.74
债券投资 401,198,878.97 62.92
债券回购交易 362,000,000.00 78.35
实付佣金 152,880.26 75.95

实付佣金按股票成交金额的1‰、债券成交金额的0.21‰并扣除买卖证券的经手费、证管费及结算风险金等计算，回购交易不计提佣金，但回购交易的结算风险金亦自股票或债券交易佣金中扣除。交易佣金每日根据成交情况计算，按季度支付。实付佣金的比率是公允的。
同时，银河证券公司向基金管理人提供研究服务。
2. 关联方报酬
（1）支付基金管理人银河基金管理有限公司的管理人报酬，按前一日的基金资产净值1.5%的年费率逐日计提，按月支付。其计算公式为：日基金管理费＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
本基金在本报告期内的基金管理人报酬为1,748,594.89元。
（2）支付基金托管人中国农业银行的托管人费用本年度按前一日的基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
本基金在本报告期内的基金托管费为466291.91元。
3. 与基金托管人中国农业银行进行银行间同业市场的债券(含回购)交易

项目 金额
卖出债券交易 49,000,000.00
卖出回购交易 207,900,000.00
回购利息支出 84527.01

（四）报告期末流通转让受到限制的基金资产的说明。
本基金报告期末流通转让受到限制的基金资产为基金配售的未上市股票,该类资产均按成本估值，上市之后将按当日收市价估值。

未流通股票名称 股票数量 申购价格 总成本 总市值
盾安环境 4,000 11.42 45,680.00 45,680.00
凯恩股份 4,000 7.03 28,120.00 28,120.00
中航精机 1,000 6.12 6,120.00 6,120.00
永新股份 3,000 8.63 25,890.00 25,890.00
霞客环保 2,000 6.62 13,240.00 13,240.00
威尔科技 4,000 7.5 30,000.00 30,000.00
东信和平 3,000 10.43 31,290.00 31,290.00
华星化工 1,000 8.55 8,550.00 8,550.00
宁波热电 4,000 4.2 16,800.00 16,800.00
建设机械 5,000 6.4 32,000.00 32,000.00
合计 237,690.00 237,690.00
未流通股票名称 转让受限原因 中签日期 上市日期
盾安环境 新股未上市 2004.06.21 2004.07.05
凯恩股份 新股未上市 2004.06.22 2004.07.05
中航精机 新股未上市 2004.06.23 2004.07.05
永新股份 新股未上市 2004.06.24 2004.07.08
霞客环保 新股未上市 2004.06.25 2004.07.08
威尔科技 新股未上市 2004.06.28 2004.07.08
东信和平 新股未上市 2004.06.29 2004.07.13
华星化工 新股未上市 2004.06.30 2004.07.13
宁波热电 新股未上市 2004.06.24 2004.07.06
建设机械 新股未上市 2004.06.25 2004.07.07
合计

第七节 投资组合报告
一、报告期末基金资产组合情况
1、报告期末银河稳健基金资产组合情况

项目 金额（元） 比例
股票 432,448,205.53 51.96%
债券 253,311,221.56 30.43%
银行存款和清算备付金合计 113,975,954.57 13.69%
其他资产 32,671,652.30 3.92%
合计 832,407,033.96 100.00%
2、报告期末银河收益基金资产组合情况
项目 金额（元） 比例
股票 59,587,962.48 16.62%
债券 232,110,735.83 64.74%
银行存款和清算备付金合计 24,449,423.00 6.82%
其他资产 42,359,179.35 11.82%
合计 358,507,300.66 100.00%
二、报告期末按行业分类的股票投资组合
1、报告期末银河稳健基金按行业分类的股票投资组合
行业 市值（元） 市值占净值比例（%）
A农、林、牧、渔业
B采掘业 88,541,473.08 10.66
C制造业 145,260,961.36 17.50
C0食品、饮料 6,093,000.00 0.73
C1纺织、服装、皮毛 46,340.00 0.01
C2木材、家具
C3造纸、印刷 160,430.00 0.02
C4石油、化学、塑胶、塑料 205,716.00 0.02
C5电子
C6金属、非金属 120,267,045.24 14.49
C7机械、设备、仪表 18,488,430.12 2.23
C8医药、生物制品
C9其他制造业
D电力、煤气及水的生产和供应业 122,000,254.13 14.69
E建筑业 361,680.00 0.04
F交通运输、仓储业 45,319,123.53 5.46
G信息技术业 104,300.00 0.01
H批发和零售贸易
I金融、保险业
J房地产业
K社会服务业
L传播与文化产业
M综合类 30,860,413.43 3.72
合计 432,448,205.53 52.09
2、报告期末银河收益基金按行业分类的股票投资组合
行业 市值（元） 市值占净值比例（%）
A农、林、牧、渔业
B采掘业 8,686,947.40 2.46
C制造业 26,011,731.80 7.37
C0食品、饮料
C1纺织、服装、皮毛 1,783,240.00 0.51
C2木材、家具
C3造纸、印刷 54,010.00 0.02
C4石油、化学、塑胶、塑料 55,350.00 0.02
C5电子 2,756,000.00 0.78
C6金属、非金属 19,826,000.00 5.62
C7机械、设备、仪表 1,537,131.80 0.44
C8医药、生物制品
C9其他制造业
D电力、煤气及水的生产和供应业 18,954,295.25 5.37
E建筑业
F交通运输、仓储业 2,526,771.30 0.72
G信息技术业 78,330.00 0.02
H批发和零售贸易 32,520.00 0.01
I金融、保险业
J房地产业
K社会服务业
L传播与文化产业
M综合类 3,297,366.73 0.93
合计 59,587,962.48 16.89
三、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
（一）银河稳健基金期末前十名股票明细
股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 市值占净值比例
600087 南京水运 6,996,759 39,671,623.53 4.78%
000956 中原油气 4,154,012 39,670,814.60 4.78%
600333 长春燃气 5,116,543 39,448,546.53 4.75%
000958 东方热电 6,800,000 38,284,000.00 4.61%
600307 酒钢宏兴 6,234,991 37,472,295.91 4.51%
600569 安阳钢铁 9,737,545 37,392,172.80 4.50%
000543 皖能电力 5,450,521 35,700,912.55 4.30%
600635 大众公用 5,311,603 30,860,413.43 3.72%
000898 鞍钢新轧 6,357,740 26,893,240.20 3.24%
000968 神州股份 3,100,000 22,754,000.00 2.74%
投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细,应阅读登载于本公司网站（http://www.galaxyasset.com）的半年度报告正文。
（二）银河收益基金期末前十名股票明细
股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 市值占净值比例
000898 鞍钢新轧 3,200,000 13,536,000.00 3.84%
600900 长江电力 1,564,701 13,268,664.48 3.76%
000956 中原油气 909,628 8,686,947.40 2.46%
600019 宝钢股份 1,000,000 6,290,000.00 1.78%
600642 申能股份 799,553 5,668,830.77 1.61%
600635 大众公用 567,533 3,297,366.73 0.93%
000100 TCL集团 400,000 2,756,000.00 0.78%
600087 南京水运 372,530 2,112,245.10 0.60%
600220 江苏阳光 500,000 1,770,000.00 0.50%
000927 一汽夏利 190,000 1,045,000.00 0.30%
投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细,应阅读登载于本公司网站（http://www.galaxyasset.com）的半年度报告正文。
四、报告期内股票投资组合的重大变动
1、报告期内银河稳健基金累计买入前二十名股票明细
股票代码 股票名称 累计买入金额 占期初净值基金资产净值比例(%)
600019 宝钢股份 57,137,122.00 6.87
000898 鞍钢新轧 42,434,054.25 5.11
000968 神州股份 30,281,050.27 3.64
600348 国阳新能 28,343,952.29 3.41
600183 生益科技 24,890,879.83 2.99
600002 齐鲁石化 19,633,610.52 2.36
000630 铜都铜业 19,219,269.38 2.31
000700 模塑科技 17,475,018.55 2.10
600028 中国石化 17,265,529.15 2.08
000543 皖能电力 16,382,745.98 1.97
000709 唐钢股份 16,007,907.83 1.93
000550 江铃汽车 15,713,108.32 1.89
000956 中原油气 14,394,297.41 1.73
600333 长春燃气 14,236,711.67 1.71
600018 上港集箱 13,703,575.98 1.65
600519 贵州茅台 13,379,357.28 1.61
600642 申能股份 13,143,299.90 1.58
600569 安阳钢铁 11,923,267.45 1.43
600087 南京水运 9,826,571.03 1.18
600307 酒钢宏兴 9,800,195.14 1.18
2、报告期内银河稳健基金累计卖出前二十名股票明细
股票代码 股票名称 累计卖出金额 占期初净值基金资产净值比例(%)
600019 宝钢股份 81,125,191.04 9.76
000630 铜都铜业 67,274,226.93 8.09
600002 齐鲁石化 62,108,070.44 7.47
000866 扬子石化 61,187,436.13 7.36
000898 鞍钢新轧 34,500,295.37 4.15
600642 申能股份 24,344,970.58 2.93
000700 模塑科技 19,154,781.75 2.30
600020 中原高速 18,941,601.59 2.28
600761 安徽合力 18,152,657.57 2.18
600028 中国石化 17,298,852.11 2.08
600569 安阳钢铁 13,639,827.48 1.64
000550 江铃汽车 12,691,220.16 1.53
600812 华北制药 12,613,049.96 1.52
600900 长江电力 12,070,965.11 1.45
600307 酒钢宏兴 9,160,598.01 1.10
000817 辽河油田 8,510,204.59 1.02
600183 生益科技 8,055,320.08 0.97
600635 大众公用 7,820,964.63 0.94
600333 长春燃气 5,545,684.82 0.67
600066 宇通客车 5,319,860.74 0.64
3、报告期内银河收益基金累计买入前二十名股票明细
股票代码 股票名称 累计买入金额 占期初净值基金资产净值比例(%)
600028 中国石化 10,421,416.03 1.60
600688 上海石化 9,124,909.60 1.40
000100 TCL集团 8,297,112.61 1.27
600087 南京水运 7,613,690.30 1.17
600642 申能股份 3,504,353.29 0.54
600066 宇通客车 3,287,469.26 0.50
000543 皖能电力 2,889,500.12 0.44
600220 江苏阳光 1,803,493.55 0.28
600002 齐鲁石化 1,463,451.99 0.22
000927 一汽夏利 1,020,853.47 0.16
600098 广州控股 1,020,093.66 0.16
600226 升华拜克 748,468.55 0.11
000089 深圳机场 439,557.73 0.07
600249 两面针 159,320.00 0.02
600997 开滦股份 133,000.00 0.02
600991 长丰汽车 126,900.00 0.02
600035 楚天高速 99,000.00 0.02
600438 通威股份 97,500.00 0.01
600325 华发股份 91,390.00 0.01
600992 贵绳股份 88,800.00 0.01
4、报告期内银河收益基金累计卖出前二十名股票明细
股票代码 股票名称 累计卖出金额 占期初净值基金资产净值比例(%)
000956 中原油气 16,762,755.37 2.57
600569 安阳钢铁 13,948,660.14 2.14
600028 中国石化 10,503,075.70 1.61
600642 申能股份 10,365,468.08 1.59
600688 上海石化 9,701,862.16 1.49
000100 TCL集团 9,300,190.22 1.43
600900 长江电力 8,508,166.88 1.31
600635 大众公用 7,617,927.63 1.17
000898 鞍钢新轧 6,568,303.26 1.01
600087 南京水运 4,297,654.86 0.66
600019 宝钢股份 4,052,897.90 0.62
000543 皖能电力 3,088,128.13 0.47
600066 宇通客车 2,603,326.61 0.40
600020 中原高速 2,436,941.05 0.37
600002 齐鲁石化 1,238,169.96 0.19
600098 广州控股 812,651.10 0.12
600226 升华拜克 660,110.62 0.10
600455 交大博通 215,529.90 0.03
600035 楚天高速 208,757.60 0.03
600997 开滦股份 191,802.97 0.03
5、报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
基金名称 买入股票成本总额（元） 卖出股票收入总额（元）
银河稳健基金 511,356,835.47 580,097,668.95
银河收益基金 65,846,124.47 118,183,534.68
五、报告期末按券种分类的债券投资组合。
1、银河稳健基金债券投资组合
券种 市值（元） 市值占净值比例
国债 114,632,634.60 13.81%
金融债券 59,238,000.00 7.14%
央行票据 79,440,586.96 9.57%
合计 253,311,221.56 30.51%
2、银河收益基金债券投资组合
券种 市值（元） 市值占净值比例
国债 54,183,013.60 15.36%
可转换债券 79,433,195.78 22.51%
金融债券 29,756,700.00 8.43%
央行票据 68,737,826.45 19.48%
合计 232,110,735.83 65.79%
六、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细。
1、银河稳健基金前五名债券明细
债券名称 市值（元） 市值占净值比例
04央行票据44 69,508,543.48 8.37%
02进出02 59,238,000.00 7.14%
04国债01 58,590,000.00 7.06%
20国债⑷ 39,152,904.00 4.72%
20国债⑽ 10,732,497.00 1.29%
2、银河收益基金前五名债券明细
债券名称 市值（元） 市值占净值比例
03国开27 29,756,700.00 8.43%
04央行票据25 29,603,070.65 8.39%
20国债⑷ 23,139,312.00 6.56%
龙电转债 20,830,758.50 5.90%
邯钢转债 20,415,211.20 5.79%

七、投资组合报告附注。
(一)本报告期银河稳健基金及银河收益基金投资的前十名证券中，没有发行主体被监管部门立案调查的情形，在报告编制日前一年内也没有受到公开谴责、处罚的情形。
(二)银河稳健基金及银河收益基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
(三)其他资产主要包括应收证券清算款、应收利息、应收申购款、买入返售证券、待摊费用及其他应收款等。
其具体金额如下表（单位：元）：

其他资产项目 银河稳健基金 银河收益基金
应收证券清算款 704,071.28 565,771.28
应收利息 1,083,176.46 1,649,290.27
应收申购款 783,250.86 2,742.05
买入返售证券 30,000,000.00 40,000,000.00
待摊费用 101,153.70 101,150.95
其他应收款 40,224.80
合计 32,671,652.3 42,359,179.35
(四)银河收益基金持有的处于转股期的可转换债券明细
可转债代码 可转债名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
100087 水运转债 10,661,921.60 3.02%
100220 阳光转债 1,714,362.00 0.49%
100236 桂冠转债 4,904,364.60 1.39%
100567 山鹰转债 8,936,505.60 2.53%
100726 龙电转债 20,830,758.50 5.90%
110001 邯钢转债 20,415,211.20 5.79%
125630 铜都转债 2,966,257.74 0.84%
125729 燕京转债 808,764.84 0.23%
125959 首钢转债 6,315,928.70 1.79%
合计 77,554,074.78 21.98%
第八节 基金份额持有人户数、持有人结构
报告期末银河稳健基金及银河收益基金持有人情况如下：
基金名称 持有人 户均持有 基金持有人份额结构
户数 份额(份) 机构投资者持有 占总份额 个人投资者持有
份额（份） 比例(％) 份额(份)
银河稳健基金 6,447 134,604.40 709,091,725.38 81.71% 158,702,825.48
银河收益基金 6,421 56,863.26 214,131,904.88 58.65% 150,987,057.25
基金名称 基金持有人份额结构
占总份额比例（％）
银河稳健基金 18.29%
银河收益基金 41.35%
第九节 开放式基金份额变动
本报告期银河稳健基金及银河收益基金份额的变动情况如下表：
单位：份
基金名称 银河稳健基金 银河收益基金
基金合同生效日基金份额总额 1,186,651,618.30 1,802,248,568.23
期初基金份额 759,489,870.58 626,456,145.93
期间总申购份额 413,036,031.42 8,231,064.64
期间总赎回份额 304,731,351.14 269,568,248.44
期末基金份额 867,794,550.86 365,118,962.13

第十节 重大事件揭示
一、报告期内，无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼；基金投资策略未有变动；基金管理人、托管人及其高级管理人员未受监管部门的稽查与处罚；
二、本基金本报告期内，本基金曾于2004年4月23日向全体基金份额持有人分配现金红利，其中银河稳健基金向基金份额持有人按每10份基金单位派发红利0.5元，银河收益基金向基金份额持有人按每10份基金单位派发红利0.3元。
三、根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字[1998]29号）中关于"每只基金通过一个证券经营机构买卖证券的年成交量，不得超过该基金买卖证券年成交量的30%"的要求，本公司在比较了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究水平后, 银河稳健基金共向七家证券公司租用了基金专用交易席位，银河收益基金向二家证券公司租用了基金专用交易席位。
向各证券公司租用的席位数量及交易量情况如下：
1、基金租用席位数量情况

证券公司名称 银河稳健基金租用席位数量 银河收益基金租用席位数量
申银万国 1 1
银河证券 1 2
国泰君安 2 --
招商证券 1 --
华夏证券 1 --
亚洲证券 1 --
天同证券 1 --
2、银河稳健基金席位交易量情况
券商名称 股票成交金额 占股票成交 债券成交金额 占债券成交
总额比例 总额比例
申银万国 67,382,773.64 6.37% 65,757,685.00 38.02%
银河证券 277,107,392.33 26.21% 29,955,050.40 17.32%
国泰君安 46,584,274.70 4.41%
招商证券 265,772,544.26 25.14% 11,595,704.50 6.70%
华夏证券 131,767,168.68 12.46% 30,138,900.30 17.43%
亚洲证券 109,808,238.79 10.39% 1,000,564.00 0.58%
天同证券 158,790,982.83 15.02% 34,493,792.30 19.95%
合计 1,057,213,375.23 100.00% 172,941,696.50 100.00%
券商名称 回购成交金额 占回购成交总额比例 实付佣金 占佣金总额比例
申银万国 118,000,000.00 32.96% 53,407.96 6.35%
银河证券 50,000,000.00 13.97% 226,525.13 26.93%
国泰君安 36,453.23 4.33%
招商证券 207,970.53 24.73%
华夏证券 110,000,000.00 30.73% 104,631.97 12.44%
亚洲证券 85,876.05 10.21%
天同证券 80,000,000.00 22.35% 126,266.24 15.01%
合计 358,000,000.00 100.00% 841,131.11 100.00%
3、银河收益基金席位交易量情况
券商名称 股票成交金额 占股票成交总额比例 债券成交金额
银河证券 110,589,882.41 69.74% 401,198,878.97
申银万国 47,993,283.52 30.26% 236,422,970.40
合计 158,583,165.93 100.00% 637,621,849.37
券商名称 占债券成交总额比例 回购成交金额 占回购成交总额比例
银河证券 62.92% 362,000,000.00 78.35%
申银万国 37.08% 100,000,000.00 21.65%
合计 100.00% 462,000,000.00 100.00%
券商名称 实付佣金 占佣金总额比例
银河证券 152,880.26 75.95%
申银万国 48,406.14 24.05%
合计 201,286.40 100.00%

四、本报告期内,本基金在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》上刊登临时公告如下：
2004年1月6日刊登了《关于银河银联系列证券投资基金新增广发证券股份有限公司与广州证券有限公司为代销机构的公告》；
2004年4月30刊登了《关于变更注册地址的公告》。

银河基金管理有限公司
2004年8月27日
基金信息类型 基金中期报告
公告来源 上海证券报
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