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大成价值增长混合A(090001)  基金公开信息
流水号 4399
基金代码 090001
公告日期 2004-08-28
编号 1
标题 大成价值增长证券投资基金半年度报告(2004年)
信息全文 基金管理人：大成基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
报送日期：2004年8月28日
第一节 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2004年8月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
第二节 基金简介
（一） 基金金名称：大成价值增长证券投资基金
基金简称：大成价值增长
交易代码：090001
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2002年11月11日
报告期末基金份额总额：1,184,566,108.44份
基金合同存续期：不定期
基金投资目标：以价值增长类股票为主构造投资组合，在有效分散投资风险的基础上，通过资产配置和投资组合的动态调整，达到超过市场的风险收益比之目标，实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略：本基金投资策略分三个层次:资产配置和行业配置遵循自上而下的积极策略，个股选择遵循自下而上的积极策略。本基金的股票投资重点关注：低P/B值、具有可持续增长潜力、盈利水平超过行业平均水平、具有核心竞争力的优势企业。
业绩比较基准：中信价值指数×80%＋中信国债指数×20%。
业绩比较基准说明：中信价值指数由中信大盘价值指数、中信中盘价值指数、中信小盘价值指数按1：1：1的比例合成。根据最近3年来中信大、中、小盘价值指数在各阶段市场拐点的流通市值比例，各点平均比例为1：1.1：1.2,最近时点（2004年6月28日）的比例为1：0.9：1。为了便于计算本基金按1：1：1的比例合成中信价值指数。
(二)基金管理人：大成基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦32层
邮政编码：518040
公司网址：http://www.dcfund.com.cn
法定代表人：胡学光
总经理：于华
信息披露负责人：李宏伟
电话：(0755)83183388
传真：(0755)83199588
电子邮箱：lihw@dcfund.com
(三)基金托管人：中国农业银行
注册地址：北京市海淀区复兴路甲23号
邮政编码：100036
法定代表人：杨明生
托管部负责人：张军洲
信息管理负责人：李芳菲
办公地址：北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦
电 话：(010)68435588
传 真：(010)68424181
电子邮箱：lifangfei@abchina.com
(四)信息披露报纸：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.dcfund.com.cn
基金半年度报告置备地点：大成基金管理有限公司
(五) 注册登记机构：大成基金管理有限公司上海分公司
办公地址：上海市广东路689号海通证券大厦19层
电 话：(021)53599588
第三节 主要财务指标和基金净值表现
(一) 主要财务指标

序号 指标名称 2004年上半年
1 基金本期净收益 178,335,810.34
2 基金份额本期净收益 0.1687
3 期末可供分配基金收益 -19,021,933.59
4 期末可供分配基金份额收益 -0.0161
5 期末基金资产净值 1,165,544,174.85
6 期末基金份额净值 0.9839
7 基金加权平均净值收益率 15.38%
8 本期基金份额净值增长率 0.75%
9 基金份额累计净值增长率 18.76%
（二） 基金份额净值增长率
阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 a－c b－d
率a 标准差b 准收益率c 准收益率标
准差d
过去1个月 -4.47% 0.76% -8.86% 1.05% 4.39% -0.29%
过去3个月 -10.48% 0.85% -17.68% 1.00% 7.20% -0.15%
过去6个月 0.75% 0.95% -3.93% 1.39% 4.68% -0.44%
过去一年 9.80% 0.79% -5.71% 1.13% 15.51% -0.34%
成立以来 18.76% 0.73% -8.71% 1.10% 27.47% -0.37%

（三） 自基金合同生效以来基金份额净值变动情况
第四节 管理人报告
(一)基金经理小组简介
杨晓东先生，基金经理，硕士学位，10 年证券从业经历，曾任平安证券研究部副总经理、平安保险公司投资经营部副总经理、平安保险公司债券部副总经理、蔚深证券研究发展中心总经理及大成基金管理有限公司基金景阳基金经理。
王晓晖先生，基金经理助理，学士，9年证券从业经历，曾任蔚深证券公司证券投资部副总经理、大成基金管理有限公司金融工程部策略分析师。
(二)基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成价值增长证券投资基金基金契约》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成价值增长证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金契约等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金资产进行内幕交易和操纵市场行为以及有损基金投资人利益的行为，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
(三)基金经理工作报告
1、2004年上半年投资回顾
2004年上半年全球经济继续保持复苏态势，其中日本经济的复苏势头最为强劲，而中国经济也正处于景气周期的上升期，整个全球经济环境偏暖。在此背景下全球能源和大宗原材料价格继续走高，而这给能源和资源消耗较大的中国经济发展造成了较强的制约。
2004年一季度中国经济在投资、出口、消费的拉动下实现了快速的增长，其中投资增速在二月份更是超过50%，出口增速强劲；同时消费也在消费升级的推动下快速增长。由于中国经济正处于工业化和城市化的发展过程中，对重化工业产品的需求较为强劲，而中国目前重化工业能耗较高，相应的能源和资源又比较缺乏，因此当中国经济的高速发展与全球经济复苏相重合时，中国市场的能源紧张现象就表现得更为突出。 正是在这种国际和国内经济背景下，全球能源和大宗原材料价格大幅上扬。2004年二季度由于受到固定资产投资持续高速增长的拉动，投资品和生产资料价格快速上涨，这一现象引起中央对通货膨胀的担心。 2004年4月国家决定对高耗能的部分行业进行宏观调控，随之国家发改委和银监会同时出台相应的行政手段配合人民银行的货币政策进行宏观调控。从上半年政府公布的数据来看，银行贷款增速下降，固定资产投资大幅回落，中央的宏观紧缩政策成效开始显现。
今年一季度国内证券市场在中国经济强劲发展的支持下延续了2003年第四季度的上升势头，上证指数从1497点一路上升到1783点。但从4月份开始，受到国家宏观经济调控的影响，证券市场出现单边大幅下跌，截至6月30日，市场累计跌幅高达21.53％，而市场日均成交量也下降了近50％，投资者信心遭受较大打击。
在上述背景下，基于我们对中国宏观、行业和公司的分析，我们将股票资产比例进行了适当的下调，增持了债券和现金的比例。在债券组合中，我们降低了组合的久期；在股票的组合方面，我们重点投资受宏观调控影响较少的行业，如中国经济发展瓶颈的行业，煤炭、电力、交通运输以及消费类如食品饮料、家电等，以此来规避此次宏观调控政策对本基金资产组合净值的影响。
本基金虽然及时调整了持仓比例和结构，但是我们仍然低估了宏观调控政策的影响力，对于这些紧缩政策对经济周期的影响、对产业周期的影响、对上市公司经营业绩的影响，尽管做了一定程度的分析，也做了适度的调整，但是深度和幅度不够，没有能够在更大程度上回避系统性风险。
2、2004年下半年投资展望：
2004年下半年，我们最为关心的问题是中国此次宏观调控持续的时间，以及此次宏观调控对企业盈利的实际影响。
从下半年宏观背景来看：本届中国政府希望中国的经济能够持续稳定的发展，强调新的科学发展观，同时注重经济结构的调整从而转变经济增长的方式。我们认为从能源和资源的角度以及经济增长的可持续性角度来看，我国本次宏观调控是必须和及时的。目前调控虽然已取得了一定的成效，但仍是初步的和阶段性的，而我们分析下半年政府的主要工作是要巩固已取得的成效和防止市场的反复。同时可以看出政府下半年会把经济发展的重点主要放在对经济结构的调整上来，以此来保持中国经济未来能够平稳的发展。而我们认为目前宏观调控仍处在关键阶段，固定资产投资扩张和生产资料价格的上涨压力依然很大，煤电油运供求依旧紧张。这些都说明未来经济运行的突出矛盾和问题并未根本解决。因此我们认为此次宏观调控仍将持续一段时间。而此次宏观调控对企业盈利的实际影响也会因行业和公司的不同而有所不同，但总体而言，对企业盈利的短期增长会有负面影响。
基于以上认识2004年下半年我们的投资将主要从以下三个方面考虑：
（1）一是优先考虑受宏观调控影响较小的 "瓶颈"行业，主要包括资源密集型行业、能源产业和运输行业等。
（2）积极在消费品领域中寻找通过内涵式增长并且估值进入合理区间的上市公司。
（3）我们依然给予周期性行业以关注，关注周期性行业中在行业内具有垄断地位特征、业绩持续稳定增长、公司现金流状况良好、负债率较低的公司，我们认为这些公司将获得持续的增长。
从中长期看，我们认为中国经济正处在一个上升周期之中，而中国企业的管理和效益水平也在不断的改善。同时随着企业估值水平的不断合理，我们看好中国资本市场的中长期发展前景。
第五节 托管人报告
本基金托管人-中国农业银行根据《大成价值增长证券投资基金基金契约》和《大成价值增长证券投资基金托管协议》，在托管大成价值增长证券投资基金的过程中，严格遵守《证券投资基金法》及各项法规规定，对大成价值增长证券投资基金管理人-大成基金管理有限公司2004年1月1日至2004年6月30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，大成价值增长证券投资基金管理人在大成价值增长证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
信息披露符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其相关法规的规定，基金管理人所编制和披露的大成价值证券投资基金半年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
第六节 财务会计报告
（未经审计）
(一)基金会计报表
1、 大成价值增长证券投资基金2004年6月30日资产负债表

单位：人民币元
资产 附注 期初数 期末数
资产：
银行存款 254,305,070.20 132,771,993.02
清算备付金
交易保证金 250,000.00 855,132.76
应收证券交易清算款
应收股利
应收利息 1,368,603.35 2,428,441.26
应收申购款 5,398,210.13 739,240.77
其他应收款 72.21
股票投资市值 737,285,806.69 808,036,642.46
其中：股票投资成本 615,049,083.75 851,682,446.15
债券投资市值 331,972,400.00 244,997,172.35
其中：债券投资成本 331,184,431.21 245,042,872.35
配股权证
买入返售证券
待摊费用
其他资产
资产总计 1,330,580,162.58 1,189,828,622.62
负债与持有人权益
负债：
应付证券清算款 28,595,296.45 20,178,289.33
应付赎回款 177,013,680.67 74,004.42
应付赎回费 443,716.35 114.83
应付管理费 1,487,675.18 1,406,190.85
应付托管费 247,945.90 234,365.12
应付佣金 1,101,103.56 2,132,686.46
应付利息
应付收益
未交税金
其他应付款
卖出回购证券款
短期借款
预提费用 148,610.00 258,796.76
其他负债
负债合计 209,038,028.11 24,284,447.77
持有人权益：
实收基金 1,035,011,743.22 1,184,566,108.44
未实现利得 63,391,998.39 -110,218,234.96
未分配收益 23,138,392.86 91,196,301.37
持有人权益合计 1,121,542,134.47 1,165,544,174.85
负债及持有人权益总计 1,330,580,162.58 1,189,828,622.62
2、 大成价值增长证券投资基金2004年半年度经营业绩表及收益分配表
单位：人民币元
项目 附注 上年同期累计数 本期累计数
一、收入 155,667,259.34 188,836,496.81
1、股票差价收入 117,265,422.88 181,244,826.48
2、债券差价收入 23,264,930.78 -1,353,015.87
3、债券利息收入 4,310,231.90 3,271,767.22
4、存款利息收入 3,826,808.26 1,044,696.20
5、股利收入 3,674,670.24 4,558,157.87
6、买入返售证券收入
7、其他收入 3,325,195.28 70,064.91
二、费用 14,239,577.81 10,500,686.47
1、基金管理费 11,198,756.91 8,617,470.81
2、基金托管费 1,866,459.51 1,436,245.07
3、卖出回购证券支出 220,991.78
4、利息支出
5、其他费用 1,174,361.39 225,978.81
其中：上市年费
信息披露费 178,520.30 149,179.94
审计费用 69,424.36 69,616.82
三、基金净收益 141,427,681.53 178,335,810.34
加：未实现利得 20,961,370.87 -166,716,195.42
四、基金经营业绩 162,389,052.40 11,619,614.92
本期基金净收益 141,427,681.53 178,335,810.34
加：期初基金净收益 2,189,488.52 23,138,392.86
加：本期损益平准金 -11,712,122.07 9,019,072.00
可供分配基金净收益 131,905,047.98 210,493,275.20
减：本期已分配基金净收益 97,557,103.87 119,296,973.83
期末基金净收益 34,347,944.11 91,196,301.37
3、 大成价值增长证券投资基金2004年半年度基金净值变动表
单位：人民币元
项目 附注 上年同期数 本期数
一、期初基金净值 1,955,830,514.79 1,121,542,134.47
二、本期经营活动
基金净收益 141,427,681.53 178,335,810.34
未实现利得 20,961,370.87 -166,716,195.42
经营活动产生得基金净值变动数 162,389,052.40 11,619,614.92
三、本期基金单位交易
基金申购款 449,032,442.43 351,368,333.54
基金赎回款 -1,317,629,620.03 -199,688,934.25
基金单位交易产生得基金净值变动数 -868,597,177.60 151,679,399.29
四、本期向持有人分配收益
向基金持有人分配收益产生得基金净 -97,557,103.87 -119,296,973.83
值变动数
五、期末基金净值 1,152,065,285.72 1,165,544,174.85

(二)基金会计报表附注
1、基金简介
大成价值增长证券投资基金(以下简称"本基金")由基金发起人大成基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《大成价值增长证券投资基金基金契约》发起，经中国证券监督管理委员会证监基金字[2002] 58号文批准，于2002年11月11日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集规模为2,603,664,854.20份基金单位，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道验字(2002)第124号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为大成基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行。
根据《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》和《大成价值增长证券投资基金基金契约》的有关规定，本基金的投资范围为限于国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具，主要投资对象为深、沪两市A股票中P/B值低、具有良好增长潜力的上市公司。股票资产中至少有80%投资于本基金名称所体现的投资方向。
2、 主要会计政策、会计估计
（1）会计报表编制基础
本基金的会计报表按照中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、《证券投资基金会计核算办法》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
（2）会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。本报告期指2004年1月1日至2004年6月30日。
（3）记帐本位币
本基金的记帐本位币为人民币。
（4）记帐基础和计价原则
本基金的记帐基础为权责发生制。除股票投资和债券投资按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。
（5）基金资产的估值原则
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的收盘价估值。
证券交易所交易的债券按其估值日在证券交易所挂牌的收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的收盘价估值。银行间同业市场交易的债券和未上市流通的债券按成本估值。
因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证券交易所挂牌的该股票的收盘价高于配股价的差额估值，计入"配股权证"科目。若市场收盘价低于配股价，则估值为零。
（6）证券投资的成本计价方法
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入帐。卖出股票于成交日确认股票差价收入。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入帐，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。出售债券的成本按移动加权平均法于成交日结转。
买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
（7）收入的确认和计量
股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。
（8）费用的确认和计量
基金管理费根据《大成价值增长证券投资基金基金契约》的规定，按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。
基金托管费根据《大成价值增长证券投资基金基金契约》的规定，按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
(9) 实收基金
实收基金为对外发行的基金单位总额。每份基金单位面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。
(10) 未实现利得
未实现利得包括因投资估值而产生的未实现估值增值和未实现利得平准金。
未实现利得平准金指在申购或赎回基金单位时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得占基金净值比例计算的金额。未实现利得平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。
(11) 损益平准金
损益平准金指在申购或赎回基金单位时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益。
（12）基金的收益分配政策
每一基金单位享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但投资人可选择现金红利或将现金红利按照基金合同关于基金份额申购的约定转换为基金份额。基金收益分配每年至少一次，分配比例不得低于基金净收益的90%；基金当期收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后，每基金单位净值不能低于面值。经宣告的基金收益分配方案于宣告的当期从持有人权益转出。
根据中国证券监督委员会颁布的《证券投资基金运作管理办法》规定，基金份额持有人如果事先就基金的收益分配形式未做出选择的，基金管理人应当支付现金。此办法于2004年7月1日正式实施。
3、主要税项
根据财政部、国家税务总局财税 [2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税【2004】78号文及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(1)发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(2)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日继续免征营业税。
(3)对基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日继续免征企业所得税；对基金取得的股票的股息、红利收入，债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税。
(4)基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。
4、重大关联方关系及关联交易
（1） 关联方关系

关联方名称 与本基金的关系
大成基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人
基金注册登记人、基金销售机构
中国农业银行 基金托管人、基金代销机构
光大证券有限责任公司 基金管理人的股东
中泰信托投资有限责任公司 基金管理人的股东
广东证券股份有限公司 基金管理人的股东、基金代销机构
中国银河证券有限责任公司 基金管理人的股东、基金代销机构
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（2） 通过关联方席位进行的交易
光大证券 本期数 上年同期数
股票交易金额 696,777,670.84 444,635,405.88
占本期股票成交总额的比例 23.21% 12.08%
债券成交金额 109,815,630.30
占本期债券成交总额的比例 15.60%
债券回购成交额
占本期债券回购成交总额的比例
交易佣金 571,350.84 363,588.99
占本期交易佣金总额的比例 23.54% 12.28%

上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
（3） 基金管理费
支付基金管理人大成基金管理有限公司的基金管理费按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理费＝前一日基金资产净值×1.5%/当年天数。
本基金在本期需支付基金管理费 8,617,470.81元,上年同期基金管理费11,198,756.91元。
（4）基金托管费
支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.25%/当年天数。
本基金在本期需支付基金托管费 1,436,245.07元，上年同期基金托管费1,866,459.51元。
（5）由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2004年6月30日保管的银行存款余额为132,771,993.02元，上年同期银行存款余额为292,045,023.02元。本会计期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1,044,696.20元，上年同期由基金托管人保管的银行存款利息收入为3,826,808.26元。
（6）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金在本期与基金托管人中国农业银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：

本期发生额 上年同期发生额
卖出债券结算金额
卖出债券面值
卖出回购证券协议金额 330,000,000.00
卖出回购证券利息支出 143,912.33
5、会计报表项目注释
(1) 应收利息
金额
银行存款利息 72,040.86
债券利息 2,356,400.40
合计 2,428,441.26
（2）投资估值增值
金额
股票投资 -43,645,803.69
债券投资 -45,700.00
合计 -43,691,503.69
（3）应付佣金
券商名称 金额
招商证券 908,732.54
世纪证券 539,019.47
华夏证券 273,858.39
光大证券 230,878.14
联合证券 145,474.30
海通证券 34,723.62
合计 2,132,686.46
（4）预提费用
金额
信息披露费 149,179.94
审计费用 109,616.82
合计 258,796.76
（5）实收基金
份额
期初数 1,035,011,743.22
本期因申购的增加数 323,208,833.84
本期因赎回的减少数 173,654,468.62
期末数 1,184,566,108.44
（6）未实现利得
金额
投资估值增值 -43,691,503.69
本期申购的未实现利得平准金 -4,453,707.11
本期赎回的未实现利得平准金 -62,073,024.16
合计 -110,218,234.96
（7）股票差价收入
金额
卖出股票成交总额 1,501,310,915.74
实际清算金额 1,487,932,710.08
交易佣金 1,250,797.21
成本总额 1,305,437,086.39
股票差价收入 181,244,826.48
（8）债券差价收入
金额
卖出债券成交总额 357,536,584.26
实际清算金额 289,849,723.69
成本总额 288,889,621.12
应收利息 2,313,118.44
债券差价收入 -1,353,015.87
（9）其他收入
金额
配股手续费返还 11,469.52
新股手续费返还 58,595.39
合计 70,064.91
（10）其他费用
金额
信息披露费 149,179.94
审计费用 69,616.82
其他 7,182.05
其中：汇款手续费 4,489.50
债券帐户维护费 2,130.00
回购交易费用 562.55
合计 225,978.81
（11）本期已分配基金净收益
登记日/除权日 分红率 收益分配金额
第一次分红 2004.1.13 0.20元/10份额 19,829,860.05
第二次分红 2004.3.26 1.00元/10份额 99,467,113.78
合计 119,296,973.83

6、流通受限制不能自由转让的基金资产
根据中国证券监督管理委员会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。
此外，根据中国证券监督管理委员会证监发行字【2002】54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自2002年5月20日起，恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。
本基金截至2004年6月30日止由于认购新股而持有的流通受限制股票情况如下：

股票名称 申购日期 上市日期 可流通日期 申购价格 期末估价
盾安环境 2004.6.21 2004.7.5 2004.7.5 11.42 11.42
凯恩股份 2004.6.22 2004.7.5 2004.7.5 7.03 7.03
中航精机 2004.6.23 2004.7.5 2004.7.5 6.12 6.12
永新股份 2004.6.24 2004.7.8 2004.7.8 8.63 8.63
霞客环保 2004.6.25 2004.7.8 2004.7.8 6.62 6.62
威尔科技 2004.6.28 2004.7.8 2004.7.8 7.50 7.50
东信和平 2004.6.29 2004.7.13 2004.7.13 10.43 10.43
华星化工 2004.6.30 2004.7.13 2004.7.13 8.55 8.55
宁波热电 2004.6.24 2004.7.6 2004.7.6 4.20 4.20
建设机械 2004.6.25 2004.7.7 2004.7.7 6.40 6.40
合计 913,420 913,420
股票名称 申购数量 成本 市值
盾安环境 11,000 125,620 125,620
凯恩股份 14,000 98,420 98,420
中航精机 7,000 42,840 42,840
永新股份 9,000 77,670 77,670
霞客环保 6,000 39,720 39,720
威尔科技 10,000 75,000 75,000
东信和平 10,000 104,300 104,300
华星化工 7,000 59,850 59,850
宁波热电 34,000 142,800 142,800
建设机械 23,000 147,200 147,200
合计

第七节 投资组合报告
(一)报告期末基金资产组合情况

项目 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票市值 808,036,642.46 67.91
债券市值 244,997,172.35 20.59
银行存款和清算备付金 132,771,993.02 11.16
其他资产 4,022,814.79 0.34
(二)报告期末按行业分类的股票投资组合
证券板块名称 市值（元） 市值占基金资产净值比例(%)
A农、林、牧、渔业 0.00 0.00
B采掘业 58,978,951.06 5.06
C制造业 328,746,894.72 28.21
C0食品、饮料 6,660,057.80 0.57
C1纺织、服装、皮毛 1,094,052.00 0.09
C2木材、家具 0.00 0.00
C3造纸、印刷 207,650.00 0.02
C4石油、化学、塑胶、塑料 95,003,890.27 8.15
C5电子 30,434,085.58 2.61
C6金属、非金属 125,608,473.43 10.78
C7机械、设备、仪表 53,970,684.84 4.63
C8医药、生物制品 145,560.00 0.01
C99其他制造业 15,622,440.80 1.34
D电力、煤气及水的生产和供应业 48,550,388.31 4.17
E建筑业 0.00 0.00
F交通运输、仓储业 163,374,938.65 14.02
G信息技术业 40,143,100.00 3.44
H批发和零售贸易 543,046.00 0.05
I金融、保险业 92,958,711.72 7.98
J房地产业 45,742,903.12 3.92
K社会服务业 23,366,392.12 2.00
L传播与文化产业 5,631,316.76 0.48
M综合类 0.00 0.00
合计 808,036,642.46 69.33
(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
股票代码 股票名称 数量(股) 市值(元) 市值占基金资
产净值比例(%)
600009 上海机场 4,548,325 50,486,407.50 4.33
600002 齐鲁石化 5,026,746 48,558,366.36 4.17
600188 兖州煤业 2,962,756 40,945,287.92 3.51
600050 中国联通 11,560,000 39,882,000.00 3.42
000002 万科Ａ 8,200,000 39,852,000.00 3.42
600036 招商银行 4,660,000 39,516,800.00 3.39
000088 盐田港Ａ 1,752,600 37,961,316.00 3.26
600585 海螺水泥 3,123,192 37,197,216.72 3.19
600688 上海石化 6,166,321 37,059,589.21 3.18
600029 南方航空 8,024,109 34,904,874.15 2.99
000012 南玻A 3,172,161 30,865,126.53 2.65
600016 民生银行 4,549,970 28,482,812.20 2.44
600795 国电电力 4,134,445 28,114,226.00 2.41
000100 TCL集团 3,834,437 26,419,270.93 2.27
600000 浦发银行 2,839,488 24,959,099.52 2.14
600808 马钢股份 4,556,244 20,822,035.08 1.79
600018 上港集箱 1,655,068 20,771,103.40 1.78
600031 三一重工 846,872 19,376,431.36 1.66
600386 北京巴士 1,598,940 19,251,237.60 1.65
600104 上海汽车 2,022,024 17,227,644.48 1.48
000625 长安汽车 1,907,410 16,975,949.00 1.46
600282 南钢股份 2,033,402 16,206,213.94 1.39
600210 紫江企业 3,112,040 15,622,440.80 1.34
600008 首创股份 1,478,626 14,845,405.04 1.27
600900 长江电力 1,292,829 10,963,189.92 0.94
600348 国阳新能 965,100 9,959,832.00 0.85
000027 深能源Ａ 1,017,467 9,330,172.39 0.80
600074 中达股份 1,457,610 9,139,214.70 0.78
600741 巴士股份 1,828,538 8,520,987.08 0.73
600519 贵州茅台 186,628 6,317,357.80 0.54
600595 中孚实业 1,032,586 6,081,931.54 0.52
000024 招商地产 777,164 5,890,903.12 0.51
600037 歌华有线 319,598 5,631,316.76 0.48
600005 武钢股份 778,356 5,074,881.12 0.44
600583 海油工程 334,132 4,534,171.24 0.39
600022 济南钢铁 674,000 4,138,360.00 0.36
000068 赛格三星 392,455 4,014,814.65 0.34
000956 中原油气 304,538 2,908,337.90 0.25
000612 焦作万方 452,800 2,467,760.00 0.21
000898 鞍钢新轧 500,000 2,115,000.00 0.18
600400 红豆股份 86,700 794,172.00 0.07
600660 福耀玻璃 82,150 639,948.50 0.05
600028 中国石化 131,800 631,322.00 0.05
600825 华联超市 55,300 543,046.00 0.05
600962 国投中鲁 46,000 342,700.00 0.03
600981 江苏纺织 32,000 260,160.00 0.02
002009 天奇股份 10,000 156,800.00 0.01
600984 建设机械 23,000 147,200.00 0.01
600420 现代制药 12,000 145,560.00 0.01
600982 宁波热电 34,000 142,800.00 0.01
002011 盾安环境 11,000 125,620.00 0.01
600966 博汇纸业 11,000 109,230.00 0.01
002010 传化股份 7,000 109,200.00 0.01
002017 东信和平 10,000 104,300.00 0.01
002012 凯恩股份 14,000 98,420.00 0.01
002014 永新股份 9,000 77,670.00 0.01
002016 威尔科技 10,000 75,000.00 0.01
002018 华星化工 7,000 59,850.00 0.01
002013 中航精机 7,000 42,840.00 0.00
002015 霞客环保 6,000 39,720.00 0.00
(四)报告期内股票投资组合的重大变动
1、 本报告期累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细
股票代码 股票名称 累计买入金额(元) 占期初净值比(%)
600002 齐鲁石化 105,489,658.91 9.41
600050 中国联通 104,898,694.37 9.35
600028 中国石化 102,699,152.35 9.16
600688 上海石化 87,875,753.34 7.84
000100 TCL集团 69,386,365.00 6.19
600029 南方航空 68,786,771.18 6.13
600009 上海机场 63,892,637.44 5.70
000002 万科Ａ 57,511,669.05 5.13
600036 招商银行 57,009,945.87 5.08
000717 韶钢松山 54,138,612.67 4.83
600019 宝钢股份 52,539,454.34 4.68
600188 兖州煤业 50,603,476.77 4.51
600808 马钢股份 38,484,406.08 3.43
000012 南玻A 33,086,611.64 2.95
600585 海螺水泥 32,351,196.16 2.88
600308 华泰股份 32,236,781.81 2.87
600282 南钢股份 30,934,627.30 2.76
600031 三一重工 29,804,091.93 2.66
600016 民生银行 29,586,492.38 2.64
600595 中孚实业 28,001,679.96 2.50
600000 浦发银行 27,071,104.54 2.41
000920 南方汇通 24,818,298.53 2.21
000511 银基发展 24,583,838.81 2.19
600386 北京巴士 24,122,529.40 2.15
2、 本报告期累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细
股票代码 股票名称 累计卖出金额(元) 占期初净值比(%)
600028 中国石化 142,510,894.70 12.71
600019 宝钢股份 112,389,418.24 10.02
600050 中国联通 92,093,462.43 8.21
000002 万科Ａ 76,391,672.12 6.81
600688 上海石化 70,411,342.27 6.28
600029 南方航空 66,724,723.27 5.95
600002 齐鲁石化 63,661,544.68 5.68
000717 韶钢松山 56,690,559.02 5.05
600104 上海汽车 53,899,946.21 4.81
000100 TCL集团 53,033,874.02 4.73
600900 长江电力 47,591,025.79 4.24
600795 国电电力 37,730,843.33 3.36
600009 上海机场 35,691,128.76 3.18
000039 中集集团 31,375,779.83 2.80
600308 华泰股份 31,251,638.69 2.79
600519 贵州茅台 28,688,831.96 2.56
000920 南方汇通 28,021,015.84 2.50
000063 中兴通讯 27,860,344.47 2.48
000800 一汽轿车 26,962,272.93 2.40
000511 银基发展 26,281,586.38 2.34

3、本报告期内买入股票的成本总额1,542,070,448.79元，卖出股票的收入总额为1,487,932,710.08元。
(五)报告期末按券种分类的债券投资组合

债券种类 市值(元) 市值占基金资产净值比例%)
国债 210,235,172.35 18.04
金融债 34,762,000.00 2.98
企业债 0 0.00
可转债 0 0.00
合计 244,997,172.35 21.02
(六)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
债券名称 市值（元） 市值占基金资产净值比例(%)
02国债16 99,880,000.00 8.57
04国债（5） 55,721,750.00 4.78
03国债10 39,988,000.00 3.43
02进出02 34,762,000.00 2.98
03国债12 14,645,422.35 1.26

(七)投资组合报告附注
1、本报告期内基金投资的前十名证券无发行主体被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、其他资产构成

名称 金额(元)
交易保证金 855,132.76
应收利息 2,428,441.26
应收申购款 739,240.77
合计 4,022,814.79

第八节 基金份额持有人户数、持有人结构
(一)持有人户数

基金份额持有人户数 24,749
平均每户持有基金份额 47,863.19
(二)持有人结构
持有份额 占总份额比例%
机构投资者 934,944,965.15 78.93
个人投资者 249,621,143.29 21.07
合计 1,184,566,108.44 100.00

第九节 开放式基金份额变动
(一) 基金合同生效日的基金份额总额：2,603,664,854.20份。
(二) 本期内基金份额的变动情况

期初基金份额总额 本期基金总申购份额 本期总赎回份额 期末基金份额总额
1,035,011,743.22 323,208,833.84 173,654,468.62 1,184,566,108.44

第十节 重大事件揭示
1、本报告期内基金管理人、基金托管人无重大诉讼、仲裁事项；基金管理人、托管人机构及高级管理人员无任何处罚情况。
2、本报告期内基金的会计师事务所无变更。
3、本报告期内基金的投资组合策略没有重大改变。
4、经公司2002年第二次临时股东会会议审议通过，王政先生任公司董事职务，同意徐卫国先生辞去公司董事职务。王政先生任公司董事职务已获得中国证券监督管理委员会审核同意（证监基金字〔2003〕151号）。
经公司第二届董事会第六次会议审议通过，聘任于华先生任公司总经理职务，同意龙小波先生辞去公司总经理职务。经2003年第一次股东会会议审议通过，选举于华先生任公司董事职务，同意龙小波先生辞去公司董事职务。上述事项已获得中国证券监督管理委员会审核同意（证监基金字〔2004〕6号）。
《大成基金管理有限公司董事、总经理变更公告》刊登在2004年2月2日的《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。
5、 本基金在本期实施了两次分红。向截至2004年1月13日止在大成基金管理有限公司登记在册的本基金全体持有人实施首次分红，每10个基金单位可取得分配收益人民币0.20元；向截至2004年3月26日止在大成基金管理有限公司登记在册的本基金全体持有人实施第二次分红，每10个基金单位可取得分配收益人民币1.00元。
6、 在报告期内，本基金租用的席位股票交易量及佣金情况（单位：元）：

券商名称 席位数量 股票交易量 占股票成交 佣金 占总佣
总量比例 金比例
招商证券 1 747,396,762.28 24.90% 584,846.29 24.09%
光大证券 1 696,777,670.84 23.21% 571,350.84 23.54%
海通证券 2 608,970,375.36 20.29% 496,005.13 20.44%
华夏证券 1 403,755,285.51 13.45% 330,060.97 13.60%
世纪证券 1 366,260,531.18 12.20% 299,431.76 12.34%
联合证券 1 178,605,752.89 5.95% 145,474.30 5.99%
合计 3,001,766,378.06 100.00% 2,427,169.29 100.00%

上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
在报告期内，本基金租用的席位债券交易量及回购情况为（单位：元）：

券商名称 席位数量 债券交易量 占债券成 回购交易量 占回购成交
交量比例 总量的比例
华夏证券 1 100,603,368.60 37.68%
联合证券 1 98,130,071.40 36.75%
海通证券 2 68,258,148.60 25.57%
世纪证券 1 90,000,000.00 100.00%
合计 266,991,588.60 100.00% 90,000,000.00 100.00%

第十一节 备查文件目录
(一) 备查文件的目录
1、《关于同意设立大成价值增长证券投资基金的批复》；
2、《大成价值增长证券投资基金基金契约》；
3、《大成价值增长证券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司营业执照、法人许可证及公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
(二) 存放地点及查阅方式
本期报告存放在本基金管理人和托管人的办公场所及本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn,投资者可以登录该网站进行查阅。

大成基金管理有限公司
2004年8月28 日
基金信息类型 基金中期报告
公告来源 上海证券报
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