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| 中海惠丰分级债券(163909) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 431099 | ||||||||
| 基金代码 | 163909 | ||||||||
| 公告日期 | 2015-10-24 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 中海惠丰纯债分级债券型证券投资基金2015年第3季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：广发银行股份有限公司 报告送出日期：2015年10月24日 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人广发银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 基金产品概况 基金简称 中海惠丰分级债券 场内简称 中海惠丰 基金主代码 163909 交易代码 163909 基金运作方式 契约型。基金合同生效后，每2年为一个运作周期，按运作周期滚动的方式运作。在每个分级运作周期内，惠丰A份额自分级运作周期起始日起每6个月开放一次，惠丰B份额封闭运作并上市交易。 基金合同生效日 2013年9月12日 报告期末基金份额总额 580,563,836.60份 投资目标 在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 1、固定收益品种的配置策略 （1）久期配置 本基金基于对宏观经济指标和宏观经济政策的分析，判断宏观经济所处的经济周期，由此预测利率变动的方向和趋势。根据不同大类资产在宏观经济周期的属性，确定债券资产配置的基本方向和特征；同时结合债券市场资金供求分析，最终确定投资组合的久期配置。 （2）期限结构配置 在确定组合久期后，通过研究收益率曲线形态，采用统计和数量分析技术，对各期限段的风险收益情况进行评估，对收益率曲线各个期限的收益进行分析，在子弹组合、杠铃组合和梯形组合中选择风险收益比最佳的配置方案。 （3）债券类别配置 主要依据信用利差分析，自上而下的资产配置。 在宏观分析和久期及期限结构配置的基础上，本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、市场流动性、市场风险等因素进行分析，同时兼顾其基本面分析，综合分析各品种的利差和变化趋势。 2、个券的投资策略（可转换债券除外） 个券的选择应遵循如下原则： 相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同等收益率风险较低的品种。 流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品种。 （1）利率品种的投资策略 本基金对国债、央行票据、政策性金融债等利率品种的投资，是在久期配置策略与期限结构配置策略基础上，在合理控制风险的前提下，综合考虑组合的流动性，通过采取利差套利策略、相对价值策略等决定投资品种。 （2）信用品种的投资策略（中小企业私募债除外） 本基金对企业债、公司债和资产支持证券等信用品种采取自上而下和自下而上相结合的投资策略。自上而下投资策略指本基金在久期配置策略与期限结构配置策略基础上，对信用品种的系统性因素进行分析，对利差走势及其收益和风险进行判断。自下而上投资策略指本基金运用行业和公司基本面研究方法对债券发行人信用风险进行分析和度量，选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。 （3）中小企业私募债投资策略 本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用品种投资略，在此基础上重点分析私募债的信用风险及流动性风险。首先，确定经济周期所处阶段，规避具有潜在风险的行业；其次，对私募债发行人公司治理、财务状况及偿债能力综合分析；最后，结合私募债的票面利率、剩余期限、担保情况及发行规模等因素，选择风险与收益相匹配的品种进行配置。 3、可转换债券投资策略 可转换债券兼具债券和股票的相关特性，其投资风险和收益介于债券和股票之间。在进行可转换债券筛选时，本基金将首先对可转换债券自身的内在债券价值（如票面利息、利息补偿及无条件回售价格）、保护条款的适用范围、流动性等方面进行研究；然后对可转换债券的基础股票的基本面进行分析，形成对基础股票的价值评估；最后将可转换债券自身的基本面评分和其基础股票的基本面评分结合在一起以确定投资的可转换债券品种。 4、其它交易策略 杠杆放大策略：即以组合现有债券为基础，利用回购等方式融入低成本资金，并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券，以期获取超额收益的操作方式。 业绩比较基准 中证全债指数 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险的基金品种，其风险收益预期高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 广发银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 中海惠丰分级债券A 中海惠丰分级债券B 下属分级基金的场内简称 惠丰A 惠丰B 下属分级基金的交易代码 163910 150154 报告期末下属分级基金的份额总额 29,772,178.34份 550,791,658.26份 下属分级基金的风险收益特征 惠丰A为低风险，收益相对稳定的基金份额。 惠丰B为较高风险，较高收益的基金份额。 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年7月1日 － 2015年9月30日 ） 1.本期已实现收益 7,755,412.69 2.本期利润 10,565,927.53 3.加权平均基金份额本期利润 0.0257 4.期末基金资产净值 582,567,756.22 5.期末基金份额净值 1.003 注1：本期指2015年7月1日至2015年9月30日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 注2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 2.19% 0.11% 2.57% 0.06% -0.38% 0.05% 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 管理人报告 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 冯小波 本基金基金经理、中海货币市场证券投资基金基金经理、中海纯债债券型证券投资基金基金经理、中海惠利纯债分级债券型证券投资基金基金经理、中海稳健收益债券型证券投资基金基金经理 2015年5月26日 - 13年 冯小波先生，上海交通大学管理科学与工程专业硕士。历任华泰保险股份有限公司交易员，平安证券股份有限公司投资经理，兴业银行股份有限公司债券交易员、高级副理。2012年8月进入本公司工作，任职于投研中心。2012年10月至今任中海货币市场证券投资基金基金经理，2014年4月至今任中海纯债债券型证券投资基金基金经理，2015年5月至今任中海惠丰纯债分级债券型证券投资基金基金经理，2015年5月至今任中海惠利纯债分级债券型证券投资基金基金经理，2015年8月至今任中海稳健收益债券型证券投资基金基金经理。 注1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室,由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司风控稽核部对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，风控稽核部均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金投资策略和运作分析 2015年1-8月，工业增加值增长6.2%，增速比上半年回落0.1%；固定资产投资增长10.9%，增速比上半年下降0.5%；社会消费品零售总额增长10.5%，增速比上半年回升0.1%，这是三季度唯一回升的增长指标；今年前8个月，我国进出口总值下降7.7%，出口下降1.6%，进口下降14.6%，贸易顺差2.33万亿元。数据显示经济增长依然疲弱。6月底、7月初股票市场非理性下跌，证监会宣布暂停新股IPO，新股扰动因素消除，资金面较为宽裕。8月份受外汇市场波动影响，人民币市场资金面一度略显紧张。8月25日，央行降准降息后，资金利率略有下降，9月初降准开始生效，市场资金面趋于宽松。为了熨平季末的资金需求，央行发布公告称,自2015年9月15日起改革存款准备金考核制度,由现行的时点法改为平均法考核。同时，央行在公开市场持续通过逆回购投放现金。因此，本次季末市场资金面相对十分平稳。 本基金在三季度主要增持了银行间信用债，各资产比例严格按照法规要求，没有出现流动性风险。 报告期内基金的业绩表现 截至2015年9月30日,本基金份额净值 1.003元(累计净值1.257元)。报告期内本基金净值增长率为2.19%，低于业绩比较基准0.38个百分点。 投资组合报告 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 570,723,570.90 74.70 其中：债券 570,723,570.90 74.70 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 5,391,336.85 0.71 7 其他资产 187,939,529.06 24.60 8 合计 764,054,436.81 100.00 报告期末按行业分类的股票投资组合 注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 25,291,455.50 4.34 2 央行票据 - - 3 金融债券 10,003,000.00 1.72 其中：政策性金融债 10,003,000.00 1.72 4 企业债券 428,563,463.70 73.56 5 企业短期融资券 10,002,000.00 1.72 6 中期票据 86,572,500.00 14.86 7 可转债 10,291,151.70 1.77 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 570,723,570.90 97.97 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 101454067 14鄂国资MTN001 450,000 45,886,500.00 7.88 2 122939 09吉安债 404,000 42,080,640.00 7.22 3 122621 PR赣城债 474,000 36,749,220.00 6.31 4 124165 13洪市政 350,000 36,172,500.00 6.21 5 124363 13郑投资 300,210 31,954,352.40 5.49 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。 本基金投资股指期货的投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 投资组合报告附注 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 本基金为纯债基金，不进行股票投资。 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 60,804.17 2 应收证券清算款 170,000,000.00 3 应收股利 - 4 应收利息 17,878,724.89 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 187,939,529.06 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 113008 电气转债 1,311,500.00 0.23 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 开放式基金份额变动 单位：份 项目 中海惠丰分级债券A 中海惠丰分级债券B 报告期期初基金份额总额 29,529,714.59 360,117,195.48 报告期期间基金总申购份额 14,970,059.88 156,140,473.89 减:报告期期间基金总赎回份额 15,319,808.35 59,843,339.25 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） 592,212.22 94,377,328.14 报告期期末基金份额总额 29,772,178.34 550,791,658.26 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 备查文件目录 备查文件目录 1、中国证监会批准募集中海惠丰纯债分级债券型证券投资基金的文件 2、中海惠丰纯债分级债券型证券投资基金基金合同 3、中海惠丰纯债分级债券型证券投资基金托管协议 4、中海惠丰纯债分级债券型证券投资基金财务报表及报表附注 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 存放地点 上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38789788或400-888-9788 公司网址：http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2015年10月24日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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