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| 光大保德信量化股票A(360001) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 41521 | ||||||||
| 基金代码 | 360001 | ||||||||
| 公告日期 | 2008-07-19 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 光大保德信量化核心证券投资基金季度报告2008年第2季度 | ||||||||
| 信息全文 | 一、 重要提示： 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金的托管人--中国光大银行根据本基金合同规定,于2008年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书和基金合同。 本报告期间：2008年4月1日至2008年6月30日。本报告财务资料未经审计。 二、 基金产品概况 (一) 基金概况 基金简称：量化核心 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2004年8月27日 报告期末基金份额总额：15,636,648,739.82份 (二) 投资目标 本基金追求长期持续稳定超出业绩比较基准的投资回报。 (三) 投资策略 本基金借鉴了外方股东保德信投资的量化投资管理理念和长期经验，结合中国市场现行特点加以改进，形成光大保德信独特的量化投资策略；正常市场情况下不作主动资产配置，采用自下而上与自上而下相结合的方式选择股票;并通过投资组合优化器构建并动态优化投资组合，确保投资组合风险收益特征符合既定目标。 为了确保产品定位的清晰性，本基金在正常市场情况下不作主动资产配置，即股票/现金等各类资产持有比例保持相对固定。 投资品种 基准比例 股票 90% 现金 10% 由于持有股票资产的市值波动导致仓位变化，股票持有比例允许在一定范围（上下5％）内浮动。 本基金通过光大保德信特有的以量化投资为核心的多重优化保障体系构建处于或接近有效边际曲线的投资组合。该体系在构建投资组合时综合考虑收益因素及风险因素，一方面通过光大保德信独特的多因素数量模型对所有股票的预期收益率进行估算，个股预期收益率的高低直接决定投资组合是否持有该股票；另一方面投资团队从风险控制的角度出发，重点关注数据以外的信息，通过行业分析和个股分析对多因素数量模型形成有效补充，由此形成的行业评级和个股评级将决定行业及个股权重相对业绩基准的偏离范围；然后由投资组合优化器通过一定的量化技术综合考虑个股预期收益率，行业评级和个股评级等参数，根据预先设定的风险目标构建投资组合，并对投资组合进行动态持续优化，使投资组合风险收益特征符合既定目标。 (四) 业绩比较基准 90％×新华富时中国A200指数＋10％×同业存款利率 (五) 风险收益特征 本基金风险收益特征属于证券投资基金中风险程度中等偏高的品种，按照风险收益配比原则对投资组合进行严格的风险管理，在风险限制范围内追求收益最大化。 (六) 基金管理人 光大保德信基金管理有限公司 (七) 基金托管人 中国光大银行 三、 主要财务指标和基金净值表现（未经审计） 下述基金业绩指标不包括持有人认购、申购或赎回基金等各项交易费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 (一) 主要财务指标（单位：人民币元） 本期利润（1） -4,093,678,327.46 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额（2） -648,957,253.18 加权平均基金份额本期利润（3） -0.2562 期末基金资产净值（4） 13,008,396,682.51 期末基金份额净值（5） 0.8319 备注:2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项) (二) 与同期业绩比较基准变动的比较 1、 基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 本报告期 -23.78% 3.12% -22.91% 2.96% -0.87% 0.16% 2、 基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 备注：根据本基金基金合同规定，本基金资产配置比例为股票90%、现金10%，由于持有股票资产的市值波动导致仓位变化，股票持有比例允许在一定范围（上下5%）内浮动。报告期末本基金投资组合比例符合上述规定。 四、 管理人报告 (一) 基金经理简介 袁宏隆先生，美国南卡罗莱纳国际商务管理学硕士，台北淡江大学国际贸易学系学士。美国特许财务分析师，台湾证券投资分析人员资格。曾任国际证券投资信托股份有限公司投资研究部经理，获多利詹金宝投资顾问股份有限公司研究部总经理，加拿大伦敦人寿保险公司权益证券投资部资深副总经理，荷银证券投资信托股份有限公司执行副总经理、投资总监。现任光大保德信基金管理有限公司副总经理兼首席投资总监、本基金基金经理。 (二) 基金运作的遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。 (三) 公平交易专项说明 （1）公平交易制度的执行情况 为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。 （2）本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 目前本基金管理人旗下共有四只股票型基金，分别为光大保德信量化核心证券投资基金（以下简称"本基金"）、光大保德信红利股票型证券投资基金（以下简称"光大红利基金"）、光大保德信新增长股票型证券投资基金（以下简称"光大新增长基金"）、光大保德信优势配置股票型证券投资基金（以下简称"光大优势配置基金"）。光大量化核心基金采用数量化投资方法进行管理，对于具体投资对象特征没有规定；光大红利基金主要投资于高分红类股票，高分红类股票为实际或预期现金股息率（税后）大于当期活期存款利率（税后）的股票；本基金主要投资于符合新增长模式且具有长期发展潜力的上市公司，并强调公司发展的可持续性；光大优势配置基金主要投资于国家重点支柱行业中按总市值排名前三分之一的大盘绩优股。本基金管理人认为，该四只基金虽然均为股票型基金，但是投资风格并不相似，因此其业绩并不具有可比性。 （3）异常交易行为的专项说明 本报告期未发现本基金存在异常交易行为。 (四) 报告期内基金投资策略和业绩表现的说明 2008年2季度市场在原油价格不断冲高，国际股市走跌，越南金融动荡和央行大力度调高存款准备金率的冲击下，形成一波新的下跌态势，虽然4月末政府降低了证券交易印花税刺激了一波反弹，但是最终上证综指有效击穿3000点整数关口，指数最低下探2693.40，季度跌幅达到21.21%。季度内最大振幅达到31.46%。分行业跌幅也大多在20%～35%之间。本基金在本报告期内基本依照事先制定行业配置策略维持等比例控制。 经过市场持续的下跌之后，尤其是半年来累计48%跌幅在全球仅次于越南股市的跌幅，A股市场的估值水平已经大大下降。截止6月末，我们一直观察的大类资产收益率差不断走高，FED模型显示股票资产收益率超出债券收益率2.47%，正越来越逼近历史高点。从市场流动性观察，日均成交金额/流通市值已经回复到2005年上半年的水平，所以我们从流动性观察判断，目前的市场有望维持弱平衡。 我们认为市场估值水平的确已经大大降低，市场风险已经大大释放，但是，目前我们认为市场反转仍须时日。虽然我们预计由于食品价格的回落，3季度CPI水平将逐步下行，有助于缓解市场压力，但是PPI持续上行的态势目前尚难预测拐点，但我们分析目前的PPI高涨也有部分企业囤货的原因。实际上，我们在2008年度策略报告中也表达了生产要素价格必然提高的历史新局面，这是落实"十一五"规划的必须也是必然的结果，也是科学发展观的体现，节能减排会造成部分产能的消失，环保标准的提高也消灭部分产能且提高了企业运行成本，因此，我们引以为豪的"低通胀、高增长"将不可持续，尤其在国际原油价格不断攀升的背景下，我们更大程度上面临的是高成本条件下的经济发展和增长。鉴于6月末政府调高了成品油与销售电价，其向中下游企业传导的效果预计将在2-3个月的时间中逐步显现，因此，PPI的下行似乎显得更加困难，预计未来几个月还将高位运行，而其最终对CPI的传导，也可能在四季度有所体现。但是，无论如何，逐步理顺价格关系而不是实行价格管制，有助于经济体更健康的运行，使扭曲的利益关系得以恢复真实面貌，从这一点看，油电价格的调整有重要的意义，也可能是宏观调控思路的一次重要转变。我们预计三季度随着CPI的缓慢回落，市场将能够企稳，但是由于国际油价和国际股市的不确定性，市场可能也难有大的上涨行情。但是我们对奥运后宏观调控政策的转变有一定预期，预计宏观压力的拐点有可能在3季度以后出现，4季度之后的市场有可能更为乐观一些。 从行业发展来看，坚定看好银行业、上游资源、替代能源以及基础建设行业，适当关注PB最低的行业，回避成本上升压力大但是下游却受限于货币紧缩带来的需求减弱的一般制造业。 五、 投资组合报告 (一) 报告期末基金资产组合 资产组合 期末市值（元） 占基金总资产的比例 股 票 12,125,514,285.54 92.99% 债 券 0.00 0.00% 银行存款及清算备付金合计 888,405,640.82 6.81% 其他资产 25,807,587.11 0.20% 资产总值 13,039,727,513.47 100.00% (二) 按行业分类的股票投资组合 分类 股票市值（元） 占基金资产净值比例 A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00% B 采掘业 1,540,762,638.82 11.84% C 制造业 3,901,884,384.23 29.99% C0 食品、饮料 201,340,965.91 1.55% C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00% C2 木材、家具 0.00 0.00% C3 造纸、印刷 168,222,277.55 1.29% C4 石油、化学、塑胶、塑料 398,523,892.19 3.06% C5 电子 132,047,171.46 1.02% C6 金属、非金属 1,825,309,901.32 14.03% C7 机械、设备、仪表 1,045,369,237.54 8.04% C8 医药、生物制品 122,631,296.96 0.94% C99 其他制造业 8,439,641.30 0.06% D 电力、煤气及水的生产和供应业 64,978,423.30 0.50% E 建筑业 0.00 0.00% F 交通运输、仓储业 437,770,941.83 3.37% G 信息技术业 578,520,230.50 4.45% H 批发和零售贸易 137,600,251.14 1.06% I 金融、保险业 5,142,190,145.48 39.53% J 房地产业 266,316,391.72 2.05% K 社会服务业 16,498,776.80 0.13% L 传播与文化产业 0.00 0.00% M 综合类 38,992,101.72 0.30% 合计 12,125,514,285.54 93.21% (三) 按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号 股票代码 股票名称 期末数量（股） 期末市值（元） 市值占净值比 1 601628 中国人寿 27,057,068 647,205,066.56 4.98% 2 600036 招商银行 26,552,553 621,860,791.26 4.78% 3 601939 建设银行 99,759,948 589,581,292.68 4.53% 4 601318 中国平安 11,910,692 586,720,687.92 4.51% 5 000001 深发展Ａ 29,837,652 576,761,813.16 4.43% 6 601398 工商银行 115,828,883 574,511,259.68 4.42% 7 600016 民生银行 93,626,231 533,669,516.70 4.10% 8 600050 中国联通 72,979,812 486,775,346.04 3.74% 9 600015 华夏银行 49,349,883 455,499,420.09 3.50% 10 000937 金牛能源 7,606,502 336,055,258.36 2.58% (四) 按券种分类的债券投资组合 债券类别 债券市值（元） 占基金资产净值的比例 国家债券投资 - - 央行票据投资 - - 金融债券投资 - - 企业债券投资 - - 可转债投资 - - 债券投资合计 - - (五) 按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号 名称 市值（元） 占基金资产净值的比例 1 - - - 2 - - - 3 - - - 4 - - - 5 - - - (六) 投资组合报告附注 1、 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。 2、 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、 其他资产的构成如下： 分类 金额（元） 交易保证金 1,840,853.01 应收股利 16,217,843.93 应收利息 224,302.93 应收申购款 7,524,587.24 合计 25,807,587.11 4、 报告期末本基金无投资处于转股期的可转换债券。 5、 报告期末未投资权证。 6、 报告期内本基金未投资资产支持证券。 7、 本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 六、 开放式基金份额变动 期初基金份额 16,355,443,945.02 期间总申购份额 127,438,339.99 期间总赎回份额 846,233,545.19 期末基金份额 15,636,648,739.82 七、 备查文件目录 (一) 本基金备查文件目录 1、 中国证监会批准光大保德信量化核心证券投资基金设立的文件 2、 光大保德信量化核心证券投资基金基金合同 3、 光大保德信量化核心证券投资基金招募说明书 4、 光大保德信量化核心证券投资基金托管协议 5、 光大保德信量化核心证券投资基金法律意见书 6、 基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程 7、 基金托管人业务资格批件和营业执照 8、 报告期内光大保德信量化核心证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9、 中国证监会要求的其他文件 (二) 存放地点及查阅方式 文件存放地点：上海市延安东路222号外滩中心大厦46层本基金管理人办公地址。 文件查阅方式：投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：400-820-2888，021-53524620。 公司网址：www.epf.com.cn。 光大保德信基金管理有限公司 2008年7月19日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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