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| 鑫元合享分级债券A(00081A) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 390933 | ||||||||
| 基金代码 | 00081A | ||||||||
| 公告日期 | 2015-07-20 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 鑫元合享分级债券型证券投资基金2015年第2季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：鑫元基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行股份有限公司 报告送出日期：2015年 7月 20日 第 2 页 共 13 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015年 7月 16日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2015年 4月 1日起至 6月 30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鑫元合享分级债券 交易代码 000813 基金运作方式 契约型 基金合同生效日 2014年 10月 15日 报告期末基金份额总额 288,319,426.26份 投资目标 本基金在严格控制风险和保证适当流动性的前提下，通过 合理配置债券等固定收益类金融工具并进行积极主动的投 资管理，力争取得超越基金业绩比较基准的收益，为投资 者创造稳定的投资收益。 投资策略 本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏 观政策方向及收益率曲线分析，自上而下决定资产配置及 组合久期，并依据内部信用评级系统，深入挖掘价值被低 估的标的券种，实施积极的债券投资组合管理，以获取较 高的债券组合投资收益。 业绩比较基准 二年期银行定期存款收益率（税后）+1% 风险收益特征 本基金是债券型证券投资基金，属于具有中低预期风险、 预期收益特征的基金品种，其长期平均预期风险和预期收 益率低于股票基金、混合基金、但高于货币市场基金。 从投资者具体持有的基金份额来看，由于基金收益分配的 安排，合享 A将表现出低风险、收益稳定的明显特征，其 预期收益和预期风险要低于普通的债券型基金份额；合享 B则表现出高风险、高收益的显著特征，其预期收益和预 期风险要高于普通的债券型基金份额。 第 3 页 共 13 页 基金管理人 鑫元基金管理有限公司 基金托管人 中国光大银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鑫元合享分级债券 A 鑫元合享分级债券 B 下属分级基金的交易代码 000814 000815 报告期末下属分级基金的份额总额 108,306,026.26份 180,013,400.00份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年 4月 1日 － 2015年 6月 30日 ） 1.本期已实现收益 1,811,890.89 2.本期利润 10,469,243.86 3.加权平均基金份额本期利润 0.0341 4.期末基金资产净值 292,388,374.51 5.期末基金份额净值 1.014 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①－③ ②－④ 过去三个 月 1.09% 0.57% 1.08% 0.03% 0.01% 0.54% 第 4 页 共 13 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：本基金的合同生效日为 2014年 10月 15日，截止 2015年 6月 30日不满一年；根据基金合同 约定，本基金建仓期为 6个月，建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 张明凯 鑫元货币 市 场 基 金、鑫元 一年定期 开放债券 型证券投 资基金、 2014年 10月 15 日 - 6年 学历：数量经济学专业，经济学 硕士。相关业务资格：证券投资 基金从业资格。从业经历：2008 年 7月至 2013年 8月，任职于 南京银行股份有限公司，担任资 深信用研究员，精通信用债的行 情与风险研判，参与创立了南京 第 5 页 共 13 页 鑫元稳利 债券型证 券投资基 金、鑫元 鸿利债券 型证券投 资基金、 鑫元合享 分级债券 型证券投 资基金、 鑫元半年 定期开放 债券型证 券投资基 金、鑫元 合丰分级 债券型证 券投资基 金、鑫元 安鑫宝货 币市场基 金的基金 经理；基 金投资决 策委员会 委员 银行内部债券信用风险控制体 系，对债券市场行情具有较为精 准的研判能力。2013 年 8 月加 入鑫元基金管理有限公司，任投 资研究部信用研究员。2013 年 12月 30日至今担任鑫元货币市 场基金基金经理，2014 年 4 月 17 日至今任鑫元一年定期开放 债券型证券投资基金基金经理， 2014年 6月 12日至今任鑫元稳 利债券型证券投资基金基金经 理，2014年 6月 26日至今任鑫 元鸿利债券型证券投资基金的 基金经理，2014 年 10 月 15 日 至今任鑫元合享分级债券型证 券投资基金的基金经理，2014 年 12月 2日至今任鑫元半年定 期开放债券型证券投资基金的 基金经理，2014 年 12 月 16 日 至今任鑫元合丰分级债券型证 券投资基金的基金经理，2015 年 6月 26日至今任鑫元安鑫宝 货币市场基金的基金经理；同时 兼任基金投资决策委员会委员。 赵慧 基金经理 助理 2014年 10月 20 日 - 4年 学历：经济学专业，硕士。相关 业务资格：证券投资基金从业资 格。从业经历：2010 年 7 月任 职于北京汇致资本管理有限公 司，担任交易员。2011 年 4 月 起在南京银行金融市场部资产 管理部和南京银行金融市场部 投资交易中心担任债券交易员， 有丰富的银行间市场交易经验。 2014 年 6 月加入鑫元基金，担 任基金经理助理。2014 年 7 月 15 日起担任鑫元一年定期开放 债券型证券投资基金、鑫元稳利 债券型证券投资基金、鑫元鸿利 债券型证券投资基金的基金经 理助理，2014 年 10 月 20 日起 担任鑫元合享分级债券型证券 投资基金的基金经理助理，2014 第 6 页 共 13 页 年 12月 2日起担任鑫元半年定 期开放债券型证券投资基金的 基金经理助理，2014年 12月 16 日起担任鑫元合丰分级债券型 证券投资基金的基金经理助理。 注：1. 基金的首任基金经理，任职日期为基金合同生效日，离职日期为根据公司决议确定的解聘 日期； 2. 非首任基金经理，任职日期和离任日期分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期； 3. 证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持 有人利益的行为。本基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合 同的规定，基金投资比例符合法律法规和基金合同的要求。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法 规和公司内部关于公平交易管理的各项制度规范，进一步完善境内上市股票、债券的一级市场申 购和二级市场交易活动。本公司通过系统控制和人工控制等各种方式，确保本公司管理的不同投 资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动的相关环节均得到公 平对待。 报告期内，公司整体公平交易制度执行情况良好，通过对不同投资组合之间同向交易和反向 交易的交易价格和交易时机进行监控分析，未发现有违公平交易要求的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司制订《鑫元基金管理有限公司异常交易监控管理办法》，通过系统和人工相结合的方式 进行基金投资交易行为的日常监督检查，执行异常交易行为的监控、分析与记录工作机制。报告 期内未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为，未出现涉及本基金的交 易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 本基金专注于债券产品投资，追求稳定回报。配置策略主要集中在中短久期品种，主要是规 第 7 页 共 13 页 避利率风险，同时在较为宽松的流动性环境下积极加大杠杆，获取超额回报。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 鑫元合享分级债券报告期内基金份额净值增长率 1.09%，同期业绩比较基准收益率 1.08%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 一、经济增长窄幅波动 结构调整步伐加快 在经济结构调整的纵深阶段，我国 GDP当季同比持续下滑，由 2012年四季度当季同比 8.0% 下滑至 2015年一季度 7.0%，GDP增长目标中轨也从 7.5%下调至 7.0%，经济增长的持续下滑既有 经济结构调整的因素，如传统产业和新兴产业此消彼长，也有人口周期、地产周期下行周期的叠 加成果。在后发优势的相对顺利的经济体中，如韩国、日本、台湾等，经济一般会经历 2个阶段 的高速增长阶段：一是工业化前阶段，居民收入推动对耐用消费品提升，使得消费与制造业投资 相互间的正反馈效应推动经济进入良性快速增长阶段；二是工业化阶段，对基础设施投资增加与 制造业投资之间的良性作用，推动经济体进入加速工业化阶段，同时，外加人力成本优势使得对 外贸易也进入高速的增长，推动经济体继续维持高速增长。随着人口红利、周期红利的消失，经 济增速将面临持续下滑至稳定增长阶段。因此，站在周期角度，未来经济增速仍面临继续下台阶 的客观事实。在就业压力减缓、经济结构持续优化的前提下，经济增长的合理区间也将进一步下 调。 对于下半年的经济形势分析，我们认为除了关注经济增长形势外，还需兼顾结构调整、经济 增长效益变动及潜在经济金融风险的暴露情况。1-5月份固定资产投资累计同比、社会零售消费 总额累计同比和进出口累计同比分别为 11.4%、10.4%和-8.0%，较去年同期分别回落 5.9个百分 点、1.6个百分点和 7.4个百分点，投资、消费和进出口增速全面回落。从固定资产投资增速的 角度看，房地产和制造业为顺周期行业，在结构性调整阶段及地产周期下行阶段，固定资产投资 增速出现趋势性下滑，而基础设施建设投资更多受政策调控，一般体现出逆周期特征，成为政策 对冲和缓解经济下行压力的有效手段之一。从制造业结构方面，铁路、航空运输、电力、水利、 交通运输等行业 1-5月份固定资产投资增速较去年同期有所回升外，大部分制造业投资增速出现 不同程度萎缩，采掘业、黑色金属、有色金属加工业投资规模增速持续进入负增长态势，传统重 化制造业产能过剩仍处于消化阶段，未来投资增速存在进一步下滑趋势，我们认为“一带一路”、 “长江经济带”以及“京津冀一体化”对投资的带动更偏长远，对下半年的带动效果十分有限， 后期制造业投资将继续演绎类似的结构性分化格局。房地产投资方面，即使在限购宽松、降息降 准以及信贷宽松等方面支持，房地产市场仅一线城市出现明显回升，三线城市依旧低迷，并未出 第 8 页 共 13 页 现全面性复苏态势，同时，地产的固定资产投资增速在 1-5月份降至 5.1%，较去年同期回落超过 10.9个百分点。因此，下半年减缓固定资产投资增速更多依靠加快基建投资，其中，铁路、水利、 机场、城市管网建设、保障、PPP等是基建投资的重点。 1-5月份消费总额累计同比出现较大的下滑，但从分项指标看，消费同比下滑较大的分别是 汽车类、油品及制品类两大产品，扣除这两大产品外，消费总额累计同比较去年同期同比略有增 长，体现当前消费基础仍然相对强劲。进出口方面，若扣除危机阶段进出口的不佳数据，今年进 出口形势创新近 10年的最差水平，我们认为经济结构性调整以及进口替代加快、国内需求减缓等 因素是造成进出口数据，特别是进口数据十分低迷的因素，出口形势的改善更多依赖欧美经济形 势改善，进口数据能否改善与政策鼓励进口及政策加快投资进度密切相关，基于当前经济形势判 断，我们认为进口萎缩态势仍会持续，阶段性改善难度较大。从消费、投资及进出口判断，下半 年基建投资是下半年对冲经济下滑最为重要手段，经济也将持续维持面临下行压力的过程中保持 窄幅波动。 经济结构调整方面，国有企业和工业企业盈利能力在经历 2月份低谷后，3-4月份开始缓慢 回升，另一方面，国有企业的资产负债率也控制较好，和去年同期相比略有回落。从分行业看， 与大宗商品关系密切及强周期性行业，如采掘业、金属加工与冶炼行业、石油加工与冶炼行业利 润总额下滑较大，食品、医药、纺织服装、化学制品、电气设备制造等行业利润总额继续保持稳 定增长，航空航天、计算机通信、废弃物综合利用等行业利润总额保持快速增长，产业结构得以 优化，因此，中观角度分析，当前的宏观经济下行压力虽大，但更多是结构性衰退与繁荣并存的 局面，符合当前加大结构性调整的格局。 从资金层面上，通过二级市场的融资情况，2014年-2015年 6月非公开定增方面，服务业（媒 体、商业和专业服务、软件与服务、消费者服务、医疗保健设备与服务、电信服务等）及新兴产 业（技术硬件与设备、半导体与半导体生产设备、医药制造等）行业的上市公司参与非定向增发 融资的比重较高，资金需求相对旺盛，而传统制造业方面融资需求较弱。资金流向方面与产业结 构调整方向基本吻合。另外，从年内的国务院常务会议内容分析，改革与经济结构调整是历次会 议主题，预计下半年在维持经济弱稳定同时，结构性调整仍会加快推进。 二、稳增长将更加依靠积极的财政政策 在“三期叠加”阶段，央行持续宽松货币政策以减缓经济下行压力，2014年 11月 22日为 2012 年 8月份以来的首次降息，2015年上半年更为宽松的货币政策如期兑现，3月 1日和 5月 11日两 次下调基准利率 25BP，2月 5日和 4月 20日分别下调存款准备金率 0.5个百分点和 1个百分点。 经过两次降息之后，当前存款一年期的基准利率仅为 2.25%，已经处于历史较低水平，且逼近历 第 9 页 共 13 页 史的最低位置，我们认为未来央行进一步降息将趋于谨慎。经过上半年两次降准之后，当前大型 存款类金融机构的存款准备金率为 18.50%，仍然较高，考虑到存款保险制度与存款准备金率在功 能上存在一定的重合性，且在年内利率债供给压力大幅提升下，我们认为存准的下调空间仍然较 大。因此，对于下半年货币政策展望方面，我们判断将以降准或定向宽松为主，宽松力度预计将 小于上半年。 政策刺激效果方面，2013-2015年经济经历“三期叠加”过程中，经历过三次经济下行拐点， 分别是 2013年 4月、2014年 7月和 2015年 2月，2013年 4月份加快投资进度和 2014年 7月份 推出定向宽松政策及加快投资力度等均对阶段性经济下行起到一定的缓解作用，但和前两次经济 形势不同，此次经济下行压力更大，以及在面临总需求不足的情况下，宽松货币政策边际效果递 减，和 2002年类似，我们认为增加供给是目前相对有效的刺激手段，预计阶段性财政政策将变得 更为积极。对比 2012-2015年财政收支当月同比数据，经济下行与简政减税的效果逐步显现，财 政收入由过去两位数的增速降至 2015年 5月同比 5%的个位水平，但财政支出数据同比波动大幅 提升，也体现出财政政策在稳增长方面的主动作为。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内不存在需要对基金持有人数或基金资产净值进行说明的情况。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 412,178,476.30 94.93 其中：债券 412,178,476.30 94.93 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合 计 10,900,006.32 2.51 7 其他资产 11,101,787.32 2.56 8 合计 434,180,269.94 100.00 第 10 页 共 13 页 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,186,000.00 6.90 其中：政策性金融债 20,186,000.00 6.90 4 企业债券 331,298,476.30 113.31 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 60,694,000.00 20.76 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 412,178,476.30 140.97 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 122126 11庞大 02 272,000 28,600,800.00 9.78 2 124213 13德清债 280,000 28,422,800.00 9.72 3 1280329 12港航债 230,000 23,846,400.00 8.16 4 122276 13魏桥 01 220,000 23,405,800.00 8.01 5 122235 12芜湖港 234,450 23,189,449.50 7.93 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属 第 11 页 共 13 页 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调 查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券 的投资决策程序做出说明。 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一 年受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还 应对相关股票的投资决策程序做出说明。 本基金本报告期末未持有股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 12,548.97 2 应收证券清算款 94,477.09 3 应收股利 - 4 应收利息 10,994,761.26 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 11,101,787.32 第 12 页 共 13 页 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末未持有股票。 第 13 页 共 13 页 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 鑫元合享分级债券 A 鑫元合享分级债券 B 报告期期初基金份额总额 420,000,000.00 180,013,400.00 报告期期间基金总申购份额 63,021,414.00 - 减:报告期期间基金总赎回份额 375,952,107.00 - 报告期期间基金拆分变动份额（份额 减少以"-"填列） 1,236,719.26 - 报告期期末基金份额总额 108,306,026.26 180,013,400.00 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人未 持有本基金。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准鑫元合享分级债券型证券投资基金设立的文件； 2、《鑫元合享分级债券型证券投资基金基金合同》； 3、《鑫元合享分级债券型证券投资基金托管协议》； 4、基金管理人业务资格批复、营业执照； 5、基金托管人业务资格批复、营业执照。 8.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 鑫元基金管理有限公司 2015年 7月 20日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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