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银河银信债券A(519667)  基金公开信息
流水号 38296
基金代码 519667
公告日期 2007-08-25
编号 1
标题 银河银信添利债券型证券投资基金2007年半年度报告摘要
信息全文 第一节 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中金额单位为人民币元，特别说明除外。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。
第二节 基金简介
一、 基金信息
基金简称：银信添利基金
交易代码：519666
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2007年3月14日
报告期末基金份额总额：2,914,891,819.54份
二、 基金投资情况
投资目标：在满足本金稳妥与良好流动性的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略：本基金投资于具有良好流动性的固定收益类品种，包括国债、金融债、次级债、企业债、可转换公司债券、央行票据、短期融资券、资产支持证券、回购和银行定期存单等，以及中国证监会允许基金投资的其它固定收益类金融工具，债券类资产投资不低于基金资产的80%。为提高基金收益水平，本基金可以参与新股申购，但股票等权益类投资比例不超过基金资产的20%。
如果法律法规或中国证监会允许基金投资于其它品种，本基金在履行适当的程序后，将其纳入到基金的投资范围。
固定收益类品种投资策略
1. 债券资产配置策略
（1）利率预期策略
本基金通过对影响债券投资的宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断，形成对未来市场利率变动方向的预期，主动地调整债券投资组合的久期，提高债券投资组合的收益水平。为控制债券投资的利率风险，本基金债券组合的久期不超过5年。
本基金主要考虑的宏观经济政策因素包括：经济增长、就业、固定资产投资、市场销售、工业生产、居民收入等反映宏观经济运行态势的重要指标，银行信贷、货币供应和公开市场操作等反映货币政策执行情况的重要指标，以及居民消费物价指数和工业品出厂价格指数等反映通货膨胀变化情况的重要指标等。
（2）收益率曲线策略
本基金通过对债券市场微观因素的分析判断，形成对未来收益率曲线形状变化的预期，相应地选择子弹型、哑铃型或梯形的短-中-长期债券品种的组合期限配置，获取因收益率曲线的形变所带来的投资收益。
本基金主要考虑的债券市场微观因素包括：收益率曲线、历史期限结构、新债发行、回购及市场拆借利率等。
（3）类属配置策略
本基金根据对金融债、企业债等债券品种与同期限国债之间收益率利差的扩大和收窄的预期，主动地增加预期利差将收窄的债券类属品种的投资比例，降低预期利差将扩大的债券类属品种的投资比例，获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
2. 债券品种选择
在以上债券资产久期、期限和类属配置的基础上，本基金根据债券市场收益率数据，运用利率模型对单个债券进行估值分析，并结合债券的信用评级、流动性、息票率、税赋、提前偿还和赎回等因素，选择具有良好投资价值的债券品种进行投资。
为控制基金债券投资的信用风险，本基金投资的企业债券需经国内评估机构进行信用评估，要求其信用评级为投资级以上。如果债券获得主管机构的豁免评级，本基金根据对债券发行人的信用风险分析，决定是否将该债券纳入基金的投资范围。
3. 动态增强策略
在以上债券投资策略的基础上，本基金还将根据债券市场的动态变化，采取多种灵活策略，获取超额收益，主要包括：
（1）骑乘策略
骑乘策略是指当收益率曲线相对陡峭时，买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，也即收益率水平处于相对高位的债券，随着债券剩余期限缩短，债券的收益率水平将会较投资期初有所下降，通过债券的收益率的下滑，获得资本利得收益。
目前中国债券市场收益率曲线在1到5年期范围内比较陡峭，为本基金实施骑乘策略提供了市场机会。
（2）息差策略
息差策略是指通过不断正回购融资并持续买入债券的操作，只要回购资金成本低于债券收益率，就可以达到杠杆放大的套利目标。
目前市场回购利率普遍较低，并且低于中长期债券的收益率，为本基金实施息差策略提供了市场机会。本基金将根据对市场回购利率走势的判断，适当地选择杠杆比率，谨慎地实施息差策略，提高投资组合的收益水平。
4. 含权债券投资
含权债券主要包括两类债券品种：（1）含赎回或回售选择权的债券，以及（2）含可转换为股本选择权的可转换公司债券。
本基金利用债券市场收益率数据，运用利率模型,计算含赎回或回售选择权的债券的期权调整利差（OAS）,作为此类债券投资估值的主要依据。
可转换公司债券是一种介于股票和债券之间的债券衍生投资品种，投资者既可以获得债券投资的固定收益，也可以分享股票价格上涨所带来的投资回报。本基金在对可转换公司债券条款和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上，利用可转换公司债券定价模型进行估值分析，投资具有较高安全边际（债券剩余本息之和与该可转换公司债券价格的差）和良好流动性的可转换公司债券，获取稳健的投资回报。
为保持债券基金的收益风险特征，本基金可转换公司债券投资不超过基金资产总值的20%。基金投资分离交易的可转换公司债券获得的认股权证，在该认股权证可上市交易后10个交易日内全部卖出，分离后的公司债券作为普通的企业债券进行投资。可转换公司债券转股获得的股票在可上市交易后10个交易日内全部卖出。
5. 资产支持证券投资
本基金通过对资产支持证券的资产池的资产特征进行分析，估计资产违约风险和提前偿付风险，并根据资产证券化的收益结构安排，模拟资产支持证券的本金偿还和利息收益的现金流过程，利用合理的收益率曲线对资产支持证券进行估值。本基金投资资产支持证券时，还将充分考虑该投资品种的风险补偿收益和市场流动性，控制资产支持证券投资的风险，获取较高的投资收益。
新股申购策略
为保证新股发行成功，新股发行一级市场价格通常相对二级市场价格存在一定的折价。在中国证券市场发展历程中，参与新股申购是一种风险低、收益稳定的投资行为，为投资者带来较高的投资回报。本基金根据新股发行人的基本情况，以及对认购中签率和新股上市后表现的预期，谨慎参与新股申购，获取股票一级市场与二级市场的价差收益，申购所得的股票在可上市交易后10个交易日内全部卖出。
业绩比较基准：新华雷曼中国全债指数涨跌幅*80%+税后一年期定期存款利率*20%。
风险收益特征：本基金为债券型证券投资基金，以在满足本金稳妥与良好流动性的前提下，追求基金资产的长期稳健增值为基金的投资目标。本基金还可以通过参与新股申购提高基金的收益水平。本基金属于证券投资基金中的中低风险品种，其预期风险和收益水平高于货币市场基金和中短期债券基金，低于混合型基金和股票型基金。
三、 基金管理人情况
名称：银河基金管理有限公司
信息披露负责人：屈艳萍
联系方式：
地址：上海市东大名路908号金岸大厦3层
邮政编码：200082
联系电话：021-65956688
四、 基金托管人情况
名称：中信银行股份有限公司
信息披露负责人：朱义明
联系方式：
地址：北京市东城区朝阳门北大街富华大厦C座
邮政编码：100027
联系电话：010-65546655-115
五、 信息披露情况
信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
基金管理人互联网网址：http://www.galaxyasset.com
置备地点：
1、 上海市东大名路908号金岸大厦3层银河基金管理有限公司
2、 北京市东城区朝阳门北大街富华大厦C座
第三节 主要财务指标、基金收益表现及收益分配情况
一、 主要财务指标:
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
指标名称 银信添利基金
基金本期净收益 32,821,721.80
加权平均基金份额本期净收益 0.0128
期末可供分配基金收益 38,241,753.74
期末可供分配基金份额收益 0.0131
期末基金资产净值 2,988,895,264.93
期末基金份额净值 1.0254
本期基金份额净值增长率 2.54%
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如开放式基金的申购赎回费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
　　二、基金净值表现
1、 银信添利基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
阶段 净值增长率1 净值增长率标准差2 业绩比较基准收益率3 业绩比较基准收益率标准差4 1-3 2-4
过去一个月 0.91% 0.14% -0.77% 0.07% 1.68% 0.07%
过去三个月 2.44% 0.10% -1.39% 0.06% 3.83% 0.04%
自基金成立起至今 2.54% 0.10% -1.50% 0.06% 4.04% 0.04%
2、 银信添利基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收 益率的历史走势对比图（本基金成立至披露时点不满一年）：
注：1、本基金合同于2007年3月14日生效，截至报告日本基金合同生效未满一年。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，截至2007年6月30日本基金尚处于建仓期。
第四节 管理人报告
一、 基金管理人情况简介
银河基金管理有限公司设立于2002年6月14日，由中国银河证券有限责任公司、中国石油天然气集团公司、首都机场集团公司、上海市城市建设投资开发总公司、湖南广播电视产业中心共同发起设立，经中国证监会证监基字[2002]21号文批准成立。
目前，除本基金外，银河基金管理有限公司另管理1只封闭式基金与3只开放式证券投资基金，基本情况如下：
1、 银丰证券投资基金
类型：契约型封闭式
成立日：2002年8月15日
投资目标：为平衡型基金，力求有机融合稳健型和进取型两种投资风格，在控制风险的前提下追求基金资产的长期稳定增值。
2、 银河银联系列证券投资基金
本系列基金为契约型开放式基金，由两只基金构成，包括银河稳健证券投资基金和银河收益证券投资基金，每只基金彼此独立运作，并通过基金间相互转换构成一个统一的基金体系。
基金合同生效日：2003年8月4日
（1）银河稳健证券投资基金
投资目标：以稳健的投资风格，构造资本增值与收益水平适度匹配的投资组合，在控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。
（2）银河收益证券投资基金
投资目标：以债券投资为主，兼顾股票投资，在充分控制风险和保持较高流动性的前提下，实现基金资产的安全及长期稳定增值。
3、 银河银泰理财分红证券投资基金
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年3月30日
基金投资目标：追求资产的安全性和流动性，为投资者创造长期稳定的投资回报
4、银河银富货币市场基金
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年12月20日
基金投资目标：在确保基金资产安全和高流动性的基础上，追求高于业绩比较基准的回报
二、 基金经理小组情况简介
陆栋梁先生，1968年生，本科学历。13年证券从业经历，先后就职于中国信达信托投资公司、宏源证券股份有限公司和上海永嘉投资管理有限责任公司，期间主要从事固定收益投资及相应的管理工作。2004年9月进入银河基金管理有限公司，担任银河基金管理公司研究员、基金经理助理。
三、 基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着"诚实信用、勤奋律己、创新图强"的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金持有人的利益，无损害基金持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承"诚信稳健、勤奋律己、创新图强"的理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完善内部控制体系，为基金持有人谋求长期稳定的回报。
四、 投资策略和业绩表现
报告期市场回顾
1、指数表现
受国家宏观紧缩政策（主要为升息和提高银行存款准备金率）、物价大幅度上涨以及股市持续冲高等的多重债券市场利空因素的影响，债券市场在07年上半年特别是二季度出现大幅度的下挫，其中对CPI上涨比较敏感的长期债券的下跌幅度明显，而市场流动性依然充裕，短期债券表现相对坚挺，多少抵消了一部分债券综合指数的跌幅。上证国债指数上半年最高111.96点，最低109.53点，落差2.17%。红顶银行间市场国债指数最低1318.08点，最高1341.44点，高低落差为1.74%。成交量呈萎缩态势。
2、 收益率曲线变化
从交易所07年上半年国债收益率曲线的变动情况来看，由于受CPI上升和升息预期的影响，不同期限债券收益率变化差别巨大，其中短期债券成为债券组合结构性调整以及对抗紧缩政策的良好避风港，同时整个市场资金依然充裕，因此短期债券在上半年不仅交投活跃，同时收益率变化也不大，特别是一年期附近的债券，收益率只比大跌前略有上升；而中长期债券的收益率则出现大幅上升，其上升幅度均在80-100个基点。这种变化特征，一方面反映了物价上升伴随的升息对中长期债券的巨大影响，市场呈现出一致的预期，另一方面，流动性泛滥迫使市场参与者改变各自的组合期限结构。
3、 公开市场操作
投放量统计：
上半年对应央行趋于紧缩的货币政策，其在公开市场操作表现为资金净回笼，2007年1-6月份，共计回笼资金总量为7330亿元。
发行利率分析：
受市场整体收益率上移的影响，央行各期限票据发行利率在07年上半年逐级提升，六月末， 3个月期票据利率上升至2.75%，一年期票据利率上升至3.09%，三年期票据利率上升至3.49%。
报告期操作回顾
报告期基金尚处于建仓期，考虑到建仓期基金份额变动较大，同时，整个上半年债券市场基本面恶劣，因此在操作上主要体现如下投资策略：一是保持相对保守的债券投资组合久期以及合适的债券投资比例，以应付基金份额波动和市场的大幅度调整；二是鉴于本基金投资在建仓期资产配置不受基金契约限制的有利条件和新股申购相对较高的收益，充分利用基金现有资源，参与新股的申购，做高基金收益水平；三是重视可转债、可分离债以及其他创新产品的投资机会，努力提高基金收益。
银信添利基金是一支以申购新股为主的债券型基金，报告期内，克服了央行升息和提高银行存款准备金率以及新股发行节奏降低等不利因素，业绩表现上较好的体现了债券投资基金安全和收益稳定的特征，基金规模和净值同时稳步增长。
五、简要展望
下半年投资策略：
1、保持稳健的风格
下半年，本基金仍将在追求安全稳健的基础上，在契约规定的范围内致力于现有投资业务的深化和高效率，具体将体现在以下几个方面：
（1）债券投资方面，继续加强对宏观经济形势的分析和研究，合理预期债券市场变化趋势，在严格控制市场风险的前提下，适当提高债券投资组合久期和在基金净值中的比重，积极发掘市场无风险套利机会，关注企业债、公司债和短期融资债市场，加强对目标企业基本面和其信用风险的分析和研究，适当参与该类产品的投资，以提升基金收益。
（2）新股申购方面，仍将作为本基金在下半年投资的重点，同时将进一步优化新股申购流程，包括询价、申购、成本控制以及获利兑现时机的选择等，期待在新股申购业务方面为基金净值的增长作出更大的贡献。
（3）充分利用基金闲置资金。
2、做好建仓期结束前后的准备工作
在三季度末，本基金也将进入建仓期的最后一段时期，为应对建仓期结束前后可能出现的情况，必须做好以下几点工作：一是继续保持和基金持有人特别是机构持有人的沟通和交流，在保证基金资产的流动性同时提高基金资产的运用效率；二是按照基金契约的规定的比例，做好建仓结束后基金债券投资组合的规划，包括可能的最终规模、综合久期控制目标、组合结构、市场配比等。
3、严格控制风险
作为一款债券基金产品，为充分体现债券型基金"本金安全、收益稳定"的特点，本基金始终将风险控制、减少基金净值波动作为投资管理的重点。在今后一段时期，我们仍将本着对持有人认真负责的态度，在基金的日常运作过程中，一如既往地将风险控制放在首位，现阶段特别是要加强对基金流动性风险、债券市场风险以及所投资产品信用风险的防范。
第五节 托管人报告
2007年上半年度，本托管人在对银河银信添利债券型证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
2007年上半年度，银河基金管理有限公司在银河银信添利债券型证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，本托管人未发现损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对基金管理人-银河基金管理有限公司在2007年上半年度所编制和披露的银河银信添利债券型证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。
中信银行托管部
2007年8月21日
第六节 财务会计报告（未经审计）
一、银信添利基金半年度会计报表
1、 银信添利基金资产负债表 会证基01表
金额单位：人民币元
项 目 附注 本期末
资产： 　 　
银行存款 　 2,713,240,770.28
清算备付金 　 19,257,452.45
交易保证金 　 250,000.00
应收证券清算款 　 507,810.85
应收股利 　 -
应收利息 8,163,435.68
应收申购款 　 301,504,025.36
其他应收款 　 -
股票投资市值 　 57,898,338.09
其中：股票投资成本 25,418,711.19
债券投资市值 462,265,233.01
其中：债券投资成本 462,265,233.01
权证投资 -
其中：权证投资成本 -
买入返售证券 　 -
待摊费用 　 -
其他资产 　 -
资产总计 　 3,563,087,065.72
负债： 　 　
应付证券清算款 　 -
应付赎回款 　 110,322,520.67
应付赎回费 　 -
应付管理人报酬 　 1,461,008.37
应付托管费 449,541.02
应付销售服务费 899,082.07
应付佣金 　 9,246.73
应付利息 　 75,017.00
应付收益 　 -
未交税金 　 -
其他应付款 267,501.09
卖出回购证券款 　 460,600,000.00
短期借款 　 -
预提费用 107,883.84
其他负债 　 -
负债合计 　 574,191,800.79
持有人权益： 　 　
实收基金 2,914,891,819.54
未实现利得 35,761,691.65
未分配收益 　 38,241,753.74
持有人权益合计 　 2,988,895,264.93
负债及持有人权益总计 　 3,563,087,065.72
2、 银信添利基金经营业绩表 会证基02表
金额单位：人民币元
项目 附注 本期累计
一、收入 　 43,904,548.74
1、股票差价收入 16,379,847.14
2、债券差价收入 2,950,223.98
3、权证差价收入 　 9,297,605.12
4、债券利息收入 　 4,583,844.30
5、存款利息收入 　 3,441,836.68
6、股利收入 　 -
7、买入返售证券收入 　 7,068,262.62
8、其他收入 182,928.90
二、费用 　 11,082,826.94
1、基金管理人报酬 　 4,996,803.26
2、基金托管费 　 1,537,477.92
3、销售服务费 3,074,955.86
4、卖出回购证券支出 　 1,274,225.57
5、利息支出 　 -
6、其他费用 199,364.33
其中：信息披露费 　 89,282.99
审计费用 　 18,600.85
三、 基金净收益 　 32,821,721.80
加：未实现收益 　 32,479,626.90
四、 基金经营业绩 　 65,301,348.70
3、 银信添利基金收益分配表 会证基02表附表
金额单位：人民币元
项目 附注 本期累计
本期基金净收益 　 32,821,721.80
加: 期初基金净收益 　 0.00
加: 本期损益平准金 　 5,420,031.94
可供分配基金净收益 　 38,241,753.74
减: 本期已分配基金净收益 0.00
期末基金净收益 　 38,241,753.74
4、 银信添利基金资产净值变动表 会证基03表
金额单位：人民币元
项 目 附注 本期累计
一、期初基金净值 　 0.00
二、本期经营活动： 　 　
基金净收益 　 32,821,721.80
未实现利得 　 32,479,626.90
经营活动产生的基金净值变动数 　 65,301,348.70
三、本期基金单位交易： 　 　
基金申购款 　 4,029,204,769.02
基金赎回款 　 -1,105,610,852.79
基金单位交易产生的基金净值变动数 2,923,593,916.23
四、本期向持有人分配收益： 　 　
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 　 0.00
五、期末基金净值 　 2,988,895,264.93
二、银信添利基金半年度会计报表附注 （金额单位：人民币元）
(一) 主要会计政策及会计估计
1. 编制基金财务报表时所遵循的主要会计制度及其他有关规定
本基金执行中华人民共和国财政部颁发的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《银河银信添利债券型证券投资基金基金合同》及中国证监会的有关规定。
2. 会计年度
本基金的会计年度为公历1月1日至12月31日止，本会计期间为2007年1月1日至2007年6月30日止。
3. 记账本位币
本基金以人民币作为记账本位币。
4. 记账基础和计价原则
本基金的会计核算以权责发生制为记账基础，除上市的股票投资、债券投资和权证投资按市值计价外，其余均以历史成本为计价原则。
5. 基金资产的估值原则
(一) 股票的估值：
①上市流通的股票以估值日其所在的证券交易所挂牌的市价（收盘价）估值，该日无交易的，以最近交易日的市价（收盘价）计算；
②送股、转增股、配股或增发的股票，以估值日证券交易所提供的同一股票的市价（收盘价）估值，该日无交易的，以最近交易日的市价（收盘价）计算；
③首次公开发行的股票，以其成本价计算；
④配股权证，从配股除权日起到配股确认日止，按市价（收盘价）高于配股价的差额估值；如果市价（收盘价）等于或低于配股价，则估值为零。
(二) 认购、认沽权证估值：
①上市流通的权证以估值日其所在证券交易所的市价（收盘价）估值，该日无交易的，以最近交易日的市价（收盘价）计算；
②未上市流通的权证用布莱克-斯科尔斯期权定价模型(简称"B-S"模型)对权证进行估值，模型适用的参数（无风险利率、方差等）由业内协商确定。
③认购或获配新发行的分离交易可转债而取得的权证，其估值方法同上所述。
(三) 证券交易所债券的估值：
①证券交易所市场实行净价交易的债券按估值日市价（收盘价）估值，估值日没有交易的，按最近交易日的市价（收盘价）估值。
②证券交易所市场未实行净价交易的债券按估值日市价（收盘价）减去债券市价（收盘价）中所含的债券应收利息得到的净价进行估值，估值日没有交易的，按最近交易日债券市价（收盘价）减去债券市价（收盘价）中所含的债券应收利息得到的净价进行估值。
(四) 在任何情况下，基金管理人如采用本款第（1）、（2）、（3）项规定的方法对基金资产进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按照本款第（1）、（2）、（3）项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况，并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
(五) 银行间债券市场债券
银行间市场债券，按成本估值。
(六) 未上市债券
按照基金管理人和基金托管人综合考虑成本价、收益率曲线等因素确定的反映公允价值的价格估值。
(七) 如有新增事项或变更事项，按国家最新规定估值。
6. 证券投资的成本计价方法
（1）买入股票时，于成交日确认股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款（包括成交价格和相关费用）入账；卖出股票时按移动加权平均法结转成本。
（2）买入上市债券时，于成交日确认债券投资。债券投资成本按成交日应支付的全部价款入账，如果应支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。卖出上市债券时按移动加权平均法结转成本。
（3）买入非上市债券时，于实际支付价款日确认债券投资。债券投资成本按实际支付的全部价款入账，如果支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。卖出上市债券时按移动加权平均法结转成本。
（4）买入权证时，于成交日确认权证投资。权证投资成本按成交日应支付的全部价款（包括成交价格和相关费用）入账；卖出权证时按移动加权平均法结转成本。
（5）认购或获配新发行的分离交易可转债于成交日或实际取得日先按支付的全部价款确认为债券投资，后于权证实际取得日按权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债支付的全部价款的一部分确认为权证投资成本，并相应调整债券投资成本。卖出债券或权证时按移动加权平均法结转成本。
（6）报告期内因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价，于股票复牌日冲减相应的股票投资成本。
7. 待摊费用的摊销方法和摊销期限
基金已发生的费用如果影响基金份额净值小数点后第五位的，即发生的费用大于基金净值十万分之一，应采用待摊的方法，在费用受益期间内平均计入基金损益。
8. 收入的确认和计量
（1）股票差价收入：于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额入账。
（2）债券差价收入：卖出上市债券应于成交日确认债券差价收入，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额入账。卖出非上市债券于实际收到价款时确认债券差价收入，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息的差额入账。
（3）权证差价收入：于卖出权证成交日确认，并按卖出权证成交总额与其成本和相关费用的差额入账。
（4）债券利息收入：在债券实际持有期内逐日计提，并按债券票面价值与票面利率计提的金额入账。
（5）存款利息收入：按本金与适用的利率逐日计提的金额入账。
（6）股利收入：在被投资股票除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额入账。
（7）买入返售证券收入：按融出资金额和约定利率在证券持有期内采用直线法逐日计提，并按计提的金额入账。
（8）其他收入：于实际收到时确认入账。
9. 费用的确认和计量
（1）基金管理费：根据《银河银信添利债券型证券投资基金基金合同》的有关规定，基金管理费按前一日基金资产净值0.65%的年费率逐日计提确认，按月支付。
（2）基金托管费：根据《银河银信添利债券型证券投资基金基金合同》的有关规定，基金托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率逐日计提，按月支付。
（3）基金销售服务费：根据《银河银信添利债券型证券投资基金基金合同》的有关规定，基金销售服务费按前一日基金资产净值0.40%的年费率逐日计提确认，按月支付。
（4）卖出回购证券支出：按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提，并按计提的金额入账。
（5）利息支出：按借款金额及适用的利率，在借款期限内逐日计提，并按计提的金额入账。
（6）其他费用：本基金发生的其他费用如果影响基金份额净值小数点后第五位的，即发生的其他费用大于基金净值十万分之一，应采用待摊或预提的方法，待摊或预提计入基金损益。发生的其他费用如果不影响基金份额净值小数点后第五位的，即发生的其他费用小于基金净值十万分之一，可于发生时直接计入基金损益。
10. 基金的收益分配政策
(一) 本基金的收益分配只针对持有该基金份额的持有人。
(二) 每份基金份额享有同等分配权。
(三) 基金当年收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。
(四) 如果基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配。
(五) 基金收益分配后的基金单位净值不能低于面值。
(六) 在满足法律、法规规定的基金分红条件且每份基金份额可分配收益超过0.001元的前提下，本基金每季度至少分配收益一次，每年最多分配12次。成立不满3个月的基金可不进行收益分配。
(七) 基金持有人可以选择现金分红方式或将所获红利再投资于相关基金的方式。选择采取红利再投资方式的，分红资金按分红发放日的基金份额净值转成相应的基金份额。
(八) 除非基金持有人办理了选择分红方式为红利再投资的手续，否则其持有基金份额的默认分红方式为现金分红方式。
(九) 有关法律、法规、规章或中国证监会另有规定的，从其规定。
11、税项
1、营业税
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的有关规定，以发行基金方式募集资金，不属于营业税的征收范围，不征收营业税。
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》和财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的有关规定，对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的收入，在2003年底前暂免征收营业税，自2004年1月1日起继续免征。
2、企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》和财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的有关规定，对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的收入，在2003年底前暂免征收企业所得税，自2004年1月1日起继续免征。
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的有关规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税。
3、个人所得税
根据财政部、国家税务总局[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的有关规定，对基金取得的股票的股息、红利收入以及债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税。
根据财政部、国家税务总局财税[2005]102号文《关于股息红利个人所得税有关政策的通知 》及财税[2005]107号文《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知 》的有关规定，对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50％计算应纳税所得额，依照现行税法规定计征个人所得税。
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的有关规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税。
4、印花税
根据财税[2005]11号文《财政部、国家税务总局关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》的有关规定，自2005年1月24日起，基金买卖股票缴纳的证券（股票）交易印花税的税率由2‰调整为1‰。
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的有关规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让，暂免征收印花税。
(二) 本报告期内没有重大会计差错发生。
(三) 关联方关系及关联方交易
1、 关联方关系
本报告期内本基金的关联方关系没有发生变化，具体列示如下：
2、 关联方交易
（1）通过关联方席位进行的交易
①通过关联方中国银河证券有限责任公司（以下简称"银河证券"）的席位进行的交易情况：
项目 2007年3-6月
成交金额 占该类交易成交总额的比例（％）
股票买卖交易 26,059,987.82 91.14
债券买卖交易 3,031,614.00 6.17
债券回购交易 - -
权证买卖交易 - -
交易佣金 20,392.00 220.53
注：交易佣金按买（卖）股票成交金额的1‰扣除买卖的经手费、证管费及证券交易结算风险金等计算；债券现货及债券回购交易不计提交易佣金，但债券现货及债券回购交易产生的证券交易结算风险金从股票交易佣金中扣除。
② 根据银河证券与基金管理人签定的《证券交易席位租赁协议》，银河证券还需向基金管理人提供证券研究综合服务，服务内容包括银河证券的投资银行部门、营业部、研究部门等部门在法律允许范围内对管理人基金管理业务的研究支持与配合。
③ 本基金与银河证券发生的关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，交易佣金的计算及佣金比率是公允的。
（2）关联方报酬
①基金管理费
本基金应支付基金管理人管理费，按前一日基金资产净值的0.65%年费率逐日计提，累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金管理费＝前一日基金资产净值×0.65%÷当年天数
本基金在2007年3月14日至2007年6月30日发生的基金管理人报酬为4,996,803.26元。
②基金托管费
本基金应支付基金托管人托管费，按前一日基金资产净值的0.20%的年费率逐日计提，累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.20%÷当年天数
本基金在2007年3月14日至2007年6月30日发生的基金托管费为1,537,477.92元。
③基金销售服务费：
本基金应支付的销售服务费用，按前一日基金资产净值0.40%的年费率逐日计提，累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金销售服务费＝前一日基金资产净值×0.40% ÷ 当年天数。
本基金在2007年3月14日至2007年6月30日发生的销售服务费为3,074,955.86元。
（3） 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
①与基金托管人中信银行没有通过银行间同业市场进行的债券（含回购）交易。
②本基金与中信银行发生的关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（4） 基金各关联方投资本基金的情况
①银河基金管理有限公司本报告期末持有本基金份额情况：
2007.06.30
关联方名称 持有基金份额 占总份额比例
银河基金管理有限公司 49,314,528.06 1.69%
合计 49,314,528.06 1.69%
②银河基金管理有限公司主要股东及其控制的机构本报告期末均未持有本基金份额。
（5） 本报告期由中信银行保管的银行存款余额及产生的利息收入
2007.06.30 2007.03.14-2007.06.30
关联方名称 银行存款余额 利息收入金额
中信银行 2,713,240,770.28 3,341,514.98
合计 2,713,240,770.28 3,341,514.98
（6） 本报告期银河基金管理有限公司的股权转让情况
本报告期银河基金管理有限公司的股权未发生转让。
(四) 报告期末流通转让受限制基金资产的说明
1、 网下申购首发新股流通受限
名称 数量(股) 总成本 总市值 估值方法 中签日 可流通日
银轮股份 35,867 300,565.46 647,758.02 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.04.09 2007.07.18
新民科技 44,106 414,596.40 800,082.84 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.04.10 2007.07.18
露天煤业 87,837 860,802.60 3,170,915.70 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.04.10 2007.07.18
中环股份 98,899 574,603.19 1,534,912.48 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.04.10 2007.07.20
沃尔核材 15,964 250,954.08 779,841.40 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.04.10 2007.07.20
恒星科技 44,423 355,384.00 835,152.40 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.04.17 2007.07.27
广宇集团 119,692 1,292,673.60 2,129,320.68 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.04.20 2007.07.27
天津普林 95,400 789,912.00 1,670,454.00 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.04.26 2007.08.16
安纳达 14,784 119,454.72 337,223.04 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.05.23 2007.08.30
实益达 25,390 261,517.00 1,198,154.10 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.06.04 2007.09.13
顺络电子 19,675 267,580.00 675,049.25 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.06.05 2007.09.13
拓邦电子 17,838 186,942.24 1,070,280.00 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.06.22 2007.10.08
连云港 138,007 687,274.86 2,014,902.20 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.04.17 2007.07.26
中国远洋 2,247,223 19,056,451.04 41,034,291.98 证券交易所挂牌的同一股票的收盘价 2007.06.20 2007.09.26
2、截至2007年6月30日止，本基金从事银行间同业市场的债券回购交易形成的卖出回购证券款余额为460,600,000.00元，用以下债券作为质押：
第七节 投资组合报告
一、基金资产组合情况
项目名称 金额 占基金资产总值比例
股 票 57,898,338.09 1.62%
权 证 0.00 0.00%
债 券 462,265,233.01 12.97%
银行存款及清算备付金合计 2,732,498,222.73 76.69%
其他资产 310,425,271.89 8.71%
资产总值 3,563,087,065.72 100.00%
二、按行业分类的股票投资组合
行业 市值 市值占净值比例
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B 采掘业 3,170,915.70 0.11%
C 制造业 9,548,907.53 0.32%
C0 食品、饮料 0.00 0.00%
C1 纺织、服装、皮毛 800,082.84 0.03%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 337,223.04 0.01%
C5 电子 6,148,849.83 0.21%
C6 金属、非金属 835,152.40 0.03%
C7 机械、设备、仪表 647,758.02 0.02%
C8 医药、生物制品 0.00 0.00%
C9 其他制造业 779,841.40 0.03%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 43,049,194.18 1.44%
G 信息技术业 0.00 0.00%
H 批发和零售贸易 0.00 0.00%
I 金融、保险业 0.00 0.00%
J 房地产业 2,129,320.68 0.07%
K 社会服务业 0.00 0.00%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 0.00 0.00%
合计 57,898,338.09 1.94%
三、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值 市值占净值比
601919 中国远洋 2,247,223 41,034,291.98 1.37%
002128 露天煤业 87,837 3,170,915.70 0.11%
002133 广宇集团 119,692 2,129,320.68 0.07%
601008 连云港 138,007 2,014,902.20 0.07%
002134 天津普林 95,400 1,670,454.00 0.06%
002129 中环股份 98,899 1,534,912.48 0.05%
002137 实益达 25,390 1,198,154.10 0.04%
002139 拓邦电子 17,838 1,070,280.00 0.04%
002132 恒星科技 44,423 835,152.40 0.03%
002127 新民科技 44,106 800,082.84 0.03%
投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细,应阅读登载于本公司网站（http://www.galaxyasset.com）的半年度报告正文。
四、报告期内股票投资组合的重大变动
1、 报告期内银信添利基金累计买入前二十名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计买入金额 占期末资产净值比例
1 601919 中国远洋 19,056,451.04 0.64%
2 002133 广宇集团 5,094,273.60 0.17%
3 002128 露天煤业 2,257,302.60 0.08%
4 002134 天津普林 1,543,392.00 0.05%
5 002122 天马股份 1,290,500.00 0.04%
6 601008 连云港 1,289,854.86 0.04%
7 002129 中环股份 1,184,653.19 0.04%
8 002127 新民科技 1,020,896.40 0.03%
9 002132 恒星科技 747,384.00 0.03%
10 002126 银轮股份 644,145.46 0.02%
11 002130 沃尔核材 471,034.08 0.02%
12 002138 顺络电子 464,780.00 0.02%
13 002137 实益达 421,167.00 0.01%
14 002124 天邦股份 353,625.00 0.01%
15 002131 利欧股份 349,095.00 0.01%
16 002139 拓邦电子 307,462.24 0.01%
17 002123 荣信股份 264,600.00 0.01%
18 601007 金陵饭店 238,000.00 0.01%
19 002125 湘潭电化 230,750.00 0.01%
20 002135 东南网架 196,800.00 0.01%
2、 报告期内银信添利基金累计卖出前二十名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计卖出金额 占期末资产净值比例
1 002133 广宇集团 6,647,688.46 0.22%
2 002128 露天煤业 3,764,790.52 0.13%
3 002122 天马股份 3,051,362.19 0.10%
4 601008 连云港 1,844,276.06 0.06%
5 002129 中环股份 1,786,481.03 0.06%
6 002134 天津普林 1,703,441.44 0.06%
7 002127 新民科技 1,433,420.63 0.05%
8 002126 银轮股份 941,880.16 0.03%
9 002132 恒星科技 840,391.86 0.03%
10 002124 天邦股份 795,562.13 0.03%
11 002131 利欧股份 764,353.24 0.03%
12 002123 荣信股份 730,532.46 0.02%
13 002130 沃尔核材 706,193.11 0.02%
14 601007 金陵饭店 685,368.85 0.02%
15 002125 湘潭电化 684,336.35 0.02%
16 002137 实益达 614,292.43 0.02%
17 002139 拓邦电子 507,826.13 0.02%
18 002135 东南网架 491,118.55 0.02%
19 002138 顺络电子 484,123.90 0.02%
20 002136 安纳达 76,884.15 0.00%
3、 报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
报告期内买入股票总成本 卖出股票的收入总额
37,569,861.19 28,554,323.65
五、报告期末按券种分类的债券投资组合
名称 证券市值 占基金净值比
央行票据 243,080,789.53 8.13%
金融债 219,184,443.48 7.33%
合计 462,265,233.01 15.47%
2、 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市值 市值占净值比
1 07农发07 99,278,243.48 3.32%
2 06央行票据60 97,265,853.43 3.25%
3 06央行票据82 97,232,957.53 3.25%
4 06进出05 69,940,150.00 2.34%
5 02国开10 49,966,050.00 1.67%
合计 413,683,254.44 13.84%
七、投资组合报告附注
（一） 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
（二） 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
（三） 其他资产构成。
名称 金额
交易所保证金 250,000.00
应收证券清算款 507,810.85
应收利息 8,163,435.68
应收申购款 301,504,025.36
总计 310,425,271.89
（四）本基金报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
（五）本基金报告期内持有权证情况。
因申购可分离债券被动持有 序号 权证代码 权证名称 数量（份） 成本总额
1 580013 武钢CWB1 2,878,960 6,671,129.90
合计 2,878,960 6,671,129.90
本基金报告期内未主动持有权证
(六)本基金本期末未投资资产支持证券。
第八节 基金份额持有人户数、持有人结构
报告期末银信添利基金持有人情况如下：
基金名称 持有人户数 户均持有基金持有人份额结构份额（份） 机构投资者持有份额（份） 占总份额比例（％） 个人投资者持有份额（份） 占总份额比例（％）
银信添利基金 12,740 228,798.42 2,236,490,260.79 76.73% 678,401,558.75 23.27%
注：本报告期末本公司基金从业人员未持有本基金份额
第九节 开放式基金份额变动
报告期内银信添利基金份额的变动情况如下表：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：份
基金名称 银信添利基金
基金合同生效日基金份额总额 2,450,672,675.34
期初基金份额 2,450,672,675.34
期间总申购份额 1,552,599,862.70
期间总赎回份额 1,088,380,718.50
期末基金份额 2,914,891,819.54
注：本报告期末本公司基金从业人员未持有本基金份额
第十节 重大事项揭示
一. 报告期内未召开基金份额持有人大会。
二. 报告期内基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。
三. 报告期内无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
四. 报告期内基金投资策略无改变。
五. 本基金本报告期间未进行收益分配。
六. 报告期内基金未改聘会计师事务所。
七. 报告期内无基金管理人、托管人及其高级管理人员受监管部门稽查或处罚的情况。
八. 基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
1、基金租用席位数量情况
证券公司名称 银信添利基金金租用席位数量
银河证券股份有限公司 1
中信建投证券有限责任公司 1
注：报告期内本系列基金无席位变更情况。
2、银信添利基金席位交易量情况
券商名称 股票成交金额 占股票成交总额比例 债券成交金额 占债券成交总额比例 回购成交金额 占回购成交总额比例 权证成交金额 占权证成交总额比例 实付佣金 占佣金总额比例
银河证券 26,059,987.82 91.14% 3,031,614.00 6.17% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 20,392.00 220.53%
中信建投 2,532,646.00 8.86% 46,130,705.50 93.83% 6,445,200,000.00 100.00% 15,969,972.46 100.00% -11,145.27 -120.53%
合计 28,592,633.82 100.00% 49,162,319.50 100.00% 6,445,200,000.00 100.00% 15,969,972.46 100.00% 9,246.73 100.00%
3、专用席位的选择标准和程序
选择证券公司专用席位的标准
（1）实力雄厚；
（2）信誉良好，经营行为规范；
（3）具有健全的内部控制制度，内部管理规范，能满足本基金安全运作的要求；
（4）具备基金运作所需的高效、安全、便捷的通讯条件，交易设施符合代理本基金进行证券交易之需要，并能提供全面的信息服务；
（5）研究实力强，有固定的研究机构和专职的高素质研究人员，能及时提供高质量的研究支持和咨询服务，包括宏观经济报告、行业分析报告、市场分析报告、证券分析报告及其他报告等，并能根据基金投资的特定要求，提供专题研究报告；
（6）本基金管理人要求的其他条件。
选择证券公司专用席位的程序:
（1）资格考察；
（2）初步确定；
（3）签订协议。
九. 报告期内，本基金及基金管理人在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》上刊登公告如下：
1、银河银信添利债券型证券投资基金基金合同（2007.2.1）
2、银河银信添利债券型证券投资基金招募说明书摘要（2007.2.1）
3、银河银信添利债券型证券投资基金发售公告（2007.2.1）
4、银河银信添利债券型证券投资基金增加国泰君安证券、长江证券、联合证券、国联证券、广发证券为代销机构的公告（2007.2.8）
5、银河银信添利债券型证券投资基金增加申银万国证券、中信建投证券为代销机构的公告（2007.2.12）
6、银河银信添利债券型证券投资基金基金合同生效公告（2007.3.15）
7、银河基金管理有限公司关于变更客户服务热线的公告（2007.3.28）
8、银河银信添利债券型证券投资基金开放申购及赎回业务公告（2007.4.11）
9、银河银信添利债券型证券投资基金季度报告（2007年第2季度）（2007.7.18）
十. 报告期内，本基金托管人刊登公告：中信银行股份有限公司成立公告（2007.1.18）

银河基金管理有限公司
二○○七年八月二十五日
基金信息类型 基金中期报告
公告来源 上海证券报
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