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| 中海中短债债券A(000674) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 3271100 | ||||||||
| 基金代码 | 000674 | ||||||||
| 公告日期 | 2023-04-22 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 中海中短债债券型证券投资基金2023年第1季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2023年 04月 22日 中海中短债 2023年第 1季度报告 第 2页 共 12页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 4月 20日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中海中短债 基金主代码 000674 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2020年 6月 5日 报告期末基金份额总额 37,063,297.85份 投资目标 本基金在严格控制风险和保持较高流动性的前提下，通过重点投资中 短期债券，力争为基金份额持有人取得超越基金业绩比较基准的收 益，实现基金资产的稳健增值。 投资策略 本基金在严格控制风险和保持较高流动性的前提下，通过综合判断宏 观经济周期、货币及财政政策方向、市场资金供需状况、各类固定收 益类资产估值水平等因素，持续研究债券市场运行状况、评估市场风 险，制定债券投资策略，力争实现超越基金业绩比较基准的收益。 1、整体资产配置策略 本基金依据市场资金供求、国内及国际市场利率、通货膨胀率、GDP 增长率、货币供应量、就业率水平、汇率等宏观经济指标，决定组合 的平均剩余期限和权重分布；依据各类资产的平均日交易量、交易场 所、机构投资者持有情况等特征，决定组合中各类资产的投资比例及 风险级别。 2、类属资产配置策略 在保持组合资产相对稳定的条件下，根据各类短期金融工具（国债、 金融债、央行票据、回购等）的市场规模、收益率水平（包括持有期 收益率、到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息税务处理、附 加选择权价值、类别资产收益差异等）、流动性（包括二级市场存量、 二级市场流量、分类资产日均成交量、近期成交量、近期变动量、交 中海中短债 2023年第 1季度报告 第 3页 共 12页 易场所等）、基金收益目标及市场偏好等决定各类资产的配置比例； 再通过评估各类资产的流动性和收益性利差，确定不同期限类别资产 的具体资产配置比例。 3、明细资产配置及个券选择策略 根据明细资产的剩余期限、资信等级、流动性指标（流通总量、日均 交易量），决定是否纳入组合。 在个券选择方面，本基金将债券的估值水平、剩余期限与收益率的配 比以及信用风险程度等作为个券是否能够纳入投资组合的主要考量 指标；同时，根据债券的发行总量、流通量、上市时间等流动性指标 来决定投资总量。 4、期限结构配置策略 根据对收益率曲线形状的变化预期，本基金在期限结构上的配置采用 总收益分析法在下述的三种基础类型中进行选择： 子弹组合：即使组合的现金流尽量集中分布； 杠铃组合：即使组合的现金流尽量呈两极分布； 梯形组合：即使组合的现金流在投资期内尽可能平均分布。 5、流动性管理策略 在满足基金投资人申购、赎回的资金需求前提下，通过基金资产安排 （包括现金、资产变现、剩余期限管理或以其他措施），在保持基金 资产较高流动性的前提下，确保基金的稳定收益。 6、信用债投资策略 本基金将在内部信用评级的基础上和内部信用风险控制的框架下，运 用行业研究方法和公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分 析和度量，精选预期风险可控、收益率较高的债券，结合适度分散的 行业配置策略，构造和优化债券投资组合，为投资人获取较高的投资 收益。 信用类债券的个券选择及行业配置： 1）根据宏观经济环境及各行业的发展状况，确定各行业的优先配置 顺序； 2）研究债券发行人的产业发展趋势、行业政策、公司背景、盈利状 况、竞争地位、治理结构、特殊事件风险等基本面信息，分析企业的 长期运作风险； 3）运用财务评价体系对债券发行人的资产流动性、盈利能力、偿债 能力、现金流水平等方面进行综合评价，度量发行人财务风险； 4）利用历史数据、市场价格以及资产质量等信息，估算债券发行人 的违约 率及违约损失率； 5）综合发行人各方面分析结果，确定信用利差的合理水平，利用市 场的相对失衡，选择溢价偏高的品种进行投资。 7、资产支持证券投资策略 本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产支持证券的质量 和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定 性和定量的全方面分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决 策，力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。 中海中短债 2023年第 1季度报告 第 4页 共 12页 业绩比较基准 中债总财富（1-3年）指数收益率*80%+中国人民银行公布的 1年期 定期存款利率（税后）*20% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险和收益水平低于股票型、混合型基 金，高于货币市场基金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023年 1月 1日-2023年 3月 31日） 1.本期已实现收益 208,118.78 2.本期利润 17,806.40 3.加权平均基金份额本期利润 0.0003 4.期末基金资产净值 34,406,574.50 5.期末基金份额净值 0.9283 注：1.上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回 费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 0.22% 0.03% 0.49% 0.02% -0.27% 0.01% 过去六个月 1.30% 0.04% 0.78% 0.04% 0.52% 0.00% 过去一年 3.26% 0.04% 2.34% 0.03% 0.92% 0.01% 自基金合同 生效起至今 7.86% 0.03% 7.25% 0.03% 0.61% 0.00% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 中海中短债 2023年第 1季度报告 第 5页 共 12页 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 邵强 本基金基 金经理、 中海惠裕 纯债债券 型发起式 证券投资 基金 （LOF）基 金经理 2019年 2月 19 日 - 11年 邵强先生，英国伯明翰大学国际会计与金 融专业硕士。曾任中植企业集团北京管理 总部助理分析员、兴业证券计划财务部研 究员、招商银行上海分行同业经理、兴证 证券资产管理有限公司债券研究员。2018 年 9月进入本公司工作，现任基金经理。 2019年 2月至 2021年 6月任中海瑞利六 个月定期开放债券型证券投资基金基金 经理，2019年 2月至今任中海中短债债 券型证券投资基金基金经理，2019年 3 月至今任中海惠裕纯债债券型发起式证 券投资基金（LOF）基金经理。 注： 1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2：证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员 监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、 《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益 中海中短债 2023年第 1季度报告 第 6页 共 12页 的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、 交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动 的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成 果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易， 使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司 制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的 债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入 有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相 关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数 进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出 现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存 在超过该证券当日成交量的 5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能 导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情 况说明予以留痕。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2023年一季度海外市场波动较大，交易主线频繁切换，大类资产以宽幅震荡为主。1月美国 通胀数据继续回落，市场延续“联储转向”交易。2月美国各维度经济指标均出现回暖，通胀也 展现出一定的粘性，市场开始修正对加息路径过于乐观的预期，开启紧缩交易。3月中旬硅谷银 行风险事件爆发，海外银行业流动性危机逐步发酵引发全球避险情绪升温，监管层在第一时间展 开救助，美联储急速扩表向中小银行提供流动性工具支持，并采取鸽派加息操作来平衡高通胀和 金融稳定的双重压力。 国内经济在疫情后企稳回升，开启脉冲式修复。1-2月经济指标全面回暖，结构上呈现内需 中海中短债 2023年第 1季度报告 第 7页 共 12页 好于外需的特征。生产端因年初受到疫情和春节因素扰动，同比提升幅度相对有限。需求端整体 修复的更快，但结构有所分化。通胀方面，受春节错位因素影响，CPI同比先涨后跌，2月核心 CPI环比再次转负显示出当前终端需求的修复尚不牢固，而 PPI同比降幅在翘尾因素的拖累下继 续扩大。 一季度宏观政策总基调为稳中求进。今年为应对内外部的风险和不确定性，政府工作报告中 经济增长目标设定在 5%左右的位置，同时政策表述上无论是从定量还是定性来看也没有过度的刺 激，整体以稳健为主。从政策来看，结合年初财政数据和新增专项债发行进度来看，今年财政在 保持一定力度的同时节奏也继续前倾；货币政策定调精准有力，年初信贷实现开门红且结构得到 改善，同时央行在资金紧张时点加大流动性投放，并在 3月中旬宣布降准 0.25个百分点补充银行 长期流动性需求；房地产政策延续了积极定调，支持合理住房需求和防风险成为政策重点。 一季度债券收益率先上后下，市场主线由“强复苏预期”逐步切换成“弱复苏预期”。1月 国内疫情达峰速度较快，市场对经济复苏较为乐观，“强预期”行情引发市场风险偏好回升，债 市承压下跌。2月市场交易完复苏预期后开始关注现实基本面，今年返工节奏滞后导致高频数据 分化，经济回升高度有待验证下债市转为震荡行情，但 2月资金面波动加剧导致短端品种调整较 多，期间债券收益率曲线快速走平。3月经济增长和政策预期双双走弱，同时海外银行风险事件 爆发导致避险情绪升温，债市逐步走强，收益率震荡下行。从整个一季度来看，1-3年短利率收 益率上行较多，长端利率变化不大，10年国债收益率收至 2.85%，利率债收益率曲线呈现平坦化 上行走势。信用债则表现强劲，票息策略受到追捧，信用利差大幅压缩，中低等级城投债表现最 优。 考虑到 1-2月份银行间资金面维持紧平衡主要是由一些短期因素造成，后市资金面波动幅度 有望降低，本基金在一季度坚持中短久期和中高杠杆策略，并逐步配置中高评级信用债。在操作 上，各资产比例严格按照法规要求，没有出现流动性风险。产品后续资产配置上将继续对短端和 长端债券收益率走势保持跟踪，当性价比再次凸显时可以考虑参与波段性机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2023年 3月 31日，本基金份额净值 0.9283元(累计净值 1.1750元) 。报告期内本基金 净值增长率为 0.22%，低于业绩比较基准 0.27个百分点。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 自 2023年 2月 9日至 3月 31日期间，本基金曾出现超过连续二十个工作日基金资产净值低 于五千万的情形。 中海中短债 2023年第 1季度报告 第 8页 共 12页 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 34,579,052.67 98.16 其中：债券 34,579,052.67 98.16 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 390,654.65 1.11 8 其他资产 257,125.73 0.73 9 合计 35,226,833.05 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 26,956,780.42 78.35 其中：政策性金融债 24,913,633.79 72.41 4 企业债券 3,602,134.93 10.47 5 企业短期融资券 4,020,137.32 11.68 6 中期票据 - - 中海中短债 2023年第 1季度报告 第 9页 共 12页 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 34,579,052.67 100.50 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 210218 21国开 18 100,000 10,139,460.27 29.47 2 190203 19国开 03 100,000 10,129,342.47 29.44 3 210202 21国开 02 40,000 4,045,505.75 11.76 4 163799 20国元 G1 20,000 2,046,167.67 5.95 5 2028020 20兴业银行小微 债 03 20,000 2,043,146.63 5.94 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前 中海中短债 2023年第 1季度报告 第 10页 共 12页 一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金为纯债基金，不进行股票投资。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 2,330.97 2 应收证券清算款 200,000.00 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 54,794.76 6 其他应收款 - - 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 257,125.73 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 112,127,310.12 报告期期间基金总申购份额 67,795,879.59 减：报告期期间基金总赎回份额 142,859,891.86 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） - 报告期期末基金份额总额 37,063,297.85 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。 中海中短债 2023年第 1季度报告 第 11页 共 12页 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金份 额比例达到 或者超过 20%的时间 区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占比（%） 机 构 1 2023-01-30 至 2023-03-31 0.00 19,917,188.27 0.00 19,917,188.27 53.7400 产品特有风险 1、持有人大会投票权集中的风险 当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大 会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。 2、巨额赎回的风险 持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能 无法及时赎回所持有的全部基金份额。 3、基金规模较小导致的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面 临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。 4、基金净值大幅波动的风险 持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净 值造成较大波动。 5、提前终止基金合同的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予注册募集中海惠祥分级债券型证券投资基金的文件 2、中海中短债债券型证券投资基金基金合同 3、中海中短债债券型证券投资基金托管协议 4、中海中短债债券型证券投资基金财务报表及报表附注 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 中海中短债 2023年第 1季度报告 第 12页 共 12页 9.2 存放地点 上海市浦东新区银城中路 68号 2905-2908室及 30层 9.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38789788或 400-888-9788 公司网址：http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2023年 04月 22日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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