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| 兴银收益增强A(003628) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 3128321 | ||||||||
| 基金代码 | 003628 | ||||||||
| 公告日期 | 2023-01-20 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 兴银收益增强债券型证券投资基金2022年第4季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人:兴银基金管理有限责任公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2023年 01月 20日 兴银收益增强债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告 第 2页，共 13页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年1月19日复核了本报 告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈 利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读 本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2022年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 兴银收益增强 基金主代码 003628 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年 11月 28日 报告期末基金份额总额 71,901,970.06份 投资目标 在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通 过积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长 期稳定增值。 投资策略 本基金所定义的收益增强是指在债券配置基础 上，进行适当的股票投资以增强基金获利能力， 提高基金收益水平。在控制风险的前提下，根据 本基金的风险收益要求进行股票投资。 本基金将充分发挥基金管理人的投研能力，采取 自上而下的方法对基金的大类资产进行动态配 置，综合久期管理、收益率曲线配置等策略对个 券进行精选，力争在严格控制基金风险的基础 上，获取长期稳定超额收益。另外，本基金可投 资于股票、权证等权益类资产，基金管理人将选 择估值合理、具有持续竞争优势和较大成长空间 的个股进行投资，增强基金的获利能力，提高预 期收益水平，以期达到收益增强的效果。 业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数收益率*80%+沪深 300 指数收益率*20% 兴银收益增强债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告 第 3页，共 13页 风险收益特征 本基金是债券型基金，属于证券投资基金中的较 低风险品种，长期预期风险收益水平低于股票型 基金、混合型基金，高于货币市场基金。 基金管理人 兴银基金管理有限责任公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022年 10月 01日-2022年 12月 31日） 1.本期已实现收益 -112,289.27 2.本期利润 -162,718.94 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0022 4.期末基金资产净值 92,825,222.46 5.期末基金份额净值 1.2910 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除 相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所 列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基准 收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -0.19% 0.29% -0.05% 0.25% - 0.14% 0.04% 过去六个月 -1.52% 0.28% -2.68% 0.21% 1.16% 0.07% 过去一年 -2.63% 0.31% -4.06% 0.26% 1.43% 0.05% 过去三年 22.30% 0.30% 1.92% 0.25% 20.38 % 0.05% 过去五年 26.78% 0.27% 7.99% 0.25% 18.79 % 0.02% 自基金合同 生效起至今 29.10% 0.24% 6.54% 0.24% 22.56 % 0.00% 注：1.本基金成立于 2016年 11月 28日；2.本基金的业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数 收益率*80%+沪深 300指数收益率*20%。 兴银收益增强债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告 第 4页，共 13页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1.本基金成立于 2016年 11月 28日；2.本基金的业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数 收益率*80%+沪深 300指数收益率*20%。 3.3 其他指标 注：无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基 金经理期限 证券 从业 年限 说明 任职 日期 离任日 期 范泰奇 本基金的基金经理、公司 固定收益部副总经理 2017- 12-14 2022- 10-21 10 年 博士研究生。历任方正证券资 产管理北京分公司债券研究 员，英大基金管理有限公司专 户投资部债券投资经理，易鑫 安资产管理有限公司固定收益 投资经理，2016年 11月加入 兴银基金管理有限责任公司， 现任兴银基金固定收益部副总 经理、基金经理。 兴银收益增强债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告 第 5页，共 13页 袁作栋 本基金的基金经理、公司 多元资产投资部副总经理 （主持工作) 2020- 02-19 - 10 年 硕士研究生。历任中兴通讯股 份有限公司硬件工程师、商务 总监，浙商基金管理有限公司 投资研究部行业研究员，华夏 久盈资产管理有限责任公司权 益投资中心高级研究员（独立 管理账户）。2019年 6月加入 兴银基金管理有限责任公司任 行业研究员，现任兴银基金多 元资产投资部副总经理（主持 工作)，兼权益投资部基金经 理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告载明日期。 袁作栋先生为本基金的基金经理，任职日期为 2020年 2月 19日； 范泰奇先生为本基金的基金经理，任职日期为 2017年 12月 14日至 2022年 10月 21日； 陈博亮先生曾为本基金的首任基金经理，任职日期为基金合同生效日至 2018年 12月 27日。 2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》 的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规的规 定，基金合同、招募说明书等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基 金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或损害基金持有 人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人按照法律法规关于公平交易的相关规定，严格执行公司公平交易管 理制度，加强了对所管理的不同投资组合同向交易价差的分析，确保公司管理的不同投资组合在授 权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金管理人制定了异常交易监控管理的制度，并根据法律法规及监管规定结合实践予以修订 完善。本报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。 兴银收益增强债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告 第 6页，共 13页 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2022年最后一个季度，上证指数上涨了 2.14%，结束了充满逆风的 2022年。10月份，我们在上 市公司三季报的指引下，进行了密集的调仓，过去的 2 个月仓位和结构维持相对稳定。到了年底， 我们开始展望 2023年具体哪些方向具有良好的性价比，同时开始进行准备工作。 消费领域是我们投资的第一大方向，食品股是我们重要的投资方向。食品工业化带来的速冻食 品和预制菜领域巨大的发展空间，让我们坚定持有相关的龙头公司。啤酒和低端白酒都是我们看好 的低价产品品质升级的方向，但是啤酒公司前期涨幅较大，从市值的角度而言，性价比开始变得一 般，低端白酒公司的空间仍然具有吸引力，因此我们减少了啤酒的持仓，增加了低端白酒的持仓。 家电领域做了一些调整，仍然持有产品周期上行的高端家电和品牌小家电，增加了白电龙头公司的 持仓，主要原因是从 PB-ROE的角度来看，公司的性价比已经开始具有吸引力。我们的中药持仓，12 月份回调幅度有些大，主要原因是部分资金在炒作中药对于疫情是否有效的短期主题，我们买入的 理由是中期成长逻辑：品牌 OTC 放量和配方颗粒困境反转，当前的估值还比较便宜，因此我们继续 持有。 科技领域，我们主要投资方向是军工和计算机，因为前几个月涨幅比较大，相关个股的性价比 在持续变差，因此我们降低了科技领域的持仓，最后两个月，这两个行业回调幅度都比较大。到了 年底，我们展望 2023年发现计算机的性价比开始逐步显露，但是具体的投资标的还需要进一步的斟 酌。军工处于不是很贵，但是也不便宜的状态下，因此我们的策略是持有。12月份我们也更新了一 下半导体、消费电子等领域的估值模型，发现性价比还不是很好，因此没有相关的投资。 周期和制造业领域，我们继续持有周期底部的重卡，石化等，随着地产保交房一系列政策的推 出，重卡表现优秀。石化板块分化较大，我们发现估值和基本面匹配程度较好的个股韧性更好，这 也让我们反思，如何在个股选择和研究的时候思考的更深刻，研究的更细致，对性价比的把握更准 确。我们还有一些有色新材料，化工新材料，表现相对正常，其中性价比突出的个股，反弹的力度 也最大。 金融领域我们重点投资了财富管理型券商和一些零售型银行。地产的三支箭有助于活下来的地 产公司继续活着，地产公司的流动性风险得到了很大的改善，这对于前期受到地产敞口冲击的银行 而言，是一个重大的边际改善。我们考虑未来继续增加零售型银行的持仓。 可转债市场是我们观点变化比较大的方向，我们重点跟踪的一些转债标的，绝对价格已经下跌 到了 110 元以下，开始进入到我们的射程。但是转债市场的流动性较小，我们只能慢慢买。我们还 需要继续观察，银行理财产品等转债的投资者是否有进一步抛售的可能性，我们希望在下跌过程中， 逐步地增加可转债仓位。 我们在利率债上的防守动作使得过去一段时间债券市场的回调对我们影响比较小，当利率的波 动区间开始到 2.8%以上，我们在观察，未来一段时间利率上行的相对极限位置在哪里，我们会择机 配置。 经过市场的 V 型考验，我们更坚信我们投资框架的健壮性，同时让我们意识到，“高性价比” 的标准很简单，用好这个标准却需要持续耐心细致的工作以及不断地自我反思，这也构成了我们自 身的竞争优势。《周期》让我们对于市场的 Beta 有了更深刻的理解，我们将更坚定地在市场底部增 加权益仓位，在市场相对高位降低权益仓位，为持有人提供更好的投资体验。 兴银收益增强债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告 第 7页，共 13页 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末兴银收益增强基金份额净值为 1.2910 元，本报告期内，基金份额净值增长率为- 0.19%，同期业绩比较基准收益率为-0.05%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低 于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 15,662,708.14 16.74 其中：股票 15,662,708.14 16.74 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 77,287,456.86 82.59 其中：债券 77,287,456.86 82.59 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 619,878.07 0.66 8 其他资产 14,887.43 0.02 9 合计 93,584,930.50 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 11,666,366.10 12.57 D 电力、热力、燃气及水生产和 供应业 - - E 建筑业 - - 兴银收益增强债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告 第 8页，共 13页 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 517,682.00 0.56 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服 务业 1,810,776.04 1.95 J 金融业 1,662,688.00 1.79 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 5,196.00 0.01 S 综合 - - 合计 15,662,708.14 16.87 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 600131 国网信通 74,200 1,110,032.00 1.20 2 002101 广东鸿图 45,200 979,484.00 1.06 3 600690 海尔智家 33,000 807,180.00 0.87 4 300034 钢研高纳 15,600 715,104.00 0.77 5 603345 安井食品 4,400 712,272.00 0.77 6 603786 科博达 9,800 645,134.00 0.69 7 600885 宏发股份 17,700 591,357.00 0.64 8 300596 利安隆 10,300 562,071.00 0.61 9 002705 新宝股份 32,300 537,795.00 0.58 10 601456 国联证券 45,700 514,125.00 0.55 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (％) 1 国家债券 22,104,899.50 23.81 2 央行票据 - - 3 金融债券 15,346,336.50 16.53 其中：政策性金融债 15,346,336.50 16.53 4 企业债券 - - 兴银收益增强债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告 第 9页，共 13页 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 39,836,220.86 42.92 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 77,287,456.86 83.26 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 010303 03国债(3) 71,840 7,262,157.98 7.82 2 019536 16国债 08 65,430 6,807,715.44 7.33 3 108615 国开 2105 67,240 6,786,962.43 7.31 4 113056 重银转债 67,450 6,551,721.56 7.06 5 019547 16国债 19 62,550 6,298,946.09 6.79 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期 货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期货投资时，将通过 对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基 金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行 投资，以降低投资组合的整体风险。法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基 金将按法律法规的规定执行。 兴银收益增强债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告 第 10页，共 13页 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、 交易活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求 其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基 金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风险、对 冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组 合的整体风险的目的。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 报告期内本基金未进行国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到监管部门立案调查或报告编制日前一年内受 到公开谴责、处罚的情形说明 本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行、重庆银行股份有限公司、江苏紫金农 村商业银行股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司在编制日前一年内受到监管部门公开谴 责、处罚。本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合相关法律法规、基金合同及公司投资 制度的要求。 除上述主体外，本基金投资的前十名证券发行主体未出现本期被监管部门立案调查，或在报告 编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金不存在前十名股票超出基金合同规定的备选股票库的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 4,869.05 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 10,018.38 6 其他应收款 - 兴银收益增强债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告 第 11页，共 13页 7 其他 - 8 合计 14,887.43 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (％) 1 113056 重银转债 6,551,721.56 7.06 2 113037 紫银转债 5,903,789.77 6.36 3 110059 浦发转债 5,877,083.26 6.33 4 110067 华安转债 4,018,787.04 4.33 5 113044 大秦转债 3,493,038.67 3.76 6 127022 恒逸转债 3,466,091.60 3.73 7 128136 立讯转债 3,044,029.32 3.28 8 110082 宏发转债 2,173,988.97 2.34 9 113043 财通转债 2,117,853.97 2.28 10 128035 大族转债 1,263,463.75 1.36 11 113021 中信转债 661,040.86 0.71 12 113024 核建转债 540,184.02 0.58 13 113633 科沃转债 260,556.92 0.28 14 123104 卫宁转债 239,010.11 0.26 15 127006 敖东转债 117,241.01 0.13 16 123099 普利转债 61,671.33 0.07 17 110081 闻泰转债 9,694.69 0.01 18 110047 山鹰转债 9,178.38 0.01 19 113053 隆 22转债 9,144.66 0.01 20 113641 华友转债 8,854.11 0.01 21 113616 韦尔转债 8,634.82 0.01 22 110079 杭银转债 1,162.04 0.00 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 74,901,875.66 兴银收益增强债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告 第 12页，共 13页 报告期期间基金总申购份额 3,436,197.10 减：报告期期间基金总赎回份额 6,436,102.70 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “-”填列） - 报告期期末基金份额总额 71,901,970.06 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本基金本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本基金本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情 况 序 号 持有基金份额比例达到 或者超过 20%的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占 比 机 构 1 20221001 - 20221231 27,641,5 01.32 0 0 27,641,5 01.32 38.44% 产品特有风险 （1）赎回申请延缓支付的风险 上述高占比投资者大额赎回时易构成本基金巨额赎回，中小投资者可能面临小额赎回申请也 需要与该等投资者按同比例延缓支付的风险。 （2）基金净值大幅波动的风险 上述高占比投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较 大波动。 （3）基金规模过小导致的风险 上述高占比投资者赎回后，可能导致基金规模过小。基金可能面临投资银行间债券、交易所 债券时交易困难的情形，实现基金投资目标存在一定的不确定性。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 兴银收益增强债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告 第 13页，共 13页 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1.中国证监会准予基金募集注册的文件 2.《兴银收益增强债券型证券投资基金基金合同》 3.《兴银收益增强债券型证券投资基金招募说明书》 4.《兴银收益增强债券型证券投资基金托管协议》 5.基金管理人业务资格批件、营业执照 6.报告期内在指定信息披露媒体上公开披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人处、基金托管人处。 9.3 查阅方式 投资者可登录基金管理人网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免 费查阅。投资者对本报告书如有疑问，可拨打客服电话（40000-96326）咨询本基金管理人。 兴银基金管理有限责任公司 二〇二三年一月二十日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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