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中海中短债债券(000674)  基金公开信息
流水号 2764925
基金代码 000674
公告日期 2022-04-22
编号 1
标题 中海中短债债券型证券投资基金2022年第1季度报告
信息全文 基金管理人:中海基金管理有限公司
基金托管人:中国农业银行股份有限公司
报告送出日期:2022 年 4 月 22 日
中海中短债 2022 年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2022 年 4 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中海中短债
基金主代码 000674
前端交易代码
000674
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020 年 6 月 5 日
报告期末基金份额总额 446,587,066.55 份
投资目标 本基金在严格控制风险和保持较高流动性的前提下,通过重点投资中
短期债券,力争为基金份额持有人取得超越基金业绩比较基准的收
益,实现基金资产的稳健增值。
投资策略 本基金在严格控制风险和保持较高流动性的前提下,通过综合判断宏
观经济周期、货币及财政政策方向、市场资金供需状况、各类固定收
益类资产估值水平等因素,持续研究债券市场运行状况、评估市场风
险,制定债券投资策略,力争实现超越基金业绩比较基准的收益。
1、整体资产配置策略
本基金依据市场资金供求、国内及国际市场利率、通货膨胀率、GDP
增长率、货币供应量、就业率水平、汇率等宏观经济指标,决定组合
的平均剩余期限和权重分布;依据各类资产的平均日交易量、交易场
所、机构投资者持有情况等特征,决定组合中各类资产的投资比例及
风险级别。
2、类属资产配置策略
在保持组合资产相对稳定的条件下,根据各类短期金融工具(国债、
金融债、央行票据、回购等)的市场规模、收益率水平(包括持有期
收益率、到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息税务处理、附
加选择权价值、类别资产收益差异等)、流动性(包括二级市场存量、
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二级市场流量、分类资产日均成交量、近期成交量、近期变动量、交
易场所等)、基金收益目标及市场偏好等决定各类资产的配置比例;
再通过评估各类资产的流动性和收益性利差,确定不同期限类别资产
的具体资产配置比例。
3、明细资产配置及个券选择策略
根据明细资产的剩余期限、资信等级、流动性指标(流通总量、日均
交易量),决定是否纳入组合。
在个券选择方面,本基金将债券的估值水平、剩余期限与收益率的配
比以及信用风险程度等作为个券是否能够纳入投资组合的主要考量
指标;同时,根据债券的发行总量、流通量、上市时间等流动性指标
来决定投资总量。
4、期限结构配置策略
根据对收益率曲线形状的变化预期,本基金在期限结构上的配置采用
总收益分析法在下述的三种基础类型中进行选择:
子弹组合:即使组合的现金流尽量集中分布;
杠铃组合:即使组合的现金流尽量呈两极分布;
梯形组合:即使组合的现金流在投资期内尽可能平均分布。
5、流动性管理策略
在满足基金投资人申购、赎回的资金需求前提下,通过基金资产安排
(包括现金、资产变现、剩余期限管理或以其他措施),在保持基金
资产较高流动性的前提下,确保基金的稳定收益。
6、信用债投资策略
本基金将在内部信用评级的基础上和内部信用风险控制的框架下,运
用行业研究方法和公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分
析和度量,精选预期风险可控、收益率较高的债券,结合适度分散的
行业配置策略,构造和优化债券投资组合,为投资人获取较高的投资
收益。
信用类债券的个券选择及行业配置:
1)根据宏观经济环境及各行业的发展状况,确定各行业的优先配置
顺序;
2)研究债券发行人的产业发展趋势、行业政策、公司背景、盈利状
况、竞争地位、治理结构、特殊事件风险等基本面信息,分析企业的
长期运作风险;
3)运用财务评价体系对债券发行人的资产流动性、盈利能力、偿债
能力、现金流水平等方面进行综合评价,度量发行人财务风险;
4)利用历史数据、市场价格以及资产质量等信息,估算债券发行人
的违约
率及违约损失率;
5)综合发行人各方面分析结果,确定信用利差的合理水平,利用市
场的相对失衡,选择溢价偏高的品种进行投资。
7、资产支持证券投资策略
本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上,对资产支持证券的质量
和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定
性和定量的全方面分析,评估其相对投资价值并作出相应的投资决
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策,力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。
业绩比较基准 中债总财富(1-3 年)指数收益率*80%+中国人民银行公布的 1年期
定期存款利率(税后)*20%
风险收益特征 本基金为债券型基金,其预期风险和收益水平低于股票型、混合型基
金,高于货币市场基金。
基金管理人 中海基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2022 年 1 月 1 日-2022 年 3 月 31 日)
1.本期已实现收益 2,427,131.40
2.本期利润 2,424,781.00
3.加权平均基金份额本期利润 0.0054
4.期末基金资产净值 405,875,118.44
5.期末基金份额净值 0.9088
注:1:上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用(例如,申购、赎回
费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率

净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去 3 个月 0.60% 0.03% 0.63% 0.03% -0.03% 0.00%
过去 6 个月 1.37% 0.02% 1.43% 0.03% -0.06% -0.01%
过去 1 年 2.81% 0.02% 3.32% 0.02% -0.51% 0.00%
自基金合同
生效起至今
4.45% 0.02% 4.80% 0.03% -0.35% -0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
邵强
本基金基
金经理、
中海惠裕
纯债债券
型发起式
证券投资
基金
(LOF)基
金经理
2019年 2月 19

- 10 年
邵强先生,英国伯明翰大学国际会计与金
融专业硕士。曾任中植企业集团北京管理
总部助理分析员、兴业证券计划财务部研
究员、招商银行上海分行同业经理、兴证
证券资产管理有限公司债券研究员。2018
年 9 月进入中海基金管理有限公司工作,
现任基金经理。2019 年 2 月至 2021 年 6
月任中海瑞利六个月定期开放债券型证
券投资基金基金经理,2019 年 2 月至今
任中海中短债债券型证券投资基金基金
经理,2019 年 3 月至今任中海惠裕纯债
债券型发起式证券投资基金(LOF)基金
经理。
注:1:上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2:证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、
《基金合同》的规定,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,不存在损害基金份额持有人利益
的行为,不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
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4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度,公司从研究、投资、
交易、风险管理事后分析等环节,对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动
的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度,要求公司各组合研究成
果共享,投资交易指令统一下达至交易室,由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易,
使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实;同时,根据公司
制度,通过系统禁止公司组合之间(除指数组合外)的同日反向交易。对于发生在银行间市场的
债券买卖交易及交易所市场的大宗交易,由公司对相关交易价格进行事前审核,风控的事前介入
有效防范了可能出现的非公平交易行为。
本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集,进行了相
关的假设检验,对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析,并针对交易占优次数
进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。
本报告期,公司根据制度要求,对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析,对于出
现的公司制度中规定的异常交易,均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存
在超过该证券当日成交量的 5%的情况,对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能
导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况,公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情
况说明予以留痕。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2022 年以来,海外经济有所复苏,但在疫情反复叠加俄乌冲突等影响下,供需失衡进一步恶
化,全球通胀抬升压力仍较高,能源、粮食等价格大幅上涨。美国通胀持续走高,美联储结束缩
减购债,并启动加息进程,带动外部流动性快速收紧,美元指数波动走强。欧洲消费持续修复,
但面临俄乌冲突显著冲击,欧洲经济承压,货币汇率全线下跌,欧央行扩表速度明显放缓,并下
调 2022 年 GDP 增长预测。在西方制裁下,俄罗斯汇率暴跌,俄央行干预效果甚微。新兴经济货币
政策分化,拉美国家为抑制高企的通胀进而加息速度较快,而工业基础较好的亚太国家仍保持较
为宽松的货币政策。在强劲的出口支撑下,人民币汇率在美元升值的大背景下仍保持韧性。
国内疫情反复,开年经济数据超预期。生产端,1-2 月工业增加值同比实际增长 7.5%,工业
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生产超预期走强。1-2 月制造业投资同比增长 20.9%,高技术产业持续发力。投资方面,房地产开
工和销售下滑,1-2 月地产开发投资同比增长 3.7%,较整体固定资产投资增速慢 8.5 个百分点,
仍未全面复苏。消费增速超预期,1-2 月社会消费总额同比增长 6.7%,线上消费持续带动增长。
在春节因素及国际能源价格波动影响下,2月 CPI 环比走强,但核心 CPI 同比增速为 1.1%,有所
走弱;PPI 环比上升影响同比增速持续回落。近期疫情扩散波及面较广,仅次于 2020 年 3 月,经
济复苏进程再受扰动,3月经济数据或面临较大的冲击。
货币政策方面,一季度以来央行货币政策操作较为活跃,稳增长的背景下,一季度尤其是季
初执行了较为宽松的货币政策。但由于 3 月外围环境明显收紧,出现了美联储紧缩和地缘政治风
险,央行并未如市场预期的宽松。货币政策方向未见明显的政策转向,3 月末的央行货政例会纪
要公布,表述更加积极,强化逆周期调解,主动应对。
债券市场方面,债券收益率走势先抑后扬,年初降息叠加投资者对经济的悲观预期,10 年期
国债快速下行,一度向下突破 2.7%;2 月春节后总体经济增长尚可,金融数据走强,同时央行进
一步降准降息的预期落空,多重因素带动债市回调,10 年期国债逐步回升至去年底水平。信用债
方面,信用债发行和净融资规模明显增长,收益率曲线先下后上,中长久期债券调整幅度偏大,
行业利差分化,多数品种信用利差走阔,主体分化加剧。
本基金在一月末考虑到中央经济工作会议已经明确认识到经济的三重压力,后续宽信用政策
将会渐次落地,债券收益率已经充分反映相关预期,于是转为阶段性防御策略。在操作上,各资
产比例严格按照法规要求,没有出现流动性风险。产品后续资产配置上将继续对中短端债券收益
率走势保持跟踪,当性价比再次凸显时可以考虑参与波段性机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2022 年 3 月 31 日,本基金份额净值 0.9088 元(累计净值 1.1455 元)。报告期内本基金
净值增长率为 0.60%,低于业绩比较基准 0.03 个百分点。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 405,921,260.70 99.75
其中:债券 405,921,260.70 99.75
资产支持证券 - -
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4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资

- -
7 银行存款和结算备付金合计 1,000,333.24 0.25
8 其他资产 2,635.94 0.00
9 合计 406,924,229.88 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金为纯债基金,不进行股票投资。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金为纯债基金,不进行股票投资。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 245,048,749.87 60.38
其中:政策性金融债 245,048,749.87 60.38
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 151,034,956.72 37.21
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 9,837,554.11 2.42
9 其他 - -
10 合计 405,921,260.70 100.01
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 200402 20 农发 02 900,000 91,899,000.00 22.64
2 200202 20 国开 02 500,000 50,689,616.44 12.49
3 210218 21 国开 18 500,000 50,687,301.37 12.49
4 072110050
21 广发证券
CP008
300,000 30,351,440.55 7.48
5 012280077
22 中建七局
SCP001
300,000 30,172,186.85 7.43
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
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本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.9.3 本期国债期货投资评价
根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金为纯债基金,不进行股票投资。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 2,416.03
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 219.91
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 2,635.94
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5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 447,871,467.70
报告期期间基金总申购份额 182,262.43
减:报告期期间基金总赎回份额 1,466,663.58
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以“-”填列)
-
报告期期末基金份额总额 446,587,066.55
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内,基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会准予注册募集中海惠祥分级债券型证券投资基金的文件
2、中海中短债债券型证券投资基金基金合同
3、中海中短债债券型证券投资基金托管协议
4、中海中短债债券型证券投资基金财务报表及报表附注
5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
8.2 存放地点
上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及 30 层
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8.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。
咨询电话:(021)38789788 或 400-888-9788
公司网址:http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
2022 年 4 月 22 日
基金信息类型 投资组合
公告来源 上海证券报
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