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| 银华回报灵活配置定期开放混合发起式(000904) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 2400166 | ||||||||
| 基金代码 | 000904 | ||||||||
| 公告日期 | 2021-07-19 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金2021年第2季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：宁波银行股份有限公司 报告送出日期：2021年 7月 19日 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2021年第 2季度报告 第 2 页 共 13 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 7月 15日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021年 4月 1日起至 6月 30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 交易代码 000904 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年 12月 12日 报告期末基金份额总额 105,898,325.91份 投资目标 本基金通过积极优选具备利润创造能力并且估值水 平具备竞争力的优势上市公司，同时通过优化风险收 益配比来追求绝对收益，力求实现基金资产的长期稳 定增值。 投资策略 本基金坚持“自上而下”为主、“自下而上”为辅的 投资视角，在实际投资过程中充分体现“主题投资” 这个核心理念。深入分析挖掘社会经济发展进程中各 类投资主题得以产生和持续的内在驱动因素，重点投 资于具有可持续发展前景的投资主题中的优质上市 公司。 基金的投资组合比例为：股票投资比例为基金资产的 0％-95％；权证投资比例为基金资产净值的 0-3%；开 放期内的每个交易日日终，在扣除股指期货合约需缴 纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值 5% 的现金或到期日在一年以内的政府债券。在封闭期 内，本基金不受上述 5%的限制，但每个交易日日终在 扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持 不低于交易保证金一倍的现金。 业绩比较基准 年化收益率 5% 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2021年第 2季度报告 第 3 页 共 13 页 风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风 险水平高于债券型基金产品和货币市场基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 宁波银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2021年 4月 1日 － 2021年 6月 30日 ） 1.本期已实现收益 11,178,203.25 2.本期利润 24,229,601.76 3.加权平均基金份额本期利润 0.2215 4.期末基金资产净值 223,954,293.76 5.期末基金份额净值 2.115 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 11.73% 1.33% 1.22% 0.01% 10.51% 1.32% 过去六个月 10.73% 1.73% 2.45% 0.02% 8.28% 1.71% 过去一年 56.90% 1.63% 4.99% 0.01% 51.91% 1.62% 过去三年 126.93% 1.38% 15.83% 0.01% 111.10% 1.37% 过去五年 138.71% 1.14% 28.01% 0.01% 110.70% 1.13% 自基金合同 生效起至今 171.37% 1.41% 38.35% 0.01% 133.02% 1.40% 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2021年第 2季度报告 第 4 页 共 13 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各 项投资比例已达到基金合同的规定：股票投资比例为基金资产的 0％-95％；权证投资比例为基金 资产净值的 0-3%；开放期内的每个交易日日终，在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应 当保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。在封闭期内，本基金不受 上述 5%的限制，但每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于 交易保证金一倍的现金。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2021年第 2季度报告 第 5 页 共 13 页 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 王斌先生 本基金的 基金经理 2016年 2月 6日 - 13年 学士学位。2007 年至 2010 年任职中国国际 金融有限公司研究 部。2011 年加盟银华 基金管理有限公司， 历任研究员及研究主 管，曾任基金经理助 理。自 2016年 2月 6 日起担任银华回报灵 活配置定期开放混合 型发起式证券投资基 金基金经理，自 2016 年 2月 6日至 2017年 6月8日兼任银华逆向 投资灵活配置定期开 放混合型发起式证券 投资基金基金经理， 自 2019 年 2 月 28 日 起兼任银华远见混合 型发起式证券投资基 金基金经理。具有从 业资格。国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华回报灵活配置 定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉 尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无 损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基 金合同的约定。 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2021年第 2季度报告 第 6 页 共 13 页 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分 析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 在一季度基金报告中，我们提出：“中期而言，宏观经济依然处于疫后反弹复苏的景气区间， 积极的方面在于全球主要经济体进入补库，国内消费和出口有望共同推动经济温和向上，企业盈 利改善也将对投资形成一定支撑。流动性方面，后续货币政策将逐步回归常态，在不转急弯的政 策导向下全年社融将温和回落。部分可选消费品及部分优质金融标的依然值得积极把握。” 组合在二季度坚持了可选消费和优质零售银行标的的配置结构，特别是零售银行的相关标的， 在二季度 A股大金融地产整体表现不佳的背景下实现了独善其身，而且这种表现是在一季度惨烈 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2021年第 2季度报告 第 7 页 共 13 页 的市场中展现出明显反脆弱性之后取得的。过去二十年零售业务无疑是全球银行业内支撑王者复 兴或新王崛起的重要引擎，其与广泛的消费者主权崛起的趋势一脉相承，零售银行业务解决了规 模扩张对资本的过度消耗的同时也系统性改善了银行业不良生成的机制，二者共振的结果是银行 盈利能力的稳定和可持续的估值抬升，零售银行优良的模式叠加中国百万亿居民金融资产权益比 例的提升的趋势，将为中国优质银行带来超过 20年的持续发展机遇，值得我们继续看好。 管理人看好的消费类资产，二季度在 A股各行业指数中的表现虽然未列前茅，但细部结构机 会依然层出不穷，令人惊喜，二线白酒、啤酒、医美以及医药服务中的核心标的都有上佳表现， 再次印证消费升级是中国经济当前具有持续性的明确趋势而非阶段性主题，这是供需两端变化共 同主导的结果。 彼得德鲁克在研究美国经济史的过程中曾经提出：“当认知发生变化时，事实虽然还没有发 生改变，但它们的意义却已经改变了。它们的意义从杯子是半满的变成了杯子是半空的。”二十 世纪六十年代随着美国经济的快速发展，劳动者曾经普遍将自己视为劳动阶级且将永远归属于这 一定位，转变为把自己视为中产阶级，这种定位的转变带来巨大的消费者主动权，消费者开始敢 于对理想生活展开想象，消费牛市也敢于持续超过四十年。他同时也观察到因为种种原因具有更 好收入结构的英国社会则没有这种乐观心态。从这个角度，我们认为中国当下社会心态更接近于 曾经的美国，国力提升、社会治理、甚至房住不炒可能都是贡献正面影响的原因。这是需求端变 化之一端。 庞大的中国消费品市场不断孕育出细分领域全球龙头企业，以满足需求创造市场定义企业家， 缔造细分领域全球龙头的企业家可称之为世界级企业家，也就是说当下，中国市场正在并发足以 哺育元帅的战争级别巨变。这一变化很可能与中国社会商业领域曾经广泛分布的机会主义的式微 互为表里，拥有永续增长模型的消费公司，基于长期主义为构建良好上下游生态已经修炼了数十 年，着眼长远的价值观固化在不少了不为投机主义所动的品质和渠道体系中。熬过赚快钱诱惑的 米面油盐酱醋酒之王们，可称之为刚毅木讷。这是供给端变化之一例。 基于知识的创新是通常意义上的创新，但显然不是企业创新的唯一形式。创新的基本单位是 概念，愿意考虑将所有的市场概念不受限制地重新搭配就是基本的且可能有效的创新行为，过去 我们习惯于从商业模式、品牌、资源以及市场格局几个角度思考企业价值，当我们将企业家也纳 入分析框架后，观察其对于创新的态度是我们为数不多的观察企业家的窗口之一，且不会因企业 规模以及企业所处生命周期而有分别。从这个角度试举一例，我们认为在结合自身实际情况，认 真思考并执行国际化战略的白酒企业是传统白酒企业展现创新意愿的典型案例，看似闲棋冷子， 实则未必，在国力和文化势能达到阈值后，传统稀缺龙头酒业品牌的国际化将瓜熟蒂落，而有助 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2021年第 2季度报告 第 8 页 共 13 页 于抬升中国文化海外势能的标志性事件和人物都是大西南稀缺酒业品牌出海的奠基者和推动力， 比如刘慈欣。 新冠疫情可能永久地改变了世界的某些方面，在消费领域，过去一段时间我们寻找到一些因 改变而长周期受益的幸运儿，被疫情改变的消费场景和生活方式，或者被疫情加速了原有趋势的 某些领域都是这些有利变化之所在，如果这些企业的企业家三观正且愿意拥抱创新，预计未来其 将为组合和持有人贡献良多。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 2.115元；本报告期基金份额净值增长率为 11.73%，业绩 比较基准收益率为 1.22%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 210,124,075.06 91.20 其中：股票 210,124,075.06 91.20 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 18,614,009.74 8.08 8 其他资产 1,659,882.33 0.72 9 合计 230,397,967.13 100.00 注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2021年第 2季度报告 第 9 页 共 13 页 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 11,290.28 0.01 B 采矿业 - - C 制造业 123,431,641.53 55.11 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 13,020.39 0.01 E 建筑业 25,371.37 0.01 F 批发和零售业 28,465.12 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 37,103.94 0.02 J 金融业 48,769,623.95 21.78 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 22,807,763.23 10.18 M 科学研究和技术服务业 95,025.15 0.04 N 水利、环境和公共设施管理业 30,335.10 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 14,874,435.00 6.64 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 210,124,075.06 93.82 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600132 重庆啤酒 112,113 22,192,768.35 9.91 2 600036 招商银行 403,631 21,872,763.89 9.77 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2021年第 2季度报告 第 10 页 共 13 页 3 000858 五粮液 71,583 21,323,859.87 9.52 4 000001 平安银行 923,244 20,883,779.28 9.33 5 600519 贵州茅台 10,049 20,667,778.30 9.23 6 000568 泸州老窖 85,759 20,233,978.46 9.03 7 300347 泰格医药 76,950 14,874,435.00 6.64 8 601888 中国中免 47,693 14,312,669.30 6.39 9 002027 分众传媒 902,773 8,495,093.93 3.79 10 600309 万华化学 75,823 8,251,058.86 3.68 5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统挂 牌股票投资明细 注：本基金本报告期未持有全国中小企业股份转让系统挂牌股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2021年第 2季度报告 第 11 页 共 13 页 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 92,659.07 2 应收证券清算款 1,005,554.11 3 应收股利 - 4 应收利息 5,260.53 5 应收申购款 556,408.62 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,659,882.33 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2021年第 2季度报告 第 12 页 共 13 页 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 110,437,129.25 报告期期间基金总申购份额 2,231,783.38 减:报告期期间基金总赎回份额 6,770,586.72 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） - 报告期期末基金份额总额 105,898,325.91 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占 基金总份额 比例（%） 发起份额总数 发起份额占 基金总份额 比例（%） 发起份额承 诺持有期限 基金管理人固有 资金 10,000,550.05 9.44 10,000,550.05 9.44 3年 基金管理人高级 管理人员 - - - - - 基金经理等人员 - - - - - 基金管理人股东 - - - - - 其他 - - - - - 合计 10,000,550.05 9.44 10,000,550.05 9.44 3年 注：截至本报告期末，基金管理人持有本基金份额 10,000,550.05份，其中认购份额 10,000,000.00 份，认购期间利息折算份额 550.05份。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2021年第 2季度报告 第 13 页 共 13 页 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 10.1.1 银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金募集申请获中国证监会注册 的文件 10.1.2《银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》 10.1.3《银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金招募说明书》 10.1.4《银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金托管协议》 10.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 10.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 10.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 10.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 10.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所，供公众查阅、复制。 10.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2021年 7月 19日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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