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| 万家瑞益A(001635) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 2304040 | ||||||||
| 基金代码 | 001635 | ||||||||
| 公告日期 | 2021-04-21 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 万家瑞益灵活配置混合型证券投资基金2021年第1季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：万家基金管理有限公司 基金托管人：华夏银行股份有限公司 报告送出日期：2021 年 4 月 21 日 万家瑞益 2021 年第 1 季度报告 第 2 页 共 14 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021年 4月 20日复核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 万家瑞益 基金主代码 001635 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年 12月 7日 报告期末基金份额总额 571,720,480.19份 投资目标 本基金通过灵活运用资产配置策略及多种股票 市场、债券投资策略，充分挖掘潜在的投资机会， 追求基金资产长期稳定增值。 投资策略 1、资产配置策略；2、股票投资策略（（1）定性 方面、（2）定量方面；3、权证投资策略；4、普 通债券投资策略；5、中小企业私募债券债券投 资策略；6、资产支持证券投资策略；7、证券公 司短期公司债券投资策略；8、股指期货投资策 略。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*50%+中证全债指数收益率 *50% 风险收益特征 本基金是混合型基金，风险高于货币市场基金和 债券型基金但低于股票型基金，属于中高风险、 中高预期收益的证券投资基金。 基金管理人 万家基金管理有限公司 基金托管人 华夏银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 万家瑞益 A 万家瑞益 C 下属分级基金的交易代码 001635 001636 报告期末下属分级基金的份额总额 168,697,215.13份 403,023,265.06 份 万家瑞益 2021 年第 1 季度报告 第 3 页 共 14 页 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2021年 1月 1日 － 2021年 3月 31日 ） 万家瑞益 A 万家瑞益 C 1．本期已实现收益 9,945,745.99 17,367,188.53 2．本期利润 6,194,888.54 6,464,798.48 3．加权平均基金份额本期利润 0.0355 0.0179 4．期末基金资产净值 271,226,163.55 629,401,335.98 5．期末基金份额净值 1.6078 1.5617 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列 数字。 2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 万家瑞益 A 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 2.20% 0.40% -0.91% 0.80% 3.11% -0.40% 过去六个月 6.49% 0.34% 6.38% 0.67% 0.11% -0.33% 过去一年 15.30% 0.54% 18.31% 0.66% -3.01% -0.12% 过去三年 29.42% 0.56% 24.99% 0.68% 4.43% -0.12% 过去五年 57.47% 0.53% 39.86% 0.59% 17.61% -0.06% 自基金合同生 效起至今 60.78% 0.54% 33.17% 0.63% 27.61% -0.09% 万家瑞益 C 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 2.15% 0.40% -0.91% 0.80% 3.06% -0.40% 过去六个月 6.38% 0.34% 6.38% 0.67% 0.00% -0.33% 过去一年 15.07% 0.54% 18.31% 0.66% -3.24% -0.12% 过去三年 28.22% 0.56% 24.99% 0.68% 3.23% -0.12% 过去五年 53.77% 0.53% 39.86% 0.59% 13.91% -0.06% 万家瑞益 2021 年第 1 季度报告 第 4 页 共 14 页 自基金合同生 效起至今 56.17% 0.54% 33.17% 0.63% 23.00% -0.09% 注：基金业绩比较基准增长率=沪深 300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 万家瑞益 2021 年第 1 季度报告 第 5 页 共 14 页 注：本基金于 2015年 12月 7日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。 建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合 法律法规和基金合同要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的 基金经理期 限 证券 从业 年限 说明 任职 日期 离任 日期 尹诚庸 万家年年恒荣定期开放债 券型证券投资基金、万家家 瑞债券型证券投资基金、万 家瑞丰灵活配置混合型证 券投资基金、万家双利债券 2020 年 9 月 16 日 - 9年 美国莱斯大学统计学硕士。 2011 年 9 月至 2014 年 9 月 在招商证券固定收益总部 工作，担任研究员、投资经 理；2014年 12月至 2018年 万家瑞益 2021 年第 1 季度报告 第 6 页 共 14 页 型证券投资基金、万家瑞尧 灵活配置混合型证券投资 基金、万家惠享 39 个月定 期开放债券型证券投资基 金、万家民瑞祥和 6个月持 有期债券型证券投资基金、 万家瑞舜灵活配置混合型 证券投资基金、万家瑞益灵 活配置混合型证券投资基 金的基金经理 9 月在中欧基金固定收益策 略组工作，担任基金经理； 2018 年 10 月进入万家基金 管理有限公司，任固定收益 部总监助理，2019年 1月起 担任固定收益部基金经理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基 金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原 则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基 金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平 交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和 交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益 输送的异常交易发生。 公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平 的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序; 对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,原则上按照价格优先、比例分配 的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询 价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行 事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后 控制。 万家瑞益 2021 年第 1 季度报告 第 7 页 共 14 页 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边 交易量超过该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2021年的一季度经济基本面继续延续了前两个季度的复苏势头。主要表现为地产、基建高位 运行，出口拉动制造业生产持续走强，消费服务业渐有回暖势头。受到全球经济共振复苏的影响， 螺纹钢、热轧卷、电解铝、铜、锂、煤、油等各种大宗商品价格均大幅上涨。同时，以半导体行 业为代表的下游制造业受到库存和产能瓶颈的共同制约，顺利传导了原材料的上涨，核心通胀水 平开始缓步上行。 虽然主要发达经济体和边缘经济体的央行陆续表达出 TAPER的意愿，由于中国的货币政策回 归较早，整个一季度反而表现出了融资环境宽松，货币市场波澜不惊，信用市场欲紧未紧的微妙 状况。 整个一季度，权益市场走出了一波过山车行情，核心龙头股票价格大幅波动，至季末基本回 复到 11月底行情启动的原点。受到筹码分布的影响，沉寂多时的小盘股反而表现较好。可转债资 产受到看涨期权属性恢复和小盘正股特征的提振，在一季度呈现“V型”走势。 债券资产总体仍维持振荡走低的格局。年初受到资金面走松的情绪带动，无风险利率一度下 行。但是在 3月中旬权益市场企稳和大宗商品价格再创新高之后，无风险利率再度回升。非银体 系感受到的流动性环境仍然充裕，因此从曲线层面看，信用利差持续压缩。中债 AA+以上的各投 资级曲线利差已经压缩至十分位数以下的水平。总体而言，10年期为代表的长端无风险利率在 20bp的空间内小幅振荡，投资级债券的信用利差大幅收窄。 但是，信用环境的波动有所提高。由于近年的评级虚增干扰了整体信用市场的区分度，境内 评级无法真实反映发行主体的信用风险排序。但是如果以最保守和相对客观的海外评级来分析境 内债券市场，一批国有的 Baa3以上的投资级主体亦波动至了高收益债区间。反而是 2020 年四季 度受到市场一致规避的上游周期类发行主体的市场成交价，有了极为显著的价格回升。这说明信 用风险正在向不可知的领域，即大股东的救助能力和意愿领域蔓延。由于该项因素属于典型的不 确定性，因此信用债定价的难度进一步提升。 以 2020年三季度为界，信用风险暴露的特征仍然是打破刚兑的一部分。主要违约主体的特征 为高杠杆、长期亏损、财务质量欠佳。属于可研究、可预判、可对冲的范畴。从 2020年四季度开 万家瑞益 2021 年第 1 季度报告 第 8 页 共 14 页 始，信用风险暴露的特征开始无序化，更多表现为再融资能力断崖式下滑，股东救助意愿消失。 唯一完全有效杜绝此类风险的框架，需要将整体研究思路收缩，严格到要求企业依赖当期经营性 现金流偿付所有年内到期债券融资。相当于对所有发行主体做一次债券到期后完全抽贷的压力测 试。实际上，大多数债务压力较大的央企、地方国企，尤其是债务结构中债券占比超过 30%的主 体，均无法通过该框架的严苛考核。以此逻辑推演，半年内降临系统性金融风险将是一件无法避 免的灰犀牛事件。此推论似乎又与党中央和监管当局的底线思维完全相斥。所以，该框架具有过 高的第一类错误（TYPE I ERROR）概率，会导致正常投资运作无法开展。 这就导致近期的债券研究和投资运作进入了一种无人之境的状态。信用事件更多以不确定性 而不是风险的形式爆发。不确定性缺乏概率分布和回收率的估计，导致债券定价陷入困境。虽然 运作至今，我们的组合一直保持稳健，主要是通过降低组合静态收益率的方式换取不确定性的降 低。或者当有任何持仓主体的不确定性上升之时，即以市价进行处置。理论上来说，该策略亦存 在第二类错误（TYPE II ERROR）的可能，同时还会侵蚀一定的票息。希望能够在整体信用市场企 稳时，继续保持策略的稳定。我们预计该状态会持续到 2021年底资管新规落地，非标资产完全压 降完毕之时。 近期，我们的债券资产投资主要策略为顺周期投资级国有产业主体，有政策性担保的江、浙、 沪、徽、闽、粤地区城投，杠杆合理投资级地产公司，优质 ABS。组合久期控制在 1.5年以内， 降低利率风险暴露。 权益资产方面，我们在 3月中下旬市场企稳之后，调整了原有的权益仓位和持仓结构。一方 面将进攻性的权益仓位降至中性水平。虽然我们仍然十分看好 2021 年的权益市场，坚信 EPS的持 续上行带来的复苏行情不会戛然而止。但是我们也认识到，我们的能力范围之内，估值仍然便宜 的个股在减少。因此，我们采取降低总体持仓，收缩持仓结构的方式调整了我们的整体组合。另 外一方面，我们降低了银行、白酒、化工、钢铁、有色、电新龙头在持仓中的占比。增加了大众 消费品、交运和农林牧渔行业的持仓。 可转债方面，一季度我们大幅增仓了钢铁转债，获取“碳中和”以及国有企业整合带来的交 易性机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末万家瑞益 A基金份额净值为 1.6078元，本报告期基金份额净值增长率为 2.20%；截至本报告期末万家瑞益 C基金份额净值为 1.5617元，本报告期基金份额净值增长率为 2.15%；同期业绩比较基准收益率为-0.91%。 万家瑞益 2021 年第 1 季度报告 第 9 页 共 14 页 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资 产净值低于五千万元情况。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 146,824,801.71 12.93 其中：股票 146,824,801.71 12.93 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 963,616,921.01 84.86 其中：债券 953,588,921.01 83.98 资产支持证券 10,028,000.00 0.88 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 12,889,025.59 1.14 8 其他资产 12,230,565.84 1.08 9 合计 1,135,561,314.15 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 6,782,034.00 0.75 B 采矿业 - - C 制造业 76,162,733.90 8.46 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 24,036.12 0.00 E 建筑业 16,472.16 0.00 F 批发和零售业 1,024,673.82 0.11 G 交通运输、仓储和邮政业 14,251,758.00 1.58 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 91,561.82 0.01 J 金融业 28,440,666.93 3.16 万家瑞益 2021 年第 1 季度报告 第 10 页 共 14 页 K 房地产业 13,328,879.32 1.48 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 6,472,350.00 0.72 N 水利、环境和公共设施管理业 229,635.64 0.03 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 146,824,801.71 16.30 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票投资组合。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 000089 深圳机场 1,033,100 9,173,928.00 1.02 2 000858 五 粮 液 31,200 8,360,976.00 0.93 3 601658 邮储银行 1,363,200 8,001,984.00 0.89 4 600048 保利地产 525,100 7,472,173.00 0.83 5 600309 万华化学 70,642 7,459,795.20 0.83 6 000651 格力电器 111,700 7,003,590.00 0.78 7 002714 牧原股份 67,800 6,782,034.00 0.75 8 600036 招商银行 131,800 6,734,980.00 0.75 9 300012 华测检测 227,100 6,472,350.00 0.72 10 000002 万 科Ａ 194,855 5,845,650.00 0.65 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 109,880,000.00 12.20 其中：政策性金融债 99,885,000.00 11.09 4 企业债券 248,720,600.00 27.62 5 企业短期融资券 370,405,000.00 41.13 6 中期票据 65,478,000.00 7.27 7 可转债（可交换债） 60,880,321.01 6.76 8 同业存单 98,225,000.00 10.91 9 其他 - - 万家瑞益 2021 年第 1 季度报告 第 11 页 共 14 页 10 合计 953,588,921.01 105.88 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 072100045 21中信建投 CP004BC 500,000 50,025,000.00 5.55 2 112010155 20兴业银行 CD155 500,000 49,115,000.00 5.45 3 112008068 20中信银行 CD068 500,000 49,110,000.00 5.45 4 012003901 20青岛啤酒 SCP005 300,000 30,087,000.00 3.34 5 012100661 21三一 SCP006 300,000 30,036,000.00 3.34 5 072100032 21浙商证券 CP001 300,000 30,036,000.00 3.34 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值 (元) 占基金资产净 值比例(%) 1 137738 辉润 01A 100,000 10,028,000.00 1.11 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未持有国债期货。 万家瑞益 2021 年第 1 季度报告 第 12 页 共 14 页 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制 日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 223,602.38 2 应收证券清算款 1,732,243.59 3 应收股利 - 4 应收利息 9,492,243.57 5 应收申购款 782,476.30 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 12,230,565.84 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例（％） 1 113012 骆驼转债 13,345,200.00 1.48 2 113037 紫银转债 12,047,963.20 1.34 3 127012 招路转债 10,890,405.11 1.21 4 127018 本钢转债 8,220,000.00 0.91 5 110053 苏银转债 8,007,922.20 0.89 6 113034 滨化转债 4,985,080.50 0.55 7 128129 青农转债 2,684,750.00 0.30 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 万家瑞益 2021 年第 1 季度报告 第 13 页 共 14 页 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 万家瑞益 A 万家瑞益 C 报告期期初基金份额总额 177,116,115.25 281,972,895.01 报告期期间基金总申购份额 2,181,144.52 203,101,829.84 减:报告期期间基金总赎回份额 10,600,044.64 82,051,459.79 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 168,697,215.13 403,023,265.06 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。 2、《万家瑞益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。 3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。 万家瑞益 2021 年第 1 季度报告 第 14 页 共 14 页 4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公 告。 5、万家瑞益灵活配置混合型证券投资基金 2021年第一季度报告原文。 6、万家基金管理有限公司董事会决议。 7、《万家瑞益灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。 9.2 存放地点 基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。 万家基金管理有限公司 2021 年 4月 21日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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