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中银中国混合(LOF)A(163801)  基金公开信息
流水号 21134
基金代码 163801
公告日期 2007-04-19
编号 1
标题 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金（LOF）2007年第1季度报告
信息全文 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金（LOF）2007年第1季度报告
基金管理人：中银国际基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
签发日期：2007年4月19日
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人--中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
基金简称：中银中国
基金代码：163801
基金运作方式：上市开放式
基金合同生效日：2005年1月4日
报告期末基金份额总额：1,694,084,727.47份
投资目标：研究全球经济和行业发展趋势，紧随中国经济独特的发展节奏，挖掘中国主题，致力于通过专业投资获得长期资本增值。
投资策略：本基金采取自上而下与自下而上相结合的主动投资管理策略，将定性与定量分析贯穿于主题精选、公司价值评估、投资组合构建以及组合风险管理的全过程之中。本基金的投资管理主要分为三个层次：第一个层次是自上而下的资产类别的配置，第二个层次是精选主题，第三个层次是自下而上的个股选择。
业绩比较基准：中信标普300指数 70% +中信国债指数 20% +1年期银行存款利率 10%
风险收益特征：中等偏上风险品种
基金管理人名称：中银国际基金管理有限公司
基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标（未经审计）
项目 金额（元）
基金本期净收益 395,374,897.00
基金份额本期净收益 0.3075
期末基金资产净值 2,023,206,767.29
期末基金份额净值 1.1943
（二）与同期业绩比较基准变动的比较
1、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较

净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收
阶段 ①-③ ②-④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个月 25.84% 1.50% 25.37% 1.75% 0.47% -0.25%
自基金成立起至今 150.84% 0.96% 117.45% 1.08% 33.39% -0.12%
2、图示自基金合同生效以来基金份额净值表现
中银中国基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2005.1.4-2007.3.31）
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的
各项投资比例已达到基金合同第十六条（三）投资范围、（五）投资组合规定的各项比
例，投资于股票的比例为基金净资产的40%-95%，债券资产及回购比例为0-45%，现
金类资产比例为5-15%。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
基金经理简介：贺轶先生，中银国际基金管理公司助理副总裁，注册金融分析师（CFA），中国籍。澳大利亚昆士兰大学应用金融学硕士，曾经在中国银行国际业务部、中银国际证券有限责任公司资产管理部从事研究分析工作。持有全球风险专业人员协会颁发的金融风险管理师证书（Financial Risk Manager），全球风险协会（GARP）会员。具备基金从业资格。
（二）基金运作合法合规性报告
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
（三）基金投资策略和业绩表现说明
本基金作为主题配置基金，投资于影响中国经济崛起过程中的重大主题或事件，以期达到中长期资本增值。投资范围主要包括能够受益于中国长线经济发展趋势的上市企业，这些趋势包括中国的工业化、居民消费的升级、企业的重组以及民营企业的崛起等，延伸主题包括城市化和中国经济的国际化等。
一、宏观经济、市场回顾与基金运行分析
1.宏观经济分析
第一季度体现出来的是以美国为代表的全球宏观经济的不确定性在增加。国内宏观经济虽然仍然在高位运行，但从各月数据情况来看，国内经济过热的状况仍然存在，这可以从工业企业的利润增长、信贷、CPI和投资的状况来观察，管理层对这种状况持相对谨慎态度。
事实上，一季度的如期加息表明，管理层较为刚性的调控将会在未来一段时间内持续，对于本币升值期间加息对证券市场的影响，我们此前认为，小幅加息的情况下不会对证券市场运行产生根本性影响。更重要的是，流动性过剩的格局在短期内不会发生根本性改变。
2.市场回顾
宏观经济的不确定性导致了证券市场的大幅波动，国内和国际市场的联动性增强，蓝筹股群体也出现了集体回调，这促使市场的小盘成长类公司和主题性投资品种趋于活跃，但板块效应并不明显，资产注入和整体上市等主题性机会的把握难度相对较大。特别是到了第一季度后期，市场热点又开始转向低价股、微利股和消息股，导致市场整体估值水平急速抬升。
可喜的是，我们注意到，到一季度末期，市场整体热点出现了切换的迹象，理性回归有利于市场的长期健康运行。
3.运行分析
在过去一个季度里，本基金选择了较好的市场时机完成了大比例分红，为投资者较好地实现了赚取的利润，并在短时间内把握市场时机完成了新增基金资产的配置，保证了基金业绩的稳定性。
在投资策略方面，本基金对股票市场仍持乐观的看法，股票资产配置略高于基准。在行业配置上，重点配置了食品饮料、医药、电力、金融、交通运输和装备制造业等。在个股选择上，重点选择了盈利稳定增长和估值合理的公司，并根据市场时机较为及时到位地调整了资产配置的比例，取得了可持续的回报。本基金对债券资产仍采取了低配策略。
二、本基金的业绩表现
截至2007年3月31日为止，本基金的累计单位价格为2.3643，较今年初增长达25.84%，同期业绩基准上升25.37％。
三、市场展望和投资策略
预计二季度股票市场运行的环境不会发生明显改变，宏观经济继续保持稳定增长，市场资金供给仍将充裕。企业盈利方面，因行业景气变化和股改导致的上市公司治理结构改善会带来上市公司利润持续改善，预计上市公司业绩能保持稳定快速增长。当然，我们也注意到了市场扩容和4、5月份即将到来的限售股解禁的小高峰将给市场带来压力。此外，股指期货的推出也将在一定程度上可能加大市场的波动性。
在投资方向上，我们将继续重点关注受益于人民币升值、重工业化趋势、消费升级和需求增长等主题的行业和个股，同时我们关注的投资机会还包括：企业重组和整合背景下的投资机会，预计资产注入和整体上市将成为市场的持续热点；股指期货推动的大盘蓝筹股带来的投资机会；产业政策推动的行业增长机会，受到鼓励、扶持的相关产业将得到持续的增长，包括装备制造、医疗、军工、信息、环保和新能源等行业。
债券方面，我们整体对债券配置持谨慎态度。
五、基金投资组合
（一）期末基金资产组合情况
期末市值（元） 占基金总资产的比例
股票 1,512,069,300.87 73.11%
债券 358,565,077.05 17.34%
权证 - -
银行存款和清算备付金合计 188,546,312.80 9.12%
其他资产 9,124,536.34 0.43%
合计 2,068,305,227.06 100.00%
（二）期末按行业分类的股票投资组合

行业分类 市值（元） 占基金资产净值比例
A农、林、牧、渔业 28,196,174.89 1.39%
B采掘业 61,237,887.42 3.03%
C制造业 692,415,714.10 34.22%
C0食品、饮料 131,537,705.08 6.50%
C1纺织、服装、皮毛 - -
C2木材、家具 - -
C3造纸、印刷 - -
C4石油、化学、塑胶、塑料 78,761,056.27 3.89%
C5电子 29,969,707.11 1.48%
C6金属、非金属 84,984,073.28 4.20%
C7机械、设备、仪表 301,827,837.65 14.92%
C8医药、生物制品 65,335,334.71 3.23%
C9其他制造业 - -
D电力、煤气及水的生产和供应业 126,050,281.33 6.23%
E建筑业 - -
F交通运输、仓储业 168,290,022.50 8.32%
G信息技术业 19,547,089.60 0.97%
H批发和零售贸易业 67,728,239.57 3.35%
I金融、保险业 177,259,663.94 8.76%
J房地产业 44,611,686.54 2.20%
K社会服务业 94,959,216.82 4.69%
L传播与文化产业 - -
M综合类 31,773,324.16 1.57%
合 计 1,512,069,300.87 74.73%

（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

序号 股票代码 股票名称 期末数量（股） 期末市值（元）市值占基金资产净值比例
1 000895 S双 汇 2,247,420 70,052,081.40 3.46%
2 600016 民生银行 4,396,663 54,694,487.72 2.70%
3 000157 中联重科 1,582,100 41,909,829.00 2.07%
4 600011 华能国际 4,760,368 41,748,427.36 2.06%
5 600829 三精制药 2,434,537 41,727,964.18 2.06%
6 600036 招商银行 2,357,641 40,975,800.58 2.03%
7 601166 兴业银行 1,466,600 39,891,520.00 1.97%
8 600028 中国石化 3,849,894 38,229,447.42 1.89%
9 000858 五粮液 1,402,952 36,603,017.68 1.81%
10 000528 柳 工 1,918,948 36,555,959.40 1.81%

（四）期末按券种分类的债券投资组合

占基金资产净值比
序号 债券品种 市值（元）
例
1 国 债 129,933,010.00 6.42%
2 金融债 60,272,014.29 2.98%
3 央行票据 155,632,309.86 7.69%
4 企业债 9,275,000.00 0.46%
5 可转债 3,452,742.90 0.17%
6 其他（若有） - -
合 计 358,565,077.05 17.72%

（五）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

占基金资产净值比
序号 债券名称 市值（元）
例
1 06国债15 99,973,000.00 4.94%
2 07央票06 97,264,267.12 4.81%
3 06国开08 60,272,014.29 2.98%
4 07央票04 58,368,042.74 2.88%
5 05国债07 29,960,010.00 1.48%

（六）权证投资组合
无
（七）投资组合报告附注
1、本基金持有的上市证券采用公告内容截止日（或最近交易日）的市场收盘价计算，已发行未上市股票采用成本价计算。
2、本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。
3、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
4、本基金本报告期内因认购可分离债持有权证：
无
5、截至2007年3月31日，本基金其他资产的构成包括：

序号 其他资产 期末金额（元） 占总资产比例
1 结算保证金 441,918.10 0.02%
2 应收证券清算款 - -
2 应收股利 - -
3 应收利息 2,437,131.49 0.12%
4 应收基金申购款 6,245,486.75 0.30%
5 买入返售证券 - -
6 待摊费用 - -
合 计 9,124,536.34 0.43%

6、处于转股期的可转换债券明细
截至报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
注：由于四舍无入的原因分项之和与合计项之间可能存在尾差。
六、开放式基金份额变动期初基金份额总额加：本期基金总申购份额减：本期基金总赎回份额 期末基金总份额
580,161,174.16 1,491,535,681.01 377,612,127.70 1,694,084,727.47
七、备查文件目录
（一）本基金备查文件目录
1、《中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金基金合同》
2、《中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金招募说明书》
3、《中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金托管协议》
4、《中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金上市交易公告书》
5、中国证监会要求的其他文件
（二）存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站www.bociim.com
（三）查阅方式
投资者在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人网站www.bociim.com查阅
中银国际基金管理有限公司
二〇〇七年四月十九日
基金信息类型 投资组合
公告来源 证券时报
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