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| 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式A(005119) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 1889697 | ||||||||
| 基金代码 | 005119 | ||||||||
| 公告日期 | 2020-04-22 | ||||||||
| 编号 | 2 | ||||||||
| 标题 | 银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金2020年第1季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2020年 4月 22日 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2020年第 1季度报告 第 2 页 共 13 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 4月 20日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 交易代码 005119 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017年 9月 28日 报告期末基金份额总额 110,393,909.28份 投资目标 本基金通过动态优选具有较高内在价值的公司进行 投资,通过优化风险收益配比追求超额收益，力求实 现基金资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金将以“价值投资”作为大类资产配置的主要出 发点，寻找适应这一发展方向的行业和企业；同时， 将“成长”作为自下而上选股的核心标准，深入分析 公司商业模式的创新性和可行性，跟踪公司商业规划 的实施进度，选择战略清晰、执行力得到验证的优质 上市公司重点投资。本基金的投资组合比例为：投资 于股票资产占基金资产的比例为 0—95%，基金资产投 资于本基金精选的存在较高“内在价值”的相关股 票的比例不低于非现金基金资产的 80%；每个交易日 日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现 金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资 产净值的 5%；本基金持有全部权证的市值不得超过基 金资产净值的 3%。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%+中证全债指数收益率 ×50%。 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益和预期风险水平高 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2020年第 1季度报告 第 3 页 共 13 页 于债券型基金及货币市场基金，低于股票型基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2020年 1月 1日 － 2020年 3月 31日 ） 1.本期已实现收益 3,779,442.94 2.本期利润 -9,734,046.85 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0763 4.期末基金资产净值 108,894,342.44 5.期末基金份额净值 0.9864 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -5.90% 2.44% -3.47% 0.95% -2.43% 1.49% 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2020年第 1季度报告 第 4 页 共 13 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项 投资比例已达到基金合同的规定：投资于股票资产占基金资产的比例为 0—95%，基金资产投资于 本基金精选的存在较高“内在价值”的相关股票的比例不低于非现金基金资产的 80%；每个交易 日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低 于基金资产净值的 5%；本基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的 3%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2020年第 1季度报告 第 5 页 共 13 页 方建先生 本基金的 基金经理 2018年 6月 20日 - 7.5年 博士学位。曾就职于 北京神农投资管理股 份有限公司、南方基 金管理股份有限公 司，2018年 5月，加 入银华基金。自 2018 年 6月 20日起担任银 华智荟内在价值灵活 配置混合型发起式证 券投资基金基金经 理。具有从业资格。 国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华智荟内在价值 灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉 尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无 损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基 金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2020年第 1季度报告 第 6 页 共 13 页 析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 1次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导 致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 在 2019年年报中，我是这样判断市场的：市场中相当一部分优质核心资产在 2019年估值修 复基本完成，后续市场的机会将更加聚焦于基本面增长。市场易涨难跌，风险偏好将明显提升， 成长风格占优。然而，2020年一季度，是一个出乎意料的季度，深刻地向世人诠释了什么叫世事 难料，什么叫跌宕起伏。 开年头两周，在各类爆款科技基金的引领下，成长股走出一波凌厉的上涨，市场风格强烈分 化。然而，第三周周末，“COVID-19”肺炎疫情的舆论开始重新发酵，这曾经被辟谣不会人传人。 第四周，钟南山院士带队去武汉，以及武汉封城，彻底惊醒了仍憧憬着成长股水牛的人们，恐慌 情绪开始蔓延，敏感资金开始撤退。整个春节是在恐慌中度过的。2月 3日，A股如期开市，当天 上证指数跳空低开，收盘跌幅 7.7%，千股跌停。然而，第二天，市场就重拾信心，在科技股的引 领下，股市强烈反弹。创业板股灾第三天补完缺口，第四天就创出新高。这期间消费股和周期股 也有反弹，但力度完全无法与科技股相提并论，风格切换更为明显。2月的第二周和第三周，国 内疫情的新增势头迅速得到控制，几乎所有人都认为疫情很快就要结束，市场信心大增，创业板 为代表的科技股强势上涨，热点纷呈，赚钱效应十分好。然而，好景不长，从 2月第三周周末开 始，疫情出现了全球传播的迹象，日、韩、意大利和伊朗的确诊数量快速上升，海外股市开始调 整，A股止住了疯狂上涨的步伐，但调整幅度不大。压死市场的稻草在 3月 9日出现了，石油战 和美国疫情恶化同时演绎，油价单日下跌 30%，美股熔断。随后，A股就在几大市场的相互影响下， 不断恶性循环，大幅调整，并在 3月 19日创出新低。市场情绪极度低迷，每位参与者都在见证历 史。在 3月下旬，各国政府纷纷出台稳金融措施，G20首脑会议也传达出积极信号，市场在惊魂 失措中稍稍缓了一口气。但市场信心不在，资金纷纷抛弃高风险偏好个股，转入内需躲避，市场 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2020年第 1季度报告 第 7 页 共 13 页 风格再次严重分化。 本基金在 2019年底就已经按照预判策略将仓位偏向了成长，并在 1月份中上旬取得了较好的 相对与绝对收益。然后，由于坚守只选股、不择时的投资理念，以及对疫情的严重性以及时间广 度认识不足，基金净值经历了较大幅度的起伏，并最终发生较大幅度的回撤。在此对受到煎熬的 投资人深表歉意。反思下来，本轮回撤最主要的风险敞口来源于仓位和持仓的海外相关性，这种 风险源于投资风格。坚守最好的赛道和最优质的龙头，对短期的扰动适当放宽，看长不一定是错 的。 站在当前时点，全球疫情快速结束的可能性越来越小。对全球经济的冲击到底有多大，仍得 看疫情持续的时间广度与深度。本基金在 2季度将密切审视组合中公司的经营韧性，正确的应对。 坚守“优质赛道、核心龙头”，坚守投资初心“挣公司业绩的钱而不是估值的钱”，力争为持有 人创造持续的超额收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 0.9864元；本报告期基金份额净值增长率为-5.90%，业绩 比较基准收益率为-3.47%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 101,433,072.10 82.70 其中：股票 101,433,072.10 82.70 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 5,433,447.50 4.43 其中：债券 5,433,447.50 4.43 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2020年第 1季度报告 第 8 页 共 13 页 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 14,451,874.80 11.78 8 其他资产 1,326,106.34 1.08 9 合计 122,644,500.74 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 53,416,738.26 49.05 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 19,147.31 0.02 G 交通运输、仓储和邮政业 4,749,327.12 4.36 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 34,664,175.97 31.83 J 金融业 3,531,000.00 3.24 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 3,813,246.52 3.50 N 水利、环境和公共设施管理业 2,050.00 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 1,237,386.92 1.14 S 综合 - - 合计 101,433,072.10 93.15 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2020年第 1季度报告 第 9 页 共 13 页 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601012 隆基股份 421,885 10,479,623.40 9.62 2 603444 吉比特 23,800 9,767,282.00 8.97 3 688111 金山办公 32,272 7,245,064.00 6.65 4 300315 掌趣科技 1,310,000 6,785,800.00 6.23 5 688169 石头科技 17,843 6,164,756.50 5.66 6 300724 捷佳伟创 117,200 5,432,220.00 4.99 7 002460 赣锋锂业 127,688 5,139,442.00 4.72 8 601816 京沪高铁 845,076 4,749,327.12 4.36 9 000661 长春高新 8,449 4,630,052.00 4.25 10 600519 贵州茅台 3,700 4,110,700.00 3.77 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 5,433,447.50 4.99 其中：政策性金融债 5,433,447.50 4.99 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 5,433,447.50 4.99 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 018007 国开 1801 53,930 5,433,447.50 4.99 注：本基金本报告期末仅持有以上债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2020年第 1季度报告 第 10 页 共 13 页 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 60,125.76 2 应收证券清算款 906,573.89 3 应收股利 - 4 应收利息 126,142.96 5 应收申购款 233,263.73 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,326,106.34 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2020年第 1季度报告 第 11 页 共 13 页 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 公允价值(元) 占基金资产 净值比例（%） 流通受限情况说明 1 601816 京沪高铁 4,749,327.12 4.36 新发流通受限 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 109,525,841.19 报告期期间基金总申购份额 52,096,869.42 减:报告期期间基金总赎回份额 51,228,801.33 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） - 报告期期末基金份额总额 110,393,909.28 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占 基金总份额 比例（%） 发起份额总数 发起份额占 基金总份额 比例（%） 发起份额承 诺持有期限 基金管理人固有 资金 10,005,250.52 9.06 10,005,250.52 9.06 3年 基金管理人高级 管理人员 - - - - - 基金经理等人员 - - - - - 基金管理人股东 - - - - - 其他 - - - - - 合计 10,005,250.52 9.06 10,005,250.52 9.06 3年 注：截至本报告期末，基金管理人持有本基金份额 10,005,250.52份，其中认购份额 10,000,000.00 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2020年第 1季度报告 第 12 页 共 13 页 份，认购期间利息折算份额 5,250.52份。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序 号 持有基金份额比例达到 或者超过 20%的时间区 间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 机 构 1 2020/01/01-2020/03/31 44,502,670.22 0.00 12,000,000.00 32,502,670.22 29.44% 产品特有风险 投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括： 1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会 并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权； 2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回 后本基金资产规模长期低于 5000万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基 金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会； 3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份 额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额； 4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有 的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数 保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大 幅波动； 5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不再接 受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致 某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份额持有人将面 临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入 申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认 失败。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 本基金管理人于 2020年 3月 23日披露了《银华基金管理股份有限公司关于根据<公开募集证 券投资基金信息披露管理办法>修改旗下 15只公募基金基金合同及托管协议并更新招募说明书及 摘要的公告》，对本基金基金合同、托管协议、招募说明书及摘要信息披露有关条款进行了修改。 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2020年第 1季度报告 第 13 页 共 13 页 相关法律文件的修改自本公告发布之日起生效。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 10.1.1 银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金募集申请获中国证监会注册 的文件 10.1.2《银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》 10.1.3《银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书》 10.1.4《银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》 10.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 10.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 10.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 10.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 10.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所，供公众查阅、复制。 10.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2020年 4月 22日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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