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国富弹性市值混合A(450002)  基金公开信息
流水号 17725
基金代码 450002
公告日期 2007-01-19
编号 1
标题 富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金2006年第4季度报告
信息全文 富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金2006年第4季度报告
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人-中国农业银行根据本基金合同规定，于2007年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
基金季度财务报告未经审计。
二、基金产品概况
（一） 基金概况
基金简称：富兰克林国海弹性
基金代码：450002
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2006年6月14日
报告期末基金份额总额：1,397,002,512.65份
（二）基金投资概况
1、投资目标：
本基金以富兰克林邓普顿基金集团环球资产管理平台为依托，在充分结合国内新兴证券市场特性的原则下，通过主要投资于具有独特且可持续竞争优势、未来收益具有成长性的上市公司股票，辅助投资于资产价值低估的上市公司股票，以达到基金财产长期增值的目的。
2、投资策略：
资产配置策略
一般情况下，投资决策委员会负责基金财产的配置策略，并采用资产配置分析会的形式来实施，以资产配置分析会的组织形式保证资产配置决策的正确性和科学性。资产配置分析会由投资总监主持，基金经理和研究部总监参加。
在具体的资产配置过程中，本基金采用"自下而上"的资产配置方法，从上市公司的具体发展前景和未来的盈利分析，到行业的发展趋势，再到宏观经济形势，确定大类资产的配置。
在运用了"自下而上"策略之后，根据市场环境的变化、市场出现的各种套利机会和未来的发展趋势判断，确定本基金财产配置最终的选择标准。
股票选择策略：
本基金重点关注和选择具有成长性的股票，那些收益增长潜力尚未完全反映在目前股价上的股票构成了本基金投资组合的基础，在此基础上，再根据市场机会的变化，捕捉套利性和特殊性机会，以降低基金的整体风险并提升基金的超额收益。
债券投资策略：
本基金的债券投资为股票投资由于市场条件所限，不易实施预定投资策略时，使部分资产保值增值的防守性措施。
3、业绩比较基准：
70% X MSCI中国A股指数+ 25% X新华雷曼中国国债指数+ 5% X同业存款息率
4、风险收益特征：
本基金是一只主动投资的股票型基金，属于股票型基金中的中高风险品种，本基金的风险与预期收益都高于混合型基金。
（三）基金管理人名称：国海富兰克林基金管理有限公司
（四）基金托管人名称：中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现
（一） 主要财务指标（未经审计）
单位：人民币元
项目 2006年10月01日至2006年12月31日
1. 基金本期净收益 252,617,421.84
2. 加权平均基金份额本期净收益 0.1298
3. 期末基金资产净值 2,096,963,547.77
4. 期末基金份额净值 1.5010

提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二） 基金净值表现
1、 基金本期份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ① － ③ ② － ④
2006年第4季度 42.49% 1.32% 30.36% 0.99% 12.13% 0.33%
2、 自基金合同生效以来本基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图


四、管理人报告
（一）基金经理简介
张晓东先生，美国多米尼克学院亚太政治及经济分析硕士和上海交通大学应用数学学士，十三年的投资经历。他曾就职位于美国旧金山的纽堡（Newport）太平洋投资管理公司，创立并管理纽堡大中华基金（股票），后担任香港阳光国际管理公司董事。张先生在香港的中信资本资产管理部担任董事期间创立并管理中信资本大中华基金，该基金为中信集团在海外发行的第一只股票型对冲基金。2004年10月张先生加入国海富兰克林基金管理有限公司，现任富兰克林国海中国弹性市值基金的基金经理。
（二）本报告期基金运作的遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律、法规和《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
（三）基金投资策略和业绩表现说明
1、基金投资策略说明
沪深300指数在4季度大幅度上升达45%，年末沪深两市合计市值达8万亿元，为全球第一大新兴市场。
股市制度创新、上市公司业绩良好、油价的下跌、人民币的继续升值及内外企所得税的统一等因素是促使股市上升的内因，而国内外资金的充裕为外因。
本基金较多配置的石化、钢铁和通讯行业在本季度有良好表现，全程配置了90%以上的股票仓位。
在三季度末，本基金四大重仓股分别为招商银行、中石化、宝钢和联通，其中后二者在当时不被市场同行看好，认为缺乏成长性。本基金选购宝钢是因为其股价仅为重置成本的60%，钢铁行业的整合将使宝钢成为钢铁行业龙头的价值得以发现；而购入联通则因其市净率在1倍左右，行业重组可提升其严重低估的价值。在本年内这两只股票的股价上升幅度均超过100%，大大超出沪深300指数同期上升幅度57%。据《21世纪经济报道》报道，三季度末市场仅5只基金（不计指数基金）重仓持有宝钢为十大重仓股之一，弹性市值基金为其中之一，且为唯一的合资基金公司的基金。重仓选购宝钢显示了本基金对价值投资理念的坚持。
尽管沪深300指数市盈率已达25倍左右，但仍有许多行业被忽视，价值被低估，如煤炭行业（采矿权市场作价及煤化工将提高行业估值）、医药行业（短期内受医药业政策风险影响）、交通运输（平稳成长而非高速成长被忽视），商业零售（相对于香港上市的同业的市盈率来说，估值偏低），类似例子还有很多。另外，市场上有许多基本面良好的公司因母公司资产注入，整体上市或股权激励（导致隐藏业绩的释放），使看来估值仅为合理的公司，实际被低估了。本基金未来三个月内很有可能选择发生此类情况的标的公司进行投资，"以时间换空间"。
基于对未来股市牛市的基本判断，本基金将有意继续保持较高的仓位。
2、基金业绩表现说明
报告期内，本基金净值上升42.49%，基金业绩超出比较基准12.13个百分点。
五、投资组合报告（未经审计）
（一）报告期末基金资产组合情况
项目名称 项目市值 （人民币元） 占基金资产总值比例
股 票 1,989,349,794.20 92.53%
债 券 99,900,000.00 4.65%
权 证 0.00 0.00%
银行存款及清算备付金合计 52,402,384.05 2.44%
其他资产 8,275,406.96 0.38%
资产总值 2,149,927,585.21 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
行业 市值（人民币元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B 采掘业 315,074,426.35 15.03%
C 制造业 575,097,828.83 27.43%
C0 食品、饮料 42,137,377.95 2.01%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 208,221,913.10 9.93%
C5 电子 0.00 0.00%
C6 金属、非金属 272,822,150.80 13.01%
C7 机械、设备、仪表 29,940,486.90 1.43%
C8 医药、生物制品 21,975,900.08 1.05%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 14,738,303.69 0.70%
E 建筑业 39,881,964.21 1.90%
F 交通运输、仓储业 166,985,356.55 7.96%
G 信息技术业 47,251,646.20 2.25%
H 批发和零售贸易 284,778,719.57 13.58%
I 金融、保险业 285,925,377.76 13.64%
J 房地产业 150,423,311.14 7.17%
K 社会服务业 21,892,246.50 1.04%
L 传播与文化产业 87,300,613.40 4.16%
M 综合类 0.00 0.00%
合计 1,989,349,794.20 94.87%
（三） 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
股票代码 股票名称 数 量 市值(人民币元) 市值占基金资产净值比例
600694 大商股份 5,489,811 161,345,545.29 7.69%
600019 宝钢股份 18,282,377 158,325,384.82 7.55%
600036 招商银行 9,638,316 157,682,849.76 7.52%
600028 中国石化 15,821,791 144,294,733.92 6.88%
600016 民生银行 11,400,416 116,284,243.20 5.55%
000002 万科A 6,894,032 106,443,854.08 5.08%
000792 盐湖钾肥 3,854,486 90,811,690.16 4.33%
600361 华联综超 3,809,449 87,960,177.41 4.19%
600037 歌华有线 3,511,690 87,300,613.40 4.16%
600348 国阳新能 5,790,587 86,106,028.69 4.11%
（四） 报告期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值（人民币元） 市值占基金资产净值比例0
银行间国债投资 99,900,000.00 4.76%
债券投资合计 99,900,000.00 4.76%
（五）投资组合报告附注
1．本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。
2．本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3． 基金其他资产的构成：
其他资产 金额（人民币元）
交易保证金 500,000.00
证券清算款 5,260,932.24
应收利息 688,148.70
应收申购款 1,826,326.02
合计 8,275,406.96
4．报告期末本基金未持有处于转换期的可转换债券。
5．报告期内本基金未主动投资股权分置改革中发行的权证；因持有股票股权分置而获得权证如下:
权证代码 权证名称 权证数量
580009 伊利CWB1 253,019.00
六、本基金份额变动情况
期初基金份额（份） 期间总申购份额（份） 期间总赎回份额（份） 期末基金份额（份）
2,694,105,102.86 96,527,944.16 1,393,630,534.37 1,397,002,512.65

七、备查文件目录
（一）本基金备查文件目录
1、中国证监会批准富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金设立的文件
2、《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金基金合同》
3、《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金招募说明书》
4、《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金托管协议》
5、中国证监会要求的其他文件
（二）存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站www.ftsfund.com。
（三）查阅方式
1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可按工本费购买复印件
2、登陆基金管理人网站www.ftsfund.com查阅。
国海富兰克林基金管理有限公司
2007年1月19日
基金信息类型 投资组合
公告来源 证券时报
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