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| 鹏华弘康混合A(003411) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 1688702 | ||||||||
| 基金代码 | 003411 | ||||||||
| 公告日期 | 2019-10-25 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 鹏华弘康灵活配置混合型证券投资基金2019年第3季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2019 年 10 月 25 日 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 2页 共 16页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 10月 24日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019年 7月 1日起至 2019 年 9月 30 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华弘康混合 场内简称 - 基金主代码 003411 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年 09月 29日 报告期末基金份额总额 41,997,312.07 份 投资目标 本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安全边际较高的股票、 债券等投资标的，力争基金资产的保值增值。 投资策略 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包 括 GDP 增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走 势等）以及各项国家政策（包括财政、税收、货币、汇率政策等）， 并结合美林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评估不同资产大 类在不同时期的投资价值及其风险收益特征，追求股票、债券和货 币等大类资产的灵活配置和稳健收益。 2、股票投资策略 本基金 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 3页 共 16页 通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司，严选 其中安全边际较高的个股构建投资组合：自上而下地分析行业的增 长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会； 自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等； 并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判，严选安全边际较高 的个股，力争实现组合的保值增值。 （1）自上而下的行业遴选 本 基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业增长前景、行业利 润前景和行业成功要素。对行业增长前景，主要分析行业的外部发 展环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行 业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业内竞 争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分 析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预测企业经营环境的 变化建立起扎实的基础。 （2）自下而上的个股选择 本基金主要 从两方面进行自下而上的个股选择：一方面是竞争力分析，通过对 公司竞争策略和核心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势的上 市公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基于行 业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成 果；就核心竞争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否 利用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。 另一方面是 管理层分析，在国内监管体系落后、公司治理结构不完善的基础上， 上市公司的命运对管理团队的依赖度大大增加。本基金将着重考察 公司的管理层以及管理制度。 （3）综合研判 本基金在自上而下 和自下而上的基础上，结合估值分析，严选安全边际较高的个股， 力争实现组合的保值增值。通过对估值方法的选择和估值倍数的比 较，选择股价相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的特点 确定对股价最有影响力的关键估值方法（包括 PE、PEG、PB、PS、 EV/EBITDA 等）；就估值倍数而言，通过业内比较、历史比较和增 长性分析，确定具有上升基础的股价水平。 3、债券投资策略 本 基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差 策略、个券选择策略、信用策略、中小企业私募债投资策略等积极 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 4页 共 16页 投资策略，灵活地调整组合的券种搭配，精选安全边际较高的个券， 力争实现组合的保值增值。 （1）久期策略 久期管理是债券投资 的重要考量因素，本基金将采用以“目标久期”为中心、自上而下 的组合久期管理策略。 （2）收益率曲线策略 收益率曲线的形状 变化是判断市场整体走向的一个重要依据，本基金将据此调整组合 长、中、短期债券的搭配，并进行动态调整。 （3）骑乘策略 本 基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘 策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。 （4）息差策略 本 基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收益 的目的。 （5）个券选择策略 本基金将根据单个债券到期收益率 相对于市场收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、选择 权条款、税赋特点等因素，确定其投资价值，选择定价合理或价值 被低估的债券进行投资。 （6）信用策略 本基金通过主动承担适 度的信用风险来获取信用溢价，根据内、外部信用评级结果，结合 对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择 信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。 （7） 中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公 开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其 非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本基金将深入研究 发行人资信及公司运营情况，合理合规合格地进行中小企业私募债 券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用 等级变化情况，尽力规避风险，并获取超额收益。 4、资产支持证 券的投资策略 本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进 行资产支持证券的投资组合管理，并根据信用风险、利率风险和流 动性风险变化积极调整投资策略，严格遵守法律法规和基金合同的 约定，在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。 业绩比较基准 中证综合债指数收益率×90%＋沪深 300指数收益率×10% 风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、 债券基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中中高风险、中高 预期收益的品种。 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 5页 共 16页 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鹏华弘康混合 A 鹏华弘康混合 C 下属分级基金的场内简称 - - 下属分级基金的交易代码 003411 003412 下属分级基金的前端交易代 码 - - 下属分级基金的后端交易代 码 - - 报告期末下属分级基金的份 额总额 759,538.41份 41,237,773.66 份 下属分级基金的风险收益特 征 风险收益特征同上。 风险收益特征同上。 注：无。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2019年 07 月 01日 - 2019年 09月 30日) 鹏华弘康混合 A 鹏华弘康混合 C 1.本期已实现收益 6,021.49 353,146.47 2.本期利润 6,343.03 391,172.08 3.加权平均基金份额 本期利润 0.0172 0.0091 4.期末基金资产净值 955,489.70 49,910,666.90 5.期末基金份额净值 1.2580 1.2103 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎 回费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华弘康混合 A 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 6页 共 16页 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 1.69% 0.08% 1.25% 0.09% 0.44% -0.01% 鹏华弘康混合 C 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 0.77% 0.01% 1.25% 0.09% -0.48% -0.08% 注：业绩比较基准=中证综合债指数收益率×90%＋沪深 300指数收益率×10% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 7页 共 16页 注：1、本基金基金合同于 2016 年 09月 29日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 注:无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 叶朝明 本 基 金 基 金经理 2018-12-27 - 11 年 叶朝明先生， 国籍中国，工 商管理硕士， 11 年证券基 金从业经验。 曾任职于招 商银行总行， 从事本外币 资金管理相 关工作；2014 年 1 月加盟 鹏华基金管 理有限公司， 从事货币基 金管理工作， 现担任现金 投资部总经 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 8页 共 16页 理、基金经 理。2014 年 02 月担任鹏 华增值宝货 币基金基金 经理， 2015 年 01 月担任 鹏华安盈宝 货币基金基 金经理，2015 年 07 月担任 鹏华添利宝 货币基金基 金经理，2016 年 01 月担任 鹏华添利基 金基金经理， 2017年 05月 担任鹏华聚 财通货币基 金基金经理， 2017年 06月 担任鹏华盈 余宝货币基 金基金经理， 2017年 06月 担任鹏华金 元宝货币基 金基金经理， 2018年 08月 担任鹏华弘 泰混合基金 基金经理， 2018年 09月 担任鹏华货 币基金基金 经理， 2018 年 09 月担任 鹏华兴鑫宝 货币基金基 金经理，2018 年 11 月担任 鹏华弘泽混 合基金基金 经理， 2018 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 9页 共 16页 年 12 月担任 鹏华弘康混 合基金基金 经理， 2019 年 08 月担任 鹏华浮动净 值型发起式 货币基金基 金经理。叶朝 明先生具备 基金从业资 格。本报告期 内本基金基 金经理未发 生变动。 张栓伟 本 基 金 基 金经理 2016-11-11 - 8 年 张栓伟先生， 国籍中国，工 学硕士，8年 证券基金从 业经验。历任 中山证券固 定收益部交 易员，鹏华基 金管理有限 公司集中交 易室高级债 券交易员，财 富证券有限 责任公司资 产管理部投 资主办；2016 年 6 月加盟 鹏华基金管 理有限公司， 从事投研工 作，现担任稳 定收益投资 部基金经理。 2016年 08月 担任鹏华弘 益混合基金 基金经理， 2016年 11月 至 2018年 06 月担任鹏华 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 10页 共 16页 弘腾混合基 金基金经理， 2016年 11月 担任鹏华弘 康混合基金 基金经理， 2016年 11月 担任鹏华弘 尚混合基金 基金经理， 2017年 05月 担任鹏华兴 合定期开放 混合基金基 金经理，2017 年 05 月担任 鹏华弘嘉混 合基金基金 经理， 2017 年 05 月至 2018年 05月 担任鹏华兴 盛定期开放 混合基金基 金经理，2018 年 02 月至 2018年 09月 担任鹏华兴 嘉定期开放 混合基金基 金经理，2018 年 05 月至 2018年 10月 担任鹏华兴 盛混合基金 基金经理， 2019年 05月 担任鹏华弘 泽混合基金 基金经理。张 栓伟先生具 备基金从业 资格。本报告 期内本基金 基金经理未 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 11页 共 16页 发生变动。 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及 基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础 上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损 害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。 本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的 单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 2 次，主要原因在于指数基金或量化基金 成分股交易不活跃导致。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2019 年三季度以来，社融数据延续平稳态势，融资结构是否持续改善仍待观察。国内经济增 速下行压力较大，基建投资增速回暖，房地产投资增速继续小幅下行，消费增速基本平稳，中美 贸易争端升级，出口增速在低位波动。CPI 同比有所上行，PPI同比转负，猪肉价格攀升带动食品 价格上涨，后续有一定的通胀压力。政策方面强调进一步加大逆周期调节力度，实施积极的财政 政策。货币政策保持稳健，央行 9月宣布降准，释放长期资金约 9000 亿元，LPR 连续小幅下降， 支持实体经济发展。海外经济增长前景堪忧，中美贸易谈判、英国脱欧等不确定性因素仍在，全 球多家央行货币政策转向宽松，其中美联储降息两次，降幅为 50bp。央行公开市场操作维持流动 性合理充裕，资金面整体平稳，三季度银行间 7 天质押式回购加权利率均值为 2.7%，较二季度 上升 7BP。3个月期限 AAA同业存单到期收益率均值在 2.64%，较二季度下降 17BP。 2019 年三季度，债券市场收益率整体有所下行。短端收益率下行幅度小于长端。其中，1年 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 12页 共 16页 期国开债收益率维持不变，1年期 AA+短融收益率下行 11BP左右。 本基金三季度总体采用短久期固定收益品种杠杆增强运作策略。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内,鹏华弘康 A 组合净值增长率 1.69%；鹏华弘康 C组合净值增长率 0.77%；鹏华弘 康 A业绩比较基准增长率 1.25%；鹏华弘康 C业绩比较基准增长率 1.25% 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 66,302,663.74 97.11 其中：债券 61,184,000.00 89.61 资产支持 证券 5,118,663.74 7.50 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资 产 - - 其中：买断式回 购的买入返售金 融资产 - - 7 银行存款和结算 备付金合计 1,034,797.04 1.52 8 其他资产 939,038.04 1.38 9 合计 68,276,498.82 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：无。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 13页 共 16页 注：无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 3,000,900.00 5.90 其中：政策性金融债 3,000,900.00 5.90 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 54,198,100.00 106.55 6 中期票据 2,050,400.00 4.03 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 1,934,600.00 3.80 9 其他 - - 10 合计 61,184,000.00 120.28 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 041800453 18蓉经开 CP002 50,000 5,050,000.00 9.93 2 011900233 19苏国泰 SCP002 50,000 5,026,500.00 9.88 3 011901164 19宿迁水务 SCP002 50,000 5,013,500.00 9.86 4 041800450 18咸宁高新 CP002 40,000 4,041,600.00 7.95 5 011900620 19潞安 SCP004 40,000 4,017,600.00 7.90 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（人民 币元） 占基金资产净值比例（%） 1 139261 万科 29A1 50,000 5,042,141.10 9.91 2 149296 宁远 02A3 50,000 76,522.64 0.15 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 14页 共 16页 本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 936,788.04 5 应收申购款 2,250.00 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 939,038.04 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 鹏华弘康混合 A 鹏华弘康混合 C 报告期期初基金份额总额 480,768.06 46,695,955.79 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 15页 共 16页 报告期期间基金总申购份额 604,226.94 15,715,930.40 减:报告期期间基金总赎回 份额 325,456.59 21,174,112.53 报告期期间基金拆分变动份 额（份额减少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 759,538.41 41,237,773.66 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注： 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)《鹏华弘康灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； (二)《鹏华弘康灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华弘康灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 3季度报告》（原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司。 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理 人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客 户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 鹏华弘康混合 2019 年第 3 季度报告 第 16页 共 16页 2019 年 10 月 25 日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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