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| 鹏华产业精选混合A(005812) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 1606173 | ||||||||
| 基金代码 | 005812 | ||||||||
| 公告日期 | 2019-07-16 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 鹏华产业精选灵活配置混合型证券投资基金2019年第2季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2019 年 07 月 16 日 鹏华产业精选 2019 年第 2 季度报告 第 2 页 共 14 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 7月 15日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019年 4月 1日起至 2019年 6月 30 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华产业精选 场内简称 - 基金主代码 005812 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018年 05月 09日 报告期末基金份额总额 794,568,905.41 份 投资目标 在严格控制风险的前提下，积极把握产业发展趋势，通过对 产业和个股的精选，力求超额收益与长期资本增值。 投资策略 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变 量（包括 GDP 增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、 利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、 税收、汇率政策等）来判断经济周期目前的位置以及未来将 发展的方向，在此基础上分析研判 A股市场以及港股市场、 债券市场、货币市场的预期收益与风险，并据此进行大类资 鹏华产业精选 2019 年第 2 季度报告 第 3 页 共 14 页 产的配置与组合构建，合理确定本基金在股票（包括 A股和 港股）、债券、现金等金融工具上的投资比例，并随着各类 资产风险收益特征的相对变化，适时动态地调整各资产投资 比例。 2、股票投资策略 本基金通过自上而下及自下而上 相结合的方法挖掘 A股和港股的优质公司，构建股票投资组 合。核心思路在于：1）自上而下地分析行业的增长前景、 行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；2） 自下而上地评判企业的核心竞争力、管理层、治理结构等以 及其所提供的产品和服务是否契合未来行业增长的大趋势， 对企业基本面和估值水平进行综合的研判，深度挖掘优质的 个股。 （1）自上而下的行业遴选 本基金将自上而下地进 行行业遴选，重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业 成功要素。对行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、 行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业 利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业 内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行 业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预 测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。 （2）自下而上 的个股选择 本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下 而上的个股选择，对企业基本面和估值水平进行综合的研 判，精选优质个股。 1）定性分析 本基金通过以下两方面 标准对股票的基本面进行研究分析并筛选出优质的公司： 一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞争力的 分析，选择具有可持续竞争优势的公司或未来具有广阔成长 空间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的结果判断策 略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心竞 争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否利用现 有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。 另一方面是 管理层分析，通过着重考察公司的管理层以及管理制度，选 择具有良好治理结构、管理水平较高的优质公司。 2）定量 鹏华产业精选 2019 年第 2 季度报告 第 4 页 共 14 页 分析 本基金通过对公司定量的估值分析，挖掘优质的投资 标的。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较，选择股价 相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的特点确定对 股价最有影响力的关键估值方法（包括市盈率（PE）、市盈 率相对盈利增长比率（PEG）、市净率（PB）、市销率（PS）、 企业价值倍数（EV/EBITDA）等）；就估值倍数而言，通过业 内比较、历史比较和增长性分析，确定具有上升基础的股价 水平。 （3）港股通标的股票投资策略 本基金还将关注以 下几类港股通标的股票： 1）在港股市场上市、具有行业代 表性的优质中资公司； 2）具有行业稀缺性的香港本地和外 资公司； 3）港股市场在行业结构、估值、AH 股折溢价、 分红率等方面具有吸引力的投资标的。 3、债券投资策略 本 基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、 息差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略，自上 而下地管理组合的久期，灵活地调整组合的券种搭配，同时 精选个券，以增强组合的持有期收益。 （1）久期策略 久 期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将采用以“目标 久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。 （2）收益 率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的 一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的 搭配，并进行动态调整。 （3）骑乘策略 本基金将采用基 于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略，以 达到增强组合的持有期收益的目的。 （4）息差策略 本基 金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的 收益的目的。 （5）个券选择策略 本基金将根据单个债券 到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，结合信用等 级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素，确定其投资价 值，选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 （6）信 用策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢 价，根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差 鹏华产业精选 2019 年第 2 季度报告 第 5 页 共 14 页 的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高 估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。 4、权证投 资策略 本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合 权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等 寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当期收益。 5、中小 企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非 公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债 券。由于其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。 本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，合理合规合 格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资过程中密切 监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况，尽力规避风 险，并获取超额收益。 6、股指期货投资策略 本基金将根 据风险管理的原则，以套期保值为目标，选择流动性好、交 易活跃的股指期货合约，充分考虑股指期货的风险收益特 征，通过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投 资效果，实现股票组合的超额收益。 7、资产支持证券的投 资策略 本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进 行资产支持证券的投资组合管理，并根据信用风险、利率风 险和流动性风险变化积极调整投资策略，严格遵守法律法规 和基金合同的约定，在保证本金安全和基金资产流动性的基 础上获得稳定收益。 业绩比较基准 沪深 300指数收益率×70%＋中证综合债指数收益率×30% 风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场 基金、债券基金，低于股票型基金。本基金将投资港股通标 的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场 制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 鹏华产业精选 2019 年第 2 季度报告 第 6 页 共 14 页 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2019 年 04月 01日 - 2019年 06月 30日) 1.本期已实现收益 -30,247,512.98 2.本期利润 57,315,629.55 3.加权平均基金份额本期利润 0.0636 4.期末基金资产净值 832,617,556.88 5.期末基金份额净值 1.0479 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎 回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 6.81% 1.98% -0.50% 1.06% 7.31% 0.92% 注：业绩比较基准=沪深 300指数收益率×70%＋中证综合债指数收益率×30% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：1、本基金基金合同于 2018年 05月 09日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中规定的各项比例。 鹏华产业精选 2019 年第 2 季度报告 第 7 页 共 14 页 3.3 其他指标 注:无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 王宗合 本基金基金 经理 2018-05-09 - 13 年 王宗合先生，国籍中国，金 融学硕士，13年证券基金从 业经验。曾经在招商基金从 事食品饮料、商业零售、农 林牧渔、纺织服装、汽车等 行业的研究。2009年 5月加 盟鹏华基金管理有限公司， 从事食品饮料、农林牧渔、 商业零售、造纸包装等行业 的研究工作，担任鹏华动力 增长混合（LOF）基金基金 经理助理。现担任权益投资 二部总经理。2010 年 12 月 担任鹏华消费优选混合基 金基金经理，2012 年 06 月 至 2018年 07月担任鹏华金 刚保本混合基金基金经理， 2014 年 07 月至 2019 年 04 月担任鹏华品牌传承混合 基金基金经理，2014 年 12 月担任鹏华养老产业股票 基金基金经理，2016 年 04 月至 2018年 10月担任鹏华 金鼎保本混合基金基金经 理，2016年 06月至 2019年 06 月担任鹏华金城保本混 合基金基金经理，2017 年 02 月担任鹏华安益增强混 合基金基金经理，2017 年 07 月担任鹏华中国 50 混合 基金基金经理，2017 年 09 月担任鹏华策略回报混合 基金基金经理，2018 年 05 月担任鹏华产业精选基金 基金经理，2018 年 07 月担 任鹏华宏观混合基金基金 鹏华产业精选 2019 年第 2 季度报告 第 8 页 共 14 页 经理，2018 年 10 月担任鹏 华金鼎混合基金基金经理， 2019 年 01 月担任鹏华优选 回报混合基金基金经理， 2019 年 06 月至 2019 年 06 月担任鹏华金城混合基金 基金经理，2019 年 06 月担 任鹏华精选回报三年定开 混合基金基金经理。王宗合 先生具备基金从业资格。本 报告期内本基金基金经理 未发生变动。 袁航 本基金基金 经理 2018-05-09 - 10 年 袁航先生，国籍中国，经济 学硕士，10年证券基金从业 经验。2009 年 6月加盟鹏华 基金管理有限公司，从事行 业研究及投资助理相关工 作，担任研究部资深研究 员、投资经理助理，现任权 益投资一部副总经理、基金 经理。2014 年 11 月担任鹏 华先进制造股票基金基金 经理，2015 年 02月至 2017 年 02 月担任鹏华弘盛混合 基金基金经理，2015 年 04 月至 2017年 02月担任鹏华 弘泽混合基金基金经理， 2015 年 05 月至 2017 年 02 月担任鹏华弘实混合基金 基金经理，2015 年 05 月至 2017 年 02 月担任鹏华弘信 混合基金基金经理，2015年 06月至 2017年 09月担任鹏 华弘锐混合基金基金经理， 2015 年 08 月担任鹏华策略 优选混合基金基金经理， 2018 年 05 月担任鹏华产业 精选基金基金经理。袁航先 生具备基金从业资格。本报 告期内本基金基金经理未 发生变动。 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 鹏华产业精选 2019 年第 2 季度报告 第 9 页 共 14 页 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定 以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的 基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，因市场波动等被动原 因存在本基金投资比例不符合基金合同要求的情形，本基金管理人严格按照基金合同的约定及时 进行了调整，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度，我们坚持了一直以来自下而上精选个股的投资思路，在基金的持仓结构和个股的选 择上做出了一些突破，新的建仓与减仓操作都是基于中长期的视角，在符合我们的投资理念的情 况下选择出来的行业和个股。二季度的选股效果在目前来看还是起到了非常不错的效果。当然， 我们的持仓与增减并不是仅仅看一个短期效果，更多的是基于能看长期的视角。我们坚持我们的 投资理念、选股标准，尽量让我们的认知、执行与我们的理念相匹配，从而去精选行业和个股。 虽然难以预期未来，但是会沿着这个思路积极地去寻找潜在投资回报更高的股票。 二季度的市场走势实际上是释放了一季度的上涨带来的一些压力，在此过程我们精选个股的 这个策略，在分化较重的市场里获取了比较好的超额收益，整个二季度还是取得了一定的正回报。 未来我们对自己的理念和方法还是会毫不动摇地坚持下去。我们的策略更多的不是去判断市场， 而是还是在精选个股的选择上。目前来看，仍然是一个相对不错的精选个股的节点。 4.5 报告期内基金的业绩表现 鹏华产业精选混合组合净值增长率 6.81%，业绩比较基准增长率-0.50%。同期上证综指涨跌 幅为-3.6198%，深证成指涨跌幅为-7.3540%，沪深 300 指数涨跌幅为-1.2074%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 鹏华产业精选 2019 年第 2 季度报告 第 10 页 共 14 页 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 798,924,925.96 91.91 其中：股票 798,924,925.96 91.91 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合 计 69,805,351.42 8.03 8 其他资产 521,991.23 0.06 9 合计 869,252,268.61 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 363,431.25 0.04 C 制造业 600,906,743.33 72.17 D 电力、热力、燃气及水生产 和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 23,942,930.74 2.88 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术 服务业 39,603.76 - J 金融业 56,742,433.60 6.81 K 房地产业 9,052,794.00 1.09 L 租赁和商务服务业 33,165.74 - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理 业 - - O 居民服务、修理和其他服务 - - 鹏华产业精选 2019 年第 2 季度报告 第 11 页 共 14 页 业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 107,820,716.94 12.95 R 文化、体育和娱乐业 23,106.60 - S 综合 - - 合计 798,924,925.96 95.95 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600779 水井坊 1,752,718 89,073,128.76 10.70 2 000858 五 粮 液 741,846 87,500,735.70 10.51 3 600519 贵州茅台 87,447 86,047,848.00 10.33 4 300015 爱尔眼科 2,486,025 76,992,194.25 9.25 5 600809 山西汾酒 1,068,838 73,803,263.90 8.86 6 000661 长春高新 183,580 62,050,040.00 7.45 7 000568 泸州老窖 618,251 49,973,228.33 6.00 8 000596 古井贡酒 336,971 39,934,433.21 4.80 9 603589 口子窖 580,900 37,421,578.00 4.49 10 601318 中国平安 348,360 30,868,179.60 3.71 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 鹏华产业精选 2019 年第 2 季度报告 第 12 页 共 14 页 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标，选择流动性好、交易活跃的股指期货合 约，充分考虑股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投 资效果，实现股票组合的超额收益。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 206,286.41 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 10,771.93 5 应收申购款 304,932.89 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 521,991.23 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 鹏华产业精选 2019 年第 2 季度报告 第 13 页 共 14 页 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,017,613,616.98 报告期期间基金总申购份额 32,472,520.93 减:报告期期间基金总赎回份额 255,517,232.50 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 794,568,905.41 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注： 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)《鹏华产业精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； (二)《鹏华产业精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华产业精选灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 2季度报告》（原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司。 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理 人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客 户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华产业精选 2019 年第 2 季度报告 第 14 页 共 14 页 鹏华基金管理有限公司 2019 年 07 月 16 日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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