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| 行健宏扬中国基金(968006) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 1585552 | ||||||||
| 基金代码 | 968006 | ||||||||
| 公告日期 | 2017-04-27 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 行健宏扬中国基金2016年年度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 年報2016 截至二零一六年十二月三十一日止年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 目錄 管理及行政 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 基金管理人報告 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 受託人報告 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 供瑞士投資者參考資料 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 獨立審計師報告 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 經審計財務報表 財務狀況表 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 綜合收益表 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 持有人應佔的可贖回參與股份資產淨值變動表 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 現金流量表 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 財務報表附註 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 投資組合 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 投資組合變動表 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 投資活動 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 表現列表 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 1 管理及行政 基金管理人 行健資產管理有限公司 香港 金鐘道89號 力寶中心 1座2605室 電話號碼：+852 3626 9700 傳真號碼：+852 3626 9736 基金管理人董事 蔡雅頌 顏偉華 潘振邦 受託人、行政管理人及 基金登記機構 中銀國際英國保誠信託有限公司 香港 銅鑼灣 威非路道18號 萬國寶通中心12及25樓 托管人 中國銀行（香港）有限公司 香港 中環 花園道1號 中銀大廈14樓 基金管理人的法律顧問 Simmons & Simmons 香港 金鐘道88號 太古廣場一座13樓 審計師 安永會計師事務所 香港 中環 添美道一號 中信大廈22樓年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 2 基金管理人報告 2016年回顧 整體回顧2016年，基金全年回報率為6.79%1 ，表現主要由所挑選的優質股票所帶動。從地域來看, 港股和民企股對業績的貢獻最大，而組合最大的虧損來至Ｈ股。從行業看，原材料及非必需消費對 基金表現貢獻最大，而金融類最為拖累基金表現。通過期貨對衝的風險管理亦行之有效，在本年度 作出了貢獻。 2017年展望 我們相信中國經濟已渡過谷底，最近的經濟數據如生產者物價指數(PPI)丶國內採購經理指數(PMI)和 李克強指數都改善了，預示了一個穩定的經濟。信貸增長的步伐強勁，而固定資產投資和房產銷售 也令人鼓舞。中國經濟的再通脹是我們留意的關鍵問題之一。正如我們預期，生產者物價指數於去 年年底前由負轉正，並維持強勢的增長。我們認為指數的轉向是政府推行供給側改革和政府實施更 嚴苛環境法取得成效的證據，政府通過改革縮減部分重工業產能，從而幫助穩定商品價格及提升余 下的生產商的利潤。 因生產者物價指數轉向由供應減少所驅動，而非受需求增長驅動，我們相信在可預見的未來PPI將 維持正增長。隨著商品價格回升以及煤炭、鋼鐵、石化、鋁和水泥行業的產能利用率顯著提高，而 市場還未充分領會到這一點。此外，企業盈利能力的提高將可能推動消費支出的新一輪的良性循環。 市場對人民幣的憂慮仍然持續。根本上說，這一憂慮已相對緩和。不同於2015年年底資金外流最嚴 重之時所達到的單月約1,370億美元外流，現時資金外流已減至每月約300億美元2 。2015年底，人 民幣於當年8月進行一次性貶值，引發市場熱錢外流丶中國企業急速償還外幣債務，以及出口商不 樂意將外幣收益兌換成人民幣等一連串反應，導致龐大的資金外流。時至今日，我們已不再面對如 此艱巨的市場情況。中國居民個人年度外匯兌換限額在2017年開始重新設置，因為政府落實了較為 全面的程序並限制居民使用兌換的外匯只能用於旅遊丶醫療和教育等用途，資金外流的情況已不再 嚴重。這抑制了居民對外匯投機的興趣。再者，因為政府實施了各項政策以限制非官方的資金外流 渠道，我們相信更加受管控的資金外流將接踵而至。 1 本文所述的基金表現指行健宏揚中國基金港元份額截至2016年12月30日的數據，以資產淨值 對資產淨值，股息再投資計算。資料來源：中銀國際英國保誠信託有限公司丶彭博。 2 資料來源：Macquarie Research（2016年12月）；CEIC年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 3 基金管理人報告（續） 2017年展望（續） 外圍經濟方面，我們認為美國利率和債券收益率的前景仍然不明朗。即使市場普偏認為兩項利率均 會上升，但其上升速度及幅度仍是未知之數，債券收益率有可能過度上調。因此，國內的貨幣狀況 非自願地緊縮。此情況反映在上海銀行同業拆借利率於12月尾急速升至2.35%3的2016年高位，而 10年期中國政府債券收益率於由10月2.66%的低位急速攀升至12月3.42%3的高位。觀察中國人民 銀行過去的12至18個月的行動，我們相信央行應對這類情況的處理手法愈趨成熟，這有助增加市 場對他們推行措施的信心及瞭解度。同時，政府亦具備充足的財政彈性，及若情況需要財政支援亦 可通過一系列慎重的投資計劃而逐步實行，有助提供良好的市場環境以推動結構性改革。 行健資產管理有限公司 二零一七年四月十三日 3 資料來源：彭博（2016年12月30日） 這份文件是基於管理預測並反映當前的情況和我們在截至報告日期的看法，所有這些信息都隨時可 能變更。在編制這份文件時，我們依賴和假設我們所獲得的所有公開信息是準確的、完整的，且我 們並未對該等信息進行獨立的核查。本文件中的所有意見或預估都是行健資產管理有限公司截至報 告日期的判斷，如有更改恕不另行通知。過往業績表現並不可作為將來業績表現的指標。並不保證 達到本基金的投資目標，過一段時間投資結果亦可能會有重大變更。本基金的投資不擬作為任何投 資者的完整投資計劃。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 4 受託人報告 我們謹此確認，截止於二零一六年十二月三十一日的年度內，本基金的管理人在所有重大方面均已 按照二零一零年八月二十五日訂立的信託契約、二零一一年三月三日訂立的第一份補充契約、二零 一三年九月十九日訂立的第二份補充契約及二零一四年五月八日訂立的第三份補充契約、二零一五 年六月二十五日訂立的第四份補充契約及經二零一五年六月二十五日訂立的第五份補充契約修訂及 重述以及二零一六年十二月二十八日訂立的第六份補充契約修訂的規定管理行健宏揚中國基金。 中銀國際英國保誠信託有限公司 二零一七年四月十三日年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 5 供瑞士投資者參考資料 本基金已委任法國興業銀行作為瑞士代表及代付銀行。本基金的現有基金說明書、信託契約、年報 及半年報可從瑞士代表法國興業銀行（巴黎）的蘇黎世分行（地址為Talacker 50, P.O. Box 5070, 8021 Zurich）免費索取。本基金的瑞士代付銀行為法國興業銀行（巴黎）的蘇黎世分行，地址為Talacker 50, PO Talacker 50, P.O. Box 5070, 8021 Zurich。就在瑞士及從瑞士分銷的份額而言，履行地點及 司法管轄地為瑞士代表的註冊辦事處。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 6 獨立審計師報告 致行健宏揚中國基金受託人及基金管理人 （根據香港法規成立的單位信託基金） 意見 我們已審計了第9至35頁所載的行健宏揚中國基金（「本基金」）的財務報表，其中包括於二零一六年 十二月三十一日的財務狀況表，及截止於該日的年度的綜合收益表，持有人應佔的可贖回參與股份 資產淨值變動表和現金流量表及包括主要會計政策概要的報表附註。 我們認為，上述財務報表已按照國際會計准則理事會（「IASB」）頒布的國際財務報告准則 （「IFRSs」），真實與公平地反映了本基金於二零一六年十二月三十一日的財務狀況表，以及截止於該 日的年度的財務表現和現金流量表。 意見基礎 我們按照《國際審計准則》進行審計。我們在該准則下承擔的責任在本報告「審計師就審核財務報表 承擔的責任」一節中作進一步闡述。根據國際會計師職業道德准則理事會頒布的專業會計師道德守 則（「國際會計師職業道德准則理事會守則」），我們獨立於基金，並根據該准則履行職業道德方面的 其他責任。我們認為，我們獲取的審計證據充分而且適當，是我們提供審計意見的基礎。 年報內所載的其他資料 基金的信託人及管理人須對其他資料負責。其他資料包括年報內所載除財務報表及我們的審計師報 告之外的資料。 我們對財務報表的意見並不涉及其他資料，我們亦不對該等其他資料發表任何形式的確認結論。 就我們對財務報表的審計方面，我們的責任是閱讀其他資料，並在此過程中考慮其他資料是否與財 務報表或我們在審計過程中所瞭解的情況存在重大抵觸或存在其他重大錯誤陳述的情況。基於我們 所做的工作，倘若我們認為其他資料存在重大錯誤陳述，我們需要報告有關事實。在這方面，我們 沒有任何報告。 受託人及基金管理人對財務報表的責任 受託人及基金管理人須負責按照國際會計准則理事會頒布的國際財務報告准則編制真實而公平的財 務報表，及負責此類受託人及基金管理人認為對編制財務報表所必要的內部控制措施，使財務報表 免於因欺詐或錯誤而導致重大錯誤陳述。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 7 獨立審計師報告（續） 受託人及基金管理人對財務報表的責任（續） 在編制財務報表時，受託人及基金管理人負責評估基金持續經營的能力，並在適用的情況下披露與 持續經營有關的事項，以及使用持續經營為會計基礎，除非受託人及基金管理人有意將基金清算或 終止經營，或別無其他實際的替代方案。 此外，基金的信託人及管理人須確保財務報表已按照二零一零年八月二十五日所訂立之信託契約 （「信託契約」）及日期為二零一五年六月二十五日的信託契約之最新補充契約的相關披露規定，以及 香港證券及期貨事務監察委員會制定的《單位信託及互惠基金守則》（「證監會守則」）內附錄E所列的 相關披露要求妥為編制。 審計師的責任 我們的目標為獲得合理保證，即財務報表整體是否不存在任何重大錯誤陳述，不論是由於欺詐或錯 誤而導致，並出具包括我們意見的審計師報告。我們僅向閣下（作為一個團體）報告，不可用作其他 用途。我們概不就本報告的內容，對任何其他人士負責或承擔責任。 合理保證是高水平的保證，但不能保證按照《國際審計准則》進行的審計，始終能夠發現重大錯誤陳 述。錯誤陳述可以由欺詐或錯誤引起，若合理預期有關錯誤陳述單獨或合計而言可能會影響財務報 表使用者依賴財務報表所作出的經濟決定，則可被視為重大錯誤陳述。我們亦須評估財務報表在所 有重大方面是否根據信託契約的相關披露規定以及證監會守則附錄E所列的相關披露要求妥善編制。 根據《國際審計准則》進行審計時，在整個審計過程中我們運用專業判斷及抱持專業懷疑態度。我們 亦會： ? 識別及評估由於欺詐或錯誤而導致財務報表存在重大錯報的風險，應按該等風險設計及執行審 計程序，並獲得充足及適當的審計憑證，為我們的意見提供基礎。由於欺詐涉及合謀串通、偽 造、故意遺漏、誤導性陳述或凌駕內部控制，因此未能發現由此造成的重大錯誤陳述風險比未 能發現由於錯誤而導致的重大錯誤陳述風險更高。 ? 瞭解與審計相關的內部控制，以設計恰當的審計程序，但目的並非對本基金內部控制的有效性 提供意見。 ? 評估所用會計政策是否恰當，以及受託人及基金管理人所作會計估算及相關披露是否合理。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 8 獨立審計師報告（續） 審計師的責任（續） ? 對受託人及基金管理人採用持續經營會計基礎的恰當程度作出結論，並根據已獲取的審計憑 證，總結是否存在對基金持續經營能力構成重大疑問的事件或情況等重大不確定因素。若我們 的結論認為存在重大不確定因素，我們須在審計師報告中提請注意財務報表內的相關資料披 露，或若相關披露不足，則須修訂我們的意見。我們的結論以截至審計師報告日期所獲得的審 計憑證為基礎。然而，未來的事項可能導致基金不能持續經營。 ? 評估財務報表（包括資料披露）的整體呈列、架構及內容，以及財務報表是否已公允反映基礎交 易及事項。 我們與受託人及管理人就（其中包括）審計工作的計劃範圍與時間安排及重大審計發現進行溝通，其 中包括我們於審計期間發現內部監控的任何重大缺陷。 信託契約及證監會守則附錄E的相關披露規定的報告 我們認為，該等財務報表於所有重大方面已根據信託契約的相關披露規定及證監會守則附錄E所列 的相關披露要求妥為編制。 安永會計師事務所 香港 二零一七年四月十三日年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 9 財務狀況表 二零一六年十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 附註 港元 港元 資產 按公允價值通過損益列賬的金融資產 9 1,688,827,106 1,712,237,380 現金及現金等價物 11 180,288,256 187,957,822 應收經紀款項 12 93,985,508 49,912,935 應收利息 246,966 253,993 應收申購所得款項 3,005,128 190,604 總資產 1,966,352,964 1,950,552,734 負債（不包括持有人 應佔的可贖回參與股份資產淨值） 應付經紀款項 12 60,740 9,843,577 按公允價值通過損益列賬的金融負債 9, 10 5,610,633 – 應付贖回所得款項 12,286,545 4,323,852 應付業績表現費 6 306,592 – 應付管理費 6 2,927,682 2,876,101 應付受託人費用 6 203,293 200,445 其他應付款項及累計款項 337,247 298,225 總負債 21,732,732 17,542,200 持有人應佔的可贖回參與股份資產淨值 （按照IFRS計算） 1,944,620,232 1,933,010,534 已發行份額數目 港元份額類別 13 493,302,016.2770 615,495,748.9026 港元（分配）份額類別 13 89,862,562.4464 163,993,715.3910 美元份額類別 13 104,793,378.5007 104,541,447.2683 澳元（對衝）份額類別 13 98,164.9257 1,310,487.9628 人民幣（對衝）份額類別 13 109,094,550.8406 1,105,692.9636 每份額資產淨值 港元份額類別 1.3927 1.3042 港元（分配）份額類別 1.0465 0.9800 美元份額類別 1.2652 1.1857 澳元（對衝）份額類別 1.0728 1.0125 人民幣（對衝）份額類別 1.1120 1.0509 年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 10 綜合收益表 截至二零一六年十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 附註 港元 港元 收入 股息收入 38,244,296 41,870,818 利息收入 1,235,872 659,919 39,480,168 42,530,737 開支 管理費 6 (34,176,267) (35,219,713) 經紀費 (19,291,299) (30,818,901) 交易費用 (10,949,027) (18,825,513) 受託人費用 6 (2,377,930) (1,494,869) 業績表現費 6 (2,064,049) (9,154,399) 其他經營開支 (1,043,622) (1,052,135) 股息預扣稅 (881,794) (2,041,359) 托管費 (862,163) (1,011,712) 法律及專業費用 (349,121) (1,193,894) 審計費 (237,509) (246,959) 行政管理費 – (1,364,783) (72,232,781) (102,424,237) 投資及匯兌差額前的虧損淨額 (32,752,613) (59,893,500) 投資及匯兌差額 按公允價值通過損益列賬的金融資產及負債的 淨收益╱（虧損） 9 153,664,790 (162,808,745) 外匯淨差額 47,161 (6,007,042) 153,711,951 (168,815,787) 持有人應佔的可贖回參與股份收益 分配前年內營運資產淨值增加╱（減少） 120,959,338 (228,709,287) 融資成本 份額持有人的收益分配 7 – (659,741) 持有人應佔的可贖回參與股份年內 營運資產淨值增加╱（減少） 120,959,338 (229,369,028) 年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 11 持有人應佔的可贖回參與股份資產淨值變動表 截至二零一六年十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 港元 港元 年初持有人應佔的可贖回參與股份資產淨值 1,933,010,534 1,949,461,677 年內發行可贖回參與股份 662,156,450 1,159,026,012 年內贖回可贖回參與股份 (771,506,090) (946,108,127) 持有人應佔的可贖回參與股份年內營運資產淨值 增加╱（減少） 120,959,338 (229,369,028) 年末持有人應佔的可贖回參與股份資產淨值 1,944,620,232 1,933,010,534 年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 12 現金流量表 截至二零一六年十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 附註 港元 港元 來自經營活動之現金流量 持有人應佔的可贖回參與股份收益分配前年內 營運資產淨值增加╱（減少） 120,959,338 (228,709,287) 調整： 利息收入 (1,235,872) (659,919) 股息收入（扣除預扣稅） (37,362,502) (39,829,459) 按公平價值通過損益列賬之金融資產 減少╱（增加） 23,410,274 194,114,054 應收經紀款項增加 (44,072,573) (31,183,711) 按公平價值通過損益列賬之金融負債 增加╱（減少） 5,610,633 (27,695) 應付經紀款項增加╱（減少） (9,782,837) (99,251,399) 應付業績表現費增加╱（減少） 306,592 (5,754,653) 應付管理費增加 51,581 8,623 應付行政管理費減少 – (196,627) 應付受託人費用增加 2,848 134,903 其他應付賬款及累計款項增加 39,022 67,966 57,926,504 (211,287,204) 已收利息 1,242,899 405,926 已收股息 37,362,502 39,829,459 來自╱（用於）經營活動之現金流量淨額 96,531,905 (171,051,819) 來自融資活動之現金流量 發行可贖回參與股份所得款項 659,341,926 1,245,787,480 贖回可贖回參與股份付款 (763,543,397) (955,882,286) 已付收益分配 – (659,741) （用於）╱來自融資活動之現金流量淨額 (104,201,471) 289,245,453 現金及現金等值淨額（減少）╱增加 (7,669,566) 118,193,634 年初現金及現金等價物 187,957,822 69,764,188 年末現金及現金等價物 180,288,256 187,957,822 現金及現金等價物結余分析: 銀行現金 11 180,288,256 187,957,822 年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 13 財務報表附註 1. 本基金 行健宏揚中國基金（「本基金」）是依據香港法例成立的單位信託基金，受日期分別為二零一零年 八月二十五日、二零一一年三月三日、二零一三年九月十九日及二零一四年五月八日行健資產 管理有限公司為基金管理人（「管理人」）與Cititrust Limited為（本基金之前受託人）之間所訂立的 信託契約、第一份補充契約、第二份補充契約及第三份補充契約所規範，經日期為二零一五年 六月二十五日之第四份補充契約（即退任及委任契約）修訂及日期為二零一五年六月二十五日之 第五份補充契約修訂及重述。通過退任及委任契約，管理人委任中銀國際英國保誠信託有限公 司為本基金的新受託人（「受託人」 ），自二零一五年七月二十七日生效（「退任及委任契約」）。本 基金依據香港證券及期貨條例第104條，獲香港證券及期貨事務監察委員會（「香港證監會」）認 可，並須遵守香港證監會頒布的《單位信託及互惠基金守則》（「《守則》」）。本基金已獲香港入境 事務處認可為資本投資者入境計劃下的合資格集體投資計劃（該「計劃」）之一。然而，計劃由二 零一五年一月十五日起暫停，直至香港政府另行通知為止。自二零一五年十二月十八日起，本 基金已獲中國證監會批准登記為內地與香港基金互認計劃項下的北上基金之一。 本基金的基金管理人為行健資產管理有限公司。根據信託契約，基金管理人負責管理本基金的 資產。基金管理人亦負責（聯同受託人）維護基金的賬目及記錄以及與本基金有關的若干其他行 政事宜。 本基金的投資目標為主要通過投資於聚焦中國的上市股票，產生長期資本增值。本基金將致力 主要通過投資在中國成立或其大部分業務收入與中國有關的公司實現目標。本基金亦投資於在 其他地方註冊成立，但是在中國擁有重大資產、業務、生產、貿易活動或其他權益的公司。本 基金主要通過投資在香港聯交所、上海證券交易所及╱或深圳證券交易所上市的證券來投資此 類公司。 2.1 編制基準 本基金的財務報表是根據國際會計准則理事會（「IASB」）頒布的《國際財務報告准則》（「IFRS」）編 制。財務報表是按歷史成本基準編制，除按公允價值通過損益列賬的金融資產及負債按公允價 值計量外。財務報表以港元（「港元」）呈列，除另有指明外，所有數值均以四捨五入保留至最接 近的港元整數金額。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 14 2.2 會計政策變動及披露 本基金採納的會計政策與過往財政年度所採納的一致，但以下於二零一六年一月一日開始生效 的IFRS的修訂本除外： IAS 1 – 披露計劃 – 修訂本 「IAS 1財務報表呈列」的修訂本對現有IAS 1規定進行澄清而非重大變動。修訂本澄清： ? IAS 1的實質性規定 ? 綜合收益表及財務狀況表的特定單行項目可予分拆 ? 實體可靈活決定財務報表附註之呈列次序 ? 使用權益法入賬之分佔聯營公司及合營企業其他綜合收益必須作為單一項目合併呈列，並區 分其後將會或將不會重新分類至損益之項目 此外，修訂本澄清在財務狀況報表及綜合收益表呈列額外小計時適用之規定。該等修訂對基金 並無任何影響。 IFRS 10《綜合財務報表》、 IFRS 12《其他實體的權益披露》及IAS 28《投資於聯營公司及合營企業 及投資實體：應用綜合入賬的例外情況》的修訂本 該等修訂本澄清IFRS 10有關彙報綜合財務報表的豁免，適用於本身為投資實體的附屬公司的母 公司，而該投資實體按公平價值計量其所有附屬公司。該等修訂本亦澄清，只有本身並非投資 實體及提供輔助服務給投資實體母公司的投資實體附屬公司方會綜合入賬。修訂本亦允許投資 者（本身並非投資實體及擁有一間投資實體聯屬公司或合營公司）在應用權益法時保留投資實體 聯營公司或合營公司對其於附屬公司權益應用的公平價值計量。該等修訂本對本基金並無任何 影響。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 15 2.3 已頒布但尚未生效的國際財務報告准則之影響 截至本基金公佈財務報表日期已頒布但尚未生效的准則及詮釋在下文披露。本基金擬在該等准 則（若適用）生效時採用。 ? IFRS 9－金融工具 ? IAS 7－披露計劃–IAS 7的修訂本 ? IFRS 15－客戶合約收入 IFRS 9金融工具－分類及計量 二零一四年七月，IASB頒布IFRS 9金融工具的最終版本取代IAS 39金融工具：確認及計量及 IFRS 9之所有之前版本。IFRS 9帶來金融工具項目入賬的所有三個方面：分類及計量、減值及 對衝會計法。IFRS 9從二零一八年一月一日或其後開始的年度期間生效，已獲准提前應用。除 了對衝會計法、IFRS 9要求追溯應用，但是提供對比數據並非強制性。就對衝會計法而言，此 類規定一般具有前瞻性應用，並有部分受限的例外情況。 IAS 7披露計劃－IAS 7的修訂本 IAS 7﹕現金流量表的修訂本是IASB的披露計劃的一部分，有關修訂要求實體提供相關披露，讓 財務報告使用者評價融資活動引起的負債變動，其中包括現金流量產生的變動及非現金變動。 實體在首次採用有關修訂本時，無須提供以往期間的比較資料。該等修訂本於二零一七年一月 一日或其後開始的年度期間生效，已獲准提前應用。 IFRS 15客戶合約收入 IFRS 15於二零一四年五月頒布，建立了一個新的五步模型，用於入賬與客戶之間的合約產生的 收入。 IFRS 15要求收入確認反映出預計實體有權向客戶收取的交易轉移商品或服務的代價的金 額。 新的收入准則將替代IFRS下關於收入確認的一切現行規定。有關准則適用於自二零一八年一月 一日或之後展開的年度期間，實體可選擇全面追溯調整法，或選擇經修改的追溯調整法。有關 准則獲准提前應用。 基金管理人正在評估首次應用新訂及經修訂IFRS及IAS的影響。至今，基金管理人認為新訂及 經修訂IFRS及IAS不大可能對本基金的經營業績及財務狀況造成重大影響。 3. 重大會計判斷及估計 編制本基金的財務報表需要基金管理人作出影響財務報表中確認的金額的判斷及假設。然而， 該等假設及判斷的不明朗因素可能導致需就日後受影響資產或負債的賬面值作出重大調整。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 16 3. 重大會計判斷及估計（續） 判斷 在應用本基金的會計政策過程中，管理層做出下列對財務報表內已確認金額構成最重大影響的 判斷。 功能貨幣 本基金的主要目標為產生港元（其資金募集貨幣）回報。本基金的流動資金每天均以港元管理， 以處理本基金的可贖回參與股份的發行、收購及再出售。本基金的表現以港元評估。因此，基 金管理人認為港元為最具代表基本交易、事件及條件的經濟效果的貨幣。 持續經營 本基金管理層已對其持續經營能力做出評估，並認為其於可見未來有足夠資源繼續經營其業 務。此外，管理層並不知悉任何可能對本基金持續經營能力產生重大疑問的重大不明朗因素。 因此，財務報表繼續根據持續經營基準而編制。 金融工具之公平價值計量 當財務狀況表記錄的金融資產及金融負債之公平價值無法根據活躍市場的報價計量時，其公平 價值使用估值方法計量。該等模型的輸入數據來自可觀察市場（若可能），但是如果這並不可 行，確定公平價值時須作出一定程度的判斷。判斷包括考慮輸入流動性風險、信貸風險及最後 交易價等數據。對該等因素所作假設的變動可能會影響金融工具呈報的公平價值。 估計及假設 下文討論的有關未來的主要假設及於報告日期預估不明朗因素的主要來源，涉及可導致資產與 負債賬面值於下一財政年度須做出重大調整的重大風險。編制財務報表時，本基金根據可獲得 的參數做出假設及估計。 然而，現有情況及對未來發展的假設可能因本基金控制能力外產生的市場變動及情況而改變。 該等變動會在發生時於假設內有所反映。 稅項 就複雜稅務法規的詮釋和有關外國預扣稅稅法的變動存在不確定性。鑒於廣泛的國際投資、實 際的投資收入與所作假設或該假設的未來變化之間產生的差異可能需要對已入賬的稅務費用作 日後調整。本基金基於合理預估，對其各項投資所在國家稅務機關審計的可能結果提取撥備。 該等撥備的金額基於各種因素，如前期稅務審計經驗，以及應課稅實體和相關稅務機關對稅務 法規的不同詮釋。視各項投資所在地當時情況，多種事項均可能造成該種詮釋的差異。由於本 基金評估有關稅務的訴訟及其後現金流出的可能性甚微，故並無確認或然負債。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 17 4. 主要會計政策概要 金融工具 (a) 分類 本基金根據IAS39將其金融資產及金融負債分類為下列類別。 指定按公允價值通過損益列賬的金融資產及金融負債 本基金將其全部投資（包括上市股票、遠期合約及期貨合約）分類為持作買賣的金融資產及 金融負債。收購或產生該等投資的主要目的為從價格波動中產生溢利。本基金政策是不採用 任何對衝賬目。 貸款及應收款項 貸款及應收款項均為設有固定或可確定付款金額的非衍生工具金融資產，不會在活躍市場掛 牌。本基金於此類別包括現金及現金等價物、應收經紀款項及應收申購所得款項。 其他金融負債 此類別包括所有金融負債。本基金於此類別包括應付經紀款項、應付業績表現費、應付管理 費、應付行政管理費、其他應付賬款及累計款項及應付贖回所得款項。 (b) 確認 本基金成為工具合約條文的訂約方後，方可確認金融資產或金融負債。 所有須在市場規定或慣例普遍確立的期間內交付資產的金融資產買賣一律於交易日（即本基 金承諾買賣該資產之日）確認。 (c) 初始計量 金融資產按公允價值記錄於財務狀況表。該等投資的所有交易費用直接確認為損益。 貸款及應收款項以及其他金融負債按公允價值另加任何直接應佔新增收購或發行費用進行初 始計量。 (d) 其後計量 初始計量後，本基金計量分類為按公允價值通過損益列賬的金融工具。該等金融工具的後續 變動入賬為「按公允價值通過損益列賬的金融資產及負債的未變現淨收益或虧損」。該金融 工具的利息及股息收入部分分別單獨入賬為「利息收入」及「股息收入」。 貸款及應收款項按照實際利率方法計算的攤銷成本並減除任何減值撥備入賬。有關收益及虧 損於貸款及應收款項終止確認或減值時即通過攤銷過程在損益中確認。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 18 4. 主要會計政策概要（續） 金融工具（續） (d) 其後計量（續） 金融負債（按公允價值通過損益列賬的金融負債除外）採用實際利率法按攤銷成本計量。有 關收益及虧損於負債終止確認時及通過攤銷過程在損益中確認。 實際利息法是計算金融資產或金融負債的攤銷成本及在有關期間內攤分利息收入或利息支出 的方法。實際利率是按金融工具預計年期折現估計日後現金付款或收入（或於適當時按較短 期間折現金融資產或金融負債的賬面淨值）的比率。計算實際利率時，本基金會就估計現金 流量而考慮到金融工具的一切合約條款，而並無計及未來信貸虧損。計算包括訂約各方所付 或所收之一切費用，是實際利率、交易費用及其他所有溢價或折現的主體部分。 (e) 終止確認 在下列情況下，本基金將終止確認金融資產（或（若適用）部分金融資產或部分同類金融資產 組合）： ? 收取該項資產所得現金流量的權利已經屆滿；或 ? 本基金已轉讓其收取來自該資產現金流量的權利，或已根據「轉遞」安排就承擔責任在並 無重大延誤情況下向第三方全數支付已收取現金流量；及 ? (a)本基金已轉讓該資產大部分風險及回報，或(b)本基金並無轉讓或保留該資產的大部 分風險及回報，但已轉讓該資產的控制權。 若本基金已轉讓其自資產收取現金流量的權利或已訂立轉遞安排，其會進行評估是否已保留 風險及回報及保留的程度。如無轉讓或保留資產的大部分風險及回報，亦無轉讓資產的控制 權的情況下，則該資產按本基金繼續參與該資產的程度確認。在此情況下，本基金亦確認相 關負債。已轉讓的資產及相關負債是根據反映本基金已保留的權利及義務的基準計量。 當負債的責任被解除、註銷或屆滿時，本基金會終止確認金融負債。 公允價值計量 公允價值指於計量日期市場參與者之間於有序交易中，就出售資產所收取的價格或轉讓負債所 支付的價格。 公允價值計量是基於假設出售資產或轉讓負債的交易於資產或負債的主要市場，或在未有主要 市場的情況下，則於資產或負債的最有利市場進行。主要或最有利市場須是本基金可進入的。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 19 4. 主要會計政策概要（續） 公允價值計量（續） 資產或負債的公允價值是使用市場參與者為資產或負債定價所用的假設計量（假設市場參與者依 照其最大經濟利益行事）。 在活躍市場買賣的金融工具（即期貨合約），應當採用報價或者有約束力的交易商報價作為其在 報告日的公允價值，且該價格均不扣除交易成本。 就並非在活躍市場交易的金融工具（即遠期合約）之公平價值而言，最常應用的估值法包括使用 現值計算的遠期定價模型。模型包括各種輸入數據，包括基礎股票的價格、對手方的信貸質 量、即期及遠期匯率及利率曲線。 就所有並非在活躍市場交易的其他金融工具而言，公平價值使用適當的估值法確定。估值方法 包括市場法（即使用最近的市場交易作出必要調整及參考實質相同的另一工具的當前市值）及收 益法（即貼現現金流分析及盡可能使用可獲得及有依據的市場數據的期權定價模型）。 在財務報表計量或披露公允價值的所有資產及負債，均根據對公允價值計量整體而言屬重要的 最低級輸入數據在下述公允價值等級架構內進行分類： ? 第一級－可識別資產或負債在活躍市場上的報價（未經調整） ? 第二級－估值方法中對公允價值計量有重大意義的最低水平輸入數據為可直接或間接觀察的 ? 第三級－估值方法中對公允價值計量有重大意義的最低水平輸入數據為不可觀察的 就按經常性於財務報表確認的資產及負債而言，本基金於每個報告期開始時通過重新評估分類 （基於對公允價值計量有重大意義的最低水平輸入數據為一個整體）以決定等級內各層之間是否 發生轉移。 金融資產的減值 本基金於各報告日評估被分類為貸款或應收款項的金融資產的金融資產組合有否出現任何減 值。當且僅當資產首次確認後發生一項或多項事件（已發生的「虧損事件」）而產生客觀減值跡 象，及對金融資產或金融資產組合的預測未來現金流量構成影響的虧損事件能可靠估計，則金 融資產或金融資產組合方會被視為減值。減值跡象可包括借款人正面臨重大財務困難、違約或 未能償還利息或本金、其有可能破產或進行其他財務重組，以及有可觀察得到的數據顯示估計 未來現金流量出現重大的減少，例如欠款數目變動或出現與違約相關的經濟狀況。若有客觀證 據顯示已產生減值虧損，則以資產的賬面值與以該資產原實際利率折現的預估未來現金流量現 值（不包括尚未產生的日後信貸虧損）之間的差額計量虧損金額。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 20 4. 主要會計政策概要（續） 金融工具的抵消 當且僅當目前有強制執行的法律權力要求抵消已確認金額並有意以淨額結算或同時變現資產及 償還負債時，金融資產和負債才可抵消並按淨值列報於資產負債表內。 現金及現金等價物 資產負債表內的現金及現金等價物指銀行現金及定期存款。現金等價物可隨時轉換為已知金額 現金及無重大價值變動風險的短期高流通性投資。 就現金流量表而言，現金及現金等價物包括銀行現金及定期存款，扣除尚欠銀行透支。 應收╱應付經紀款項 應付經紀款項為購入證券（於一般交易中）於報告日期已訂約但未交付的應付款項。應收主要經 紀款項包括現金賬戶及於報告日期已訂約但未交付的售出證券（於一般交易中）的應收款項。經 紀人所持現金指經紀人所持有的作為開立期貨合約抵押的保證金。 基金份額持有人應佔淨資產 可贖回份額於下列情況下分類為權益性工具： ? 若本基金清盤，可贖回份額持有人有權按比例取得本基金資產淨值。 ? 可贖回份額於所有其他工具類別中屬最次要類別。 ? 於所有其他工具類別中屬最次要類別的所有可贖回份額擁有相同特征。 ? 可贖回份額不包括除持有人有權按比例取得本基金資產淨值外交付現金或另一金融資產的任 何合約責任。 ? 可贖回份額於工具週期應佔的預期現金流量總額大體上按損益、已確認資產淨值變動或本基 金於工具週期的已確認及未確認資產淨值的公允價值變動計算。 除擁有上述特征的金融工具，本基金必須不能持有以下特征的其他金融工具或合約： ? 總現金流量完全根據損益，已確認淨資產的變更或以公允價值計算的已確認及未確認的本基 金淨資產，以及 ? 有實質性限制或固定給可回售金融工具的持有人剩余收益的效果。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 21 4. 主要會計政策概要（續） 基金份額持有人應佔淨資產（續） 本基金會持續評估可贖回份額的分類。如可贖回份額不再擁有分類為權益的所有特征或不符合 分類為權益的條件，本基金將重新分類其為金融負債，並於重新分類日期按公允價值為其進行 計量，以確認在權益中的之前賬面值的差額呈列。如可贖回份額其後擁有分類為權益的所有特 征及符合分類為權益的條件，本基金將再界定其為權益並以再分類日的負債賬面值重新計量。 本基金的可贖回港元類別、港元（分配）類別、美元類別、澳元（對衝）類別及人民幣（對衝）類別 份額符合歸類為IAS第32號《金融工具：呈報》下的負債工具的可贖回工具的定義。 發行、收購及轉售的可贖回份額均入賬為權益交易。在發行基金份額後，所有對價均計入權益 內。 本基金於發行、收購或轉售本身權益工具時產生的交易費用，在可直接歸因於權益交易的增量 成本的範圍內，均視為從權益中扣除，否則會被避免。 被收購的本基金的固有權益工具會以支付的對價（包括任何相關增量成本）相等金額於權益中扣 除併入賬。 綜合收益表中並沒有因為購買、出售、發行或取消本基金的固有權益工具而確認盈利或虧損。 股息收入 股息收入在股東收取款項的權利確立時確認。股息收入的列報包括於收益表分開披露為開支的 任何非可收回預扣稅。 利息收入及開支 所有附息金融工具按實際利率法在收益表中確認利息收入及支出。 按公允價值通過損益列賬的金融資產及負債的淨收益或虧損 此項目包括持有的用於交易或於首次確認時指定為「按公允價值通過損益列賬」的金融資產及負 債的公允價值變動，但不包括利息及股息收入及開支。 「按公允價值通過損益列賬」的金融工具出售時的已變現損益使用平均成本法計算。該等損益為 一項工具的初始賬面值與出售金額，或衍生工具合約的現金付款或收款（不包括該等工具的抵押 品保證金賬戶的付款或收款）之間的差額。 開支 所有開支（包括管理費及業績表現費）按應計基準於綜合收益表內確認。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 22 4. 主要會計政策概要（續） 外匯交易 本基金採用港元作為其功能及呈報貨幣，且財務報表以港元呈列。期內的交易（包括證券買賣、 收入及開支）按交易日的匯率換算。以外幣計值的貨幣資產與負債按報告期結束時適用的功能貨 幣匯率重新換算。 按公允價值通過損益列賬的金融工具的外匯交易收益或虧損列入綜合收益表計為溢利或虧損。 其他金融工具的外匯差額於綜合收益表計為「外匯淨差額」。 關聯方 (a) 關聯方為一名人士或該人士的關係密切家庭成員，而該人士： (i) 控制或共同控制本基金； (ii) 對本基金有重大影響；或 (iii) 為本基金或本基金母公司的主要管理人員； 或 (b) 該人士為符合下列任何一項條件實體： (i) 該實體與本基金屬同一集團的成員； (ii) 一個實體為另一個實體的聯營公司或合營企業（或另一個實體的母公司、附屬公司或同 系附屬公司）； (iii) 該實體與本基金為同一第三方的合營企業； (iv) 一個實體為第三方實體的合營企業及另一方實體為第三方實體的聯營公司； (v) 該實體為本基金或與本基金有關聯的實體就僱員福利設立的離職後福利計劃； (vi) 該實體受(a)定義的人士控制或共同控制； (vii) (a)(i)項定義的人士對該實體有重大影響力或屬於該實體（或該實體的母公司）的主要管理 人員；及 (viii) 為本基金或本基金母公司提供主要管理人員服務的實體或該實體所在集團的任何成員公 司。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 23 5. 關聯方交易 本基金由基金管理人於香港註冊成立的公司管理。基金管理人根據政策、受託人的控制及審批 就本基金的資產投資負責。有關基金管理人有權收取的費用詳情載於財務報表附註6。 基金管理人的關聯人士為證監會守則所界定的人士。年內由本基金及基金管理人訂立的所有交 易是於一般業務過程中按一般商業條款訂立的。 6. 費用 除了該等財務報表其他方面披露的交易外，基金於年內與關聯人士訂立以下交易： 管理費 基金管理人有權收取相等於本基金資產淨值（「資產淨值」）的1.75%年率的管理費且不必預先扣 除任何累計的業績表現費。管理費將於每個估值日累算，按月期末支付。 業績表現費 基金管理人有權收取業績表現費，相等於有關表現期內份額資產淨值（扣減該表現期間任何已宣 佈或分配股息任何撥備之前）升值部分的15%。業績表現費每日按新高價基準計算，並於整個有 關表現期內於每個估值日累算。於每個估值日，將按上述方法計算及做出一個新的應計業績表 現費。 截至二零一六年十二月三十一日止年度的總業績表現費為2,064,049港元（二零一五年： 9,154,399港元），所有費用於年內均具體化。截至二零一六年十二月三十一日，應付基金管理 人業績表現費為306,592港元（二零一五年：無）。 受託人費用 中銀國際英國保誠信託有限公司（「受託人、行政管理人及基金登記機構」）有權收取受託費，最 高按本基金資產淨值0.15%的年率計算。 7. 收益分配 截至二零一六年十二月三十一日止年度，本基金並無宣佈分配收益（二零一五年：659,741港元） 。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 24 8. 稅務 根據香港稅務條例第26A(1A)條，本基金豁免就來自獲授權活動的利潤繳納香港利得稅。 已就年內收取的若干股息及投資收入繳納海外預扣稅。 9. 按公允價值通過損益列賬的金融資產及負債 二零一六年 二零一五年 港元 港元 按公允價值通過損益列賬的金融資產 持作買賣 －股票 1,387,758,018 1,562,991,092 －參與票據 176,179,058 – －政府債券 124,890,030 149,119,200 －遠期合約 – 127,088 1,688,827,106 1,712,237,380 二零一六年 二零一五年 港元 港元 按公允價值通過損益列賬的金融負債 持作買賣 －遠期合約 1,237,796 – －期貨合約 4,372,837 – 5,610,633 – 二零一六年 二零一五年 港元 港元 按公允價值通過損益列賬的金融資產及負債的 公允價值變動淨額 已變現收益總額 430,973,230 33,875,480 已變現虧損總額 (330,569,146) (61,861,771) 未變現收益總額 120,594,045 19,198,553 未變現虧損總額 (67,333,339) (154,021,007) 收益╱（虧損）總額 153,664,790 (162,808,745) 年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 25 9. 按公允價值通過損益列賬的金融資產及負債（續） 下表說明本基金金融工具的公允價值計算等級： 二零一六年 第一級 第二級 第三級 合計 港元 港元 港元 港元 按公允價值通過損益列賬的 金融資產 －股票 1,387,758,018 – – 1,387,758,018 －參與票據 – 176,179,058 – 176,179,058 －政府債券 124,890,030 – – 124,890,030 1,512,648,048 176,179,058 – 1,688,827,106 按公允價值通過損益列賬的 金融資產 －遠期合約 – 1,237,796 – 1,237,796 －期貨合約 – 4,372,837 – 4,372,837 – 5,610,633 – 5,610,633 二零一五年 第一級 第二級 第三級 合計 港元 港元 港元 港元 按公允價值通過損益列賬的 金融資產 －股票 1,458,848,894 104,142,198 – 1,562,991,092 －政府債券 149,119,200 – – 149,119,200 －遠期合約 – 127,088 – 127,088 1,607,968,094 104,269,286 – 1,712,237,380 截至二零一六年十二月三十一日，本基金的投資為上市證券、遠期合約及期貨合約，其公允價 值是根據市場報價或交易對手的報價確定。 截至二零一六年十二月三十一日止年度上述其中兩只從第一級轉移至第二級（二零一五年：兩 只），兩只從第二級轉移至第一級（二零一五年:無），並無金融資產及負債轉移至第三級或從第 三級轉出。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 26 10. 衍生工具合約 本基金使用衍生金融工具等經濟手段對衝主要與利率及外匯波動相關的風險。如管理人認為買 賣衍生金融工具較直接投資基礎金融工具有效，亦可使用衍生金融工具作交易用途。本基金持 有的衍生工具合約包括遠期貨幣合約及期貨合約。 遠期貨幣合約 本基金訂立的遠期合約代表根據協定或合約訂立的數量、按特定價值及在特定時間買賣基礎貨 幣的確切承諾。變現╱未變現收益或虧損相等於立約價值與結算日╱結算期間終止日合約價值 的差額，有關金額列入綜合收益表。就非港元類別的份額而言，本基金使用遠期貨幣合約對衝 澳元與人民幣的外幣匯兌風險。 期貨合約 期貨合約為以日後的指定價格及日期買賣特定金融工具而訂立的合約協議。期貨合約在受規管 交易所按照標準化金額進行交易，並須受每日現金保證金規定所規限。期貨合約的相關信貸風 險被視為微不足道，理由是交易所確保該等合約始終可兌現。截至二零一六年十二月三十一 日，基金持有H股指數期貨的空倉。 截至二零一六年十二月三十一日 資產 負債 面值 港元 港元 港元 遠期合約 – 1,237,796 (135,439,856) 期貨合約 – 4,372,837 (189,489,363) – 5,610,633 (324,929,219) 截至二零一五年十二月三十一日 資產 負債 面值 港元 港元 港元 遠期合約 127,088 – (8,973,136) 127,088 – (8,973,136) 年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 27 11. 現金及現金等價物 二零一六年 二零一五年 港元 港元 銀行現金 100,288,256 187,957,822 短期存款 80,000,000 – 180,288,256 187,957,822 截至二零一六年十二月三十一日，銀行現金100,288,256港元（二零一五年：187,957,822港元） 按正常商業利率存放於中國銀行（香港）有限公司。在中國工商銀行（亞洲）有限公司持有之 80,000,000港元（二零一五年：無）定期存款於二零一七年一月三日至六日到期，利率介於 0.82%至1.00%之間。 12.應收╱應付經紀款項 二零一六年 二零一五年 港元 港元 應收經紀款項 經紀持有的現金 66,699,306 11,331,699 已售出但尚未結算證券的應收款項 27,286,202 38,581,236 93,985,508 49,912,935 應付經紀款項 已購入但尚未結算證券的應付款項 60,740 9,843,577 年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 28 13. 已發行份額 本基金的已發行份額數目分類為金融負債。本基金的基金份額並無面值。所有已發行可贖回份 額均已繳足。 二零一六年 港元 份額類別 港元（分配） 份額類別 美元 份額類別 澳元（對衝） 份額類別 人民幣（對衝） 份額類別 年初 615,495,748.9026 163,993,715.3910 104,541,447.2683 1,310,487.9628 1,105,692.9636 年內已發行 33,499,652.7759 5,374,098.9291 21,119,182.9286 – 327,186,642.3500 年內已贖回 (155,693,385.4015) (79,505,251.8737) (20,867,251.6962) (1,212,323.0371) (219,197,784.4730) 年末 493,302,016.2770 89,862,562.4464 104,793,378.5007 98,164.9257 109,094,550.8406 二零一五年 年初 874,084,711.0569 39,187,334.6605 68,198,108.5712 226,445.2938 1,830,000.0000 年內已發行 145,680,464.3657 149,019,124.9031 68,037,009.1309 1,250,232.6544 275,692.9636 年內已贖回 (404,269,426.5200) (24,212,744.1726) (31,693,670.4338) (166,189.9854) (1,000,000.0000) 年末 615,495,748.9026 163,993,715.3910 104,541,447.2683 1,310,487.9628 1,105,692.9636 基金份額持有人若有意向，可於下列時間申購或贖回其於本基金的份額：(a)同時為營業日的任 何交易日，但基金管理人酌情決定的任何營業日（於有關日期，買賣本基金絕大部分投資任何交 易所或市場關門或買賣受到限制或暫停買賣）則除外；或(b)由受託人批准，基金管理人可能不 時決定的其他日期。 如有關贖回不會導致基金份額持有人持有的份額少於類別份額的最低持有數目╱金額，即少於 50,000個類別份額或類別份額總資產淨值低於50,000港元（或其他等值貨幣）（以較低者為準）， 則基金份額持有人亦可贖回於本基金持有的部分基金份額。如低於最低持有數目╱金額，基金 管理人有權強制贖回持有的任何基金份額。基金管理人可全權酌情豁免任何類別基金份額的最 低持有數目╱金額的規定，不論屬於一般情況或任何特定情況。 就港元（分配）份額類別而言，現時基金管理人有意每半年進行收益分配。收益分配將不會以本 基金的資本或實際上以本基金的資本支付。概不保證將會作出任何收益分配，收益分配亦無目 標水平。除非基金份額持有人另行選擇，否則任何應付收益分配（如有）將會自動再投資。 就所有其他基金份額類別而言，基金管理人現時並無意從本基金分配收益。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 29 14. 經審計財務報表的資產淨值與已公佈資產淨值的對賬 經審計財務報表的資產淨值與截至二零一六年十二月三十一日公佈的資產淨值並未經過對賬。 二零一五年 港元 份額類別 港元（分配） 份額類別 美元 份額類別 澳元（對衝） 份額類別 人民幣（對衝） 份額類別 港元 港元 港元 港元 港元 年內已公佈基金份額持有人 應佔資產淨值 803,389,053 160,707,925 962,269,086 7,513,926 1,370,492 提前申購調整(a) – – 61,741 – – 贖回應付款項調整 (b) (635,086) – (1,666,603) – – 經審計財務報表中基金份額 持有人應佔的資產淨值 802,753,967 160,707,925 960,664,224 7,513,926 1,370,492 二零一五年 港元 份額類別 港元（分配） 份額類別 美元 份額類別 澳元（對衝） 份額類別 人民幣（對衝） 份額類別 就計算已公佈的每個可贖 回份額資產淨值使用的 已發行份額數目 615,982,703.2741 163,993,715.3910 104,716,089.7327 1,310,487.9628 1,105,692.9636 提前申購調整 (a) – – 6,718.7399 – – 贖回應付款項調整(b) (486,954.3715) – (181,361.2043) – – 經審計財務報表中 已發行份額數目 615,495,748.9026 163,993,715.3910 104,541,447.2683 1,310,487.9628 1,105,692.9636 附註： a) 於二零一五年十二月三十一日，申購金額為61,741港元，相等於已收取6,718.7399個美元 份額類別，並未列入二零一五年十二月三十一日公佈的資產淨值。 b) 於二零一五年十二月三十一日，贖回金額為635,086港元及1,666,603港元，相等於已贖回 486,954.3715個港元份額類別及181,361.2043個美元份額類別，並未列入於二零一五年 十二月三十一日公佈的資產淨值。 15. 非金錢傭金安排 基金管理人並無就本基金訂立任何非金錢傭金安排。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 30 16. 財務風險管理目標及政策 由於本基金於期內投資基礎金融工具，本基金承受多種風險。基金管理人管理風險的目標為取 得優厚的風險調整回報。本基金按照風險限制及其他控制通過持續確認、計量及監控程序進行 管理。 與本基金的金融資產與負債有關的主要風險載列如下： (a) 市場風險 (i) 價格風險 基金管理人主要通過分散投資組合及在本基金說明書所述限制範圍內嚴選證券及其他金 融工具管理價格風險。基金管理人每天監控本基金的整體市場持倉。 下表載列截至二零一六年十二月三十一日股票的行業分析。 佔淨資產百分比 佔淨資產百分比 二零一六年 二零一五年 非必需消費品 26.63% 19.03% 能源 2.98% 3.80% 金融 22.46% 29.52% 醫療 6.78% 6.22% 工業 – 4.32% 信息技術 14.82% 15.66% 材料 6.75% 2.22% 其他 -3.61% 7.71% 下表概述本基金資產淨值對股價變動的敏感度。截至二零一六年十二月三十一日止年度 及二零一五年十二月三十一日止年度，分析是基於恆生指數上升下跌而所有其他變數維 持不變及本基金的股票組合的公允價值根據其與該指數的歷史相互關係而變動的假設。 本基金與任何亞洲市場指數均無直接相互關係。該等指數僅作指引及比較表現之用。基 金管理人並無參考任何市場指數管理市場價格風險。 資產淨值 預期變動 資產淨值 預期變動 百分比變動 港元 港元 二零一六年 二零一五年 恆生指數 +/- 20% +/-267,823,318 +/-319,449,578 年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 31 16. 財務風險管理目標及政策（續） (a) 市場風險（續） (ii) 利率風險 利率風險因利率變動抵消未來現金流量或金融資產的公允價值變動的可能性而產生。 截至二零一六年十二月三十一日，本基金的利率風險被視為相對較小，因本基金的金融 工具主要為銀行結余、固定收益證券及定期存款，按最低利率計值。 基金管理人認為利率變動對二零一六年及二零一五年持有人應佔可贖回份額單日資產淨 值構成的現金流量影響並不重大，故並未呈列有關銀行結余及固定收益證券的敏感度分 析。 (iii) 外幣風險 外幣風險為金融資產或負債將由於匯率變動而波動的風險。由於本基金大部分資產與負 債均以港元計值，本基金的直接外幣風險極低。 (b) 流動性風險 流動性風險為本基金將難以募集資金以履行與金融資產與負債有關承諾的風險。流動性風險 可能來自未能以接近公允價值的數額迅速出售金融資產。 本基金投資的市場的流通量可能相對不足，該等市場一般隨著時間的變遷而大幅波動。本基 金於流通量相對不足的證券資產的投資可能限制本基金按其期望的價格及時間出售其投資的 能力。不通過交易所買賣的交易亦會產生流動性風險。基金管理人通過對投資組合進行每月 及臨時流動資金測試監控本基金的流動資金。測試的目的是監控金融資產的流動資金，以支 付金融負債的現金流出。截至二零一六年十二月三十一日，本基金投資於上市證券及其他流 動資產（包括銀行結余及出售按公允價值通過損益列賬的金融資產及金融負債的應收款項） 我們預期大多數資產可於7日之內或更短時間變現以產生管理流動性風險所需現金流入。 金融資產：按公允價值通過損益列賬的股票，是根據該等資產將變現的預定日期歸入到期日 分類而做出分析。就其他資產而言，到期日的分類分析是根據報告期末至合約到期日或該等 資產的預定變現日期（以較早者為準）的剩余期間做出。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 32 16. 財務風險管理目標及政策（續） (b) 流動性風險（續） 金融負債：到期日的分類是根據報告期末至合約到期日的剩余期間計出。如交易對手可選擇 於何時付款，負債將歸入本基金被要求付款的最早期間。 本基金根據合約未折現現金流量計算的金融資產及金融負債到期日概述如下： 實時到期 3個月內到期 3至12個月到期 其他* 合計 港元 港元 港元 港元 港元 二零一六年十二月三十一日 金融資產 按公允價值通過損益 列賬的金融資產 – 1,688,827,106 – – 1,688,827,106 應收經紀款項 – 93,985,508 – – 93,985,508 現金及現金等價物 100,288,256 80,000,000 – – 180,288,256 應收利息 – 246,966 – – 246,966 應收申購所得款項 – 3,005,128 – – 3,005,128 未折現金融資產總值 100,288,256 1,866,064,708 – – 1,966,352,964 實時到期 3個月內到期 3至12個月到期 其他* 合計 港元 港元 港元 港元 港元 二零一六年十二月三十一日 金融負債 按公允價值通過損益 列賬的金融負債 – 5,610,633 – – 5,610,633 應付經紀款項 – 60,740 – – 60,740 應付賬款及累計款項 3,774,814 – – – 3,774,814 應付贖回所得款項 – 12,286,545 – – 12,286,545 持有人應佔的可贖回 參與股份資產淨值 – – – 1,944,620,232 1,944,620,232 未折現金融負債總額 3,774,814 17,957,918 – 1,944,620,232 1,966,352,964 年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 33 16. 財務風險管理目標及政策（續） (b) 流動性風險（續） 實時到期 3個月內到期 3至12個月到期 其他* 合計 港元 港元 港元 港元 港元 二零一五年十二月三十一日 金融資產 按公允價值通過損益 列賬的金融資產 – 1,608,095,182 104,142,198 – 1,712,237,380 應收經紀款項 – 49,912,935 – – 49,912,935 現金及現金等價物 187,957,822 – – – 187,957,822 應收利息 – 253,993 – – 253,993 應收申購所得款項 – 190,604 – – 190,604 未折現金融資產總值 187,957,822 1,658,452,714 104,142,198 – 1,950,552,734 實時到期 3個月內到期 3至12個月到期 其他* 合計 港元 港元 港元 港元 港元 二零一五年十二月三十一日 金融負債 應付經紀款項 – 9,843,577 – – 9,843,577 應付賬款及累計款項 3,374,771 – – – 3,374,771 應付贖回所得款項 – 4,323,852 – – 4,323,852 持有人應佔的可贖回 參與股份資產淨值 – – – 1,933,010,534 1,933,010,534 未折現金融負債總額 3,374,771 14,167,429 – 1,933,010,534 1,950,552,734 * 有關本基金可贖回參與股份的贖回條款的詳細討論，請參閱附註13。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 34 16. 財務風險管理目標及政策（續） (c) 信貸風險 信貸風險為金融工具交易對手因未能履行義務而使本基金產生財務損失的風險。 本基金的銀行現金、應收經紀款項及其存放於經紀的投資須承受信貸風險。 與信譽良好的交易對手訂立金融工具（合約）是本基金的政策。 本基金將所有銀行現金及存放於經紀的投資存入中國銀行（香港）有限公司；中國銀行（香 港）有限公司是一間信譽良好的金融機構，標準普爾對其給出的長期債務和短期債務評級分 別為A和A-1級。本基金用於配置現金的另一間銀行為中國工商銀行（亞洲）有限公司，這是 一間被標準普爾評為信貸A級（二零一五年：A級）的信譽良好的銀行。 截至二零一六年十二月三十一日，就各類別已確認的金融資產而言，若交易對手未能履行其 義務，在不計及任何持有的抵押品的情況下，本基金的最大信貸風險為於財務狀況表內披露 的該等資產的賬面值。 基金管理人持續監控其交易對手的信譽，且並不預期因此集中情況而產生任何重大虧損。 (d) 資本管理 本基金視可贖回參與份額為本基金的資本。本基金致力於將可贖回參與份額的申購款項投資 於符合本基金投資目標的投資，同時維持足夠流動資金以支付基金份額持有人的贖回。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 財務報表附註（續） 35 17. 報告期後事項 (a) 港元份額類別 二零一七年一月一日至二零一七年二月二十八日期間，已申購7,297,774.1797個基金份額、 贖回7,261,549.8488個基金份額，帶來申購所得款項總額10,620,634港元、贖回支付款項 總額10,333,463港元。 (b) 美元份額類別 二零一七年一月一日至二零一七年二月二十八日期間，已申購1,761,530.9454個基金份額、 贖回1,975,645.3303個基金份額，帶來申購所得款項總額17,821,868港元、贖回支付款項 總額20,076,973港元。 (c) 港元（分配）份額類別 二零一七年一月一日至二零一七年二月二十八日期間，已贖回6,674,841.2493個基金份額， 帶來贖回支付款項總額7,378,932港元。 (d) 人民幣（對衝）份額類別 二零一七年一月一日至二零一七年二月二十八日期間，已申購57,767,746.0500個基金份 額、贖回37,806,692.6700個基金份額，帶來申購所得款項總額76,118,999港元、贖回支付 款項總額49,319,890.21港元。 18. 批准財務報表 財務報表於二零一七年四月十三日獲基金管理人及受託人批准及授權發行。年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 36 投資組合 二零一六年十二月三十一日 證券名稱 股份數目 截至二零一六年 十二月三十一日 的公允價值 佔資產淨值 百分比 港元 % 上市股票 香港股票 安踏體育用品有限公司 3,546,000 82,089,900 4.22 中國銀行股份有限公司－H股 34,512,000 118,721,280 6.11 超盈國際控股有限公司 17,478,000 104,168,880 5.36 華晨中國汽車控股有限公司 8,080,000 86,294,400 4.44 中國建設銀行股份有限公司－H股 24,336,000 145,285,921 7.45 中國宏橋集團有限公司 14,187,500 96,758,750 4.98 招商銀行股份有限公司－H股 2,966,000 53,921,880 2.77 中國海洋石油有限公司 5,981,000 58,015,700 2.98 中國工商銀行股份有限公司－H股 25,556,000 118,835,400 6.11 建滔積層板控股有限公司 8,906,000 67,863,720 3.49 理文造紙有限公司 5,736,000 34,530,720 1.78 綠葉制藥集團有限公司 4,070,500 18,724,300 0.96 敏實集團有限公司 4,314,000 104,183,100 5.36 金沙中國有限公司 1,193,200 40,210,840 2.07 上海復星醫藥（集團）股份有限公司－H股 2,472,500 58,721,875 3.02 申洲國際集團控股有限公司 1,264,000 61,999,200 3.19 國藥控股股份有限公司－H股 1,701,600 54,366,120 2.80 永利澳門有限公司 3,154,000 38,920,360 2.00 1,343,612,346 69.09 中國股票 深圳市信維通信股份有限公司 191,407 6,057,342 0.31 6,057,342 0.31 台灣股票 硅力傑股份有限公司 350,000 38,088,330 1.96 38,088,330 1.96 年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 37 投資組合（續） 二零一六年十二月三十一日 證券名稱 股份數目 二零一五年 十二月三十一日 的公平價值 佔資產淨值 百分比 港元 % 固定收益證券 香港 香港特別行政區0.46% 二零一七年八月二十一日到期 34,700,000 34,627,130 1.78 香港特別行政區0.5% 二零一八年八月二十日到期 91,000,000 90,262,900 4.64 124,890,030 6.42 上市參與證單 中國 CICC Financial Trading Ltd －參與票據二零一八年五月六日到期 3,233,275 85,978,619 4.42 CICC Financial Trading Ltd －參與票據二零一九年九月三十日到期 2,833,848 90,200,439 4.64 176,179,058 9.06 遠期外匯 應收遠期外匯款項 248 – 應付遠期外匯款項 (1,238,044) (0.06) (1,237,796) (0.06) 期貨 H股指數期貨二零一七年一月到期 (4,372,837) (0.22) (4,372,837) (0.22) 按公允價值通過損益列賬的金融資產總額 （成本﹕1,620,910,422港元） 1,683,216,473 86.56 其他淨資產 261,403,759 13.44 淨資產 1,944,620,232 100.00 年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 38 投資組合變動表 二零一六年十二月三十一日 佔資產淨值 百分比 佔資產淨值 百分比 二零一六年 二零一五年 上市股票 非必需消費品 26.63% 19.03% 能源 2.98% 3.80% 金融 22.46% 29.52% 醫療 6.78% 6.22% 工業 – 4.32% 信息技術 14.82% 15.66% 材料 6.75% 2.22% 其他 –3.61% 7.71% 76.81% 88.48% 年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 39 投資活動 二零一六年十二月三十一日 買入 （百萬港元） 出售 （百萬港元） 二零一六年 二零一六年 上市國家╱地區 中國 74.84 140.29 香港 6,113.88 6,088.79 其他 448.34 381.64 台灣 67.52 40.47 美國 468.76 655.09 7,173.34 7,306.28 年報 2016 截至二零一六年十二月三十一日止 40 表現列表 二零一六年十二月三十一日 資產淨值（「資產淨值」）－公佈的資產淨值 每份額的資產淨值 年份 本基金的 資產淨值 （港元） 港元 份額類別 （港元） 港元（分配） 份額類別 （港元） 美元 份額類別 （美元） 澳元（對衝） 份額類別 （澳元） 人民幣（對衝） 份額類別 （人民幣） 二零一六年 1,944,620,232 1.3927 1.0465 1.2652 1.0728 1.1120 二零一五年 1,933,010,534 1.3042 0.9800 1.1857 1.0125 1.0509 二零一四年 1,949,461,676 1.3991 1.0799 1.2859 1.0968 1.1023 二零一三年 1,613,938,704 1.3778 – 1.2664 – – 二零一二年 949,070,935 1.2343 – 1.1366 – – 二零一一年 393,292,323 1.0452 – 0.9591 – – 業績表現記錄 每個基金份額最高發行價 年份 港元 份額類別 （港元） 港元（分配） 份額類別 （港元） 美元 份額類別 （美元） 澳元（對衝） 份額類別 （澳元） 人民幣（對衝） 份額類別 （人民幣） 二零一六年 1.4808 1.1149 1.3472 1.1444 1.1840 二零一五年 1.7057 1.2899 1.5517 1.3279 1.3568 二零一四年 1.3991 1.0799 1.2859 1.0968 1.1023 二零一三年 1.3778 – 1.2664 – – 二零一二年 1.2343 – 1.1366 – – 二零一一年 1.2029 – 1.1061 – – 二零一零年 1.1164 – – – – 每個基金份額最低發行價 年份 港元 份額類別 （港元） 港元（分配） 份額類別 （港元） 美元 份額類別 （美元） 澳元（對衝） 份額類別 （澳元） 人民幣（對衝） 份額類別 （人民幣） 二零一六年 1.1866 0.8915 1.0693 0.9187 0.9512 二零一五年 1.2271 0.9220 1.1156 0.9522 0.9828 二零一四年 1.2153 0.9580 1.1173 0.9713 0.9745 二零一三年 1.1810 – 1.0868 – – 二零一二年 1.0453 – 0.9591 – – 二零一一年 1.0087 – 0.9190 – – 二零一零年 0.9958 – – – – |
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| 基金信息类型 | 基金年度报告 | ||||||||
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