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景顺长城新兴成长混合A(260108)  基金公开信息
流水号 15763
基金代码 260108
公告日期 2006-10-27
编号 1
标题 景顺长城新兴成长股票型证券投资基金2006年第三季度报告
信息全文 景顺长城新兴成长股票型证券投资基金2006年第三季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2006年7月1日起至2006年9月30日止。
本报告中财务资料未经审计。
二、 基金产品概况
基金名称：景顺长城新兴成长股票型证券投资基金（以下简称"本基金"）
基金简称：景顺成长
基金代码：260108
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2006年6月28日
报告期末基金份额总额： 5,836,895,837.02
投资目标：以长期看好中国经济增长和资本市场发展为立足点，通过投资于具有合理估值的高成长性上市公司股票，以获取基金资产的长期稳定增值。
。
投资策略：
1、投资管理的决策依据
本基金依据以宏观经济分析模型（MEM）为基础的资产配置模型决定基金的资产配置，通过对个股成长性的定性分析，结合景顺长城"股票研究数据库（SRD）"等分析系统及FVMC等选股模型作为个股选择的依据，同时依据景顺长城风险管理系统和绩效评估系统进行投资组合的调整。
2、投资管理的方法和标准
（1）资产配置
基金经理依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，运用宏观经济模型（MEM）做出对于宏观经济的评价，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议，经投资决策委员审核后形成资产配置方案。
本基金是一只高持股的股票型基金，对于股票的投资不少于基金资产净值的65%，持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。
本基金投资于成长型上市公司的股票比例高于非现金基金资产的80%。
（2）股票投资策略
（i）成长型股票的判别
本基金合同中所指的成长型公司是那些销售收入具备持续增长能力的公司，具体判别标准为预期未来两年销售收入保持较快增长。
（ii）成长型股票投资策略
根据不同类型成长型公司扩张起源的背景因素，本基金主要采取"自下而上"的投资策略，并结合估值因素最终确定投资标的。在"自下而上"的研究中重点关注经营与管理、创新及融资。
（3）债券投资策略
债券投资采取利率预期策略、信用策略、流动性策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基础上为投资者获取稳定的收益。
（4）权证投资策略
本公司将在有效进行风险管理的前提下，通过对权证标的证券的基本面研究，并结合期权定价模型估计权证价值，谨慎进行投资。
本基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%。
业绩比较基准：
基金整体业绩比较基准=新华富时600成长指数×80%＋同业存款利率×20%。
风险收益特征：
本基金是风险程度较高的投资品种。
基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市深南中路1093号中信城市广场中信大厦16层
客户服务热线： 0755-82370688
网址： www.invescogreatwall.com
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
三、 主要财务指标和基金净值表现
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要会计数据和财务指标 单位：元
主要财务指标 景顺成长
基金本期净收益 1,921,110.20
加权平均基金份额本期净收益 0.0003
期末基金资产净值 5,991,918,120.88
期末基金份额净值 1.027
（二）基金的净值表现

1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较表
阶段 净值增长率（1） 净值增长率标准差（2） 业绩比较基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） （1）-（3） （2）-（4）
过去3月 2.70% 0.24% 2.06% 1.08% 0.64% -0.84%
2、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
景顺鼎益基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图
（2006年6月28日至2006年9月30日）

备注：（1）本基金的基金合同于2006年6月28日生效，截止2006年9月30日，基金的运作时间未满一年。
（2）本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的65%至95%；债券投资和现金的比例为基金资产净值的5%至35%。本基金自2006年6月28日合同生效日起至2006年12月27日为建仓期。截止本报告期末，本基金处于建仓期内。
四、 管理人报告
（一）基金经理简介
本公司采用团队投资方式，即通过整个投资部门全体人员的共同努力，争取良好投资业绩。本基金聘任基金经理如下：
李志嘉，首都经济贸易大学经济学硕士学位，8年证券行业从业经验。1999年3月加入长盛基金管理公司，历任交易员、研究员、基金经理助理、集中交易室主管等职。2002年11月进入招商基金管理公司，历任研究员、基金经理、投资副总监等职。2005年8月加入我公司，现任投资副总监。
（二）报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务及其他交易类业务，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

（三）报告期内的业绩表现和投资策略
1、行情回顾及运作分析
（1）行情回顾和分析
三季度，A股市场先抑后扬。在经过上半年的大幅上涨后，A股市场的估值已经上了一个新的台阶，市场本身面临一定的调整压力，进入7月，市场在大幅扩容、外围市场振荡、宏观调控等因素下，出现了明显调整，前期涨幅较大、估值较高的部分军工、新能源、以及预期中报业绩不佳的公司跌幅较大。但8月中旬后，随着上市公司中期业绩逐步明朗，统计显示全部可比A股的净利润同比增长7.5%，高于市场预期；加之人民币升值加快，估值较低的银行、地产板块得到市场认同，使市场信心逐步恢复，展开了一轮反弹。9月在招行赴港上市受热捧的刺激下，上证综指逼近7月初的高点1757点。资金面上，市场流动性依然充裕，在上涨过程，市场成交量并未出现显著放大，显示指数上行压力较小。
三季度上证综合指数收于1752.42点，较上季度上升4.79%, 深成指收于4326.78,上升 0.58%，其中金融服务、地产、军工、装备制造板块表现突出。
（2）基金运作情况回顾
本基金基金合同于2006年6月28日生效，本季度处于建仓初期，股票持仓仍处于相对较低的水平，三季度基金净值增长率为2.70%，高于比较基准0.64个百分点。
下一阶段，本基金将本着谨慎稳健的原则，继续完成基金组合构建。随着市场强势上扬，市场的阶段性估值水平偏高的风险有所增加。消费品、金融服务业、商业零售等行业增长前景较为明朗，估值风险可以通过公司持续增长得以有效化解，因此这些行业及个股仍将是本基金组合构建的核心。
2、本基金业绩表现
截至报告期末，本基金的基金份额净值为1.027元。本报告期本基金的份额净值增长率为2.70%，同期业绩比较基准增长率为2.06%。
3、市场展望和投资策略
（1）市场展望
1）宏观调控措施初见成效，宏观经济健康发展
从最新公布的经济数据看，政府采取的组合措施，如收紧银行信贷额度、加息、清理违规建设项目等已经显示成效，1-8月固定资产投资的增速降至30%以下，CPI保持小幅温和增长，短期内银根进一步收紧的压力减轻，同时规模以上工业企业的利润增速依然维持30%左右的较高水平，表明政府对经济的调控能力逐步增强，经济的持续稳定增长可以预期，从而为证券市场的牛市行情提供了坚实基础。
2）上市公司业绩增长超出市场预期
行业景气、股权分置带来的制度变革动力成为企业的盈利增长的驱动因素，使全部上市公司中期业绩的增长超出预期，达到7.5%，尤其是与内需密切相关的食品饮料、商业零售、金融服务、装备制造等行业增长尤为显著。我们可以预期，随着原材料价格自高位逐步回落，制造业的毛利率将持续复苏，并对未来两年企业盈利产生正面的推动作用。而其中的优质企业增速将高于行业平均水平，其高成长性足以支持A股市场的整体投资价值
3）人民币升值加速提升A股长期吸引力
随着中国经济的强劲增长和贸易顺差不断创出新高，人民币升值提速为大势所趋，伴随这一进程的资金流动性充裕将直接反映到证券市场，而大盘蓝筹股的大扩容以及上市公司的整体资产注入为外围资金战略布局中国市场提供了选择机会。中国作为全球经济增长速度最快的国家，将会成为国际资本进行全球资产配置不可忽略的部分。QFII审批额度持续放大，国内外投资理念、资金流动逐步对接的情况下，A股市场无疑对全球投资者具有长期吸引力。
（2）下阶段投资策略
我们维持对中国A股市场步入牛市的判断，尽管在经历两个月的持续反弹后，市场估值重心上了一个新台阶，短期内存在一定的回吐压力，但在良好的基本面和流动性配合下，未来市场将维持振荡盘升的走势，市场指数的重心可能进一步上移。
我们最为看好的仍然是跟内需密切相关的消费品、金融地产、商业零售、军工、传媒等高成长的行业，以及面临世界制造基地转移重大机遇的机械设备以及其它有优质资产注入的行业和个股。
五、 投资组合报告
(一) 报告期末基金资产组合情况
项目名称 金 额（元） 占基金资产总值比例
银行存款和清算备付金 3,507,738,716.67 56.79%
股票 2,384,616,266.40 38.61%
债券 178,784,702.74 2.90%
权证 0.00 0.00%
其它资产 105,222,027.67 1.70%
资产总计 6,176,361,713.48 100.00%
(二) 报告期末按行业分类的股票投资组合
行业 数量（股） 市值（元） 占基金资产净值比
A 农、林、牧、渔业 1,382,687 14,604,739.30 0.24%
B 采掘业 31,171,563 330,963,865.44 5.52%
C 制造业 67,343,103 861,913,715.20 14.38%
C0 食品、饮料 4,520,118 214,389,196.74 3.58%
C1 纺织、服装、皮毛 34,000 300,560.00 0.01%
C2 木材、家具 　 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 　 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 13,710,348 137,581,399.60 2.30%
C5 电子 　 0.00 0.00%
C6 金属、非金属 33,742,367 234,009,064.04 3.91%
C7 机械、设备、仪表 10,347,803 181,943,898.26 3.04%
C8 医药、生物制品 4,988,467 93,689,596.56 1.56%
C99 其他制造业 　 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 2,000,000 13,140,000.00 0.22%
E 建筑业 　 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 41,060,827 307,940,261.69 5.14%
G 信息技术业 14,180,158 78,037,256.08 1.30%
H 批发和零售贸易 9,154,236 133,305,809.78 2.22%
I 金融、保险业 52,007,807 514,633,087.46 8.59%
J 房地产业 9,844,142 39,172,024.05 0.65%
K 社会服务业 2,914,792 35,620,532.40 0.59%
L 传播与文化产业 3,685,665 55,284,975.00 0.92%
M 综合类 　 0.00 0.00%
　 　 　
合计 234,744,980 2,384,616,266.40 39.80%
(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
股票代码 股票名称 数量（股） 市值（元） 市值占基金资产净值比
600036 招商银行 30,120,022 299,393,018.68 5.00%
600519 贵州茅台 4,520,118 214,389,196.74 3.58%
601006 大秦铁路 28,337,000 178,523,100.00 2.98%
600583 海油工程 6,393,737 144,370,581.46 2.41%
600028 中国石化 19,167,170 130,145,084.30 2.17%
600030 中信证券 8,068,941 120,792,046.77 2.02%
600316 洪都航空 2,906,301 101,226,463.83 1.69%
600009 上海机场 6,104,694 84,733,152.72 1.41%
000538 云南白药 4,466,687 82,544,375.76 1.38%
600694 S大商 1,935,323 80,896,501.40 1.35%
(四)报告期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值 市值占净值比
国家债券投资 0.00 0.00%
央行票据投资 176,345,903.26 2.94%
企业债券投资 0.00 0.00%
金融债券投资 0.00 0.00%
可转换债投资 2,438,799.48 0.04%
债券投资合计 178,784,702.74 2.98%
(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
债券名称 数 量（（张） 市 值（元） 市值占净值比
06央票03 1,000,000 97,969,352.05 1.64%
06央票01 800,000 78,376,551.21 1.31%
招商转债 19,071 2,438,799.48 0.04%
(六)投资组合报告附注
1、报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、基金的其他资产构成 单位：元
项目 金额
交易保证金 265,304.99
应收利息 3,056,163.78
应收申购款 1,883,320.00
买入返售证券 100,000,000.00
待摊费用 17,238.90
合计 105,222,027.67
4、报告期末无处于转股期的可转换债券。
5、本报告期内未获得因股权分置改革被动持有的权证，无主动投资的权证。
6、本报告期末权证持有情况：无。
7、本报告期内及本报告期末没有持有资产支持证券。
六、 开放式基金份额变动
本报告期内基金份额的变动情况如下：
单位：份
基金合同生效日（2006年6月28日）份额总额 5,923,088,471.85
期初基金份额总额 5,923,088,471.85
本期基金总申购份额 147,058,369.98
本期基金总赎回份额 233,251,004.81
期末基金份额总额 5,836,895,837.02
七、 备查文件目录
1．中国证监会批准景顺长城新兴成长股票型证券投资基金设立的文件。
2．《景顺长城新兴成长股票型证券投资基金基金合同》。
3．《景顺长城新兴成长股票型证券投资基金招募说明书》。
4．《景顺长城新兴成长股票型证券投资基金托管协议》。
5．《景顺长城基金管理有限公司开放式基金业务规则》。
6．景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
7．其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。
以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所，投资者可在办公时间免费查阅。
景顺长城基金管理有限公司
2006年10月27日
基金信息类型 投资组合
公告来源 上海证券报
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