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| 益民货币市场(560001) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 15576 | ||||||||
| 基金代码 | 560001 | ||||||||
| 公告日期 | 2006-10-25 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 益民货币市场基金2006年第三季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 一、重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2006 年10 月20 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的 招募说明书。 本报告期为2006 年7 月17 日至9 月30 日。本报告财务资料未经审计师审计。 二、基金简介 （一）基金基本情况 基金简称：益民货币市场基金 基金代码：560001 运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2006 年7 月17 日 报告期末基金份额总额：846,364,229.20 份 （二）基金投资基本情况 投资目标： 在力求本金稳妥和资产的充分流动性前提下，力争取得超过业绩比较基准的现金收益。 投资策略： 1、短期利率预期策略 深入分析国家货币政策、短期资金市场利率波动、资本市场资金面的情况和流动性的变化，以及 2 可能对国内利率引起变化的国际金融动态和中国汇率政策，并结合我国历史上短期利率的季节性变化， 对短期利率走势形成合理预期，并据此调整基金货币资产的配置策略。 2、收益率曲线策略 货币市场的收益率曲线反映了短期资金的供求关系，并通过其中隐含的即期利率和远期利率，反 映了资金在不同的时间和期限上对收益率的要求。收益率曲线随着时间的变化而发生平移或扭曲，结合 短期利率预测技术，在投资中加以应用。如：在收益曲线陡峭化时，缩短投资组合久期；在收益率曲线 平坦化时，则适当加长投资组合久期。 3、组合久期策略 投资组合的久期通常反应了组合对利率变化的敏感程度。结合利率预测和收益率曲线构造，并通过 金融工具测算组合久期，在投资中加以应用。通常在预测利率上升时缩短组合久期，以获得更高的再投 资收益。而在预测利率下降时加长组合久期。 4、类别品种配置策略 在对利率水平和期限结构等方面已经有稳定预期的情况下，根据不同的短期金融市场的规模，活跃 程度，以及风险收益状况，决定在不同的市场中的配置比例；再通过对不同类别的金融工具的信用等级、 流动性和风险收益水平的比较，决定在不同类别的金融工具中的配置比例。 5、套利策略 通过对利率水平的预测以及对市场期限结构的测算，并结合市场情况进行套利。套利的形式包括跨 市场套利、利差套利和回购套利。跨市场套利指的是利用不同市场间相同期限品种的价差进行套利，包 括一、二级市场之间的套利以及交易所和银行间市场的套利。利差套利指的是利用不同期限品种之间存 在利差，并且利差随着时间的推移将会慢慢消失的特点，进行骑乘投资。回购套利是指利用债券利息与 回购利率的利差，进行组合投资。 6、滚动配置策略 根据具体投资品种的市场特性，采用持续滚动投资的方法，以提高基金资产的整体持续的变现能力。 具体方法如：等量投资于每周滚动发行的央行票据，持有相同的期限品种；等量连续投资于相同期限的 回购。 7、利率免疫策略 针对货币市场基金产品客户的需求，并结合本基金产品的风险收益特征，对部分资产采用利率免疫 策略，使得这部分资产在预定的期限内达到预期的收益，而不会受到短期利率波动的影响。主要的方法 是构建投资组合的久期与预定期限相匹配。 3 基金业绩比较基准： 本基金业绩比较基准为六个月银行定期存款利率(税后)。 风险收益特征： 本货币市场基金是具有较低风险、流动性强的基金品种。在一般情况下，其风险与预期收益低于一 般债券型基金和股票型基金。 （三）基金管理人 名称：益民基金管理有限公司 注册地址：重庆市江北区建新南路16 号 办公地址：北京市宣武区宣外大街6 号庄胜广场中央办公楼南翼13A 邮政编码：100052 法定代表人：翁振杰 联系电话：010-63105556 传真：010-63100588 （四）基金托管人： 基金托管人名称：中国农业银行 注册地址：北京市复兴路甲23 号 办公地址：北京市西三环北路100 号金玉大厦 法定代表人：杨明生 联系电话：（010）68424199 传真：（010）68424181 联系人：李芳菲 邮政编码：100036 三、益民民货币市场基金主要财务指标和基金净值现 注：本基金收益分配按月结转份额 （一）、主要财务指标 单位：人民币元 4 主要财务指标2006 年7 月17 日至2006 年9 月30 日 基金本期净收益4,831,298.03 基金份额本期净收益0.0043 期末基金资产净值846,364,229.20 期末基金份额净值1.0000 （二）、基金净值表现 1.益民货币报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率比较表 阶段 基金净值 收益率① 基金净值收益 率标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 自基金成立起至今 （2006 年7 月17 日 －2006 年9 月30 日） 0.4310% 0.0016% 0.3668% 0.0002% 0.0642% 0.0014% 2.基金合同生效以来基金份额净值的变动情况,并与同期业绩比较基准的变动进行比较 益民货币基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （图示期间:2006 年7 月17 日至2006 年9 月30 日） 0.00% 0.05% 0.10% 0.15% 0.20% 0.25% 0.30% 0.35% 0.40% 0.45% 0.50% 06-7-17 06-7-24 06-7-31 06-8-7 06-8- 14 06-8- 21 06-8-28 06-9-4 06-9-11 06-9-18 06-9-25 益民货币累计净值增长率业绩比较基准收益率 5 注： 1、本基金合同于2006 年7 月17 日生效，截至本报告期末本基金合同生效未满三个月。 2、基金合同中关于基金投资比例的约定： (1) 本基金投资组合的平均剩余期限，在每个交易日均不超过180 天； (2) 本基金不得与基金管理人的股东进行交易,不得通过交易上的安排人为降低投资组合的平均剩 余期限的真实天数； (3) 除发生巨额赎回的情形外，本基金的投资组合中，债券正回购的资金余额在每个交易日均不得 超过基金资产净值的20％；因发生巨额赎回致使本基金债券正回购的资金余额超过基金资产净值20%的, 基金管理人应当在5 个交易日内进行调整； (4) 基金持有的剩余期限不超过397 天，但剩余存续期超过397 天的浮动利率债券的摊余成本总计 不得超过当日基金资产净值的20%； (5) 买断式回购融入基础债券的剩余期限不得超过397 天； (6) 存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款,不得超过基金资产净值的百分之三十；存放在 不具有基金托管资格的同一商业银行的存款,不得超过基金资产净值的百分之五； (7) 在全国银行间债券市场债券正回购的资金余额不得超过基金资产净值的40％； (8) 投资于同一公司发行的短期企业债券及短期融资券的比例，合计不得超过基金资产净值的10％； 因市场波动、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资不符合上述比例的，基金管理人应当在 十个交易日内调整完毕； (9) 本基金投资于定期存款的比例不得超过基金资产净值的30%； (10)中国证监会、中国人民银行规定的其他比例限制。 因基金规模或市场变化导致投资组合超过以上比例限制的，基金管理人应在10 个交易日内进行调整， 以达到上述标准。法律法规和监管机关另有规定时，从其规定。 本基金在基金合同生效后三个月内完成建仓，从建仓结束至本报告期末遵守法律、法规和基金合同的 比例限制进行证券投资。 四、管理人报告 1、基金经理简介 宋瑞来先生，益民基金管理有限公司投资总监、本基金经理，经济学硕士。中国人民大学和印度孟买 人口国际研究院双硕士，曾就职于中国社会科学院从事研究工作。1992 年开始涉足证券投资管理，具有13 6 年证券投资管理工作经验。2005 年12 月始任益民基金管理有限公司投资总监，2006 年1 月始担任益民货 币市场基金基金经理。 2、本报告期内基金运作合规情况说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《益民货币市场证券 投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。 3、报告期内基金的投资策略和业绩表现 本基金从2006 年7 月17 日正式成立，截至2006 年9 月30 日，本基金累计万分收益率为0.4310%， 业绩比较基准为0.3668% ，高于比较基准17.5%。 报告期内，多种因素交错作用下，债券市场经历了巨大的波动。债券市场大致以8 月19 日，央行再次 升息为分界线。8 月19 日前，中行等大盘股的IPO、再融资，及在采取提高存款准备金率、基准利率等在 内多重经济、行政性紧缩调控措施后依然居高不下的固定资产投资增速、货币供应和信贷增速等因素交织 在一起造成了货币市场资金的一度紧张和债券市场的较大幅度下跌。另外，“福禧投资”事件也对短融市 场造成了巨大的冲击。8 月19 日后债券市场逐渐回暖，收益率慢慢开始下跌。 债市的巨大波动给基金投资带来了挑战，也带来了机遇。本基金作为一只新发基金，在运作初期根据 我们对市场和利率的判断，一直采取低久期和跨市场套利策略，保持非常好的再投资能力。并且，在市场 从低点向上走的初期，很好地把握了市场的投资机会。 4、2006 年四季度市场展望 我们对下一阶段的债市判断总体是：国内宏观调控效果显现，国际经济特别是美国经济在未来1-2年内 走低的可能性较大，我们对债市维持一个相对乐观的态度；但短期内，债市依然有些不确定性因素。 尽管8月的新增贷款增幅放缓，但从总量上看，8月末新增贷款达到2.54万亿，已经超过了人民银行的 全年贷款增长目标2.5万亿人民币。从结构来看，新增中长期贷款1437亿元，同比多增740亿元；新增短期 贷款及票据融资433亿元，同比少增755亿元。可以看出信贷增长主要来源中长期信贷，而近期回落则是靠 压缩短期贷款和票据融资来实现的，中长期贷款的高位增长并没有根本改变，说明经济体投资偏热的带动 效应仍然很大，信贷增长的趋势还没有扭转。 另外，8月固定资产投资增长减缓主要是由于政府紧缩政策的影响，特别是月初中央政府对于新开工项 目实行的审查。从以往的经验看，行政性调控的效果会随着时间的推移而减弱，因此客观上央行等宏观调 控部门还会根据情况出台一些政策以巩固宏观调控效果。 因此，未来央行调控信贷、货币的任务仍然艰巨，固定资产投资高位反弹的可能性依然存在，宏观紧 7 缩的进程短期内不会止步。 另外，对货币市场基金而言，年内还会有大盘股IPO等临时性冲击，也会对基金的操作产生较大的影响。 基于以上判断，下一阶段，我们依然会采取积极管理的策略，根据宏观经济和市场资金情况等变化及 时调整组合，在保持流动性、安全性的同时，为持有人谋求良好的收益。 五、投资组合报告 （一）、本报告期末基金资产组合情况 资产组合金额(元) 占基金总资产的比例(%) 债券投资850,426,079.72 98.07% 买入返售证券- - 其中：买断式回购的买入返售证券- - 银行存款和清算备付金合计8,361,944.59 0.96% 其他资产8,401,006.70 0.97% 合计867,189,031.01 100.00% （二）、报告期债券回购融资情况 序 号 项目金额(元) 占基金资产净值的比例(%) 报告期内债券回购融资余额750,100,000.00 1.07 1 其中：买断式回购融入的资金- - 报告期末债券回购融资余额19,600,000.00 2.32 2 其中：买断式回购融入的资金- - （三）、基金投资组合的剩余期限 1、投资组合平均剩余期限基本情况 项目天数 报告期末投资组合平均剩余期限132 报告期内投资组合平均剩余期限最高值154 报告期内投资组合平均剩余期限最低值40 2、期末投资组合平均剩余期限分布比例 8 序号平均剩余期限 各期限资产占基金资产 净值的比例(%) 各期限负债占基金资产 净值的比例（％） 30 天内22.14 2.32 1 其中：剩余存续期超过397 天的浮动利 率债 9.34 - 30 天(含)－60 天30.59 2 其中：剩余存续期超过397 天的浮动 利率债 3.52 - 60 天(含)－90 天- - 3 其中：剩余存续期超过397 天的浮动 利率债 - - 90 天(含)－180 天17.59 - 4 其中：剩余存续期超过397 天的浮动 利率债 - - 5 180 天(含)－397 天(含) 31.15 - 合计101.47 2.32 （四）、报告期末债券投资组合 1、按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种成本(元) 占基金资产净值的比例 (%) 1 国家债券- - 金融债券128,441,562.87 15.18 2 其中：政策性金融债128,441,562.87 15.18 3 央行票据378,392,342.33 44.71 4 企业债券343,592,174.52 40.60 5 其他- - 合计850,426,079.72 100.48 剩余存续期超过397 天的浮动利率债券108,885,000.00 12.87 9 2、基金投资前十名债券明细 债券数量 序号债券名称 自有投资买断式回购 成本(元) 占基金资产净值 的比例(%) 1 06 央行票据63 1800000 179,299,749.33 21.18 2 06 央行票据49 1000000 99,910,112.26 11.80 3 06 中石集CP02 500000 50,020,752.02 5.91 4 05 央行票据114 500000 49,817,578.32 5.89 5 06 国开17 500000 49,516,091.25 5.85 6 06 央行票据14 500000 49,364,902.42 5.83 7 06 国开02 500000 49,115,408.34 5.80 8 06 北钢CP01 500000 48,568,867.56 5.74 9 06 顺鑫CP01 300000 30,035,094.82 3.55 10 06 京投债300000 29,959,528.38 3.54 （五）、“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 （六）、投资组合报告附注 1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日期前一年内 受到公开谴责、处罚的证券。 2、本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时 的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提损益。 3、本基金报告期每日持有剩余期限小于397 天但剩余存续期超过397 天的浮动利率债券的摊余成本均 未超过当日基金资产净值的20%的情况。 4、本报告期内没有需特别说明的证券投资决策程序 5、其他资产的构成： 项目偏离情况 报告期内在偏离度绝对值在0.25%（含）－0.5%间的次数11 报告期内偏离度的最高值0.3007% 报告期内偏离度的最低值0.0674% 报告期内平均偏离度0.1814% 10 其他资产金额(元) 交易保证金- 应收证券清算款- 应收利息1,289,796.16 应收申购款7,111.210.54 其他应收款- 待摊费用- 其他- 合计8,401,006.70 六、开放式基金份额变动 项目名称基金份额（份） 基金合同生效日基金份额总额1,714,988,395.00 报告期期初基金份额1,714,988,395.00 报告期间总申购份额571,722,385.69 报告期间总赎回份额1,440,346,551.49 报告期期末基金份额846,364,229.20 七、备查文件目录 （一）备查文件目录 1、中国证监会批准益民货币市场证券投资基金设立的文件； 2、《益民货币市场证券投资基金基金合同》； 3、《益民货币市场证券投资基金招募说明书》； 4、《益民货币市场证券投资基金托管协议》； 5、关于募集益民货币市场证券投资基金之法律意见书； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照； 7、基金托管人业务资格批件、营业执照； 8、报告期内益民货币市场证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。 （二）存放地点 11 备查文件存放于基金管理人或托管人的办公场所。 （三）查阅方式 投资者可在办公时间内至益民基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，或者登录基金管理人的网站 (www.ymfund.com)查阅。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人益民基金管理有限公司。本公司客户服务中心电话： 010-63105559。 益民基金管理有限公司 2006 年10 月20 日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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