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银河银富货币A(150005)  基金公开信息
流水号 15479
基金代码 150005
公告日期 2006-10-25
编号 1
标题 银河银富货币市场基金季度报告（2006年第3季度）
信息全文 银河银富货币市场基金季度报告（2006年第3季度）
第一节 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人交通银行根据本基金合同规定，于2006年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期报告中的财务资料未经审计。
第二节 基金产品概况
基金名称：银河银富货币市场基金
基金简称：银河银富
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年12月20日
报告期末基金份额总额： 727,710,461.52
投资目标：在确保基金资产安全和高流动性的基础上，追求高于业绩比较基准的回报。
投资策略：本基金主要投资于短期金融工具，投资策略的重点是在投资组合的流动性和收益性这两个方面取得平衡。本基金将以价值研究为导向，利用基本分析和数量化分析方法，通过对短期金融工具的积极投资，在控制风险和保证流动性的基础上，追求稳定的当期收益。
1. 战略资产配置策略
利率预期策略：因为利率变化是影响债券价格的最重要的因素，所以利率预期策略是本基金的基本投资策略。投资决策委员会通过对宏观经济形势、财政与货币政策、金融监管政策、市场结构变化和短期资金供给等因素的分析，形成对未来短期利率走势的判断，并依此调整组合的期限和品种配置。比如，根据历史上我国短期资金市场利率的走势，在年初、年末资金利率较高时按哑铃策略配置基金资产，而在年中资金利率偏低时按梯形策略配置基金资产。
平均剩余期限控制策略：根据对短期利率走势的判断确定并控制投资组合的平均剩余期限。在预期短期利率上升时，缩短组合的平均期限，以规避资本损失和获得较高的再投资收益；在预期短期利率下降时，延长组合的平均期限，以锁定较高的收益水平。
现金流管理策略：根据对市场资金面分析以及对申购赎回变化的动态预测,通过回购的滚动操作和债券品种的期限结构搭配,动态调整并有效分配基金的现金流,在保持本基金充分流动性的基础上争取较高收益。
2. 战术资产配置策略
在战术资产配置阶段，配置策略主要体现在：
n 利用金融工程技术，寻找价格低估的投资品种。
n 把握银行间市场和交易所市场出现的套利机会。
业绩比较基准：本基金业绩比较基准为银行半年期定期存款利率(税后)
风险收益特征：本基金面临的风险与其他开放式基金相同(如市场风险、流动性风险、管理风险、技术风险等),但由于本基金主要投资短期流动性金融工具，上述风险在本基金中存在一定的特殊性，投资本金损失的可能性很小。
基金管理人名称：银河基金管理有限公司
基金托管人名称：交通银行股份有限公司
第三节 主要财务指标和基金净值表
一、 主要财务指标
　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：元
项目 金额
基金本期净收益 4,571,303.24
期末基金资产净值 727,710,461.52
期末基金份额净值 1.0000
二、 基金净值表现
1、 本报告期基金收益率与同期业绩比较基准收益率比较
期间 基金收益率 基金收益率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 对比1 对比2
1 2 3 4 5=1-3 6=2-4
过去三个月 0.4599% 0.0021% 0.4404% 0.0002% 0.0195% 0.0019%
2、 图示自基金合同生效以来基金收益的变动情况,并与同期业绩比较基准变动对比

第四节 管理人报告
一、基金经理小组情况简介
索峰先生，基金经理，本科学历，13年证券、期货行业从业经历。曾就职于润庆期货公司、申银万国证券、原君安证券和中国银河证券有限责任公司，期间主要从事国际商品期货交易，营业部债券自营业务和证券投资咨询工作。2004年6月至今，担任银河基金管理有限公司银河银富基金基金经理，2006年3月起兼任银河收益证券投资基金基金经理。
位健先生，基金经理助理，本科学历，5年银行、证券行业从业经历。曾就职于青岛市商业银行，从事债券投资工作，2005年3月加入银河基金管理有限公司，担任债券交易员，2006年3月起任银河银富货币市场基金经理助理。
二、基金规范运作情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着"诚实信用、勤奋律己、创新图强"的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金份额持有人的利益，无损害基金份额持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承"诚信稳健、勤奋律己、创新图强"的理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完善内部控制体系，为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。
三、 投资策略和业绩表现
市场回顾：
三季度，信贷和货币延续了上半年高位运行态势，为避免经济增长由过快转向过热，央行两次上调存款准备金率，并于8月19日上调存贷款利率27BP，同时央行通过公开市场发行11251亿元央行票据，净回笼资金1471亿元。伴随着货币政策的不断紧缩及股市IPO对资金的分流，货币市场利率步入攀升通道，期间，1年期央票发行利率上升了49BP，R007最高上升75BP。
投资总结：
本报告期内基金规模比较稳定，但是在货币市场利率上升的环境下，组合内债券流动性减弱，出于优化流动性考虑，银富基金变现了部分短期融资券，并降低了融资比例，利用市场利率波动，滚动更新了部分短期资产，提高了组合静态收益。
市场展望：
四季度，世界主要经济实体的增长呈现放缓迹象，美联储连续两次停止加息，欧洲央行的升息步伐可能在2006年年底止步，全球利率总体上对债券市场有一定的正面影响。
理论上，全球经济减速会抑制国内出口，高度依赖投资和外需拉动的实体经济有望回落，国内经济运行的结构问题将得到改善。目前城镇固定资产投资目前已回落至适度水平，央行紧缩性货币政策的效果已逐步显现，继续出台严厉的宏观调控措施的可能性较小，但防止投资再度反弹和警惕通胀上升仍然是未来一段时间货币政策关注的主题。特别是在人民币有效汇率持续下降和工业企业利率稳定的态势没有逆转之前，过高估计国内实体经济增长回落的幅度具有相当的风险，债券市场不具备战略性投资机会。
由于出口维持持续高速增长，四季度外汇占款仍然会居高不下，而年底财政存款下拨的力度也相应提高，四季度资金投放将处于年内最高水平，货币政策的紧缩压力加大，以目前公开市场操作的节奏看，紧缩效果将更难控制，货币市场利率有进一步下降的空间，重要的投资机会开始显现，但需注意新股发行节奏变化对货币市场利率体系的阶段性干扰。
投资策略：
货币市场基金目前的收益率与同期限无风险投资收益及同期限金融债收益率相比不具明显优势，货币市场基金扩张规模的外部环境仍不理想，防范局部流动性风险仍是投资决策上的约束条件，投资策略为谨慎激进。
基金将在保证流动性的前提下兼顾收益性及安全性，采取提高组合久期、加大非信用产品投资比例和适度扩大杠杆的措施，为投资者增加稳健回报。
第五节 投资组合报告
一、 本报告期末基金资产组合情况
序号 项　　目 金　　额（元） 占比
1 债券投资 551,523,875.49 75.72%
2 买入返售证券 100,520,000.00 13.80%
其中:买断式回购的买入返售证券 0.00 0.00%
3 银行存款和清算备付金合计 59,561,570.21 8.18%
4 其他资产 16,781,571.73 2.30%
5 合　　计 728,387,017.43 100.00%
二、 报告期债券回购融资情况
序号 项目 金额(元) 占基金资产净值的比例
1 报告期内债券回购融资的余额 6,057,600,000.00 6.56%
其中:买断式回购融入的资金 0.00 0.00%
2 报告期末债券回购融资的余额 0.00 0.00%
其中:买断式回购融入的资金 0.00 0.00%
三、 基金投资组合的剩余期限
1、 投资组合平均剩余期限基本情况
项 目 天 数
报告期末投资组合平均剩余期限 165
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 172
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 71
2、 期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例 各期限负债占基金资产净值的比例

1 30天内 22.00% 0.00%
2 30天(含)－60天 0.00% 0.00%
3 60天(含)－90天 8.24% 0.00%
4 90天(含)－180天 35.59% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 7.67% 0.00%
5 180天(含)－397天(含) 31.96% 0.00%
合计 97.79% 0.00%
四、 报告期末债券投资组合
1、 按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 成本(元) 占基金资产净值的比例
1 国家债券 - -
2 金融债券 236,060,873.29 32.44%
其中：政策性金融债 180,219,874.11 24.77%
3 央行票据 235,946,532.95 32.42%
4 企业债券 79,516,469.25 10.93%
5 其他 - -
合计 551,523,875.49 75.79%
剩余存续期超过397天 55,840,999.18 7.67%
的浮动利率债券
2、 基金投资前十名债券明细
序号 债券名称 债券数量（张） 成本(元) 占基金资产净值的比例(%)
自有投资 买断式回购
1 06央票08 1,100,000 -　 108,778,981.99 14.95%
2 06央票68 1,000,000 -　 97,405,720.96 13.39%
3 06农发06 600,000 -　 60,006,882.67 8.25%
4 05农发17 600,000 -　 59,927,544.32 8.24%
5 05工行03第一期十年浮 400,000 -　 40,488,496.27 5.56%
6 04国开15 300,000 -　 30,436,816.48 4.18%
7 02进出03 300,000 -　 29,848,630.64 4.10%
8 06央票02 300,000 -　 29,761,830.00 4.09%
9 06长安CP01 200,000 -　 20,068,225.53 2.76%
10 05浦发CP01 200,000 -　 19,842,107.32 2.73%
五、 "影子定价"与"摊余成本法"确定的资产净值的偏离

六、 投资组合报告附注
1、 本基金采用摊余成本法进行估值,各估值对象的溢折价、利息收入按剩余期限摊销平均计入基金净值。
本基金采用"影子定价"的方法进行估值修正，即为了避免采用摊余成本法计算的基金净值与按市场利率和交易市价计算的资产净值发生重大偏离，当此偏离度达到或超过基金资产净值的0.50%时，适用影子定价对估值对象进行调整，调整差额于当日计入基金净值。
2、 本报告期内本基金每日持有剩余期限小于397天，但由于巨额赎回，导致9月13日、9月14日剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本余额占基金资产净值比例达到21.90%。
3、 其他资产的构成
序号 其他资产 金额(元)
1 交易保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 2,348,236.40
4 应收申购款 14,433,335.33
5 其他应收款 -
6 待摊费用 -
7 其他 -
合计 16,781,571.73
第六节 开放式基金份额变动
单位：份

项目 份额
期初基金份额 1,374,081,180.03
期间总申购份额 1,064,074,234.31
期间总赎回份额 1,710,444,952.82
期末基金份额 727,710,461.52

第七节 备查文件目录
1、 中国证监会批准设立银河银富货币市场证券投资基金的文件
2、 《银河银富货币市场证券投资基金基金合同》
3、 《银河银富货币市场证券投资基金托管协议》
4、 中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件
5、 银河银富货币市场证券投资基金财务报表及报表附注
6、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告
查阅地点：上海市东大名路908号金岸大厦3层
投资者可在本基金管理人营业时间内免费查阅，也可通过本基金管理人网站（http://www.galaxyasset.com）查阅；在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司，咨询电话：(021)35104688/800-820-0860
银河基金管理有限公司
二○○六年十月二十五日
基金信息类型 投资组合
公告来源 证券时报
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