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| 国泰招惠收益定期开放债券(005185) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 1531600 | ||||||||
| 基金代码 | 005185 | ||||||||
| 公告日期 | 2019-04-22 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金2019年第1季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一九年四月二十二日 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 2 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2019年 4月 18日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰招惠收益定期开放 基金主代码 005185 交易代码 005185 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018年 1月 24日 报告期末基金份额总额 210,078,773.91份 投资目标 本基金在追求安全、保持资产流动性以及严格控制风险的 基础上，通过积极主动的投资管理，力争为持有人提供较 长期稳定的投资回报。 投资策略 （一）封闭期投资策略 1、资产配置策略 本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态 势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 3 化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，综 合评价各类资产的风险收益水平，制定股票、债券、现金 等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、债券投资策略 （1）类属配置策略 本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、 市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期限的国 债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利 差和变化趋势，制定债券类属配置策略，以获取不同债券 类属之间利差变化所带来的投资收益。 （2）收益率曲线策略 本基金将通过对收益率曲线的研究，分析和预测收益率曲 线可能发生的形状变化，采用子弹型策略、哑铃型策略或 梯形策略，在长期、中期和短期债券间进行配置，以从长、 中、短期债券的相对价格变化中获利。 （3）信用债策略 本基金将通过分析宏观经济周期、市场资金结构和流向、 信用利差的历史水平等因素，判断当前信用债市场信用利 差的合理性、相对投资价值和风险以及信用利差曲线的未 来走势，确定信用债券的配置。 （4）可转债投资策略 本基金将在对可转债条款以及发行人基本面要素进行深 入研究的基础上，适时地投资于被低估的可转债，通过积 极主动管理，获得超额收益。本基金将同时对可转债对应 的标的股票以及可转债自身的票面特点进行深入研究，标 的股票的价值分析结果和可转债自身的信用评估结果，将 作为选取个券的重要依据。此外，本基金还将密切关注可 转债与标的股票之间的价格对比关系以及其他相关信息， 把握各种潜在的投资机会。 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 4 3、股票资产投资策略 本基金股票投资部分将重点投资于成长性好、估值水平具 有一定安全边际的股票。本基金将全面考察公司所处行业 的产业竞争格局、业务发展模式、盈利增长模式、公司治 理结构等基本面特征等对公司的投资价值进行分析和比 较，挖掘具备投资价值的股票。 4、资产支持证券投资策略 本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及 质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资 产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方 法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值 并做出相应的投资决策。 5、中小企业私募债投资策略 本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私募 债的安全性、收益性和流动性等特征，选择具有相对优势 的品种，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，谨慎进 行中小企业私募债券的投资。 6、国债期货投资策略 本基金投资国债期货，将根据风险管理的原则，以套期保 值为目的，充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征， 在风险可控的前提下，适度参与国债期货投资。 7、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于基金资 产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。 （二）开放期投资策略 开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人 安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提 下，将主要投资于高流动性的投资品种。 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 5 业绩比较基准 中债综合指数收益率×80%+沪深 300指数收益率×20% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险、预期收益高于货币市 场基金，低于混合型基金和股票型基金，属于较低预期风 险和预期收益的产品。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2019年 1月 1日-2019年 3月 31日) 1.本期已实现收益 6,995,777.71 2.本期利润 5,758,243.85 3.加权平均基金份额本期利润 0.0274 4.期末基金资产净值 231,637,886.73 5.期末基金份额净值 1.1026 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收 益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水 平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①-③ ②-④ 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 6 过去三个月 2.55% 0.11% 5.69% 0.30% -3.14% -0.19% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2018年 1月 24日至 2019年 3月 31日) 注：本基金的合同生效日为2018年1月24日。本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比 例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 限 说明 任职日期 离任日期 吴晨 本基金 的基金 经理、 国泰多 2018-01-24 - 17年 硕士研究生，CFA，FRM。2001 年6月加入国泰基金管理有 限公司，历任股票交易员、 债券交易员；2004年 9月至 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 7 策略收 益灵活 配置、 国泰信 用互利 分级债 券、国 泰金龙 债券、 国泰双 利债 券、国 泰瑞和 纯债债 券、国 泰鑫策 略价值 灵活配 置混 合、国 泰农惠 定期开 放债券 的基金 经理、 绝对收 益投资 （事 业）部 总监、 固收投 资总监 2005年 10月，英国城市大 学卡斯商学院金融系学习； 2005 年 10 月至 2008 年 3 月在国泰基金管理有限公 司任基金经理助理；2008 年 4月至 2009年 3月在长 信基金管理有限公司从事 债券研究；2009 年 4 月至 2010 年 3 月在国泰基金管 理有限公司任投资经理。 2010 年 4 月起任国泰金龙 债券证券投资基金的基金 经理；2010 年 9 月至 2011 年 11 月任国泰金鹿保本增 值混合证券投资基金的基 金经理；2011年 12月起任 国泰信用互利分级债券型 证券投资基金的基金经理； 2012 年 9 月至 2013 年 11 月任国泰 6个月短期理财债 券型证券投资基金的基金 经理；2013年 10月起兼任 国泰双利债券证券投资基 金的基金经理；2016 年 1 月至 2019 年 1 月任国泰鑫 保本混合型证券投资基金 的基金经理；2016年 1月至 2018年 12月任国泰新目标 收益保本混合型证券投资 基金的基金经理，2016 年 12月至 2018年 4月任国泰 民惠收益定期开放债券型 证券投资基金的基金经理， 2017年 3月至 2018年 4月 任国泰民丰回报定期开放 灵活配置混合型证券投资 基金的基金经理，2017年 8 月至 2018 年 8 月任国泰民 安增益定期开放灵活配置 混合型证券投资基金的基 金经理，2017年 9月至 2019 年1月任国泰中国企业信用 精选债券型证券投资基金 （QDII）的基金经理，2017 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 8 年 11月至 2018年 9月任国 泰安心回报混合型证券投 资基金的基金经理，2018 年1月起兼任国泰招惠收益 定期开放债券型证券投资 基金的基金经理，2018年 2 月至 2018 年 8 月任国泰安 惠收益定期开放债券型证 券投资基金的基金经理， 2018年 8月至 2019年 1月 任国泰民安增益纯债债券 型证券投资基金（由国泰民 安增益定期开放灵活配置 混合型证券投资基金转型 而来）的基金经理，2018 年9月起兼任国泰瑞和纯债 债券型证券投资基金的基 金经理，2018年 12月起兼 任国泰多策略收益灵活配 置混合型证券投资基金（由 国泰新目标收益保本混合 型证券投资基金变更而来） 的基金经理，2019年 1月起 兼任国泰鑫策略价值灵活 配置混合型证券投资基金 （由国泰鑫保本混合型证 券投资基金变更而来）的基 金经理，2019年 3月起兼任 国泰农惠定期开放债券型 证券投资基金的基金经理。 2014年 3月至 2015年 5月 任绝对收益投资（事业）部 总监助理，2015 年 5 月至 2016 年 1 月任绝对收益投 资（事业）部副总监，2016 年 1月至 2018年 7月任绝 对收益投资（事业）部副总 监（主持工作），2017 年 7 月起任固收投资总监，2018 年 7 月起任绝对收益投资 （事业）部总监。 陈雷 本基金 的基金 经理、 2018-02-01 - 8年 硕士研究生。2011年 9月至 2013年 12月在国泰君安证 券股份有限公司工作，任研 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 9 国泰民 利保本 混合、 国泰中 国企业 信用精 选债券 （QDII ）、国泰 民福策 略价值 灵活配 置混 合、国 泰瑞和 纯债债 券、国 泰利享 中短债 债券、 国泰农 惠定期 开放债 券的基 金经理 究员。2013年 12月至 2017 年3月在上海国泰君安证券 资产管理有限公司工作，历 任研究员、投资经理。2017 年3月加入国泰基金管理有 限公司，拟任基金经理。 2017年 5月至 2018年 7月 任国泰民惠收益定期开放 债券型证券投资基金的基 金经理，2017年 8月起兼任 国泰民利保本混合型证券 投资基金的基金经理，2017 年 8月至 2019年 3月任国 泰民福保本混合型证券投 资基金的基金经理，2017 年9月起兼任国泰中国企业 信用精选债券型证券投资 基金（QDII）的基金经理， 2018 年 2 月起兼任国泰招 惠收益定期开放债券型证 券投资基金的基金经理， 2018 年 9 月起兼任国泰瑞 和纯债债券型证券投资基 金的基金经理，2018 年 12 月起兼任国泰利享中短债 债券型证券投资基金的基 金经理，2019年 3月起兼任 国泰农惠定期开放债券型 证券投资基金和国泰民福 策略价值灵活配置混合型 证券投资基金（由国泰民福 保本混合型证券投资基金 变更而来）的基金经理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基 金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公 平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 10 诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风 险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份 额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披 露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产 之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心 管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有 效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益 输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 一月初受 PMI跌破荣枯线叠加央行全面降准提振，债券收益率下行，继而在宽信用政策 不断落地及贸易战缓和影响下，债券收益率震荡上行；二月上旬，国内处于春节期间，受海 外主要经济体增长放缓、海外宽松预期升温带动，境内债券收益率下行，二月中下旬，受一 月金融数据公布超预期及权益市场持续上涨影响下，债券收益率明显上行；三月初，随着两 会召开，降息预期升温，债券收益率快速下行，但随后在股票市场持续上涨压制下，债券收 益率转而上行，三月下旬，受美债三个月与十年收益率倒挂引发衰退担忧，美联储鸽派论调 超预期影响，境内债券收益率下行。一季度以来，海外经济增长持续放缓是境内债券市场的 强心剂，但境内经济信号受春节错位影响表现相对混乱，叠加股票市场强势表现使得债券收 益率下行过程倍显曲折，总体看来，收益率小幅震荡下行。 回顾 2019年一季度以来的操作，组合久期有所拉长，主要参与长端利率债波动交易， 此外持仓还增配了部分转债品种；杠杆率处于较高水平。 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 11 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本基金 2019年一季度的净值增长率为 2.55%，同期业绩比较基准收益率为 5.69%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 总体看来，二季度债券市场或保持震荡，首先 3月经济数据受春节错位影响存在回升超 预期的可能，二季度经济运行在基建回升及地产建安短期走强影响的支撑下或仍有韧性，经 济数据对债券市场利多有限；此外，二季度到期 MLF1.2近万亿，目前市场对 4月中旬央行 降准对冲流动性缺口的预期较为充分，若降准预期落空将对市场情绪造成冲击。但当前房地 产销售及土地成交持续回落，地产景气度下滑或将使社融回升幅度低于预期，同时海外经济 增长放缓确定性较强，均将一定程度上支撑国内债市。中期看来，未来出口持续放缓及地产 投资压力的显现将使得经济下行得到确认，只是下行过程并非一蹴而就，经济下行节奏或成 为未来债券市场预期差的主要来源。 展望下季度，操作方面，债券牛市仍未结束，但波动加大，重点关注预期差带来的交易 机会，同时资金利率维持低位，仍有利于杠杆套息策略；择券方面，维持对利率债和中高等 级信用债的偏好，目前资质下沉仍面临较大风险。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的 比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 324,435,992.20 89.48 其中：债券 324,435,992.20 89.48 资产支持证券 - - 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 12 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 31,694,282.49 8.74 7 其他各项资产 6,452,198.24 1.78 8 合计 362,582,472.93 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 137,882,500.00 59.53 其中：政策性金融债 137,882,500.00 59.53 4 企业债券 168,914,634.00 72.92 5 企业短期融资券 10,076,000.00 4.35 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 7,562,858.20 3.26 8 同业存单 - - 9 其他 - - 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 13 10 合计 324,435,992.20 140.06 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 180210 18国开 10 800,000 82,080,000.00 35.43 2 180205 18国开 05 500,000 53,975,000.00 23.30 3 136142 16中铁 01 200,000 20,008,000.00 8.64 4 136577 16鲁能 01 200,000 19,994,000.00 8.63 5 136402 16红星 01 200,000 19,992,000.00 8.63 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原 则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交 易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 14 股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种 选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执 行。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查 或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之 外的情况。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 11,767.66 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 6,440,430.58 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,452,198.24 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 113017 吉视转债 1,888,870.00 0.82 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 15 2 123004 铁汉转债 1,886,143.60 0.81 3 113516 苏农转债 1,394,549.80 0.60 4 128033 迪龙转债 554,655.00 0.24 5 113013 国君转债 355,230.00 0.15 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 210,078,773.91 报告期基金总申购份额 - 减：报告期基金总赎回份额 - 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 210,078,773.91 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持 有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、关于准予国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金注册的批复 2、国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金基金合同 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告 16 3、国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 8.2 存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18号 8号楼嘉 昱大厦 16层-19层。 8.3 查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一九年四月二十二日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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