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| 鹏华沪深港互联网股票(004292) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 1525996 | ||||||||
| 基金代码 | 004292 | ||||||||
| 公告日期 | 2019-04-19 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 鹏华沪深港互联网股票型证券投资基金2019年第1季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2019年04月19日 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年1月1日起至2019年3月31日止。 基金产品概况 基金基本情况 基金简称 鹏华沪深港互联网股票 场内简称 - 基金主代码 004292 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017年04月06日 报告期末基金份额总额 79,376,860.45份 投资目标 本基金为股票型基金，在严格控制风险前提下，精选互联网领域的优质上市公司，分享其发展和成长的机会，力求超额收益与长期资本增值。 投资策略 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、税收、汇率政策等）来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向，在此基础上对各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、股票投资策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘A股和港股的优质公司，构建股票投资组合。核心思路在于：1）自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；2）自下而上地评判企业的核心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供的产品和服务是否契合未来行业增长的大趋势，对企业基本面和估值水平进行综合的研判，深度挖掘优质的个股。 （1）互联网主题的定义 本基金对互联网主题的上市公司的定义包括两个方面：1）基于互联网技术与通信技术的结合并实践产生新业务形态的企业；从产业链角度来看包括但不限于设备制造商、技术提供商、内容提供商、应用开发商、运营商、平台提供商、技术方案提供商、广告代理商等。2）传统行业中运用互联网技术、理念对企业生态进行变革和重构的企业，这里从三个层次来衡量：一是利用互联网思维对企业架构、流程和经营理念的重构，二是利用互联工具对营销和渠道环节的重构，三是利用互联技术对生产环节及供应链的重构。 除上述行业之外，如果某些细分行业和公司同样符合互联网的定义，本基金也会酌情将其纳入互联网主题的投资范围。 未来如果基金管理人认为有更适当的互联网主题的划分标准，基金管理人有权对上述界定方法进行变更。本基金由于上述原因变更界定方法，应及时告知基金托管人并公告。 若因基金管理人界定方法的调整等原因导致本基金持有的互联网主题的证券的比例低于非现金基金资产的80%，本基金将在10个交易日之内进行调整。 （2）自上而下的行业遴选 本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。 （3）自下而上的个股选择 本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而上的个股选择，对企业基本面和估值水平进行综合的研判，精选优质个股。 1）定性分析 本基金通过以下两方面标准对股票的基本面进行研究分析并筛选出优质的公司： 一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势的公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心竞争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。 另一方面是管理层分析，通过着重考察公司的管理层以及管理制度，选择具有良好治理结构、管理水平较高的优质公司。 2）定量分析 本基金通过对公司定量的估值分析，挖掘优质的投资标的。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较，选择股价相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值方法（包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等）；就估值倍数而言，通过业内比较、历史比较和增长性分析，确定具有上升基础的股价水平。 （4）港股通标的投资策略 除互联网主题的投资标的之外，本基金还将关注以下几类港股通标的： 1）在港股市场上市、具有行业代表性的优质中资公司； 2）具有行业稀缺性的香港本地和外资公司； 3）港股市场在行业结构、估值、AH 股折溢价、股息率等方面具有吸引力的投资标的。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略，自上而下地管理组合的久期，灵活地调整组合的券种搭配，同时精选个券，以增强组合的持有期收益。 4、权证投资策略 本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当期收益。 5、中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况，尽力规避风险，并获取超额收益。 6、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标，选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，充分考虑股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投资效果，实现股票组合的超额收益。 未来，随着证券市场投资工具的发展和丰富，本基金可相应调整和更新相关投资策略，并在招募说明书中更新公告。 业绩比较基准 中证沪深港互联网指数×80%＋中证综合债指数收益率×20% 风险收益特征 本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券基金、混合型基金，属于证券投资基金中较高预期风险、较高预期收益的品种。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及香港市场的风险。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 注：无。 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2019年01月01日 - 2019年03月31日) 1.本期已实现收益 5,456,089.11 2.本期利润 14,630,544.99 3.加权平均基金份额本期利润 0.1644 4.期末基金资产净值 87,931,059.78 5.期末基金份额净值 1.1078 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 17.61% 1.14% 29.60% 1.56% -11.99% -0.42% 注：业绩比较基准=中证沪深港互联网指数×80%＋中证综合债指数收益率×20% 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金基金合同于 2017年04月06日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 其他指标 注:无。 管理人报告 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 聂毅翔 本基金基金经理 2017-08-03 - 10年 聂毅翔先生，国籍中国，理学博士，10年证券基金从业经验。历任美国风暴通讯咨询公司高级项目经理，美国罗根斯通资本对冲基金公司交易员，美国期货交易监管委员会助理经济学家，鹏华基金国际业务部投资经理，中银国际证券投资主办人，国海富兰克林基金国际业务副总监，天弘基金基金经理；2017年1月加盟鹏华基金管理有限公司，现担任研究部副总经理/基金经理。2017年08月担任鹏华沪深港互联网基金基金经理，2018年06月担任鹏华创新驱动混合基金基金经理，2018年09月担任鹏华研究驱动混合基金基金经理。聂毅翔先生具备基金从业资格。本报告期内本基金基金经理未发生变动。 韩焯林 本基金基金经理 2018-05-31 - 9年 韩焯林先生，国籍中国香港，应用商业硕士，9年证券基金从业经验。历任麦格理证券高级分析员(亚洲股票策略)，富达国际股票研究员(消费行业)，南方基金高级研究员(地产和TMT)，前海开源基金国际业务部研究副总监和投资经理；2017年8月加盟鹏华基金管理有限公司，现担任研究部基金经理。2018年05月担任鹏华沪深港互联网基金基金经理。韩焯林先生具备基金从业资格。本报告期内本基金基金经理未发生变动。 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 报告期内基金投资策略和运作分析 2019年一季度。A股和港股市场迎来普涨格局，当中以A股的中小创板块涨幅最大。在我们的组合里面，许多公司的股价已经达到我们年初预计的全年目标价，因此我们逐步兑现了一些盈利，并换仓至一些性价比更高的公司。 成长股方面，科技、通讯和电子行业均录得可观涨幅。考虑到2019年一季度手机出货量进一步下行叠加苹果手机降价问题的发酵及中美贸易冲突大概率缓和，我们在投资成长股方面会更加谨慎，以更挑剔的目光精选个股。 随着宏观经济数据的回暖，我们在金融地产板块也有所配置。A股里面我们认为银行股性价比占优；港股里面我们认为香港本地银行股和香港本地地产股估值较低。总体而言，我们认为现阶段银行性价比高于券商及保险。 报告期内基金的业绩表现 本报告期内,鹏华沪深港互联网股票组合净值增长率17.61%;同期上证综指上涨23.93%，深证成指上涨36.84%，沪深300指数上涨28.62%。 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 投资组合报告 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 78,914,350.84 88.21 其中：股票 78,914,350.84 88.21 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 7,789,556.61 8.71 8 其他资产 2,754,743.02 3.08 9 合计 89,458,650.47 100.00 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 2,715,008.00 3.09 C 制造业 15,426,667.06 17.54 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 4,206,080.00 4.78 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 4,031,132.00 4.58 I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 9,747,925.00 11.09 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 36,126,812.06 41.09 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 房地产 21,559,041.94 24.52 医疗保健 5,968,039.61 6.79 非日常生活消费品 11,789,624.44 13.41 金融 3,470,832.79 3.95 合计 42,787,538.78 48.66 注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 00173 嘉华国际 2,045,000 8,490,233.86 9.66 2 00016 新鸿基地产 67,000 7,741,468.97 8.80 3 00017 新世界发展 477,000 5,327,339.11 6.06 4 600297 广汇汽车 793,600 4,206,080.00 4.78 5 600664 哈药股份 654,642 4,084,966.08 4.65 6 600258 首旅酒店 183,400 4,031,132.00 4.58 7 600612 老凤祥 90,501 4,018,244.40 4.57 8 03669 永达汽车 707,500 3,774,833.56 4.29 9 01316 耐世特 420,000 3,494,636.46 3.97 10 02388 中银香港 124,500 3,470,832.79 3.95 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：无。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：无。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：无。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：无。 本基金投资股指期货的投资政策 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标，选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，充分考虑股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投资效果，实现股票组合的超额收益。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 投资组合报告附注 哈药股份 本次公告原因为公司违反了《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》、《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》、《董事(监事、高级管理人员)声明及承诺书》，公司于2018年2月14日接到上海证券交易所通报批评. 上海证券交易所判断公司有以下3个问题：1）公司办理重组停牌事项不审慎、风险揭示不充分 ；2）重组主要推动者中信资本推进工作不审慎；3）收购人中信资本违反前期承诺，前后信息披露不一致，给予公司相应处罚。 鉴于上述违规事实和情节，经本所纪律处分委员会审核通过，根据《股票上市规则》第17.2条、第17.3条、第17.4条和《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》等有关规定，本所做出如下纪律处分决定：对哈药集团股份有限公司及其时任董事长张镇平，哈药集团股份有限公司控股股东哈药集团有限公司及其时任董事长张利君、时任董事信跃升，收购人中信资本控股有限公司予以通报批评。 此事件发生以来，在上海证券交易所的指导下，公司持续完善公司运营程序，今后公司将进一步加强业务经营管理，规范开展各项业务。目前，公司的经营情况正常。 对该证券的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该公司，认为公司的上述违规行为对公司并不产生实质性影响。上述通告对该公司债券的投资价值不产生重大影响。该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 231,404.80 2 应收证券清算款 2,504,141.38 3 应收股利 7,083.50 4 应收利息 3,087.18 5 应收申购款 9,026.16 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,754,743.02 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 98,400,238.90 报告期期间基金总申购份额 1,059,643.32 减:报告期期间基金总赎回份额 20,083,021.77 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 79,376,860.45 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注： 无。 影响投资者决策的其他重要信息 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：无。 影响投资者决策的其他重要信息 无。 备查文件目录 备查文件目录 (一)《鹏华沪深港互联网股票型证券投资基金基金合同》； (二)《鹏华沪深港互联网股票型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华沪深港互联网股票型证券投资基金2019年第1季度报告》（原文）。 存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2019年04月19日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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