最近访问基金
读取中... |
|---|
-.-----.---- (-.----%)--/--/-- --:--:-- | 最新净值: -.---- | 昨日净值: -.---- | 累计净值: -.---- |
|---|---|---|---|
| 涨跌幅: -.---- | 涨跌额: -.---- | 五分钟涨速: -.---- |
| 中海惠裕债券发起式(LOF)(163907) 基金公开信息 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 流水号 | 1524674 | ||||||||
| 基金代码 | 163907 | ||||||||
| 公告日期 | 2019-04-18 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 中海惠裕纯债债券型发起式证券投资基金(LOF)2019年第1季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2019 年 4 月 18 日 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 2 页 共15 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 4 月 15 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 1 月 1日起至 3月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中海惠裕债券发起式(LOF) 场内简称 中海惠裕 基金主代码 163907 交易代码 163907 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 1 月 8 日 报告期末基金份额总额 847,099,960.84 份 投资目标 在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 （一）固定收益品种的配置策略 1、久期配置 本基金基于对宏观经济指标和宏观经济政策的分析， 判断宏观经济所处的经济周期，由此预测利率变动的 方向和趋势。根据不同大类资产在宏观经济周期的属 性，确定债券资产配置的基本方向和特征；同时结合 债券市场资金供求分析，最终确定投资组合的久期配 置。 2、期限结构配置 在确定组合久期后，通过研究收益率曲线形态，对各 期限段的风险收益情况进行评估，对收益率曲线各个 期限的骑乘收益进行分析，在子弹组合、杠铃组合和 梯形组合中选择风险收益比最佳的配置方案。 3、债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差分析， 自上而下的资产配置。 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 3 页 共15 页 在宏观分析和久期及期限结构配置的基础上，本基金 对不同类型固定收益品种的信用风险、市场流动性、 市场风险等因素进行分析，同时兼顾其基本面分析， 综合分析各品种的利差和变化趋势。 个券选择应遵循如下原则： 相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同等 收益率风险较低的品种。 流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品种。 （二）信用品种的投资策略（中小企业私募债除外） 本基金对金融债、企业债、公司债和资产支持证券等 信用品种采取自上而下和自下而上相结合的投资策 略。自上而下投资策略指本基金在久期配置策略与期 限结构配置策略基础上，对信用品种的系统性因素进 行分析，对利差走势及其收益和风险进行判断。自下 而上投资策略指本基金运用 风险进行判断。自下而上投资策略指本基金运用行业 和公司基本面研究方法对债券发行人信用风险进行 分析和度量，选择风险与收益相匹配的更优品种进行 配置。 （三）中小企业私募债投资策略 本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用 品种投资略，在此基础上重点分析私募债的信用风险 及流动性风险。首先，确定经济周期所处阶段，规避 具有潜在风险的行业；其次，对私募债发行人公司治 理、财务状况及偿债能力综合分析；最后，结合私募 债的票面利率、剩余期限、担保情况及发行规模等因 素，选择风险与收益相匹配的品种进行配置。 （四）其它交易策略 杠杆放大策略：即以组合现有债券为基础，利用回购 等方式融入低成本资金，并购买剩余年限相对较长并 具有较高收益的债券，以期获取超额收益的操作方 式。 业绩比较基准 中证全债指数 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险 的基金品种，其风险收益预期高于货币市场基金，低 于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 4 页 共15 页 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2019 年 1 月 1 日 － 2019 年 3 月 31 日 ） 1.本期已实现收益 -989,994.14 2.本期利润 -377,832.46 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0006 4.期末基金资产净值 780,208,006.60 5.期末基金份额净值 0.921 注：1：本期指 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 3 月 31 日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人 认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相 关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -0.20% 0.09% 1.42% 0.06% -1.62% 0.03% 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 5 页 共15 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 江小震 本基金基 金经理、 中海惠祥 分级债券 型证券投 资基金基 金经理、 中海合嘉 增强收益 2013 年 1 月 7 日 2019年3月 11 日 21 年 江小震先生，复旦大 学金融学专业硕士。 历任长江证券股份有 限公司投资经理、中 维资产管理有限责任 公司部门经理、天安 人寿保险股份有限公 司（原名恒康天安保 险有限责任公司）投 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 6 页 共15 页 债券型证 券投资基 金基金经 理、中海 惠利纯债 分级债券 型证券投 资基金基 金经理 资部经理、太平洋资 产管理有限责任公司 高级经理。2009 年 11 月进入本公司工作， 历任固定收益小组负 责人、固定收益部副 总监、固定收益部总 经理、投资副总监。 2010年7月至2012年 10 月任中海货币市场 证券投资基金基金经 理，2016 年 2 月至 2017 年 7 月任中海中 鑫灵活配置混合型证 券投资基金基金经 理，2016 年 4 月至 2018 年 3 月任中海惠 丰纯债分级债券型证 券投资基金基金经 理，2016 年 4 月至 2018 年 5 月任中海货 币市场证券投资基金 基金经理，2016 年 4 月至 2018年 5月任中 海纯债债券型证券投 资基金基金经理， 2016年7月至2018年 5 月任中海稳健收益 债券型证券投资基金 基金经理，2014 年 3 月至 2018年 9月任中 海可转换债券债券型 证券投资基金基金经 理，2011 年 3 月至 2019 年 3 月任中海增 强收益债券型证券投 资基金基金经理， 2013年1月至2019年 3 月任中海惠裕纯债 债券型发起式证券投 资基金（LOF）基金经 理，2014 年 8 月至今 任中海惠祥分级债券 型证券投资基金基金 经理，2016 年 4 月至 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 7 页 共15 页 今任中海惠利纯债分 级债券型证券投资基 金基金经理，2016 年 8 月至今任中海合嘉 增强收益债券型证券 投资基金基金经理。 邵强 本基金基 金经理、 中海惠利 纯债分级 债券型证 券投资基 金基金经 理、中海 惠祥分级 债券型证 券投资基 金基金经 理 2019 年 3 月 11 日 - 7 年 邵强先生，英国伯明 翰大学国际会计与金 融专业硕士。曾任中 植企业集团北京管理 总部助理分析员、兴 业证券计划财务部研 究员、招商银行上海 分行同业经理、兴证 证券资产管理有限公 司债券研究员。2018 年 9 月进入中海基金 管理有限公司工作， 任投研中心拟任基金 经理。2019 年 2 月至 今任中海惠利纯债分 级债券型证券投资基 金基金经理，2019 年 2 月至今任中海惠祥 分级债券型证券投资 基金基金经理，2019 年 3 月至今任中海惠 裕纯债债券型发起式 证券投资基金（LOF） 基金经理。 注 1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注 2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、 《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益 的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 公平交易专项说明 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 8 页 共15 页 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、 交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动 的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成 果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易， 使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司 制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的 债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入 有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相 关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数 进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出 现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存 在超过该证券当日成交量的 5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能 导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情 况说明予以留痕。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2019 年一季度国内经济仍面临下行压力。2019 年 1-2 月社消零售总额累计同比名义增长 8.2%，同比增速延续 2018 年下滑态势。特别是乘用车销量同比增速连续 8个月为负，除了优惠政 策退出和贸易摩擦背景下价格预期的短期因素外，地产财富效应的消退和居民收入增速的回落等 宏观周期性因素是消费疲弱更深层次的原因。 投资方面，固定资产投资自2019年开年以来保持回升态势，2019年1-2月累计同比增长6.1%， 较 2018 年全年回升 0.2%。其中相较 2018 年全年，基建投资累计同比增速由 3.8 回升至 4.3%，房 地产开发投资累计同比增速由 9.5%升至 11.6%，制造业累计同比增速由 9.5 回落至 5.9%。2019 年一季度地方政府债发行已超万亿，预计后续基建投资等逆周期调节政策将持续发力。 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 9 页 共15 页 通胀方面，2019 年 2 月 PPI 同比增长 0.1%，预期 0.2%，前值 0.1%。生产资料价格的上涨长 期看终究需要需求端的配合，2016-2017 年 PPI 指数的大幅上行除供给因素以外，更重要的是得 到房地产投资需求拉动的配合。2月 CPI 同比增长 1.5%，预期 1.5%，前值 1.7%，距 3%仍有距离。 但随着猪周期的触底回升，2019 年通胀压力对货币政策的掣肘值得警惕。 金融数据方面，2019 年 1 月社融数据大幅改善，债券融资有所恢复，居民信贷稳定，但仍是 以票据等短期融资充量，企业中长期信贷偏弱的结构，从宽信用政策到投资企稳放量仍需时间。 2019 年 2 月社融数据再次回落，宽信用虽初见成效但不可能一蹴而就。 货币政策方面，一季度虽然央行 OMO 和 MLF 操作整体净回笼，但由于 1月共降准 100BP，因 此一季度资金面整体保持合理充裕，季末波动不大，体现了对资金面的呵护和对降低实体经济融 资成本等宽信用政策的大力支持。 本基金在 2019 年第一季度仍然以中高评级信用债投资为主，利率债为辅，各类资产持仓比例 相对均衡。在操作上，各资产比例严格按照法规要求，没有出现流动性风险。后续本基金将在遵 守法规要求的基础上，结合负债端的期限安排资产端久期。资产配置上倾向于中高评级中短久期 信用债，同时对长端利率债收益率走势保持跟踪，当性价比再次凸显时可以考虑参与阶段性机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2019 年 3 月 31 日,本基金份额净值 0.921 元(累计净值 1.382 元)。报告期内本基金净值 增长率为-0.20%，低于业绩比较基准 1.62 个百分点。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 687,786,100.90 76.75 其中：债券 687,786,100.90 76.75 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 177,016,003.03 19.75 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 10 页 共15 页 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 1,729,736.65 0.19 8 其他资产 29,572,574.69 3.30 9 合计 896,104,415.27 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金在本报告期末未持有沪港通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 96,623,556.20 12.38 其中：政策性金融债 96,623,556.20 12.38 4 企业债券 171,299,844.70 21.96 5 企业短期融资券 298,846,700.00 38.30 6 中期票据 121,016,000.00 15.51 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 687,786,100.90 88.15 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 098055 09 豫投债 600,000 60,750,000.00 7.79 2 018005 国开 1701 455,620 45,566,556.20 5.84 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 11 页 共15 页 3 180210 18 国开 10 400,000 41,040,000.00 5.26 4 041800143 18 杭城建CP001 400,000 40,392,000.00 5.18 5 011801341 18 融和融资 SCP006 400,000 40,292,000.00 5.16 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 12 页 共15 页 5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金为纯债基金，不进行股票投资。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 6,616.07 2 应收证券清算款 995,766.97 3 应收股利 - 4 应收利息 18,571,191.65 5 应收申购款 9,999,000.00 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 29,572,574.69 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 873,605,380.47 报告期期间基金总申购份额 686,476,650.06 减:报告期期间基金总赎回份额 712,982,069.69 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） - 报告期期末基金份额总额 847,099,960.84 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 13 页 共15 页 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 注：本报告期末上述人员及基金管理人股东未持有本基金份额。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序 号 持有基金 份额比例 达到或者 超过 20% 的时间区 间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 机 构 1 2019-1-1 至 2019-2-14 224,678,507.34 0.00 224,678,507.34 0.00 0.00% 2 2019-1-1 至 2019-3-5 183,821,691.18 0.00 100,100,100.10 83,721,591.08 9.88% 3 2019-2-15 至 2019-2-17 91,910,845.59 0.00 91,910,845.59 0.00 0.00% 4 2019-3-6至 0.00 300,600,200.40 0.00 300,600,200.40 35.49% 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 14 页 共15 页 2019-3-31 5 2019-3-6 至 2019-3-31 0.00 200,399,799.60 0.00 200,399,799.60 23.66% 产品特有风险 1、持有人大会投票权集中的风险 当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对 审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。 2、巨额赎回的风险 持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及 时赎回所持有的全部基金份额。 3、基金规模较小导致的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面临一定 困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。 4、基金净值大幅波动的风险 持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成 较大波动。 5、提前终止基金合同的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元， 进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、中国证监会批准募集中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金的文件 2、中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金基金合同 3、中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金托管协议 4、中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金财务报表及报表附注 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 10.2 存放地点 上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及 30 层 中海惠裕债券发起式(LOF)2019年第 1季度报告 第 15 页 共15 页 10.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38789788 或 400-888-9788 公司网址：http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2019 年 4 月 18 日 |
||||||||
| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
| ↑返回页顶↑ |